A股估值慎言国际接轨

沪深股市自2001年见顶以来,已将近4年持续低迷,如今仍未见两市有"熊去牛来"的迹象。可以说当前A股市场持续低迷的主要原因还在于估值标准的迷失。而造成A股市场估值标准迷失的根本原因则在于股权分置的制度缺陷。不彻底解决这个问题,A股市场的定价机制就始终会存在缺     

A股泡沫化了吗?

相关背景继罗杰斯接受央视访谈时暗示A股出现泡沫后,全国人大常委会副委员长成思危日前在接受英国《金融时报》记者采访时也表示,股市泡沫正在形成,七成上市公司没有达到国际标准。另一派显居主流地位的代表性观点则认为中国股市只是恢复性上涨,以价值重估为首要主题的牛市行情     

政府采购与国际接轨你准备好了吗

政府采购中有些货物、服务或工程在我国境内无法获取或者成本过高,加之我国近期将启动加入WTO《政府采购协议》的谈判,因此,笔者认为政府采购应在保护民族产业的前提下,加快做好与国际接轨,应从以下几个方面准备。     

A股市场趋势改变了吗?

综合来看,虽然紧缩性的调控措施仍可能对市场走势构成冲击,短期市场仍存在较大的不确定性,但我们认为支撑A股市场中长期表现的积极因素依然存在。对11月份市场的表现,仍维持此前的"先抑后扬、高位震荡"的判断。     

A股最坏时候已经过去

随着大盘突破2200点,牛市呼声再度四起,大牛市真的来临了吗？房地产板块前景如何？为此,本期我们专访了深圳市东方恒润投资有限公司总经理张耀东先生。私募排排网：你们现在的仓位是多少？张耀东：在2500点以下我们基本上是满仓的。私募排排网：贵公司7月业绩大幅上涨,主要原因是什么？张熘东：主要是重仓的地产和银行股有较大幅度的上涨。这两、三年我们地产股和银行股拿的事时间比较多,因为它们的估值比较低。     

铁路改革是A股福音吗？

随着大部制改革落定,久受诟病的铁道部将被撤销,实行铁路政企分工。A股与铁路系统相关的股票不少,如果铁道系统真正推行市场化运行规则,打破铁老大的垄断,则相关上市公司未来一定会脱颖而出,投资机会也会由此衍生;反之,当改革仍然动摇不了根深蒂固的垄断恶习时,铁路股要想在A股市场有好的投资机会,就基本上只能是镜花水月。     

A股的敦刻尔克时间到了吗？

目前来看,三季度中国经济未能延续二季度的回升势头,利率面临下行压力、信用事件增多、风险溢价上升,我们预计人民币很难延续前期持续升值的势头,将更多呈现双向波动的走势。借用战争的比喻,在闪电战行情之后,市场需要有序地撤退。     

是时候升级活期存款了

通胀的存在,使得资产的收益率分外重要,持有活期存款更像是每天在亏钱。目前的货币基金、短期理财基金完全有能力作为活期存款的替代品,其年化收益率为3%～4%,而活期只有0.35%,流动性又相差无几,优势不言而喻。活期存款的目的无非是两个:流动性和安全性。至于前者,不少货币基金都可做到T+0,至于后者,货币型基金理论上存在风险,但在目前情形下,风险很小,除了极     

QFII是A股市场的稳定器吗?

对QFII是否是A股市场的稳定器目前并无统一的结论。以沪深300、中证500、蓝筹股和QFII重仓股为样本,实证研究了QFII持股对股价波动的影响。研究发现QFII持股比例对股票价格波动的影响因股票市值大小表现出差异性。首先,以沪深300成分股、蓝筹股为样本进行实证研究时,QFII持股比例对股价波动的影响显著为负;其次,以中证500成分股为样本进行实证研究时,QFII持股比例对股价波动的影响为正,但参数并不显著;再次,以QFII重仓的股票为样本进行实证研究时,发现QFII持股比例对股票价格的波动影响不显著。综合来看,QFII持股并不是股价稳定的充分条件,在股票投资中为尽量规避股价波动风险,除需要关注QFII持股比例外,还需关注股票的市值大小以及QFII在该股票上的投资策略等因素。     

季瑞华:是时候反思了

中国企业的内控在更快、更高、更强地推进了几年之后,2012年,迎来了范围更广的实质性实施阶段。接下来,我们该做什么?在盘点2012年上市公司内控报告之时,季瑞华先生给出的答案是:是时候反思了。作为财政部内部控制标准委员会咨询专家、普华永道企业风险管理与内控服务部合伙人,季先生有着20多年的国内外企业风险管理内控实施等的咨询服务经验。对于2012年上市公司内控报告所呈现出的结果,季先生直言:略感失望。     

建立个人信用制度是时候了

所谓个人信用制度是指个人通过信用方式获得支付能力而进行的一种消费、投资和经营的制度。它不再仅仅依据劳动合同提供劳力与获取报酬,也不再仅仅通过银行的存、取款来达到消费目的。而是利用其个人信用来达到提前消费、投资和经营的目的。随着住房制度改革的加快,个人信用问题也就迫切地推到了前台。     

是统一记帐法的时候了

中国人民银行自1966年由借贷记帐法改为现金收付记帐法,后又于1972年改为现行资金收付记帐法。 银行是国民经济综合部门,今后要集中管理单位的流动资金,联系面广泛。但工业系统借贷、增减并存;商业用增减法,行政事业单位与人民银行都标称资金收付记帐法,其实是同名异法;因此银行的会计、信贷人员联系各单位,势必要懂得多种记帐法,给实际工作带来不少困难。     

交叉上市提高了我国A股市场股价信息含量了吗?

利用2010—2019年我国A股上市公司数据,实证检验了交叉上市对我国资本市场股价信息含量的影响.研究发现,交叉上市有利于提高我国资本市场股价信息含量,降低股价同步性,该结论在采用Heckman两阶段回归模型以及相关稳健性测试后仍然成立.截面异质性检验发现,交叉上市对股价信息含量的影响在国有企业、会计信息质量较低、有研报关注的上市公司中更为显著.机制检验发现,交叉上市通过提高资本市场股票流动性、投资者关注度进而提高了股价信息含量.研究结论丰富了交叉上市的经济后果,为促进我国资本市场健康发展提供经验借鉴.     

是调整发展战略的时候了

在刚刚过去的2004年,与奥运赛场上中国军团的一帆风顺不同,中国的对外经济活动似乎出师不利,挫折多多。不论是正式的会谈或各种各样的表态,还是美元贬值,对人民币升值的压力在不断加深;对中国商品的反倾销案从来没有像现在这样频繁,甚至在某些地区竟然有烧毁中国商店或商品的极端行动;欧盟宣布要结束     

是时候向银行说再见了

最近大银行受到的指责不少,从金融危机的责难到对其他各方的恐吓,从止赎混乱到摩根大通银行交易失态。当然这些都过于宏观,对于大多数人来说,大银行最让世人戳脊梁的应该是高收费和相当差的服务质量。幸运的是,这个时候出现了银行的替代品。信用社VS大银行大型商业银行归其股东所有,显然是一个以营利为目的的企业,而信用社是存户所共同拥有的,不以营利为目,但这并不意味着信用社不盈利,它们也在寻求超额收益的业务以保证存款人的利益。     

是免征储蓄存款利息税的时候了

在1999年11月恢复开征利息税前后,围绕利息税的激烈争论已在全国范围内 掀起。在开征后的五年间,人们也一直在观察和感受利息税所引起的各种变化。     

摆脱熊市思维,是时候了

熊市和牛市的区别,作为投资者来说,应该是非常清楚的。熊市的运行特征是市场的总体趋势是不断走低,表现为下跌、止跌(伴着大幅反弹)、再下跌。相反,牛市的运行特征是市场的总体趋势是不断走高,表现为上涨、滞涨(伴着大幅下跌)、再上涨。