会计与知识管理：评估知识的视角

随着知识资本在企业中发挥越来越重要的作用，传统的会计制度已经日益发现它自身的局限性。正如Thomas Kuhn所说：“你不可能用旧时代的词汇来认识、了解新的时代。”1987年，约翰逊（H．Thomas Johnson）和卡普兰（Robert S. Kaplan）两位著名的专家在他们的著作《相关性消失了：管理会计的兴衰》中，通过研究和分析管理会计的发展历史，得出了这样一个结论，即20世纪80年代初期会计制度所产生的信息，已经与新制造环境和竞争环境相脱节，甚至与管理者的决策失去相关性。证券市场的一些现象也困扰着人们，英特尔、微软等高技术企业在股票上市后，其市场价值往往比账面价值高出许多，而其他一些公司，虽然账面价值很高，但市场价值却低得可怜。经验研究的结果表明：企业的股票价格与主要财务变量如收益、账面价值或现金流之间的统计联系越来越弱，结果使得依据会计信息做决策的投资者越来越少。     

中国公司债发行的公告效应研究

本文运用事件研究法研究了中国上市公司宣布首次发行公司债时的公告效应,研究发现:把公告日前后整个事件窗口期作为一个整体来考虑,首次公司债的发行公告对股票价格并不会产生显著的影响;但如果以公告日为分界点,分别考察公告日前后的市场反应,公告日前后股票价格分别有正的市场反应和负的市场反应。公司债期限和相对发行规模对公告日前的CAR有显著影响;公司债券期限、市场价值与账面价值之比、长期负债比率与对公告日后的CAR有显著影响。     

中国公司债发行的公告效应研究

本文运用事件研究法研究了中国上市公司宣布首次发行公司债时的公告效应,研究发现:把公告日前后整个事件窗口期作为一个整体来考虑,首次公司债的发行公告对股票价格并不会产生显著的影响;但如果以公告日为分界点,分别考察公告日前后的市场反应,公告日前后股票价格分别有正的市场反应和负的市场反应。公司债期限和相对发行规模对公告日前的CAR有显著影响;公司债券期限、市场价值与账面价值之比、长期负债比率与对公告日后的CAR有显著影响。     

我国上市公司财务信息披露存在的问题及对策研究

上市公司的财务信息披露对企业自身、利益相关者乃至整个资本市场都至关重要,是资本市场健康、有效运行的关键。本文对我国上市公司财务信息披露存在的问题及其不良影响进行了阐述和分析,并对此提出了对策建议,旨在为提高上市公司财务信息披露质量、建立健全上市公司和监管部门的信息披露机制提供参考,从而发挥财务信息在证券市场上的真正作用。     

企业家价值的财务度量

对于一个健康发展的企业而言，在有关企业价值的分析中，可以发现存在两个显著差异：其一是会计上用账面价值度量的企业价值通常会低估企业的真实价值。一般而言，企业的账面价值会小于企业的市场价值；其二是财务／金融角度用企业的负债和权益的市场价值之和来度量的企业价值——企业的市场价值，考虑了资产整合为一个整体会产生的整合效应——系统效应，因而，企业的市场价值会大于企业的所有各项资产的市场价值的简单加总之和。     

企业无形资产会计信息披露与股票价值关系研究——国阳新能的案例分析

随着我国经济活动的国际化和资本市场的完善,投资者越来越重视企业会计报表,而且将披露的会计报表信息作为投资决策依据。在资本市场的投资活动中,通过资产负债表信息了解企业财务状况,通过分析企业资产项目及其账面价值,可以预测企业未来收益与测算企业股票价值,从而做出科学投资决策。为了使投资者更准确地把握企业的投资价值,本文以国阳新能为例,在分析无形资产账面价值会计信息特征的同时,研究了企业无形资产的会计信息披露与其股票价值关系,以期为投资者提供参考。     

新准则下公允价值应用对年报影响的分析

公允价值的应用提高了上市公司财务信息的相关性，反映了公司资产及负债在某个时点的价值，及时反应了市场价值变动信息。例如公允价值的引入将使低估的企业资产价值得到较为真实的还原，在金融、房地产市场持续走强的情况下，企业的交易性金融资产与投资性房地产由于公允价值的引入将会使企业的账面利润有较大幅度的提高，对上市公司的业绩表现注入了“强心剂”。     

现金流量及其管理

现行的会计记账方式(国内和国外的、上市和非上市企业)不是采纳现金制而是应计制。应计制的核心是“历史累计法”,不反映实际交易的现金情况,这导致了报表上的业务收入和净利润值,并不是企业真正手头上有的现金值。进一步看,一个看似账面盈利的企业,其现金流量可以是负值!这是因为财务概念与会计概念有着巨大的差异。财务关注的是企业的市场价值及其变化。而会计上反映的资产、负债及所有者权益都是账面价值(历史成本),市场价值与账面价值通常是不一致的,有时甚至有天壤之别。一、现金流及其重要性现金及现金流量是财务中的一个核心概念,其…     

公司财务失败研究现状及预测述评

<正>置身竞争激烈的经济社会,企业随时随地会面临财务失败的威胁。财务失败指一个企业无力偿还到期债务的困难和危机。从资产存量角度看,财务失败表现为企业总资产账面价值低于总负债账面价值,即企业净资产为负数;从现金流量角度看,财务失败表现为企业现金流入小于现金流出,即企业现金净流量为负数。     

企业财务危机预警研究:一个理论综述

我国的证券市场正处于一个不断规范、不断完善的过程中,需要对企业的信息尤其是财务信息进行甄别,从而对企业业绩进行综合的分析和评价。因此,财务危机预警研究作为经济运行的晴雨表和企业经营状况的指示灯,不仅具有较高的学术价值,而且具有巨大的应用价值。本文对于企业财务危机预警研究作一个理论综述,以期对于以后的发展研究提供一个参考。     

事件研究法下财务披露管理有效性的实证分析——以年度业绩预告披露为例

财务披露管理行为是公司委托代理关系下的衍生行为,对投资者的判断和决策产生了重要的影响,财务披露管理逐渐上升为公司在战略层面考虑的内容。文章利用事件研究法考察了以年度业绩预告为代表的财务披露管理行为对股票价格的影响,检验了财务披露管理的有效性。研究表明,企业可以通过对向外公布的财务信息进行有策略的权衡和管理,利用财务披露行为产生的市场反应和经济后果实现自我服务意图和企业价值最大化。     

上市公司财务预算信息公开披露探微

本文在分析公开披露财务预算信息具有提高财务信息的预测价值、降低证券市场的信息不对称性、维护市场公平和有效约束公司管理层等作用的基础上,阐述了财务预算信息披露的内容,指出了财务预算信息披露中存在的问题,并提出相关的对策建议。     

上市公司财务预算信息公开披露探微

本文在分析公开披露财务预算信息具有提高财务信息的预测价值、降低证券市场的信息不对称性、维护市场公平和有效约束公司管理层等作用的基础上,阐述了财务预算信息披露的内容,指出了财务预算信息披露中存在的问题,并提出相关的对策建议。     

新经济形势下上市公司财务信息披露的规范化建设

上市公司对财务信息的披露和分析有助于财务信息使用者获得更具价值的财务信息及隐含在财务核算中的重要信息,为其正确的决策提供可靠的依据。目前,我国上市公司财务信息披露中还存在制度不完善,内容不真实、不充分等现象,应切实改进上市公司财务信息披露方式,建立以财务准则为核心的财务规范体系和健全的内控机制,加快建立和不断完善证券市场法规体系,本文分析和探索了我国上市公司财务信息披露的方法及存在的问题。     

供应链中企业财务风险的传导模式分析

信息不对称、市场不确定等各方面因素最终都会导致供应链中企业面临财务风险。本文首先分析财务风险的来源和传导载体,最后对财务风险的传导模式进行了分析,以期为企业防范财务风险提供理论与实际价值。     

证券市场信息不对称下风险防范的博弈分析

证券市场的公平与效率是建立在市场有效性基础上的,信息不对称严重影响市场的有效性。本文分析了信息不对称下证券市场中出现的上市公司信息披露的道德风险和逆向选择风险。并通过监督博弈分析,加强对上市公司信息披露不规范的惩罚力度和建立代理市场—声誉模型,并提出相应的政策建议。     

浅谈上市公司财务信用缺失

上市公司财务信用是证券市场健康发展的重要保证。通过对上市公司财务信用缺失的表现分析认为,上市公司市场行为的短期化、上市公司制度缺陷与管理缺陷、信用法制建设严重滞后于证券市场的发展、社会中介服务机构的功能和规范化不够是造成上市公司财务信用缺失的主要原因,为此,必须加强诚信意识教育、建立财务信用管理体系、规范社会中介服务机构、完善市场信息披露制度,以强化上市公司的财务信用,为证券市场的发展奠定良好的基础。     

论增加外界压力以提高上市公司信息披露质量

上市公司披露的信息与证券市场的效率之间存在着密切关系，已被国内外的实证研究所证实。我国学者已论证我国证券市场尚处于弱效阶段，这说明我国上市公司披露的信息对市场有效性不高，企业的投资价值不是支撑市场价格的主要因素，投机过度，市场难以发挥优化资源配置的作用。提高上市公司信息披露的质量是提高证券市场效率的必要前提和迫切要求。有些理论工作者论述了如何从改进信息披露制度和上市公司行为入手来提高信息披露的质量。但笔者认为，制度建设是一个渐进的过程，上市公司行为的改变除了公司治理机构的完善外，还需要一定的外界…     

股权分置改革中内幕交易和市场操纵行为研究

通过运用事件研究方法,对样本股权分置改革前后的累积超常收益率（CAR）、超常换手率（AAT）的变化趋势进行比较研究。研究发现,在股权分置改革中存在较为严重的信息泄漏从而导致内幕交易和市场操纵的行为。这种行为严重损害了证券市场的“三公”原则,削弱了资本市场效率。因此,必须强化信息披露与监管,促进股权分置改革的顺利完成。     

企业盈利水平、会计政策与权益账面价值的相关性分析

本文研究了企业所有者权益账面价值与其公允价值间的定量关系,通过对相应的计量模型进行推导并分析表明,企业的盈利水平和会计政策是影响权益会计计量价值相关性的决定性因素。在此基础上,本文对于以账面价值为基础评估权益的市场价值,以及会计信息价值相关性的经验性研究,提出了相关建议。