打工山重水复 创业柳暗花明

看过湖北青年陈义文同志发表在1998年《乡镇论坛》第4期上的“打工的路啊,咋越走越窄……”一文,我的内心发出了深深的共鸣。我今年56岁,是福建省上杭县官庄畲族乡人。21岁那年冬天,我第二次报考大学名落孙山后,挑起木匠担子,出门打工了。积35年打工的经验,我认为打工只是为了挣钱,为了学习手艺。然而,打工的收人却很有限,仅够糊口。流水作业的工种,也学不到什么技术。这些．姑且放在一边不说。最可怕的是：打工是出卖体力、出卖青春的。一旦年老体衰,青春消逝了,体力耗尽了,到头来仍是两手空空,一贫如洗。到那时,两只昏花…     

空调厂家从"山重水复"到"柳暗花明"

炎热的夏天，对每个空调商家来说都是十分重要的旺销时期，如果能在这段传统的旺销时期赚得盆满钵溢，就会为全年的销售业绩涂上浓重的一笔。但今年令众多厂家和商家备感意外的是，前一段时间非典的不期而至，对空调行业造成很大影响。那么，空调厂家又该如何扭转不利态势呢?     

MBO及其在中国的实践

MBO来自英文Management Buy-out即管理层收购。它是杠杆收购(Leveraged Buy-out,简称为LBO)的一种。管理层收购是目标公司的管理层利用借贷资金购买本公司的股份,从而改变本公司的所有者结构和控制权结构,进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。     

山重水复疑无路之 中国3G

<正> 笔者每次看到3G这个词都会浮想联翩,不知道是不是机缘巧合,3G正好是“三国”的一种缩写,更加巧合的是在中国切切实实面临着三面旗帜的选择(三大标准),虽然这其中还有一支是汉室正统(TD—SCDM),但这三者都是国际电联(ITU)的钦定太了。有趣的是直至今日,人民还没有准备好粮草(明确而有规模的市场空间),而这“三国”早已旗张鼓隆,兵马未动,却已狼烟四起,3G战国已初     

中国MBO案例分析

MBO(管理层收购)是近些年兴起的一种新型的兼并收购方式,它对我国国有企业产权结构调整、提高经营管理效率以及社会资源优化配置都有着重大的意义.本文在对我国MBO实践典型案例汇总的基础上,着重分析了我国MBO的一些特点.     

中国，MBO何去何从

MBO(Management Buyout)即经理层融资收购.也就是说,它是指目标公司的管理者以杠杆融资的方式来购买本公司的股份,从而改变本公司所有权结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司的目的.也就是说,现代公司起源是通过所有权与经营权的分离来实现的,而MBO则是试图通过所有权与经营权合一来化解企业的代理问题.     

MBO在中国的发展及其适应性问题探析

在我国,要深化经济体制改革,建立真正意义上的市场经济,我们首先必须要处理好的就是国有企业的改革问题。MBO作为国企改革的一种重要形式,它对于促进国有企业建立现代企业制度有重要意义。但由于我国与西方发达国家实施MBO的具体环境不同,使它在中国的发展并不一帆风顺,甚至带来了国有资产流失等一系列的问题,引起了人们的广泛争议。本文详细分析了MBO在中国的发展历程,并通过对中西方实行MBO的背景与目的的对比,指出环境是影响MBO在我国发展的主要原因,并提出了一系列对策与建议。     

论MBO在中国的困境及权变应对

通过MBO介绍在中国的发展状况,分析中国实施MBO中出现的问题,提出了托管股权的股权激励方式.     

中国MBO经典案例回顾

印象中,在中国,MBO(Management Buyout)始于三年前的四通改制.在四通MBO号角吹响后,已有千万中国企业在积极尝试摸索着中国式管理者收购的道路,已有许许多多创业型企业家把回购企业当作一条理想的退出之路.虽然,MBO目前已被有关部门暂时叫停,而据我们所观察和预感的,可见的不远的时间就会有大量的、阳光下的MBO浮出海面,其中不乏上市公司.     

辩证地看待中国的MBO

近来中国资本市场一个最热门的话题就是MBO，许多机构已在悄然动手开始实施，如新华信托率先推出的“MBO资金信托计划”，各类有关MBO的研讨会层出不穷。事实上，几年前自粤美首开先河之后，深圳方大、宇通客车、特变电工、佛塑股份、胜利股份等也分别试水其中。据估计，目前上市公司通过MBO达到管理层控股的为数不少，只是其中相当部分因种种原因尚未完全浮出水面。MBO的字面意思是ManagementBuyout，Buyout是指通过购买一个公司的全部或大部分股份来获得该公司的控制权，其核心在于控制权。由于中国的MBO中的高层管者多包括中层…     

MBO在中国企业实践中面临的问题及其对策

MBO(ManagementBuy-Out)即管理层收购,是指公司的管理层通过高负债融资购买本公司的股权,获得本公司控制权,以达到重组本公司并从中获得预期收益为目的的一种收购行为。一、MBO在企业实践中面临的主要问题(一)法律方面的问题第一,就收购主体而言,从西方MBO的实践来看,比较通行的做法是由管理层先控股一家旧公司或注册新设一个“壳公司”,再由这个收购主体去收购目标公司(管理者原先经营的公司)。从实质上看,收购主体对目标公司的收购行为是一种股权投资。而对于股权投资,我国《公司法》明确规定,公司向其他有限责任公司或股份有限公司…     

MBO在中国国有小型企业改革中的可应用性

ＭＢＯ在中国国有小型企业改革中的可应用性□靳玉英ＭＢＯ的含义、特点及作用ＭＢＯ是ＭａｎａｇｅｍｅｎｔＢｕｙｏｕｔ的缩写,意为管理者控股收购。它是美国８０年代兼并高潮中涌现出的融资兼并的一种形式。融资兼并又称杠杆收购,它是指通过公司的大量举债,增加财务...     

谈管理者收购(MBO)在中国的运用

管理者收购就是求得所有权与经营权、所有者利益与经营者利益以及激励与约束之间平衡的一种重要方法和手段。在近二三十年来 ,西方主要发达国家的企业界特别是高新技术企业界广泛推行了管理层收购 (ＭＢＯ )的新型体制 ,建立新型的激励机制。所谓管理者收购 (ＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴ ＢＵＹ—ＯＵＴＳ ,ＭＢＯ)就是指企业管理人员通过外部融资机构帮助收购其所服务企业的股权 ,从而完成由单纯的企业管理者到控股股东的转变。以“四通”产权改革为标志 ,ＭＢＯ在中国逐步被人们认识。中国企业实施管理者收购可能遇到的问题及基本对策　　 1 法…     

方案独特的"方大"MBO直面中国的MBO热

在中国,MBO(管理层收购)发展时间很短,其中上市公司的MBO历程更是只有短短几年的时间。如果从股权变更的实质来看,最先出现MBO身影的上市公司应该是大众科创(1997年3月)。当时,MBO还是一个令人回避的字眼,因此,大众采用了过渡的手段,借助职工持股会成功实现对企业的控制。2000年4月开始的粤美MBO可以说是我国上市公司正式实现MBO的首例,随后宇通客车、方大(曾名为"深方大")等公司也进行了MBO,但真正实施的并不多。2002年10月,中国证监会颁布(上市公司收购管理办法),其中对收购方为企业管理层的情况作出了相应规定,被认为是政府对MBO的首肯.MBO的热潮随之到来,比较有代表性的成功案例包括永鼎光缆、特变电工、鄂尔多斯、胜利股份,等等。与此同时,理论界和媒体也频频研讨,积极参与,MBO的讨论一时成为热门话题。有的媒体甚至大胆预言:"2003年将是中国企业的MBO年"。然而仅仅半年之后,财政部又叫停了MBO。究竟是什么原因使MBO在中国的发展起伏不定,很值得探究。西方学者DuncarnAngwin认为,忽视对MBO后业绩的研究显然是不负责任的。MBO的主要目的是提高公司的绩效,如果不能提高公司的业绩,就没有进行MBO的必要。本文通过对"方大"MBO的动因、融资情况以及收购前后的业绩情况进行对比分析,发现MBO后公司的业绩     

信托公司在MBO中的作用

管理层融资收购(MBO)是指目标公司的管理层利用借贷所融资本购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种行为.由于管理层收购能促进法人治理结构的完善,提高企业的经营效率,故在西方国家曾是风行一时的购并方式.     

华立MBO与四通MBO的比较

之所以将华立的MBO与四通的MBO作比较,是因为四通的MBO在国内影响很大,被不少学者树为中国企业MBO的典范.     

电子书阅读器的中国嬗变

目前承担着中国两大销量主力的电子书阅读器其实都不是严格意义上的人们对于＂电子阅读＂的升温,中国的电子书阅读市场是否真的已经爆发,或许还是个未知数。     

MBO中国化过程中问题的研究

MBO（Management Buy-out）即管理层收购，是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为。MBO是在传统并购理论的基础上发展起来的一种企业收购方式。