日本主权债务问题的全球影响

在过去一年多的时间里,标普、惠誉和穆迪相继对日本的主权信用评级进行过多次下调,在所有主要发达经济体中,目前日本的主权信用评级最低。研究显示,日本的主权债务负担全球最重,用债务余额与GDP的比率来衡     

欧、美、日主权债务问题的比较及启示

2008年以来,"主权债务危机"几乎成为使用率最高的字眼。从冰岛到希腊,再到爱尔兰、西班牙、葡萄牙、意大利等,都先后陷入了主权债务危机。而事实上,与欧洲相比,美国、日本的主权债务也相当严重,日本甚至远比欧洲更严重。那么,为何主权债务危机会率先在欧元区爆发?欧、美、日主权债务问题有哪些相同与不同之处?中国从中又应得到什么启示?这些问题值得探索。一、公债理论的发展主权债务在西方通常称为公债,在我国称为国债,是指国家以债务人的身份在国内外筹集的各种借款。在西方,公债理论的发展经历了"公债有害论、     

日本主权债务风险启示

<正>理论研究和国际经验验明,财政纪律的适当约束是金融稳定的前提条件,日常财政状况良好的国家对债务危机的应对能力更强。2008年美国发生了"次贷危机",暴露出金融体制利益的私人化,损失社会化,危及全球化的弊端。面对全球金融危机和世界经济衰退的挑战,各经济体皆     

日本:债务水平过高,主权债信评级再度被下调

穆迪2月22日将日本政府Aa2主权信用评级前景从稳定下调至负面,1月27日,标准普尔把日本长期主权信用的评级从AA下调至AA-,同时惠誉等国际评级巨头和国际货币基金组织也纷纷表示对日本财政改革的担忧。由于日本庞大的对外债权和外汇储备及其债务结构的特殊性,评级下调短期内尚不会引发日本债务危机,但日本长期债务偿还能力令人担忧。     

日本何时爆发债务危机

上世纪90年代,日本泡沫经济破灭。在接下来失去的十年中,政府为挽救萎靡不振、日益下滑的日本经济,一次次推出大规模的经济刺激计划,使日本财政背负     

债台高筑,为何危而不倒?——简析日本主权债务风险

2011年11月10日,日本财务省公布数据显示,截至9月底,日本国家债务达到954.418万亿日元,创历史新高。根据日本财务省测算,包括国债、借款等在内的政府公共债务总额短期内将突破1000万亿日元,达到1024万亿日元。GDP占比也将超过200%,成为全球主权经济体中公     

强震日本经济

9级强震,在无情地吞噬日本国民生命和财富的同时,也使危机之后日本经济的复苏之路变得异常坎坷与曲折,更加严重的问题还在于,基于灾后重建的巨量资金需求,日本政府将在增发公债之路上走得更远,原本负债累累的日本财政和主权债务可能爆发重大危机。     

日本国家债务困境及启示

一、日本国家债务现状2010年底日本国家债务(中央政府债务)高达919万亿日元,国家债务余额占GDP的比例为191.80%,超过英法德GDP之和。2011年1月27日,标准普尔把日本维持8年多的长期主权信用评级从AA下调至AA-,消息公布当天,日元兑美元跌幅超过1%。穆迪2月22日宣布将日本Aa2的政府评级前景由稳定调整为负面。很多人担心,日本会不会像1990年代的俄罗斯、阿根廷,2009年的阿联酋迪拜,2010年的希腊、西班牙和葡萄牙那样,出现债务危机。     

日本灾后重建的辐射力

日本东北部海域发生的地震以及海啸因其所引发的核泄漏危机而持续发酵,由于其是世界第三大经济体,这必然会对全球经济产生重大的辐射作用。虽然目前福岛核电站的危机还没有得到有效控制,但我们倾向于相信事件不会最终走向导致日本经济大面积瘫痪的极端状态。核泄漏事件的进一步发展将主要影响日本灾后重建的进度。因此我们认为,短期来看,本次灾难对资本市场所引发的直接冲击和恐慌应该已近尾声。     

发达国家系统性债务问题剖析

目前,发达国家系统性政府债务过重问题,实际上并非难以解决,也不会成为全球经济增长的巨大障碍目前,发达国家总体上出现了政府债务过重问题,其根源主要是理论上受凯恩斯主义的影响较大,实践中受近年来缺乏重大技术创新,应对金融危机措施过激,社会保障支出刚性增加,产业转移危及税收等原因的影响。其中,欧元区国家债务问题比较严重,主要原因是欧元区国家没有自主的货币发行权,从而失去了解决债务问题的最后手段。     

强震之下日本经济的痉挛

里氏9级的强震、惊涛骇浪的海啸、耸人听闻的核电爆炸与核泄漏——号称“1200年一遇”的日本大震灾正在残酷而无情地吞噬着日本国民的生命和财富,同时使危机之后日本经济的复苏之路变得异常坎坷与曲折,而更加严重的问题还在于,基于灾后重建的巨量资金需求,日本政府将在增发公债之路上走得更远,原本负债累累的日本财政和主权债务可能爆发重大危机。     

聚焦主权债务危机——全球主权债务危机不断蔓延

全球金融危机阴云还未散去,从希腊到欧元区和英国．巨额的政府赤字和主权债务危机在欧洲经济体内如同“毒瘤”开始“发作”和扩散,全球范围的政府赤字和主权债务风险面进一步扩大,受其影响许多国家开始审视因经济刺激计划带来的财政赤字和债务问题（详见本拦目文章《全球主权债务危机不断蔓延》。     

主权债务问题:全球同此凉热

为应对2008年国际金融危机对自身经济造成的冲击,大部分国家和地区都推出了积极的财政政策和宽松的货币政策,以抑制经济下滑。然而,这些政策虽然在一定程度上稳定了经济金融形势,抑制了危机的扩散和蔓延,却为自身财政增加了不少负担,各国和地区普遍呈现出财政支出增加、财政赤字显现、政府债务规模放大等现象,为主权债务问题爆发埋下了隐患。不仅在"欧猪五国"2009年末,由标普、穆迪、惠誉三大     

日本阪神大地震的灾后重建

对生活在关西地区的日本人而言,13年前的阪神大地震是一次惨烈的记忆。 1995年1月17日凌晨5时46分,日本兵库县发生里氏7．3级的强烈地震,死亡6432人,3万多人受伤,数十万人无家可归。     

从经济学视角透视日本主权债务

日本的债务问题有多严重？地震会不会加剧人们对债务问题的担忧？降级对日本经济影响有多大？ 日本连年赤字导致债务问题严重日本主权债务今年频频被降级,到底为何？自1985年＂广场协议＂以来,日元升值使得日本产品出口受阻,出口拉动的日本外向型经济难以持续,而后日本长期通货紧缩。为了拉动日本经济前进,     

欧洲主权债务危机的警示

国际金融危机以来,欧洲一些国家深陷主权债务危机,不但动摇了这些国家的财政经济根基,也拖累了全球经济复苏与增长步伐,成为当前制约世界经济发展的重大不确定因素。虽然这些国家与我国国情不同,但此次危机也敲响了警钟,提醒我们要防患于未然,切实加强债务管理、税收制度、社会保障体系等建设,提高政府宏观调控能力和实际效果,促进财政经济持续健康发展。     

灾后重建公共政策的制定

政府在灾后重建过程中的公共政策制定方面容易存在偏离群众真实需求,上下级政府间权力关系不合理,缺乏长效的沟通反馈机制以及政策缺乏公平性等问题,要针对性地解决这些问题,需要探寻在灾后重建公共政策制定中遵循建立以群众需求为导向、厘清与优化政府间权力关系、建立长效沟通反馈机制以及发挥政策制定在监督保障政策执行公平性方面作用的理性路径,以保证灾后重建过程中社会的稳定以及群众生活生产的正常进行,从而提升政府公共危机治理能力,积累合法性与公信力.     

日本财政灾后能否重生

人们恐怕难以忘记这样的镜头:30英尺高的巨浪如愤怒的野兽奔腾上岸,汽车、船只乃至整幢房屋在混浊的泥水中翻滚。日本地震造成的灾难让世界为之动容,而灾后重建成本也是一个大难题,粗略估计所需数千亿美元的重建费用将成为第二波巨浪,打向原已处于窘境的日本财政。     

2015:日本“破产”?

最近,国际上有一种声音显著增强,那就是担心日本的财政将会破产。资料显示,日本的国债发行余额占GDP的比重为世界最高,据经济合作与发展组织(OECD)评估,2011年这一占比将达到213%,国债的还本付息成为日本政府沉重的财政负担。由于政府财政的入不敷出而被迫发行国债,在国民储蓄逐年递减、国债信用评级降低的情况下,日本将面临巨大的财政与金融风险。如果政府不增加税收,减少支出,逐年降低国债发行余额,那么到2015年,由日本财政破产产生主权债务危机进而殃及全球的预想可能将不再是空穴来风。     

欧元区主权债务可持续性分析

自2010年希腊债务危机爆发以来,欧债危机就始终是国际金融市场关注的焦点。"欧猪五国"债务问题的持续发酵和欧盟各式救助方案的轮番出台,不断撩拨着人们敏感的神经。然而,尽管欧盟