风险投资及我国风险投资业所面临的主要问题

风险投资起源于20世纪40年代的美国，在其发展过程中直接造就了一大批高科技跨国公司，推动了战后美国经济乃至于世界经济的迅猛增长，促进了人类社会由工业经济时代向知识经济时代的过渡。在我国，风险投资业起步较晚。自1985年国内第一家风险投资公司成立至今，我国风险资本总额达数百亿人民币，启动了一批风险投资项目，发展了许多高新技术企业，如联想、方正等。虽然我国的风险投资业取得了令人瞩目的成就，但还不能称其为现代意义上的风险投资业，其面临的问题还很多，风险资本应有的经济作用还没有充分发挥出来。     

证券、资本市场与风险投资高科技产业化

非常感谢大家,刚才吴老师跟大家讲了两个多小时,我听了大概是一个小时,我觉得这个演讲,就是给大家一幅地图,那么我就想在这幅地图上加一点细字,所以就从一个角度,跟大家来探讨一下资本市场与风险投资这个关系。我本次的演讲仅代表个人的意见,而且我今天跟大家所讲述的数字,大多数都来自中国证监会的年鉴,还有其它一些资料、材料的来源。 如果要建立一个非常好的风险投资的市场,首先我们必需要有一个非常完备的健康的资本市场。我们现在国家的资本市场还有一段长路要走。我们这个市场的发展打算要十年,现在就跟大家来探讨     

政府参与风险投资若干问题思考

本文分析了我国风险投资市场的缺陷，探讨了政府参与风险投资目的，参与方式及其改进对策。     

中国的风险投资公司在哪？

美国有了风险投资，一批从事新经济的人一夜间成了富翁。中国一些手中有项目的科研人员，非常希望有人听他们的故事，然后“砸钱”，问题是──中国的风险投资公司在哪？ 有人说没有风险资本就没有新经济。风险资本使许多企业有了走向资本市场的可能。像微软、思科、戴尔等公司都是风险资本的受益者。在美国 １９９９年上市的公司中，有一半是受风险资本资助的。美国的风险投资额从 １９９２年的 ５０亿美元快速增加到现在的每年 １０００亿美元。所以说比尔·盖茨们的成功主要在于风险投资商的成功。在美国，风险资本家像苍蝇一样围着具有…     

完善风险投资机制 加快推进高科技产业化

在当前的讨论中，风险（创业）投资越来越受到重视，但是，风险投资在推动高科技产业化方面的效应并不明显。如果将风险投资同加快推进高科技产业化结合起来，就要在发展新经济的背景下关注风险投资与科技创业的关系，关注风险投资与知识资本的关系，关注风险投资与资本市场的关系。在此基础上完善风险投资的机制和功能。     

政府参与风险投资若干问题思考

本文分析了我国风险投资市场的缺陷 ,探讨了政府参与风险投资目的 ,参与方式及其改进对策。     

我国港口类上市公司投融资分析

随着港航业的不断发展以及集装箱运输全球化、船舶大型化的发展趋势,港口企业不仅需要斥巨资进行码头建设,还需要革新装卸技术,更新装卸设备.所有这些庞大的投资,都促使港口企业选择有效的融资渠道进行巨资筹集.     

单项指标不能判断上市公司投资价值

成熟的投资者,都知道运用上市公司的财务指标来分析其投资价值。但是,只靠单项财务指标作出的判断往往是错误的     

国防资产证券化 军工上市公司盛宴

军工上市公司成为引领上半年波澜壮阔牛市行情的主要力量,军工个股涨幅惊人,而在国防资产证券化的不断深入下,军工上市公司的投资盛宴才只是刚刚开始今年以来,军工上市公司在国防资产证券化(军工资产注人上市公司)的推动下,正掀起一轮波澜壮阔的行情,洪都航空、G西飞等涨幅甚至超过500％,引领军工上市公司投资盛宴。国防资产证券化国防工业市场化和国防企业机制改     

Foreign investment,corporate governance and performance in the Chinese listed A Share companies

We present a novel lens on the presence and impact of qualified foreign institutional investors (QFII) in top shareholdings of the non-financial domestically listed Chinese ‘A’ share firms. The initial results suggest that the presence of a QFII as a top shareholder in these companies is associated with their better performance, using both Tobin’s Q and ROA as the performance measures. Our models include variables representing corporate governance mechanisms, foreign legal person shares, a proxy for international affiliations and a number of time-variant firm characteristics. Economically, the coefficient of impact on the market measure is the more significant, while the effect of having a QFII in top shareholdings on both performance measures is empirically significant. Previously, studies have often ignored the potential for reverse causality beyond using lagged regressors. This is problematic. Therefore, we follow up with a 2SLS instrumental variables and system GMM model to further mitigate this potential and find the empirical relationship holds. Contrary to earlier work on QFIIs and governance post-implementation of the QFII scheme, the findings from our models suggest that the presence of a QFII top shareholder augments market performance holding equal existing corporate governance mechanisms and other controls.     

Network structures and credit risk in cross-shareholdings among listed Japanese companies

This study assesses the network structures of cross-shareholdings among listed Japanese companies using a dataset of 2936 companies for the fiscal years 2008–2015. First, I analyze the network structure of cross-shareholdings on the Japanese stock market using centrality measures. Financial institutions and companies in the motor manufacturing industry are central in the network in terms of degree centrality. By contrast, companies in various industries play a central role in terms of betweenness centrality. Second, I use credit risk analysis to investigate the effects of cross-shareholdings using a panel regression. The results show that an increase in the share of foreign companies does not increase the counterparty credit risk in the network. In addition, an increase of a direct centrality measure (i.e., degree or eigenvector centrality) indicates that the connections among cross-shareholdings become denser in a neighboring area and increase credit contagion risk. By contrast, an increase of an indirect centrality measure (i.e., eccentricity or farness centrality) shows that the connections among cross-shareholdings become dispersed at the global level and decrease credit contagion risk. The results could provide senior managers with an important signal for credit risk management related to cross-shareholdings.     

国际竞争情报的发展对我国企业的启示

盈余管理就是企业管理当局在遵循会计准则的基础上 ,通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整 ,以达到主体自身利益最大化的行为。其终极目的在于获取私人利益 ,具体目的为筹资、避税、获取政治资本以及规避债务契约约束等。盈余管理有诸多表现形式 ,可以通过完善会计     

上市公司事前防御策略及其典型案例实证研究

这是反收购的第一道防线,常见的有母子公司之间的“相互持股”及关系较和谐的公司之前的“交叉持股”。     

上市公司事后防御策略及其典型案例实证研究

(一)白马骑士(White Knight) 1.骑士在反收购中的作用 黑马骑士(Black knight)是指某些袭击者先秘密地通过收购目标公司分散在外的股票等手段,从而对目标公司形成包围之势,使之不得不接受苛刻的条件,把公司出售,从而实现公司控制权的转移,这些袭击者即称为黑马骑士. 当目标公司在遭受黑马骑士的袭击时,为了不使公司沦入收购者的手中,而选择一家关系密切,并且有实力的公司(即白……     

上市公司估值困惑

股票市场疯狂上涨的背后,很多机构投资者也陷入了被动。如何重新认识价值投资理念,如何对中国的上市公司进行正确估值成为每一个投资者不容回避的问题     

纳斯达克：和挂牌公司一起成长

美国的技术创新是任何国家都赶不上的,包括日本、德国和欧洲,原因之一是它有一个从风险投资到支持高新技术企业发展的纳斯达克市场