新规后再看保本基金

保本基金能利用股指期货进行套期保值和套利,还可适当进行方向性的交易,通过参与股指期货可以形成不同的风险收益比     

期货合约蝶式跨期套利交易方法的选择

期货的蝶式跨期套利是利用若干个(一般为三个)不同交割月份的期货合约的价差变动来获利的一种交易方式.在建立套利的操作中,有"买进/卖出/买进"和"卖出/买进/卖出"两种方法,如何正确地选择可产生盈利的方法呢?本文经过严密分析后认为,可以通过比较近期与中期交割月份期货合约的价差变动值和中期与远期交割月份期货合约的价差变动值的大小来选择.     

黄金期现套利交易指弓

上海期货交易所和上海黄金交易所分别是国内进行黄金期货和现货交易的主要场所，黄金期货和现货之间的价差为进行期现套利交易提供了可能     

期指：公司治理的新使命

股指期货交易业已开盘，但并没有出现意想中的火爆场面，开户者相当谨慎，除了私募套利，鲜见实业法人开户，与股指期货仿真交易火爆形成了鲜明的对比。如果说此前中国企业在国际金融衍生品交易中频频受挫是公司治理的“麦城”，那么对国内股指期货的谨慎并非公司治理突紧，而是自身没有准备好。看来，要想迎来股指期货的“春天”，须待公司治理主体意识的觉醒。     

大豆跨期套利实战分析

上期我们对大豆跨品种套利进行了实战分析，本期再详细阐述套利投资者的第二件法宝——跨期套利。     

中小投资者应远离“财富绞肉机”

期货市场的事实表明，绝大多数人是在投机。股指期货原则上可以实现套利，通过对冲锁定风险，这个目标只有在机构之间才有可能实现，为了保护个人投资者，严格限制散户参与股指期货交易是必要的     

上海原油期货市场现状及发展建议

上海原油期货已成为较为成熟的国内上市期货品种,主要表现在交易流动性提升、市场参与者多元化且竞争程度高、价格发现功能得到较好发挥、形成了良好的期现互动,同时相关衍生品种类逐渐丰富。根据国际期货市场惯例,产业用户可以通过上海原油期货实货交割优化资源配置,利用月差结构套利,并利用期货和期权策略进行套期保值。为更好地服务实体经济,下一步需要优化交易机制以便于产业用户进行实货套利,引入外资做市商以进一步提升交易的国际化水平,并推动掉期市场发展,丰富石油期货产品体系。     

股指期货：股市风险管理利器

风行国际金融市场的股指期货在国内将以沪深300为标的推出，引起了机构和个人投资者的关注。股指期货具有抗操纵、高杠杆、交易成本低等特性，推出后将成为国内投资者在理财中规避投资风险、优化资产配置和进行套利的工具之一。     

大豆跨品种套利实战分析

套利交易，作为期货市场规避风险功能的重要交易方式之一，在国际上广泛被期货基金、投资机构和投机者所应用。在国外成熟的商品期货市场中，套利交易约占总交易量的40％以上。虽然我国期货市场经过多年发展逐步完善，参与期货市场的机构和个人逐渐增多，但套利交易并未受到投资者的真正重视和充分挖掘。     

正反馈交易者对股指期货套利的影响——对DSSW模型的扩展讨论

DSWW模型讨论了当理性交易者和非理性交易者数量相等的情况下,正反馈交易者的交易行为以及金融资产价格的波动情况.本文放松了DSWW模型的假定,讨论了当理性交易者和非理性交易者数量比例为常数的情况下,各个交易者的套利行为以及对金融资产价格的影响.并对中国的股指期货市场和美国股指期货市场进行了比较分析,讨论了当理性交易者和非理性交易者的比例不同的情况下,各国的股指期货市场的运行效率以及股指期货价格的波动程度.     

原油库存与期货跨期价差关系研究

商品期货与现货之间的价差或比价和商品库存之间的关系,一直是大宗商品价格研究的焦点.基于对沃金库存理论缺陷的分析,提出了改进的商品期货现货比价和商品库存之间的新理论,并通过原油这一大宗商品的市场数据,利用美国WTI原油期货近月和远月价格的比值与库欣交割库原油库存的当期值与前期移动平均的比值进行了实证.实证分析显示6个月期货跨期价格比值和周库存与2年库存移动平均比值之间具有较好的关联性.向量自回归模型证明了原油期货跨期价格比值的变动会影响未来库存,且存在约3个月的滞后期,这与原油生产商和炼油厂一般制定3个月的生产和采购计划是大致吻合的;而库存的变动对期货跨期价格比值的影响有限.     

不妨练练黄金现货Au（T＋D）

本刊在上期（2008年第7期《黄金期现套利交易指引》）向读者介绍了5种黄金现货交易方式以及套利保值技巧。本文将对目前黄金现货市场受到广大投资者追捧的延迟交收业务即Au（T＋D）交易进行进一步分析，讲解其投资方法。     

从海外经验看股指期货对股市影响

从全球股指期货整个发展历史来看，股指期货是在1982年2月美国率先推出来的。在上世纪70年代两次石油危机之后整个西方国家经历了较大的衰退，加上外汇体制——布雷顿森林体系的瓦解，汇率、利率和商品价格都面临着前所未有的波动，相关机构及资产持有者需要一个风险管理的工具来规避风险。于是，首先是外汇期货、利率期货．随后股指期货就应运而生。     

股指期货会对我们有啥影响

股指期货渐行渐近，规则正在不断完善，金融期货的资格申请和核准也是紧锣密鼓，但股指期货会对我们有啥影响呢？在这里提一些看法，供投资者参考。     

无风险套利实盘交易指引

套利交易者持有的合约具有内在的关联性，价格走势大体一致，因此风险较小．适合普通投资者。当前国内农产品期货市场的大豆、豆粕、玉米等品种相对成熟．套利操作更容易成功。下面以两个实例告诉投资者．如何发现套利机会、如何进行套利操作获取风险收益。     

以境内外经验探讨中国特色股指期货未来发展

我国股指期货产品推出较晚,股指期货及衍生品市场尚不成熟,相关监管措施还不完善。在历史中,我国的股指期货展现的往往是助跌作用,背后的原因值得深究。本研究总结境内外典型股指期货失败教训,反思中国股指期货的制度性安排,对发展中国特色股指期货提出相应的建议。     

石油期货期权主要名词解释(上)

实货(Actuals)——实物现售的商品,与期货商品是相对的。 替代交割方式(Alternative DeliveryProcedure,ADP)——期货合同的一种条款规定,允许买卖双方以不同于该合同规定的条件或交易价值进行交割。 套利(Arbitrage)——在两个不同市场上同时进行同一或相似商品的买与卖。 按市价(At the marke)——发到市场的命令以交易所大厅可得到的最优价格立即执行(指期货主给交易所经纪人的命令)。 等价(At the money)——当期权中指定的期货的价格等于期权的定约价格时,期权即为等价     

股指期货合约解读

股指期货是一种对冲股市系统性风险的工具，能帮助投资者有效规避市场整体下跌的风险。了解股指期货最基础的步骤是从它的合约设计开始，对合约文本的解读主要集中在标的指数、合约价值和保证金设置、合约月份、交易时间规定、价格限制方式、结算价格以及交割方式这几个条款上。     

主动应对股指期货的影响

股指期货准备工作已经进行了很长一段时间．推出的时机已经基本成熟。预期股指期货上市后．将会给股市带来一定程度的冲击，在此背景下，投资者如何正确认识股指期货．并采取什么样的应对之策？[编者按]     

下一波淘金浪潮：农产品期货

伴随中国股指期货的即将推出，投资者对于期货市场．从1995年开始消沉达10年之久的关在度再次激发，而中国从1998年以来一直平稳发展的商品期货尤其是农产品期贷，包括豆类，玉米、小麦以及棉花、白糖等，由于其保证金水平低、风险相对较小，也引起市场的关注。