拓展并购业务 打造未来投资银行业务核心

国内投资银行面临着发展壮大及如何尽快与国际接轨的艰巨任务。因此 ,如何在传统业务基础上 ,进行业务创新 ,及时拓展并购和资产重组等更具挑战性、策略性的业务 ,培养自己的持续盈利能力 ,是摆在每一个券商面前的重大课题。对国有经济进行战略性重组恰好为我国券商提供了业务转型的契机 ,谁抢先进入 ,谁将首先在资本市场中获得一席之地 ,成为我国未来投资银行的先驱     

国际视野下的我国优先股政策研究:基于券商视角

随着我国资本市场的不断发展,对优先股发行的需求日益迫切。为适应资本市场发展的要求,国务院与中国证监会先后发布了有关优先股的政策文件。优先股政策一旦落地实施,毫无疑问将给发行者、投资者、中介机构等资本市场的各个主体的业务发展及企业运营带来深刻的影响,因此适时深入解读优先股的政策文件就显得极其重要。为适应这一要求,作者进行了深入研究并撰写了此文。本文在放眼国际优先股发行实践的基础上研究了我国优先股发行的相关政策文件,并从券商的角度提出了发展对策。     

论投资银行通过并购重组业务提升竞争力的新机遇与新途径

文章重点从2004年到2005年我国金融界和资本市场中发生的一些令人瞩目的新情况出发,探讨投资银行提升并购重组业务竞争力和通过并购业务获得发展的新机遇和新途径。文章认为股权分置试点、拯救“问题券商”以及产业投资基金问题的新发展等将为我国投资银行通过并购重组业务提升竞争力带来三重机遇,对投资银行在现阶段和未来很长的一个时期内开展并购重组业务有着重要意义。     

券商掘金：寻找新“蓝海”：与鲨鱼共舞：券商成长的多重命题

随着股权分置制约的成功消除，中国正在逐步建立多层次的资本市场，更多的国有企业和私营企业将在国内股票市场上市。众多的机遇也带来对券商行业的挑战。市场环境与结构的变化，是券商改变的最好机会，同时也是券商成长的必然选择，在做一流市场的大变局下，国内券商要想成为变革后市场的主要力量，需要其自身向国际化的实力和业务标准靠拢。     

中美券商业务收入对比

<正>通过美国券商与我国券商业务的比较,对我国券商寻求发展之路不无启迪……随着我国经济加人全球经济一体化进程的快速推进,我国证券业的发展面临着巨大的挑战。面对来自发达资本市场的激烈竞争,我国证券业必须与时俱进,我国的证券公司需要全面思考自身的差距,寻求发展方向。     

拓展券商融资空间

<正> 为了开辟券商的融资渠道,促进证券市场的稳健、高效运作,并推动货币市场与资本市场的协调发展,有关开辟券商合法融资渠道的各项措施已开始付诸实施。部分券商已获准进入银行间同业市场从事拆借、买卖债券、债券现券交易和债券回购业务,向商业银行申请股票质押贷款和发行债券的实施办法,也将陆续发布实施。这将拓展券商融资空间,促进其融资格局多元化,有利于其增强资本实力,推动券商的业务拓展和规模扩张,提高资本营运效益和提升竞争能力,并引导券商步入规范、有序发展的良性循环轨道。     

我国券商发展问题的实证研究

券商竞争力的主要评价指标是其股票承销数量和股票承销金额,而券商回头率能够反映上市公司对券商承销业务质量的评价,也在一定程度上体现了券商的竞争力。本文利用29家券商及182家上市公司的相关数据,从单一客户回头率和综合客户回头率两个角度研究了我国券商的发展问题。实证研究表明,上市公司比较重视券商的声誉,券商声誉越高,券商回头率越高。关系型资产与券商回头率之间存在显著的正向关系。我国资本市场对券商的推荐报告服务认可度不够,明星分析师制度尚未建立,导致推荐报告服务对券商回头率没有显著影响。券商定价能力对券商回头率的影响还比较小。随着市场化程度的提高,承销业务属地性这一特征正逐渐消失,非市场因素在我国资本市场上发挥的作用逐渐弱化。     

中国券商:在创新中求生

券商作为我国证券市场的重要组成部分,它的发展直接关系到我国资本市场的完善和功能的发挥。随着我国证券市场逐步向世界开放,外资证券经营机构进入已如箭在弦,冷静审视我国券商的综合竞争力不免会生出许多担忧。尽管国内券商在近两年进行了增资扩股、兼并重组等改造,但从国际资本市场发展潮流来看,我国券商传统的经营模式在各方面都与时代发展的要求相去甚远,与国际知名证券公司相比也差距巨大。仅资本金一项,截止2002年10月8日,国内券商资本金之和为1040亿元人民币,而美国美林证券一家机构资本金就达700多亿美元,比国内券商资本金总和还多…     

中外券商融资渠道比较

入世在即，中国资本市场也将开始国际化进程。届时，年轻的中国证券业将面临欧美各大著名投资银行的全面挑战。鉴于现有的资产规模、资金实力、管理水平、经营效力和员工素质，我国证券公司的发展前景不容乐观。但挑战也意味着机遇，国内券商应积极探索新的融资渠道，监管机构也应适时为券商松绑，拓宽融资渠道，以迅速增强证券公司的资本、资产规模，实现券商的跳跃式发展。本文通过对国内外证券公司融资渠道的比较，意在对我国证券公司如何拓宽融资渠道进行一些有益的探索。一、我国券商的融资渠道同业拆借和国债回购。券商准入同业拆借市…     

健全多层次资本市场

<正>发展券商柜台市场,发展并规范债券市场,稳步扩大期货及衍生品市场,促进私募市场规范发展,有效促进资本市场健康发展。首先,在清理整顿的基础上,将地方区域性股权市场纳入多层次资本市场体系。发展券商柜台市场,逐步建立券商间联网或联盟,开展多种柜台交易和业务。不同层次市场间应建立健全转板机制,改革完善并严格执行退     

入世后我国券商如何构造核心竞争力

(一)背景与概念界定 券商作为专门从事证券经营业务的机构是资本市场发展的必然产物。券商在资本市场中的地位和作用主要有以下几个方面:在一级市场中的投资银行业务;在二、三级市场     

券商发展的障碍与机遇

我国券商在国内资本市场的发展和国企改革中担当着十分重要的角色,但前几年券商一直惨淡经营。2005年6月股市出现了久违的全线飘红,6月8日,上证指数开始迅速回升,大盘暴涨8．2％。2006年11月的最后一个交易日沪综指盘中突破2100点,盘中最高达到2102．06点,创下五年新高,而深证成指也大幅上涨209．48点,收于5666．99点,创下9年来新高。2006年券商的经纪、自营等主要业务都呈爆发式增长态势,尽管在新一轮的牛市中券商情况有较大好转,券商发展仍存在诸多障碍。随着我国证券业开放步伐的加快,研究如何破解券商发展的障碍及如何抓住发展机遇,对券商自身健康发展,对我国资本市场的健康发展有着重要意义。     

论融资融券对中国资本市场的影响

融资融券业务的正式开展催生了中国股市的做空机制,这是继股权分置改革后又一对中国资本市场发展具有根本性影响的金融创新制度。发展融资融券制度,将改变中国股市＂单边市＂状况,不仅能起到稳定市场的作用,还将为券商行业带来重大发展机遇。同时,还可以为投资者提供新的交易方式和一种规避风险的工具。作为一种创新产品,将阐述融资融券制度及重大意义,并浅析该制度对中国资本市场带来的深刻影响。     

融资融券业务风险与控制研究

融资融券业务是建立在市场对未来投资预期的基础上衍生出来的一种金融工具,对我国证券市场的发展无疑将会产生较大的影响。融资融券业务的实施给证券市场带来机遇的同时也带来了严峻的挑战。本文从投资者、券商、商业银行三个方面分析了开展融资融券业务蕴含的风险,提出了相应的风险防范措施,并从券商风险控制、投资者风险控制、抵押证券风险控制等方面建立了风险控制指标体系。     

券商的人才战略

一、券商间的竞争主要体现为人力资源的竞争证券业是个货币资本与人力资本高度集中、紧密结合的行业。证券市场存在广泛的系统风险和非系统风险，有了充足的货币资本，还必须有周密的资本运筹计划和高超的资本运作技艺，更需要有严格的风险控制体系作保证。券商在扩张资本和业务规模的同时，只有配置好相应的人力资源，才能使资本、业务的扩张落在实处，产生应有的工作效率和经济效益。在人力资源不足的情况下盲目扩张经营规模，势必造成人事脱节，损害券商中介服务质量，加大券商经营管理的风险。因此，各类受过专门训练，高智商、高学历，…     

我国券商的业务发展对策

《证券法》的实施对券商业务的发展影响深远：由于９０家专业证券公司中，注册资本达到综合类证券公司需在５亿元以上的仅有１５家，大部分券商只能从事经纪业务；承销业务以后不一定就是只赚不赔的“买卖；第１３２条规定客户的交易结算金必须存入商业银行，使保证金利差收入不复存在；券商经营中的违法违规行为必究等等。与此同时，转轨时期高速增长的中国经济为企业诊断、资本运营、理财咨询、资产管理这些投资银行新型业务留下了巨大的运作空间，《证券法》第１２９条将它们归入综合类证券公司的“其他业务”而未作明示，显然是考虑到并…     

中外券商的收入结构差异及我国证券业的发展对策

入世后三到五年内，国外券商将可在我国全面开展投行业务。本文将从收入结构入手，通过比较中外券商在收入方面的差距，分析我国券商实力较弱的主客观原因。并在此基础上，对如何提高我国券商的竞争力，以应对日益激烈的国内外竞争，提出合理化建议。     

加入WTO我国证券经营机构面临的问题及其对策

我国即将加入WTO,面对金融服务市场逐步开放的前景,国外资本和国外券商将要进入我国证券市场,可以说,这既为我国证券业带来了发展机遇,又对我国证券业带来冲击和严峻的挑战。     

证券经纪业务市场竞争态势与对策

证券经纪业务是证券业务的基础组成部分,也是我国券商收入的主要来源。本文以我国券商收入和业务结构等现状为引,提出我国券商盈利结构存在的问题;分析我国证券经纪业务市场的发展态势并指出可能的后果;最后借鉴国外大型券商业务收入盈利结构,对我国券商的长期稳定可持续的盈利结构提出建议。     

券商全方位应对融资融券

本文阐述了我国推进融资融券业务应走的路线,分析了融资融券业务所带来的机遇及挑战、对券商的影响,重点针对中小券商在该业务中的被动局面提出了若干应对策略。