美国基金丑闻与《2004共同基金改革法案》

美国相继爆发的部分公众公司财务欺诈和共同基金丑闻事件,与美国各监管机构针对这一系列事件所采取的快速、高效的应对措施,引起了业界和学界的广泛思考。在出台的一系列针对性文件中,《2004共同基金改革法案》被业内人士给予了较高评价,被认为可能对美国共同基金业的未来发展产生深远的影响。①本文通过对美国基金丑闻的回顾和该事件最新进展情况的介绍,结合《2004共同基金改革法案白皮书》对《2004共同基金改革法案》进行了简要述评,以期对我国基金业的发展有所启迪。     

共同基金:美国最有活力、最成功的产业之一

大约在15年以前,共同基金还被人们认为是一种危险的投资方式。投资者从共同基金抽走的钱比他们注入的还多,基金在萎缩,在倒闭。可是,到了本世纪80年代,美国经济的发展逐步从“高数量生产”向“高附加值生产”过渡,新的投资机会和“金融创新”运动使一大批新的投资方式不断涌现出来。共同基金顺应时代发展的潮流,以其灵活性和生命力迅猛地发展。今天,共同基金已经成长为美国最有活力、最成功的产业之一。一、美国共同基金投资的历史回顾及现状 1873年,一位名叫罗伯特·弗来明(Robert Fleming)的苏格兰企业家,在走访美国并意识到那里潜伏着巨大的投资机会之后,创建了苏格兰美国投资信托(公司)。该公司是最早的国际股票基金。在这些早期的基金中,绝大多数为封闭型基金。     

开放式基金对证券市场的影响

纵观世界基金业发展,基本上都经历了一个从封闭式基金向开放式基金 的转变过程。20世纪80年代以来,开放式基金逐渐成为国际基金业的主流和发展趋势。美国1990年9月末共同基金（开放式基金）与封闭式基金资产总值比为16．7：1,规模分别为10000亿美元和600亿美元;到1996年,两者比例上升到27．5：1,其资产总值分别为25392亿美元和1285亿美元;到1999年共同基金更高达70000亿美元。20世纪90年代十年间美国经济连续增长,股市接连走高,共同基金功不可没。在日本,90年代以前单位型基金（类似于封闭式基金）占绝大多数,追加型基金（等同于开放式基金）还居于从属地位。但90年代后情况发生了根本性变化。追加型基金资产;达到单位型基金资产的两倍左右。英国,香港,台湾等国家和地区的基金市场均有90％以上是开放式基金。     

投资者为什么把钱交给共同基金？

投资者为什么把钱交给共同基金:常识吗? 共同基金是什么?与枯燥的教科书和流行读物不同,约翰·鲍格尔在其被认为是基金业的经典、华尔街的灵魂:<共同基金常识>一书中并没有定义共同基金[1].一个合理的推测是共同基金在美国已经是妇儒皆知的常识.     

美国共同基金的发展及其对中国的启示

本文旨在通过分析美国共同基金的产生发展过程从中寻找出一些对中国投资基金发展有借鉴意义的经验教训。通过参考相关文献对养老基金的研究结论,针对目前国内养老基金的短缺希望能得出切实可行的解决方案。基于中国资本市场存在深刻的结构性问题,境内外学者理论分析与实证数据都表明,基金制养老金体系对于不成熟资本市场的推动作用最为明显。推动养老基金与共同基金市场良性互动,为我国资本市场的壮大发展提供了重要的生成机制。     

弱市中美国共同基金跑赢大盘

美国是共同基金大国,共同基金为美国证券市场上非常重要的投资品种,种类繁多.按投资规模和偏好分类,美国共同基金可分为9大类:     

集智求解创新基金开新篇——记创新基金十周年专家座谈会

2009年11月4目，在创新基金10周年纪念会议即将召开之际，站在新的历史起点上，科技部创新基金管理中心召开了创新基金10周年专家座谈会。邀请各界学者专家，汇集各方智慧，共同探讨创新基金未来发展之路。     

对当代共同基金及其开发利用的探讨

战后,尤其是在70年代以来,国外的“共同基金”有了惊人的发展。这不仅在发达国家如此,在发展中国家也同样如此。共同基金的迅速发展,对于各国内外资金的筹集与利用,推动各国经济发展有着十分重要的作用。一、共同基金的含义、特点与类型共同基金是目前国外极为流行的一种投资与有价证券管理相结合的信托投资方式。     

2010年让你更富有:10大理财策略

尽管2009年经济很不景气,但是随着目前经济的复苏,我们可以从新的角度客观看待自己2010年的理财前景,美国《福布斯》列举了10项精明的理财策略供读者参考:削减共同基金(MutualFund)费用股票和债券基金经理从投资者那     

稳扎稳打：教你投资理财策略

基金唤醒理财意识 基金是最适合大众的投资理财产品，作为一种集合理财产品，基金就是老百姓把钱集中起来委托专家理财。在美国大约半数家庭拥有共同基金。中国的基金业，即使不算1998年开始的封闭式基金，从2001年开始的开放式基金也有5年历史。     

谁说基金经理不可以战胜指数——传统封闭式基金投资价值分析

关于共同基金“基金经理不如猴子”的说法．全球各地的说法都差不多．大意是：猴子丢飞镖选出的股票回报率跟基金经理选的差不多．而今年年初俄罗斯一则报道则指出．“俄罗斯94％的基金都输给了一只猴子”（参见“资料链接”）。另有消息说．美国股神也推荐大家买指数基金，2009年中国基金市场大发指数基金，营销人员推销的理由就是主动投资不能战胜指数。     

我国开放式基金规模确定模型初探

通过对美国共同基金关于基金规模的数学模型分析,我们发现基金规模与基金经理人能力和流动性赎回密不可分。从美国的有关模型分析与优秀经验来谈我国为确定基金规模所采取的措施:首先讨论了保证基金管理人发挥其能力的一些政策性建议,其次讨论了减少流动性赎回所采取的措施。     

美国对冲基金的运作及其启示

１９９８年９月，一向以高回报著称的美国长期资本管理公司管理的（ＬＴＣＭ）对冲基金突然面临破产，幸亏获得欧美１６家最大商业银行和投资银行及时联手拯救才得以喘息。为何一家对冲基金的破产得到如此重视和大规模的拯救呢？美国的对冲基金到底是如何运作的？目前，我...     

对完善我国开放式基金费用信息披露制度的思考

本文从经济学的角度分析了基金费用对基金持有人的重要性,而开放式基金的赎回机制并不能有效解决开放式基金运作上的利益冲突———基金管理收费的最大化和持有人费用最小化的冲突。为此,本文在介绍了美国基金费用信息披露的有关制度之后,详细研究了完善我国开放式基金费用信息披露的对策。     

美国私募股权基金融资渠道研究及对中国的启示

在美国私募股权基金最早是以风险投资的形式出现的,它的出现极大地推动了美国中小企业尤其是高科技产业的发展。美国的私募股权基金获得极大发展的重要原因是政府对其资金来源管制的逐渐放松。本文研究了现阶段美国私募股权基金主要的资金来源,从而对我国拓宽私募股权基金的融资渠道提供借鉴,有助于促进我国私募股权基金的发展,从而促进我国经济的发展。     

美国人海外投资金额低于去年

今年迄今，美国投资者已将680亿美元投入国外的共同基金，是投资于美国基金金额的两倍多。     

美国股市的烂苹果

如果证券业整体做一次恶人，那么美国证交会就很无奈了——法不治众是一条颠扑不破的真理。美国的共同基金就来了一次群体流氓。     

美国社会保障信托基金投资管理及其启示

随着我国社会保障制度的建立和资本市场的逐步完善，社会保障基金的投资管理问题已提到重要的议事日程，美国的社会保障信托基金投资管理为我国开避这一领域的研究提供了借鉴。     

适应市场需要 发展基金投资

一、基金产生及条件共同基金和单位信托基金在世界各地蓬勃发展,在经济发达的国家和地区品种日益增多,规模越来越大。在第三世界,凡是发展金融业并建立证券市场的国家都会成为共同基金和单位信托基金扩展的对象。基金虽然已有100多年的历史,但是直到本世纪进入70年代以后才迅速发展起来。在此之前,共同基金或单位信托基金主要投资在股票市场和一些实业。而在今天,金融市场上所有的金     

国际基金市场:利用外资的新空间

近年来西方发达国家的共同基金发展迅猛，且有相当多的共同基金投向新兴市场。中国应抓住当前经济面临新一轮增长周期的有利时机，在总结经验教训的基础上，从国际基金市场筹借资金，拓展利用外资的空间