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《经济师》2019,(1)
财政部出台《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》(92号文),要求对PPP已入库和新入库项目进行全面排查,随后国资委正式下发了《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》(192号文)加强中央企业PPP业务风险管控,主要部委相继出台PPP监管文件,对政府、社会资本方、金融机构都产生了各自的影响。基于此,文章就HDW项目采用PPP模式投资地下综合管廊,对PPP项目进行了简要介绍,识别了案例项目的主要风险,其中对其存在的基金收益、退出、融资以及可用性付费等关键风险进行了详细分析,并对该项目风险发生的可能性及风险承受能力进行了评价。 相似文献
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《经济纵横》2018,(4)
养老产业PPP是政府与社会资本合作共同参与养老服务的新发展模式,是我国优化养老机构建设、推动养老服务产业发展的新动力。养老产业PPP项目实施促进了养老、医疗、康复行业发展,增加了养老服务有效供给;吸引了更多民营资本进入市场,提高了养老服务产业管理运营水平;拓展了养老服务创新思路,有效提升养老服务质量。目前,我国养老产业PPP项目在运作过程中存在项目前期规划不合理、后期监管不到位;养老服务业需求与社会资本投资偏好不匹配;福利型、非营利型与营利型养老产业PPP项目布局不合理;社会资本承担的责任和利益不对称等问题。实现养老产业PPP项目有效运作,需要政府与社会资本充分合作,规范养老产业PPP项目运作机制;厘清责任—利益主体,实现政府与社会资本有效衔接;引导不同属性养老机构协调发展,保证养老产业PPP项目的服务性与营利性;完善促进养老产业PPP项目发展的政策和法律体系。 相似文献
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当前,政府和社会资本合作(以下简称PPP)模式在快速发展,这种模式具有交易结构复杂、投融资金巨大且运作时间长等特点。本文主要探讨为促进PPP业务规范健康发展,做为社会资本及项目公司在项目前期及建设阶段财务管理者应关注的重点,供其他企业参考。 相似文献
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<正>随着改革开放工作的持续深化,国内建筑施工企业所拥有的发展空间也在逐步扩大,政府开始选择和一些具有资质和运营能力的社会资本进行合作的方式,完善公共服务基础设施,这就衍生出了PPP项目模式。文章主要探讨PPP项目中所涉及的财务管理的相关问题,并制定完善措施用于提高财务管理水平,推进PPP项目的发展。国内的PPP项目多数属于社会公众基础设施项目,主要形式是政府选择和社会资本进行合作来完成公共设施的建设,用于服务社会大众,保障社会利益。 相似文献
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目前,我国已经形成了以《公司法》、《证券法》、《股票发行与交易暂行条件》为主体,以《公开发行股票公司信息披露实施细则(试行)》和证监会发布的《关于信息披露内容和格式准则》为具体规范的信息披露基本框架。首次披露(招股说明书、上市公告书)、定期报告(中期报告、年度报告)和临时报告(重大事项报告)三部分组成的信息披露内容,初步规范了上市公司的信息披露问题。近些年来,投资者的现金流量意识大大提高,从仅重视利润转而关注现金流量,特别是随着2001年上市公司造假事件频频曝光,现金流量表更加受到人们的重视。 相似文献
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伴随着证券市场的形成与发展,为了使我国证券市场上的行为逐步走向规范,市场朝着良性方向发展,一些相关的法律、规章制度逐渐由政府及有关部门颁布并强制实施,主要包括:(1)有关上市公司信息披露的法律,主要包括《公司法》和《证券法》中的有关上市公司信息披露的内容,(2)由国务院发布的有关上市公司信息披露的行政法规,目前主要有《股票发行与交易管理暂行条例》。 相似文献
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贾俊梅 《经济技术协作信息》2006,(18):64-64
一、信息披露规范体系比较
美国从20世纪30年代开始着手制定有关上市公司的信息披露制度,信息披露水平发展之迅速世人有目共睹,美国上市公司信息披露制度的规范,主要分以下三个层次:第一层次为美国国会颁布的有关法律,包括《1933年证券法》、《1934年证券交易法》等等;第二层次是美国证券交易委员会(SEC)制定的关于证券市场信息披露的各种规则、规定,包括《财务信息披露内容与格式条例》(《S~x条例》)、《非财务信息披露内容与格式条例》(《S—K条例》)、10—K、10—Q等等;第三层次为交易所制定的有关市场规则。 相似文献
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政府与社会资本合作(PPP)的倡导者认为PPP能够为地方政府分担财政压力,分散投资风险,提高资源配置效率;其反对者则认为PPP背后隐藏着政府的隐性担保和补贴、腐败和寻租,预算内的财政压力减小只是一种财政幻觉,反倒无形中累积了系统性风险。本文利用中国2015—2020年间的债券发行数据以及PPP在各地的落地信息,以地方政府债券为实验组,以国债和金融债为控制组,构建双重差分模型,检验PPP集中落地是否增加了地方财政风险,进而抬升了地方政府债券的发行成本。实证结果表明,2016—2017年左右的PPP集中落地使得地方政府债券发行受到来自市场的利率惩罚,5年期地方债发行利率的风险溢价为67个基点~297个基点,10年期地方债发行利率的风险溢价为21个基点~41个基点,且这种效应在PPP项目较多和较少的地区之间存在异质性。更换控制组、推后PPP项目对地方财政的实际冲击时间、假设虚假的实验组等一系列稳健性检验证明这一发现具有可信性。此外,本文还讨论了这一实证结果背后的可能原因,并提出促进PPP良性发展的措施。 相似文献
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《经济纵横》2019,(7)
基础设施的投资金额巨大,运营又具有较强的专业性,对社会资本的出资能力和运营能力提出了较高要求。通过对加拿大多伦多艾格林顿线城轨项目和北京城市轨道交通16号线两个PPP项目典型案例的分析发现,基础设施建设融资在提供政策和资金支持、设计风险分担机制、设置参与和退出渠道、制定PPP融资法律制度等方面存在一些经验性规律。从PPP融资合作的经验性规律看,针对我国基础设施PPP项目资本合作效率低的问题,应强化PPP融资合作的规范化及社会资本投资保障,促进PPP融资的"混合化"以降低资本投资风险,关注PPP运营以提高资本合作收益,促进PPP融资运作创新以提升资本合作效率。 相似文献
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政府与社会资本合作(PPP)的倡导者认为PPP能够为地方政府分担财政压力,分散投资风险,提高资源配置效率;其反对者则认为PPP背后隐藏着政府的隐性担保和补贴、腐败和寻租,预算内的财政压力减小只是一种财政幻觉,反倒无形中累积了系统性风险。本文利用中国2015—2020年间的债券发行数据以及PPP在各地的落地信息,以地方政府债券为实验组,以国债和金融债为控制组,构建双重差分模型,检验PPP集中落地是否增加了地方财政风险,进而抬升了地方政府债券的发行成本。实证结果表明,2016—2017年左右的PPP集中落地使得地方政府债券发行受到来自市场的利率惩罚,5年期地方债发行利率的风险溢价为67个基点~297个基点,10年期地方债发行利率的风险溢价为21个基点~41个基点,且这种效应在PPP项目较多和较少的地区之间存在异质性。更换控制组、推后PPP项目对地方财政的实际冲击时间、假设虚假的实验组等一系列稳健性检验证明这一发现具有可信性。此外,本文还讨论了这一实证结果背后的可能原因,并提出促进PPP良性发展的措施。 相似文献
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在我国,PPP是政府与社会资本在基础设施和公共服务领域的一种合作关系.本文首先介绍了一下PPP项目融资的特点,然后结合项目融资特点,介绍了PPP项目融资的信用结构.最后,文章指出,构建完善的信用结构是PPP项目融资成功的前提,作为PPP重要参与方的金融机构,应该尽早参与PPP项目论证、准备和采购工作,以确保顺利推进PPP实施. 相似文献
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徐成 《经济技术协作信息》2006,(25):22-22
为了使投资者对公司盈利情况有更加准确的理解和认识,1999年12月8日中国证监会在《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式》中就已提出了非经常性损益的概念,要求上市公司在年度报告的“主要财务数据与指标”中披露扣除非经常性损益的利润,同时披露所扣除的项目与涉及的金额。接着在《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第3号——中期报告的内容与格式》、《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》等信息披露规范中,也作了类似的要求。2001年4月25日中国证监会又制定了《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号——非经常性损益》(以下简称《问答》),对非经常性项目的概念作了进一步的说明,并对应包括的项目进行了列举,要求企业在招股说明书、定期报告以及申请新股材料中对非经常性损益项目予以充分披露。 相似文献
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环境、社会及治理(ESG)投资是我国实现绿色发展、包容性增长和巩固负责任大国形象的重要抓手。当前我国ESG信息披露仍不规范,模糊性和选择性披露行为仍普遍存在,严重制约了ESG投资实践的开展。基于2011—2020年A股上市公司企业-年度数据的双重差分回归结果表明,“沪(深)港通”的开通能显著地改善上市公司环境、社会及治理信息披露质量。此外,时间异质性的实证结果表明,“沪(深)港通”交易制度的信息披露质量改善作用随着时间的推移而愈发显著。机制分析表明,“沪(深)港通”交易制度可以通过“用脚投票”以及发挥外部监督效应改善上市公司ESG信息披露质量。进一步研究发现,沪(深)港通交易制度在充当外部监督角色的同时,也在发挥着优化中国A股市场外部监督环境的作用。上述分析表明,在ESG生态环境建设初期,我国应该充分重视资本市场开放在ESG信息披露质量中的重要作用,以有计划、有步骤的资本市场开放推动我国ESG生态环境建设。 相似文献