政府应该有所作为——对市场上“救市论”与“不救市论”的几点思考

当前中国股市巨幅下挫,学术界针对股市的不佳表现提出了各种解决意见,主要分为"救市论"与"不救市论"两派.本文综述各派的主要观点,通过分析得出政府既不应该"救市"也不应该"不救市",而是应当给予市场适当干预的结论.     

停发新股并非救市良方

停发新股不是救市良方，不能只为救市而冻结市场的融资功能。针对部分人士建议缓发、停发新股以阻止股市下跌的意见，我认为阻止发行新股的动机肯定是出于稳定市场，这种想法是可以理解的，但我并不认为这样能起到实际作用。资本市场存在的价值和目的，是给有发展潜力的企业提供融资。     

崛起的中国需要怎样的股市：“救市”之争

3月初,刚经历了两年牛市的中国A股一举跌穿4000点"铁底",似乎又回到了熊市:14日,中国敢法大学刘纪鹏教授在博窖上发表《股市跌破4000点的六大风险》,呼吁监管层拿出行动捍卫4000点关口。31日,《财经》杂志主编胡舒立女士却提出:股市不应救,不能救,亦不必救。4月2日,刘纪鹏在其博客发表文章,直指胡舒立的"不救市论"。其他学者专隶纷纷加入辩论。以"救市"为焦点,自2001年来我国股市第二次大论战全面展开。就在本刊即将刊印之际,印花税下调至1‰,监管层用行动为论战画上了句号。     

美国次贷危机及政府救市

由于美国房价的持续下跌和房贷违约率的上升引起的次贷危机被认为是继亚洲金融危机之后最严重的一次危机。这场危机以惊人的速度蔓延,对西方金融市场和全球金融市场形成很大冲击。因此,美国发起了以美国为首的全球救市。本文主要分析了次贷危机的原因,政府是否该救市以及救市的效果。     

反思A股市场的“救市之争”

4月的股票市场指数大跌,引发市场一片哗然。于是有"救市"与"不救市"之"争"——"政府到底能不能救市"、"中国股市到底着了什么魔了",种种疑问,不但渐渐烤热财经媒体,而且就像一根不断抽打股市这只"陀螺"的鞭子,伤人,同时自伤——恰如波德莱尔的名句:"我是伤疤,又是匕首!我是耳光,也是脸皮!"     

再谈救市

次贷了,金融危机了,经济衰退了,这是全球奇观。看着股市和楼市崩盘,全世界都盛行救市。只是很遗憾,不救市跌得还慢点,越救市反而越跌得越惨,世界如此,中国的情况也好不到哪儿去。     

2015股灾救市启示

2015年中国经历大股灾和救市,股灾的形成原因在于指数的过快增长和杠杆交易。各国政府救市实践中,积累了宝贵的救市经验,值得我们汲取。     

救市政策须持续

继央行出手救市之后,9月18日又有多个国家部委加入救市的行列一一财政部宣布对股票交易印花税实行单边征收;汇金公司表示将在二级市场上买入工行等股票;国资委表态支持央企增持或回购上市公司股票……     

浅议我国政府的“救市”行为

在全球金融危机下,各国的经济都受到不同程度的冲击。政府为了挽救经济,不惜动用财政力量进行救市,手段有所不同,有的向银行注资、有的投资基础产业、有的发放购物券等,而且都取得了一定的成效。尽管这样,至今仍有部分公众对政府的救市行为和效果表示质疑。鉴此,本文对政府该不该救市、为谁救市、先救谁的市以及如何救市进行阐述,一方面有利于政府建立救市制度,另一方面则消除公众对政府救市行为的误解,积极配合政府的救市措施,共同促进经济的恢复和发展。     

曹凤歧:从救市转为治市

<正>北京大学金融与证券研究中心主任曹凤歧日前就股市现状表示,只有建立完善的资本市场制度才能解决中国股市的问题。他指出,管理层应该把精力从救市转到治市上来,要     

三大救市政策解读

多数人相信——9月19日,持续跌落的中国股市一定会在这天出现反转。就在前一天傍晚,中国政府通过电视台和网站宣布了一系列"救市"措施。其中实质性政策有两条:第一,中央汇金公司将从二级市场买入工行、中行和建行的股票,以"稳定国有商业银行股价";     

股市低迷伤害经济 治市比救市更重要

虽然8月份的经济数据有所偏暖,但沪深两市集体高开之后,双双下跌,上证指数再度跌破2500点关口至2497．75点。尽管中国经济基本面总体看好、外围股市亦是有涨有跌,可A股市场两年来一直低迷,当前股市低迷,既受美债、欧债危机及外围股市不好的波及影响,亦有国内经济增速下滑、通胀高企的内因,但真正的病因还在于投资者缺乏信心。     

为什么不救市?

楼市遭遇寒冬,到底要不要救市?政府没有明确表态,任凭业界东南西北风一通乱议论,但几个月过去,非救市说逐渐占据上风,无论政府官员、学者还是业界人士,越来越多的人或肯定或无奈地加入到此一阵营中来。但不救市之后,或者还有更多的思考。对于政府行为与市场法则,大家的思考越发深入,或者,我们需要全新的思维去应对一个全新的时代。     

股市硝烟中的“救市”与“不救市”之争

又是政策真空,又是全线暴跌。今年以来,国内A股市场出现了一轮罕见的快速下跌。在有没有利好的赌局中,空方再度占据了绝对的优势。4月1日中国A股市场1600多只个股中上涨的不足30家,近800只个股跌幅超过9%。而上证综指从年初的5261.56点下跌到3月31日的3472.71点,跌幅高达34%,创15年以来最大季度跌幅。     

股灾中政府"买入式"救市的有效性——基于A股市场的事件分析研究

以2015年6月到8月中国2997家A股上市公司的日收益率数据为样本,筛选出2015年股灾中主要的政府"买入式"救市事件,利用事件分析法分析历次政府"买入式"救市事件对A股市场的影响.研究发现:历次政府"买入式"救市事件对A股市场收益率的影响不尽相同,主要受买入的绝对量和相对量、买入对象以及买入时机三个方面的影响.结论对政府在股灾期间"买入式"救市政策优化有指导意义.     

地方政府救市应三思慎行

进入2014年,持续上涨多年的房价在部分城市开始出现下降。成交萎缩、价格下降、投资回落、房贷收紧表明楼市低迷,由此"拐点论"、"崩溃论"甚嚣尘上。在此背景下,部分地方政府上演救市大戏,对楼市进行干预。如果地方政府习惯于重走救市老路,多年来促使房价回归合理的调控目标将会落空,部分城市住房供大于求的局面将会更加恶化。楼市走向关系国计民生,无论房价是涨是跌最终要交由市场决定。保持调控定力,不仅适用于宏观经济,也同样适用于楼市,地方政府救市应三思慎行。     

政策可否为“救市”良方?

<正>即将过去的3月里,沪深股市不断遭遇"强寒流"。上证综指当月下跌20.14%,创下了1995年以来的最大月跌幅。从去年10月的高点算起,沪综指的最大跌幅已超过45%。对于半年前还沉浸在牛市喜悦里的投资者来说,连续性的下跌让人有些措手不及,2008的股市将去向何方?股市走向何时触底反弹?都是尚无定论的话题。     

全球救市:凯恩斯主义回归?

主持人:金融风暴中,各国政府的救市措施是否及时有效?金融危机是否见底?张健华:人民银行是国务院金融危机应对小组的主要部门,对于金融危机下的全球救市措施,我们最近一直     

救市猜想

上调存款准备金率一个百分点、油价暴涨、外围股市大跌、越南金融危机,近期股市利空不断。曾经被认为是"政策底"的3000点,终在6月12日一举跌破,且连续7个交易日收阴,创下近15个月来新低。市场近期持续走弱,投资者信心受挫,场内观望气氛浓郁,但有不少市场人士认为,面对这样突如其来的非理性暴跌,辩析股市是否进入"2"时代已经不重要,人们更想听到的还是来自管理层的声音。     

财富视点

政府强力救市,A股V型反弹内有经济放缓、大小非及限售股大笔上市,外有华尔街金融风暴的袭扰,国内证券市场信心尽失,9月18日上综指大幅下挫盘中逼近1800点。18日当晚,国家电视台宣布三项救市措施。财政部决定从2008年9月19日起,对证券交易印花税政策进行调整,由现行双边征收改为单边征收,税率保持1‰;2、中央汇金公司将在二级市场自主购入工、