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1.
资本结构理论演进、评述与思考 总被引:5,自引:0,他引:5
本文简要追溯了企业资本结构理论的演进历程,分三个阶段介绍了资本结构理论主要流派、支脉的经典文献和观点,从演进脉络、发展轨迹、研究模式和经验性支持等方面对资本结构理论进行了评述,并在此基础上,就资本结构内涵界定、企业价值最大化、企业组织形式、资本结构度量、税制结构等影响资本结构理论研究的相关问题进行了深入的探讨。 相似文献
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公司资本结构理论,特别是基于公司税的资本结构问题长期被认为是公司财务理论研究领域中的一大难题和热点问题.本文重点介绍、评述基于公司税的现代资本结构理论主要研究成果和最新研究进展,并在此基础上对公司资本结构理论研究的未来发展方向作了展望. 相似文献
3.
现代资本结构理论的发展综述与评析 总被引:8,自引:0,他引:8
现代企业资本结构理论是现代企业财务管理理论的核心,主要研究企业资本结构与其市场价值之间的关系。本文 按时间和逻辑发展的脉络,对现代企业资本结构理论的发展做分析和介绍,并在此基础上,提出自己对现代资本结构理论的 意义和局限性的认识及观点。 相似文献
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税收作为国家经济调节的重要手段,一直是学术界研究资本结构时不可忽视的重要因素。经过长期的发展,资本结构理论逐渐形成了一个以税收与资本结构之间关系为研究对象的专门研究领域,该领域大量的理论与经验研究都是围绕税收如何影响资本结构以及影响程度来进行的。 相似文献
5.
黄焱 《经济技术协作信息》2006,(3):4-5
一、文献综述
资本结构理论是西方财务管理理论的三大核心理论之一。关于资本结构研究主要集中在两个方面:一是以MM理论为基础的资本结构主流理论,主要研究资本结构和企业价值的关系:二是以MM理论为基础的资本结构决定因素学派,主要研究资本结构的影响因素。 相似文献
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国有企业资本结构问题及与企业经营间相互影响的研究 总被引:1,自引:0,他引:1
企业资本结构问题的探讨研究一直是公司金融领域内最重要的课题之一,也是最复杂的课题之一,在我国理论界也曾有过国有企业的债务负担过重即资本结构问题是构成国有企业经营困难主因的认识。本文将从现代资本结构理论的分析与介绍入手,首先对国有企业资本结构存在的具体问题进行简要的分析,结合现代公司理论对国有企业资本结构问题进行理论上的解释,并提出“所有者缺位”造成国有企业的资本结构优化目标上的偏差,以及资金成本的扭曲是造成国有企业资本结构问题的机制性因素。同时也指出了国有企业经营困难及国有企业资本结构问题是由企业自身经营机制和客观经济环境所导致,而国有企业债务负担过重不可能成为企业经营困难的主因。 相似文献
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企业竞争力与企业资本结构 总被引:3,自引:0,他引:3
资本结构理论是现代金融理论的重要基石之一。在新经济时代,现代企业资本结构研究出现了和产业组织理论、行为金融理论、公司治理理论相互交叉融合的特征。本文试图在企业的资本结构与企业竞争力之间关系研究方面做些尝试,结果表明,在酿酒食品行业中,企业资本结构与企业竞争力无显著相关性。从而进一步证明了,企业资本结构对企业竞争力不存在本质影响。 相似文献
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本文系统地梳理了公司资本结构的文献。从早期的最优资本结构到著名的MM理论以及MM理论的延伸,都是对财务学研究的深入,是不断地条件放宽的过程。现代的资本结构研究主要有信息对称理论、信息不对称理论、优序融资理论、代理成本理论、控制权理论、成长理论、公司行为理论。 相似文献
9.
中西方资本结构、股本结构差异分析与公司治理 总被引:4,自引:0,他引:4
一、引言
综观国内外学者关于资本结构、公司治理的著述,有如下几个特点:其一,按相关理论发展的不同阶段展开研究工作,如对资本结构理论从其早期的资本结构理论出发,进入MM理论,又着手于发展的资本结构理论,再进入非对称信息为始端的产权理论与博弈模型研究;从其研究的过程看,是以MM理论为基点,在不断放松MM理论假设的前提下,考虑相应的条件,作出相关的结论. 相似文献
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近年来,社会资本理论和社会网络理论在组织和管理研究中的地位日益凸显。首先,对社会资本理论在企业与组织管理领域中的发展做出回顾,就企业社会资本理论主题相关的国内外研究进行述评,归纳社会资本理论在企业战略管理、知识管理等领域的重要研究成果。在此基础上,进行前瞻性的分析与展望,提出该研究领域的最新发展方向与未来研究趋势。 相似文献
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企业家社会资本:概念、影响机制及其研究新方向 总被引:3,自引:0,他引:3
本文梳理了企业家社会资本的概念和影响机制的相关研究成果。在此基础上,引入企业家机会要素对企业家社会资本的内涵进行了重新界定,并探讨了在新经济背景下结构洞理论对企业家社会资本影响机制研究的启示作用,阐述了该领域研究的新方向,并对相关理论研究的完善和应用研究的前景作了展望。 相似文献
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多元化作为一种战略选择,在我国目前市场体系中,受到了企业界高度重视。经济学家们对企业多元化战略和资本结构之间的关系有着广泛的兴趣,许多重要研究课题相继产生在该领域。文章从战略管理和财务理论融合的角度对多元化战略对资本结构影响的理论进行了综述。并对国内外在该领域的研究做了有益探索的基础上,试图为中国企业多元化经营以及资本结构优化提供有益的建议。 相似文献
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企业在经营决策过程中,经常会遇到这样的问题:当企业准备投资一个生产经营项目时,资金怎样解决。企业自有资金是否充足?是否需要借款?需要借多少款项等等。也就是需要确定一个合理的自有资本和债务资本的比例关系。合理的资本结构可以使企业所有者获得最大的经济利益,同时又能够保证企业顺利地进行生产经营,不至于发生财务危机。本文试图通过对资本结构理论和影响资本结构的因素进行深入的探讨和研究,找出正确确定资本结构的方法,以利于企业资本结构决策。并提出几种最佳资本结构的确定方法。 相似文献
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潘怡旻 《经济技术协作信息》2006,(14):31-31
如何确定最优的资本结构一直是企业和金融界的一个热门话题,现代的资本结构理论自MM理论的开创性研究以来已经取得了丰硕的成果。自Modigliani和Mnler之后资本结构的研究在MM理论的基础上已经发展成为多个流派。综观资本结构理论的不同学派我们发现这些理论分流的源头就是在于对确定最优资本结构标准的不同。代理理论以代理成本最小为标准;权衡理论以税盾效用与破产成本、财务困境成本之间的权衡为标准:信号传递理论以资本结构向投资者传递最有利于公司的信号为标准:控制权理论以掌握企业的控制权为标准等等。然而从企业融资的根本目的来看,企业是为了让自有资本在企业的生产运作活动中达到资本的增值,投资人也是为了获取投入资本的价值增值,其本质是为了实现股东价值的最大化。此外,信用风险构成各类经济活动风险的一大部分,企业如何在股东财富最大化的标准下考虑信用风险的影响正是本文主要研究的问题。 相似文献
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资本结构和公司治理关联性分析 总被引:9,自引:0,他引:9
吴晓求 《经济理论与经济管理》2003,(7):5-13
金融的市场化导致金融理论发生了根本性的变化。资本市场理论成为现代金融理论最重要的组成部分。在中国资本市场处在发展的关键阶段,研究上市公司的资本结构与公司治理不仅具有重要的理论价值,也具有很强的现实意义。在中国现有的资本市场架构下,影响上市公司资本结构的因素很多。归纳起来,首先是制度性因素,包括股权结构、股东结构、激励机制等。其次是非制度因素,包括行业的周期性及其市场竞争程度、控制权市场和债券人市场的形成等。 相似文献
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资本结构理论是基于实现企业价值最大化或股东财富最大化的目标,研究企业资本结构中债务资本和权益资本的比例变化对企业价值的影响。本文阐述了现代西方资本结构理论中的MM理论,权衡模型,激励理论,非对称信息论和控制理论的内容。在此基础上结合中国的实际情况分析了中国企业特别是上市公司偏好股权融资的现象,并对影响中国上市公司融资偏好的原因及股权融资偏好的影响进行了剖析。 相似文献
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近年来,资本结构理论中出现了一个新的重要研究领域——资本结构与产品市场竞争之间的关系。因此,以东阿阿胶为研究对象,结合它所在行业的发展状况、趋势及竞争格局,并根据财务数据分析它的资本结构和竞争战略。最后结论表明,资本结构是一个不断优化的结果,它根据内外部环境的变化不断进行动态调整、改变竞争策略,从而实现企业价值最大化。 相似文献