综合治理上市公司虚假会计信息

为了使我国的资本市场更加健康发展．必须加大对上市公司虚假会计信息的治理力度。那么如何治理虚假会计信息呢?笔者认为。治理上市公司的虚假会计信息是一项系统工程，应该对上市公司及其它市场主体进行综合治理。     

我国上市公司信息披露若干问题

规范的信息披露 ,是维护证券市场公开、公平、公正的根本保证。我国上市公司信息披露不规范的根本原因是利益驱动 ,屡禁不止的信息披露违规违法现象严重影响了我国证券市场的健康发展。强化上市公司信息披露的近期工作重点是 :制定和完善上市公司信息披露准则和规则体系、营造诚实守信的社会氛围、完善上市公司治理、加大监管和处罚力度。     

上市公司中资本结构的若干问题探讨

西方资本结构理论认为：资本结构同企业的经营者激励和治理结构密切相联,结合西方资本结构理论以及国内外实证结果两方面来解释国中上市公司中经营者激励和公司治理结构等问题,并提出相应的解决措施。     

上市公司可持续发展的影响因素研究

随着经济快速发展,许多上市公司迅速的出现又迅速的倒闭,究竟是什么原因让他们昙花一现,又是哪些原因让那些百年企业饱经风霜之后仍能屹立不倒,并且发展得越来越好?在研究了国内132家有着终止上市风险的ST公司和国内外上市的十家百年企业后,文章简单分析了上市公司在发展中普遍存在的问题和长久不衰的上市企业之所以能够长时间发展的原因。     

上市公司会计舞弊的原因及对策

上市公司会计舞弊是指公司管理当局为了自身和集团利益的考虑,采取伪造、掩饰的手法编造假帐,进行会计操作,恣意违背会计准则,对外提供虚假会计信息的行为。目前,我国在规范会计行为,提高会计信息质量上做了许多具体工作,会计准则也在不断更新和完善。然而,包括上市公司在内的一些企业却假帐照做,甚至越演越烈。亿阳科技、银广厦、ST黎明事件的出现,就深刻地说明了这一点。究竟是何原因促使上市公司进行会计舞弊,提供虚假会计信息,欺骗各类投资者和债权人,破坏我国证券市场的健康发展呢?本文从上市公     

我国上市公司股权融资偏好的生成与治理

现代融资理论认为，企业融资应道内源融资，然后是举债，直到因债务融资引起企业财务亏空概率达到危险区时才最后发行股票。这一“融资定律”在西方发达国家得到了普遍验证。而在我国，恰恰相反，上市公司表现出强烈的股权融资偏好。从理论上讲，这增大了企业融资成本，从实践看，产生了一系列不良后果。因此应加以规范治理。     

我国上市公司资本结构的问题、成因及其优化——以我国三大行业上市公司为例

目前,我国上市公司的资本结构存在外源融资较多、内源融资较少,债务融资较少、股权融资较多,流动负债较多、长期负债较少等问题。我国资本市场发展不完善、公司治理结构不健全、公司利润分配不合理等是导致上述问题的主要原因。为了优化我国上市公司的资本结构,必须完善资本市场结构,完善公司治理结构,努力提高公司的盈利水平。     

从资本结构看上市公司治理

２０世纪８０年代以来，公司治理作为经济管理的热点问题正在全球范围广受关注，而我国正处于企业制度重建和资本市场发展的关键阶段，如何加速构建经济有效的公司治理模式尤显迫切。本文旨在通过公司治理模式的国际比较，揭示资本结构对公司治理模式的决定性作用，并结合我国目前上市公司的资本结构状况及公司治理中存在的问题，探索一条适合中国国情的公司治理道路。目前最具代表性的两种模式是英美国家的“市场导向型公司治理模式”和德日国家的“银行主导型公司治理模式”，这两种模式在很大程度上就是这些国家公司资本结构的具体反映。…     

上市公司的股权结构、公司治理与经营绩效

通过实证分析上市公司的股权结构，公司治理结构与经营绩效的关系，得出结论：与高度分散，高度集中两种股权结构相比，有一定集中度，有相对控股股东存在，并有其他大股东与之相制衡，且第一大股东为法人时，总体上有利于完善上市公司治理结构，提高经营绩效。这种股权结构应成为优化我国上市公司股权结构的目标模式。     

优化上市公司资本结构的对策

上市公司的资本结构是由于公司采取不同的筹资方式形成的,表现为公司长期资本的构成及比例关系。各种筹资方式及其不同组合决定着公司的资本结构及其变化。公司如何根据较为成熟的现代资本结构理论制定本公司的融资决策,安排公司的资本结构对公司价值最大化具有极为重要的意义。     

关于我国上市公司独立董事制度的几点思考

在我国，上市公司“一股独大”的现象普遍存在。“一股独大”使投资者的利益得不到有效保护，投资人和经理层的有效约束机制也不能建立。“一股独大”已经给中国上市公司脆弱的治理结构带来种种弊端和负面影响，成为公司治理结构改革所要面对的核心问题。而在当前情况下，“国有股减持”是一个长期的资本转换战略，短期内不可能得到根本性的解决。所以，在现阶段要完善我国上市公司的治理结构，引入独立董事制度成为解决问题的重要举措。     

资本结构和公司治理的若干理论问题

在2001年11月至2002年4月安然和世通公司财务丑闻暴露之后,人们有一个深深的忧虑:资本市场几十年来持续不断的生命力真的终结了吗?我们能否在这个制度框架内找到一个杜绝上市公司造假的机制?就在人们的忧虑和怀疑声中,我们仍在资本市场发展道路上不断探索、孜孜以求,以期找到一种能使公司资本结构优化的制度基础和技术措施,同时希望探寻到能保证公司如实披露信息、使市场保持足够透明度的公司治理结构,以推动中国资本市场持续、健康地发展。     

内部治理结构、资本结构与公司绩效关系研究——基于西部地区上市公司的经验证据

文章在考虑区域经济环境差异的基础上,以西部地区上市公司为研究对象,着重考察上市公司内部治理结构、资本结构对公司绩效影响。实证研究表明:法人治理机制与公司绩效成U型关系;大股东治理机制和独立董事治理机制对公司绩效没有影响;高管人员治理机制和资本结构同资本结构呈显著负相关关系;同时联立方程实证结果显示,法人治理机制、大股东治理机制和资本结构同公司绩效具有互动性关系。这一研究结论为完善西部地区上市公司治理、优化资本结构和提高公司绩效有着一定的实证意义。     

在上市公司建立审计委员会的设想

一、我国上市公司迫切需要建立审计委员会制度(一)健全公司治理结构的需要1.可以弥补董事会的“功能缺陷”。在我国公司股份制改造中,董事会主要是为了满足法规要求而虚设的,对其功能、结构等缺乏正规的制度安排,未能真正履行其在受托责任关系中的基本职能。审计委员会制度的建立,可以发挥董事会对公司管理当局的监督与制约作用,能够帮助董事履行其在财务报告方面的责任,增强社会公众对公司公开财务信息的信心。2.可以改善内部人控制的局面。内部人控制是指不少公司内部管理层高层人员同时兼任董事会成员,并对公司董事提名具有很大影响力,形…     

论我国上市公司会计信息披露质量问题

本文从我国上市公司会计信息披露存在的问题出发，论述了按WTO的基本精神，建立高质量的会计信息标准，并对如何规范我国上市公司会计披露的信息，提出了几点综合治理的应对之策。     

优化治理结构是上市公司高效运营的基础

公司治理结构就是所有者对经营者提供的一种组织框架和制度安排,借以协调公司各大相关利益主体的关系,实现公司的共同经济利益。在西方,公司治理是以董事会为核心的一种结构或制度安排。在我国,公司治理的内涵和外延要广泛一些,但由于基本的公司管理框架残缺不全,有时我们的公司治理与管理较接近。所以,根据不同的文化历史背景,公司治理结构可分为两类:公司内部治理和公司外部治理。公司内部治理指拥有一定股权的少数大股东进入董事会,对经理人员进行直接约束,被称为“用手投票”;公司外部治理指在股权分散的情况下,小股东抛出股票使股票下…     

多元化经营与企业价值：我国上市公司多元化溢价的实证分析

多元化经营与企业价值之间的关系是近年来公司金融领域的一个研究热点。为此，本文建立起我国上市公司多元化程度的相关数据库，通过间接检验内部资本市场理论的实证含义，深入分析多元化经营与企业价值的理论与经验关系，发现：我国上市公司存在显著的多元化溢价现象，多元化公司具有较大的市值一账面值比、Tobiffsq和超额价值；在控制住规模、无形资产、财务杠杆和股利政策等影响企业价值的因素后，多元化溢价仍位于0．09～0．16之间；产生多元化溢价的原因是价值高的企业更倾向于采取多元化经营战略，并且我国上市公司的内部资本市场可能较为有效。     

中国家族上市公司多元化经营与公司治理问题研究

本文根据中国A股市场家族上市公司的数据,以多元化经营背后的动机为切入点,对中国家族公司的公司治理问题进行了实证研究。结果发现,在投资者保护水平较低时,家族大股东通过金字塔持股等方式实现了上市公司的现金流权和控制权分离,使其有动机也有机会通过多元化经营侵占少数股东的利益;虽然多元化经营对建立内部要素市场从而增加企业价值有积极影响,但家族大股东侵占产生的代理成本大于资源配置效率提高带来的收益,多元化经营与公司绩效呈负相关关系。     

规范上市公司的又一举措--谈建立审计委员会制度

纽约证券交易所和美国证券管理委员会（SEC）分别于１９３９年和１９４０年提出设立审计委员会的要求；１９７３年纽约证券交易所建议所有上市公司成立由５名独立董事组成的审计委员会，以加强上市公司管理。目前，我国的现代企业制度已基本建立，但亟待完善。尤其在加入WTO以后，我国企业中的优势群体———上市公司管理水平的提高和完善已迫在眉睫。一、我国上市公司迫切需要建立审计委员会制度１．是健全公司治理结构的需要。我国大部分上市公司是通过国企改制实现上市的，内部人控制现象比较突出，监事会缺位或软弱，作用没有得到充…