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资产证券化的融资发端于70年代末的美国住宅抵押贷款市场。经过住宅抵押贷款证券化-银行信用证券化-资产证券化这样的一个发展过程,至90年代开始迅速向全球发展。 一、资产证券化的基本原理 所谓资产证券化是商业银行将其发行的缺乏流动性,但具有未来现金收入流的资产转移给特殊目的的实体。通过结构性重组,配以相应的信用担保,把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可在金融市场上出售和流通,且信用等级较高的证券,据以融通资金的过程。 相似文献
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20世纪末华尔街最流行的一句名言是“只要有现金流,就将它证券化”。作为20世纪七十年代以来最重大的金融创新之一,资产证券化由于其先进的融资技术和独特的风险分散转移机制,一经产生就显示出强大的生命力,并不断的被推广和深化。但随着2007年末美国次贷危机的爆发及其传导引起的全球性经济大衰退,迫使我们必须对资产证券化进行深刻地反思,分析次贷危机的深层次原因,并结合我国实践进一步探讨资产证券化这一创新型金融工具在我国实施的决策建议。 相似文献
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资产证券化中的SPV研究 总被引:1,自引:0,他引:1
资产证券化是一种资产收入导向性的融资方式,并具有结构性和低成本的特点。在资产证券化发行过程中,SPV起着举足轻重的作用,本文将对其进行重点研究。SPV应破产隔离的需要而产生,是一个独立的专门从事资产证券化业务的特殊目的机构,它以资产为支撑发行证券,并用发行证券所募集的资金来支付购买资产的金额。它是一个风险隔离实体、独立实体、空壳实体。SPV在资产证券化中的地位十分重要。它在主要法律关系中连接着发起人(原始权益人)和投资者,同时它也是其他法律关系的核心。 相似文献
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一、对资产证券化的认识(一)资产证券化的概念。资产证券化是近三十年来金融市场最重要的金融创新之一,它于70年代在美国开始兴起,并逐步发展为国际金融领域最重要的金融创新。虽然资产证券化有很多的形式和内容,但总的来讲,资产证券化是将缺乏流动性、但具有预期稳定现金收入流的资产汇集起来,形成一个资产池,将其出售给证券特别载体SPV,然后由证券特别载体SPV用购买的组合资产为担保发行资产支持证券,经过证券承销商出售给投资者的行为。实质上证券化的过程就是将原资产中风险与收益通过结构性分离与重组,使其转换为可以在金融市场上出… 相似文献
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郭维真 《中国农村信用合作》2013,(20):33-35
美国在资产证券化方面的经验与教训,为现在更稳健地利用资产证券化提供了审慎的思考空间。新时期的信贷资产证券化在政策和法律层面有了新需求,也对监管者和银行机构提出了新要求。 相似文献
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徐忠 《中国农村信用合作》2014,(24):35-38
<正>无论从供给面看还是从需求面看,我国信贷资产证券化都具有巨大的发展潜力。其健康发展过程中需正确处理几个关系资产证券化一般指将缺乏流动性但具有可预期收入的资产,通过一定的结构安排,对资产的风险与收益要素进行分离与重组,进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券融资方式。20世纪70年代,住房抵押贷款证券化最初在美国兴起。此后随着美国利率市场化的进程,资产证券化迅速发展,其基础资产种类和范畴进一 相似文献
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一、资产证券化的定义及发展(一)资产证券化的定义资产证券化是20世纪最重要的金融创新之一,它是将缺乏流动性但具有稳定预期现金收入的资产汇集成资产池,对风险、收益要素进行结构性重组,并实施信用增级,从而将组合资产的预期现金流收益权转化为可以在金融市场上出售和流通的债券或收益凭证型证券的技术和过程。广义的资产证券化包括实体资产证券化、信贷资产证券 相似文献
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美国华尔街流传一句名言:“如果有一个稳定的现金流,就将它证券化。”这句话说明了资产证券化的本质。一般所称的资产证券化是指把缺乏流动性但具有预期稳定现金流的资产汇集起来,形成一个资产池,通过结构性重组而转变为可以在金融市场上出售和流通的有价证券的行为。通过盘活流动性差的资产,提高资产运作效率,优化资源配置,降低宏观经济运行成本。作为国际金融领域近30年来主要的三大金融创新之一,资产证券化自20世纪九十年代中期被介绍到国内后逐渐在金融界引起关注和探讨。2005年开始有试点计划出台。但从目前情况来看,我国施行资产证券… 相似文献
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目前世界各国的资产证券化市场均有了不同程度的发展,而中国这一方面正处于起步阶段,资产证券化水平较低。作为一种重要的金融创新产品,资产证券化在化解商业银行经营风险,完善现有融资体制,提高资源利用效率,发送金融结构方面起着重要作用;随着证券化产品的逐步推行,资产证券化必将推动中国金融市场的进一步发展。 相似文献
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房地产抵押贷款证券化即抵押债权证券化,是房地产证券化的一种,它是指房地产抵押贷款机构将其所持有的抵押债权汇集形成一个资产池,按同质性重组为抵押贷款库,然后出售给一个特定目的公司(SPV),特定目的公司对贷款库中的资产重新包装组合,经过政府机构或私人机构的担保和信用加强,以证券的形式出售给投资者的融资过程。 相似文献
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资产证券化是七十年代世界金融领域最重大和发展最迅速的金融创新工具之一。其实质就是将缺乏流动性,但能够产生可预见的稳定现金流的资产,通过一定的结构安排,对资产中风险与收益要素进行分离与重组,进而转换成在金融市场上可以出售和流通的证券。按基础资产的不同分类资产证券化基本可以分为抵押贷款证券化和资产支撑证券化。资产证券化一经产生,就获得了迅速的发展。美国是资产证券化的发达国家,也是全球最发达的资产证券化市场。从1990年到2003年底,住房抵押贷款支撑证券在美国的发行量年平均增长率达到43.7%。从发行规模看,1991年单个… 相似文献
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20世纪70年代末期,资产证券化首先在美国诞生,并很快成为该国资本市场上的一种重要工具。近十几年来,资产证券化又在欧洲、亚洲以及拉丁美洲地区获得了长足的发展,成为国际资本市场中最具活力的金融产品,也成为我国近期金融领域的热门话题。资产证券化过程涉及到会计、税收许多 相似文献
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上世纪七十年代末,资产证券化在美国诞生,近半个世纪以来,资产证券化在大多数国家得到了大力推行,发展速度迅猛,已成为全球金融市场发展的重要趋势。而我国的资产证券化起步晚,1992年海南首推"地产投资券",标志着我国首次开始了证券化的尝试。在管理层的大力推动下,我国的资产证券化市场取得了快速发展,但与发达国家相比仍显滞后。本文分析我国资产证券化发展的障碍因素,提出推动我国资产证券化发展的途径。 相似文献
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一、资产证券化的定义资产证券化是20世纪七十年代最早产生于美国的一项重要的金融创新。它是二战后世界金融领域里的资本市场代替金融中介,直接融资代替间接融资这一趋势中的重要产物,更是其重要的组成部分。资产证券化是通过金融工具———资产支持证券来开展的。资产支持证券是指这样一种证券:“它们主要由一个特定的应收款资产池或者其他金融资产池来支持,保证偿付。这些金融资产的期限可以是固定的,也可以是循环周转的。根据资本的期限,在特定的时期内可以产生现金流和其他权利,或者资产证券也可以由其他资产来保证服务或保证按期向证… 相似文献
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今年8月底召开的国务院常务会议决定,在严格控制风险的基础上,进一步扩大信贷资产证券化试点。欲使信贷资产证券化真正形成规模,肩负起“盘活存量”的任务,保证信贷资产投向“三农”和小微企业领域,其蘑饕前提是厘漓资产证券化的深刻内涵、风险利弊及制度障碍,同时把握国际经验和教训,以真正提高银行业金融机构对信贷资产的运营能力。 相似文献
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资产证券化是近几十年来国际金融领域中一项重要的金融创新。它的出现大大拓宽了原有融资渠道,将信用风险进行市场化分散,增强了金融机构和企业资产的流动性,为投资者提供了更为理想的金融商品,从而促进了储蓄向投资的有效转化。资产证券化自七十年代末在美国诞生以来,迅速向全球扩展。一、资产证券化的含义及特点资产证券化(ABS)是指将一组流动性较差的(金融)资产进行一系列的组合,使该组资产在可预见的未来所产生的现金流量可以保持相对稳定;在此基础上配以相应的信用担保,将该组资产的预期现金流量的收益权转变为可在金融市场上流动、… 相似文献
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中国农业发展银行资金计划部 《农业发展与金融》2006,(5):45-47
资产证券化以其“实现收益和风险有效配置”的独特魅力,自上世纪70年代诞生于美国以来,便在国际上得到迅速发展。2005年12月,由国家开发银行和建设银行试点70多亿元资产支持证券的顺利发行,标志着这一创新金融工具在我国正式启航。2006年,中国人民银行将加大力度推动银行信贷资产证券化业务的开展,逐步扩大试点的品种和规模,其他金融机构也将纷纷开发自己的资产证券化产品,银行汽车贷款、助学贷款、信用卡及不良资产证券化产品也将纷纷出炉,据估计,年内市场规模将达到1500亿元。资产证券化的蓬勃发展,既是金融市场高效发展的外在推动,也是商… 相似文献