回暖迹象明显 复苏行业渐多——华泰证券2009年8月投资策略报告

宏观经济复苏和上市公司业绩的回升为市场提供了长期上涨的动力,但是由于在流动性推动下的过度炒作,大部分行业和公司的价格已经难说合理。流动性是推动本次行情的主要动力,在未来一段时间内流动性可能仍然相对充裕,但是流动性政策面临拐点,推动流动性不断进入市场的政策力量在衰减。在上述背景下,我们判断市场仍存在长期上涨的动力,但短期看,市场的上涨推力可能受到估值、流动性以及获利盘减仓的影响进入敏感期,8月份市场可能以大幅振荡运行方式进行结构性的调整和估值适当回归。建议关注金融服务、制造业和火电等。     

业绩反弹初现 关注价值回归——华泰证券2009年三季度A股市场投资策略报告

发达经济体的衰退威胁在逐步减弱,先行指数反弹好转。但相对于泡沫时期扩张的产能,全球消费能力已大大降低,需求仍不足,产能过剩导致产能利用率继续创出新低。反观国内,宏观经济处于底部稳固、继续回暖阶段。出口短期难见明显好转,消费将维     

振荡走势下多方挖掘投资机会——华泰证券2009年二季度A股市场投资策略报告

投资策略上,我们建议从三个方面挖掘投资机会。(1)基本面角度仍将是投资标的选择的一个重要支撑。(2)二季度是资源性产品价格改革的重要的时间窗口,低物价水平为改革过去多年资源品定价较低的局面提供了契机。(3)坚持主体投资中的资产重组,央企重组仍然是重要的投资线索。     

业绩反弹初现 关注价值回归——华泰证券2009年三季度A股市场投资策略报告

发达经济体的衰退威胁在逐步减弱,先行指数反弹好转。但相对于泡沫时期扩张的产能,全球消费能力已大大降低,需求仍不足,产能过剩导致产能利用率继续创出新低。反观国内,宏观经济处于底部稳固、继续回暖阶段。出口短期难见明显好转,消费将维持稳步增长,但增速估计有所放缓,而投资拉动在三季度则有望保持强势,依然是拉动经济的主要力量。     

立足业绩增长 关注整合机会——华泰证券2008年3季度A股市场投资策略报告

2008年以来，宏观经济形势错综复杂，海外经济形势不容乐观，国内物价指数逐步走高，种种宏观指标成为影响市场信心的主要因素。尽管统计局的数据显示目前经济过热已经极大地缓解，经济运行处于绿灯区，但是从国内外的形势看，硬着陆的风险在加剧，通胀压力犹存，经济增长的周期性回调可能性加大。     

绝地出击：捕捉可操作性反弹机会——华泰证券2008年四季度A股市场投资策略报告

国内经济方面，宏观经济周期性回调的态势基本确立。由于通胀压力大幅减小，为政策重心向“保增长”提供了操作空间。央行9月15日宣布下调双率，反映了在现行经济可能出现下行的风险面前，从紧的货币政策有松动的可能。国际经济方面，金融黑洞的波及面正在延伸，全球市场溃不成军，央行纷纷出手救市。     

经济减速中的弱势振荡——华泰证券2008年9月投资策略报告

综观全局，宏观经济处于减速的过程中。上市公司业绩增长有望进一步下调。资金供求紧张的局面仍然存在，市场环境难以乐观。市场的估值水平还没有为投资者提供足够的安全区间。但是随着宏观政策的微调以及货币政策的适度放松，以及市场在恐慌心理的压力下快速下跌使得估值水平成为阶段性的低点，那么反弹行情则可能会出现。总体判断9月份的行情仍是弱势振荡的行情。建议仍坚持防御策略，采取自下而上的选股方法，寻找被错杀的优质成长股。     

振荡走势下多方挖掘投资机会——华泰证券2009年二季度A股市场投资策略报告

受全球经济危机的冲击,经济增长的两大动力——消费和出口继续下滑;政府推动的基建投资成为固定资产投资的主要增量,但是难以弥补由于需求减少导致的自主性投资的减少。虽然部分先行指标受季节性的影响反弹,但是工业生产和经济增长尚未到达拐点。总体判断宏观经济仍然处于探底过程中。投资策略上,我们建议从三个方面挖掘投资机会,一是基本面角度仍将是投资标的选择的一个重要支撑。二是二季度是资源性产品价格改革的重要的时间窗口,低物价水平为改革过去多年资源品定价较低的局面提供了契机。三是坚持主体投资中的资产重组,央企重组仍然是重要的投资线索。     

波段操作 关注主题投资——华泰证券2009年3月投资策略报告

宏观经济:国内外有效需求不足目前国内外有效需求不足,虽然财政投资可以帮助国内经济暂渡难关,库存的减少也只需要几个月,但过剩产能的消化却十分艰难,经济的反转仍将依赖于出口需求的复苏和国内经济新增长点的出现,可能还需要较长的时间。在目前一系列的产业振兴框架     

市场震荡加剧 关注消费与民生——华泰证券2009年5月投资策略报告

虽然2009年1季度经济增速为6.1%,创出2000年以来的新低,但具体从1-3月各月看,大部分经济数据在3月份都出现了回升,说明宏观经济正在企稳复苏,1季度可能是本轮周期的低点。我们认为5月份市场整体运行格局将以震荡为主,建议投资者关注未来基本面率先向好、业绩具有明确增长的行业与公司及有政策预期的消费与民生相关行业。     

复苏之路曲折 通胀预期提升——华泰证券2009年6月投资策略报告

我们判断在大盘经过了60%以上的涨幅后,市场风险已经逐步积聚。从目前市场运行的特征看,在相对估值体系下,大盘蓝筹股可能成为未来一段时间市场加速赶顶的主要推动力。投资者需要警惕在权重股上行和部分高估行业和板块结构性下跌的现象。在经历"大象"的飞舞后市场在6月份可能进入调整期。     

复苏之路曲折 通胀预期提升——华泰证券2009年6月投资策略报告

宏观经济：复苏之路曲折,通胀预期提升一、曲折的复苏之路在宽松的货币政策和财政政策的推动下,2009年12月份以来部分经济指标出现了较快的底部回升的迹象。固定资产投资独木支撑,由于出口低迷不振,消费的持续性不容乐观,经济在复苏的道路上仍将面临一定的曲折。     

波段操作 关注主题投资——华泰证券2009年3月投资策略报告

宏观经济：国内外有效需求不足目前国内外有效需求不足,虽然财政投资可以帮助国内经济暂渡难关,库存的减少也只需要几个月,但过剩产能的消化却十分艰难,经济的反转仍将依赖于出口需求的复苏和国内经济新增长点的出现,可能还需要较长的时间。在目前一系列的产业振兴框架性政策下,未来还会陆续有进一步的具体细则出台,包括具体的财税政策和相关配套措施,可能产生较为明显的短期效应,我们将继续观察这些产业框架性政策和细则的相结合,是否能对经济的长远发展起到优化作用。     

近期A股市场投资策略

A股顶风逆水反弹A股市场自2008年11月初开始筑底,2009年春季后开始加速反弹。2月中下旬,随着宏观经济和各大产业振兴规划的利好基本明朗,市场在周边压力     

扩大内需政策下的投资机会选择——2009年度A股市场投资策略报告

在悲观的宏观经济运行趋势、上市公司盈利状况继续下滑以及显见的供求失衡背景下,2009年对A股市场投资机会的把握与投资标的的选择仍然不是一件容易的事情。四季度以来,中央政府密集出台了一系列扩大内需、刺激经济增长的政策,我们对这些政策进行了详细地分析和测算,希望能够从中寻找到投资机会。     

A股下半年投资策略

没能延续去年12月的疯狂,2013年A股的上半场以带着上影线的小阴线收场。但局部的热点以及跌到审美疲劳的市场心态,都让投资者对于未来行情的演绎,多少有些小期盼。那么,2013年下半年A股的行情将会怎么走?历经5年的漫漫熊途,何时能掀起波澜?本     

扩大内需政策下的投资机会选择——2009年度A股市场投资策略报告

从目前的数据来看,全球主要经济区金融部门杠杆比率继续下降,生产者和消费者信心下挫,世界经济未来增长前景不容乐观。而中国经济内外需下滑、出口增长模式难以为继。通过积极政策措施来刺激经济增长已刻不容缓。在悲观的宏观经济运行趋势、上市公司盈利状况继续下滑以及显见的供求失衡背景下,2009年对A股市场投资机会的把握与投资标的的选择仍然不是一件容易的事。四季度以来,中央政府密集出台了一系列扩大内需、刺激经济增长的政策,我们对这些政策进行了详细地分析和测算,希望能够从中寻找到投资机会。     

低迷的市场 分化的结构——华泰证券2008年11月投资策略报告

一、宏观经济：国际经济衰退背景下的加速放缓 随着金融风暴逐步深化，全球对金融风暴后的实体经济陷入衰退的担心日益加剧。从目前的的情况看，金融危机向经济危机延伸的趋势逐步明确。对中国的影响不可避免。     

近期A股市场投资策略

A股“顶风逆水”反弹A股市场自2008年11月初开始筑底,2009年春季后开始加速反弹。2月中下旬,随着宏观经济和各大产业振兴规划的利好基本明朗,市场在周边压力作用下开始快速回调,采掘、轻工制造、钢铁、电子元器件、有色金属等行业调整幅度最大,而涨幅偏小的银行、石化等大盘股、权重股勉强支撑大盘,维持指数在2000点上方运行。     

通胀回落下的价值投资之道——华泰证券2008年8月投资策略报告

宏观环境：经济增速继续下滑 2008年二季度，我国GDP同比增速为10．1％，较一季度增速回落了0．5个百分点。宏观经济已经进入了下滑通道，其中出口增速大幅下滑是造成宏观经济增速进一步下降的主要原因。