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本文运用协整检验等计量方法对我国股票价格与宏观经济变量间的关系进行了研究。表明股价指数与工业生产值、消费支出、消费价格指数、货币供应量存在长期均衡关系;消费价格指数和货币供给量的变化会引起股价指数的波动,同时股价指数的波动会引致工业生产值和消费支出的变化;股价指数与部分宏观经济变量存在协整关系,一定程度上可以反映我国经济发展的水平。 相似文献
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国际油价波动对江苏经济影响的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
近年来国际原油价格呈现持续上升态势,国际油价的波动尤其是大幅上扬,深刻影响着世界各地的经济。文章应用自回归分布滞后模型,定量分析了国际油价波动与江苏主要宏观经济变量波动之间的关系,探讨了国际油价波动对江苏经济的整体影响。 相似文献
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资产价格、金融加速器与经济稳定 总被引:9,自引:0,他引:9
本文以房地产价格的变化为对象研究资产价格波动对宏观经济的影响。我们在BGG模型基础上,运用包含金融加速器的两部门动态宏观经济学模型,考察了资产价格波动对经济稳定影响的金融加速器效应,并对名义冲击与实际冲击的效应、不同经济结构下的经济波动进行了比较。认为在中国宏观经济运行中,可以运用金融加速器机制解释由于资产价格波动带来的宏观经济波动,经济政策主要应减少名义变量的冲击,在资产价格波动较大的时期可以对不同部门采取不同的信贷政策。 相似文献
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股票价格波动对货币供给的作用 总被引:1,自引:0,他引:1
近年来,随着世界性股票市场价格的快速上涨,金融资产的价值急速膨胀,货币在整个经济体系中的供给过程与原来有所不同.本文在货币供给内在机制的分析框架下,研究了股票价格水平的波动对货币供给影响,认为股票价格是货币供给与流动的重要渠道和影响因素.它的变动是经济社会货币流与人们预期变动的综合体现,同时股票价格的变动又通过影响货币流和人们的预期,成为影响社会总收入的重要变量. 相似文献
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股票市场的发展与一国的宏观经济因素存在密切的联系,本文选取工业增加值增长率,居民消费价格指数、利率、汇率、货币供应量、上证综合指数这6个变量建立VAR模型,并进行脉冲响应分析,对宏观经济因素对我国股票市场价格变动的影响进行定量分析。分析得出宏观经济因素与股票价格波之间存在长期稳定的均衡关系,并且货币政策只有很微弱的影响作用。 相似文献
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本文使用HP滤波方法对我国主要宏观经济指标进行趋势化处理,得到1978~2008年间产出、消费、投资、政府支出、实际工资、净出口各变量序列中的周期性成分,发现政府支出和实际工资表现出了强的逆周期性,产出波动的标准差大于投资,而产出的剧烈波动的来源可能是净出口波动;在此基础上本文构建了一个DSGE模型检验,并采用校准的方法进行参数估计,通过产出序列中分离出的索洛残差作为经济中波动的来源,借助Matlab生成模型虚拟经济中对残差序列的反应。将结果与我国实际变量的周期性特征对比,发现模型较好的拟合了变量波动的持续性和部分变量的波动幅度,同时也说明了反周期政策干预使我国的经济周期并不完全具备实际商业周期理论的特点。 相似文献
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货币政策预期管理对于我国防范金融风险、稳定经济增长有重要的作用.通过构建含有托宾Q的新凯恩斯DSGE模型,在不同货币政策规则下引入预期冲击,运用贝叶斯方法对模型进行估计并分析货币政策未预期冲击和预期冲击对宏观经济变量的影响.政策实验分析发现,经济系统受到货币政策预期冲击之后,各主要宏观经济变量产生了消息冲击驱动的经济周期波动,表明货币政策预期管理能够影响到宏观经济运行,经济主体预期在经济系统中能够起到一定传导作用.此外,相对于未预期的货币政策冲击,货币政策预期冲击对宏观经济变量的影响更为平缓,更能起到抵御资产价格巨幅震荡、平滑经济稳定运行的作用.因此,我国央行有必要加强货币政策预期管理,进一步完善货币政策预期管理机制. 相似文献
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股票市场是国民经济的晴雨表,股票价格波动是股票市场的基本特征之一,它受到多种因素的影响。股票价格波动合理直接关系到我国社会主义市场经济的正常发展。文章基于对股票价格的研究,主要介绍了影响股票价格波动的多种因素、股票价格的波动机理和股票价格的运动模型。 相似文献
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传统的宏观经济周期理论用宏观经济变量解释经济周期与波动,但世界性金融危机引起了学术界对经济周期理论的重新思考。美国雷曼兄弟公司破产清偿,导致全球融资成本急剧上升并加剧了经济的衰退;美国政府花巨资拯救其金融机构而非其他行业(如通用汽车公司)等大型企业;美国对银行业的"压力测试"而非对其他行业的状况评估,对美国经济复苏产生了积极作用。金融系统运行及功能对宏观经济的重大影响,要求宏观经济周期理论研究应当包含对金融系统运行及功能的分析与考察。 相似文献
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文章以影响股票价格的理论为基础,采用现代计量技术,采用2005年1月至2007年6月的月度时间序列数据,研究了汇率、存款准备金率以及利率、货币供应量等宏观经济因素对股票价格的影响。从2005年6月以来我国A股市场股票价格的持续上涨,其主要原因是经济的高速增长、人民币升值以及充足的货币供应量;而加息与提高存款准备金率对股票价格变化的影响有限。 相似文献
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我国股票市场和住宅市场的市盈率与货币幻觉代理变量通货膨胀率、名义利率呈现明显的反向关系,即在高通胀时,市场被低估;在低通胀时,市场被高估。通货膨胀通过货币幻觉,影响资产估值高低。股市的市盈率波动幅度远大于住宅市场,股票价格波动主要来自估值倍数变化;而住宅的估值倍数波动小,房价波动更多地受到了估值倍数与租金变化的综合影响。 相似文献
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我国股票市场波动对人民币真实汇率冲击的研究——基于2000—2008月度数据的检验 总被引:1,自引:0,他引:1
本文利用VAR模型,通过协整分析、脉冲响应和方差分解模型对我国2000—08年的股票市场上证指数、居民消费与人民币实际有效汇率月度数据进行检验,我们得出结论:上证指数、居民消费与人民币实际有效汇率存在长期稳定的协整关系。从协整关系来看,汇率变动与股票价格正相关,与居民价格消费指数负相关。根据格兰杰因关系检验可知:从短期来看,居民价格消费指数是股票价格波动的格兰杰原因:就长期来看,股票价格与消费价格指数互为格兰杰因果;股票价格的变动是汇率变动的格兰杰原因,汇率的变动反向影响股票价格也成立。通过脉冲响应函数分析可知,一个单位的汇率的正向冲击,中长期来看.对股票价格产生正效应,导致股票价格升高。方差分解的结果显示.短期内,汇率的变动并不影响股票价格,股票价格变化的方差解释主要来自自身。 相似文献
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文章通过对事件驱动下的股票价格走势分析发现,事件对股票价格的波动率影响与该事件的作用强度、影响幅度和作用时间有关;为定量描述上述规律,首先构建了股票价格走势曲线的S-曲线模型,从数值模拟结果来看,S-曲线符合事件驱动股票价格波动的规律。然后基于多事件共同驱动的观点,提出S-曲线叠加模型,在有限市场资金约束条件下,通过分析发现事件驱动下的股票价格波动曲线由S-曲线转变成具有最值的单峰曲线;基于市场整体走势,给出了大盘指数影响下股票价格波动同向与异向变化的规律;最后,基于事件驱动机制,提出了"矩形窗口"的交易策略。 相似文献
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一、宏观经济政策影响银行稳定的路径分析
利率路径。宏观经济政策变动会引起利率波动.在利率敏感性资产与负债的匹配失调情况下.会使得银行资产收益与价值相对于负债成本与价值发生不等量变动.从而造成银行持有资产的波动。 相似文献
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本文从投资效率出发估计海南资本存量数据,并运用索洛余值法、隐含变量法和潜在产出法讨论了1978~2006年海南的全要素生产率变动。分析表明:海南全要素生产率增长与海南宏观经济波动趋势较一致,海南的经济增长主要依靠全要素生产率的贡献。 相似文献