论股票期权激励的深层动因

剩余索取权与剩余控制权之间存在着归属的矛盾,这一矛盾使管理者有偏离企业家最优行为准则的潜在动机,可能损失企业的利益.解决矛盾的一种方法是股票期权激励,这比一般经理人持股具有成本低、无风险顾虑、能长期激励等优势.     

从公司治理结构看国有企业产权改革

国有企业陷入困境的根源在于治理结构的内在缺陷。试图在国有企业内部寻找解决激励治理的办法虽然可以解决经营者的短期激励，但对解决国有企业内部的深层次矛盾是无能为力的。只有突破在保留企业的国有性质前提下搞“两权分离”的思维框架，实现企业长期剩余索取权从政府向民间的转移，才有可能从根本上改善企业的治理结构。因此，国有企业产权改革无可回避。剩余索取权和控制权对称地界定于同一主体是国有企业无法抗拒的制度逻辑。     

产权与不完全合约

论述了不完全合约的性质、经济含义和产生原因，并分析了产权交易与流动以及产权效率的最优配置问题。说明了正是由于产权的不完全性，才产生了剩余权利问题，把剩余控制权和剩余索取结合在一起，分散对称地分配给生产要素所有者，最能产生有效的激励作用。     

人力资本的产权特性刍议

在涉及两种以上财产的企业联合生产过程中,人力资本所有拥有两种不同的剩余控制权。因此,研究企业的所有权问题应该同时考虑人力资本的实际剩余索取权和自然剩余索取权。富有效率的企业所有权安排需要兼顾这两种权利并且有针对性地运用监督和激励手段。     

企业控制权收益的激励效应分析

企业剩余控制权是企业的重要决策权。在现代股份制条件下，企业剩余控制权发生了从股东向经理手中的转移，经理由此获得了相应的控制权收益。控制权收益对于企业经理也具有一定的激励作用，但相对于剩余索取权来说，其激励效果并不持久和可靠。为此，我国国有企业应重新建立起剩余控制权与索取权的对应关系。     

利润分配观下经理人股票期权的会计核算

经理人股票期权是股东授予高级管理人员在未来某一特定日期，以签订合同时约定的价格和条件购买一定数量公司股票的权利。经理人股票期权通过让管理者分享剩余收益，协调了管理者与所有者之间的矛盾，使二者目标趋于一致，最终降低了企业的委托代理成本，是一种有效的长期激励制度。     

从公司治理结构看国有企业产权改革

国有企业陷入困境的根源在于治理结构的内在缺陷。试图在国有企业内部寻找解决激励治理的办法虽然可以解决经营的短期激励，但对解决国有企业内部的深层次矛盾是无能为力的，只有突破在保留企业的国有性质前提下搞“两权分离”的思维框架，实现企业长期剩余索取权从政府向民间的转移，才有可能从根本上改善企业的治理结构。因此，国有企业产权改革无可回避。乘余索取权和控制权对称地界定于同一主体是国有企业无法抗拒的制度逻辑。     

企业控制权收益的激励效应分析

企业剩余控制权是企业的重要决策权。在现代股份制条件下,企业剩余控制权发生了从股东向经理手中的转移,经理由此获得了相应的控制权收益。控制权收益对于企业经理也具有一定的激励作用,但相对于剩余索取权来说,其激励效果并不持久和可靠。为此,我国国有企业应重新建立起剩余控制权与索取权的对应关系。     

企业家人力资本参与企业产权分配的制度考察

企业家人力资本参与企业产权分配的不同模式及由此形成的相机治理直接影响企业家人力资本的受激励水平、程度以及企业治理效率。从历史、现实的逻辑对3种典型的企业形态中企业家人力资本参与企业产权分配进行考察，并提出现代股份制企业中剩余索取权和剩余控制权对称安排是企业家人力资本参与企业产权分配的终极方向。     

产权激励与企业绩效关系的实证研究

本文通过对产权激励与企业绩效关系的实证研究发现,自然人控股的上市公司由于受产权激励的影响,其经营效率与经济效益均优于其他同类公司;在同为自然人控股的上市公司内,企业家控制(特指资本家与企业家合二为一)的企业因"剩余索取权"与"剩余控制权"相对应,更有助于发挥企业家人力资本的作用及企业价值的提升。     

国企内部利益均匀问题初探

能否建立一套行之有效的激励与约束机械已成为当前国企改革成败的关键，这一问题的很好解决，不仅能够最大限度地调动企业经营者的积极性和保证企业的长足发展，也是发展社会主义市场经济体制的客观要求。本文从当前我国委托人同代理人利益相容问题上采用的主要方式出发，阐述了其存在的问题、原因及解决的对策，总结出企业家要素一化是实现二者利益相容的根本前提，而实现企业者控制权与剩余索取权的统一则是国企改革与发展的必由之路。     

专用性人力资本分享企业剩余的博奕分析

专用性人力资本处于的垄断地位,使得人力资本所有者可能采取机会主义的态度,提升自身谈判能力并要求参与企业剩余分享。本文从博弈的视角建立专用性人力资本投资回报的固定工资和剩余分享模型,通过目标函数的求解,对两个模型的激励效果进行比较分析,认为分享企业剩余是相对有效的专用性人力资本投资的激励方式。     

新世纪国企治理结构改革的难点及对策

要完善国企公司治理结构，必须建立健全公司控制权和剩余索取权分配制度，对管理从激励和监督两个方面双管齐下。针对国企激励和约束机制存在的问题，应采取股权激励、效绩评价、拓宽监事职能、加强对国企投资的稽查以及加强经营的约束意识和规范职位消费等对策。     

经理股票期权制度的经济学基础

经理股票期权制度属金融衍生产品在现代企业管理中的借用,是一种旨在解决企业委托——代理矛盾、人力资本权益矛盾和团队生产矛盾的长期激励制度。它实际上是授予企业家获取企业剩余的一种权利,是对企业家资源的一种激励,同时也是对企业家的一种约束。     

企业人力资本分析与企业所有权安排

本文从人力资本的涵义和性质着手,分析了人力资本所有者在企业中拥有的两种收益索取权:合同索取权和剩余索取权。指出市场中的企业不是“人力资本与非人力资本的特别契约”,而是不同人力资本所有者为了共同创造财富和分配财富而达成的一系列契约关系的组织。企业所有权界定为企业剩余索取权和剩余控制权,而企业剩余是对企业人力资本的一种间接定价,企业所有权(剩余索取权)的适当安排有利于激励企业人力资本价值的充分发挥。     

股票期权的经济实质及其价值分割

当前对经理人股票期权会计处理的争论源于对股票期权经济实质认识的不足。按照现代企业理论，经理人股票期权的经济实质是经营者人力资本资本化的体现和经营者作为企业非物质资本所有者参与企业剩余索取权的分享，其价值是人力资本价值和激励价值的复合。因此。股票期权价值可以分割为人力资本价值与激励价值之和。     

经营者集中反垄断控制的福利标准——类型化之研究及我国的选择

“减损竞争”和“促进效率”这两大因素的权衡是经营者集中反垄断控制的核心内容。在这一权衡过程中，各国竞争执法和司法机构不得不面临集中控制的福利标准问题，即竞争和效率的好处在主体层面的归属问题。由此形成了三大福利标准，分别为消费者剩余标准、总剩余标准和平衡权重标准。三大福利标准在经济学理论和法律实践中的待遇各不相同，表现出了一种动态的发展趋势。在我国反垄断法多元立法目标的基础上，宜以“社会本位基础上的消费者福利导向标准”作为我国经营者集中反垄断控制的福利标准。     

经理股票期权的理论分析与现实选择

代理理论指出 ,信息不对称导致的逆向选择和道德风险会损害委托人的利益 ,委托人必须给予代理人适当的激励来减少代理成本。经理股票期权作为一种长期激励机制 ,实现了剩余索取权与控制权的对应 ,因而是一种有效的激励约束机制。文章在对ESO方案设计要点进行介绍之后 ,结合我国进行股票期权激励的现状 ,对其存在的问题进行了具体分析。     

关于股票期权激励作用的探讨

经理股票期权（ESO）是解决企业委托代理矛盾、报酬和风险相对称的长期激励计划，对于解决国有企业治理结构的缺陷具有独特作用，但作为一种行之有效的企业经营管理制度，在我国建立要从政策法规制定、市场环境培育、企业内部管理等多方面着手，才能取得实效。     

西方经济学中的消费者剩余问题研究

市场经济是一种消费者、厂商、政府共同参与市场运行的经济体系，其中，消费市场的发展在很大程度上决定了市场经济的发展。因此，对消费者剩余的研究对于发展经济和提高人民生活水平具有重要意义。