李光林谈期权激励机制的模式

期权激励是在对企业经营者实行契约化管理和落实资产责任并对经营业绩严格审计的基础上 ,采用多种形式使企业经营者在取得约定业绩的前提下获得各种权益并使权益兑现中长期化的一种企业经营方式。财政部国有资本金基础管理司李光林认为 ,试行期权激励机制的模式主要包括以下三种模式 :（一）现金期权激励模式。这种方式主要体现在企业经营者与所有者签定的期权契约上。某公司实行经营者竞争上岗 ,该公司资产额为５００万元人民币 ,竞争上岗者要拿出３０万元个人财产作为风险抵押金来经营企业 ,并与企业签定契约 ,以净资产利润率作为企业经营…     

关于经理股票期权的理性思考

<正> 一、经理股票期权及其理论的局限性 经理股票期权是指授予经理人在未来以一定的价格购买股票的选择权,即在签定合同时向经理人提供的一种在一定期限内按照一定价格购买一定数量本公司股份的权利。它有两个显著的特点:①它是一种“权利”而非“义务”。股票期权是公司所有者赋予经营管理人员的一种特权,在期权的有效期内,期权拥有者可根据自己的意愿选择决定购买,公司不得进行任何强行干预。②体现了激励相容约束原则。股票期权是一种未来的权利,其价值只有经过经营者的努力,企业得以发展,每股净资产价值提高,股票价格上涨后期权价值才能真正体现出来,期权拥有者才能真正获利。反之,经理人员如果不     

股份期权——高科技企业实施股权激励的理想选择

高科技企业是以人力资本、知识资本为核心资源的企业，具有高风险、高投入、高成长、经营灵活等特点，这些内在的特性决定了高科技企业较之其他类型的企业更适合推行股权激励机制。在我国目前的经济、社会和法律环境下，股份期权是高科技企业实施股权激励的一种理想选择。     

股份斯权：风险企业的有效激励机制

风险企业也称创业企业，是指接受风险资本投资的企业。在美国，风险企业为了激励创业者的艰苦创业大多采用股份期权这种有效的激励机制。所谓股份期权，是指根据签署的契约，授予创业者按约定价格在约定期限内购买风险企业股份的权利。     

上市公司股权激励的会计处理问题研究

文章从理论上分析了股权激励的会计确认与会计计量,并从我国上市公司股权激励的实践分析了股权激励会计处理中应该引起注意的问题。     

股份期权激励高管人员有效机制—北京振冲工程股份有限公司采访纪实

当人们意识到自己未来的生存环境将取决于今天的努力时,股份期权的概念在中国开始变得炙手可热起来.     

青岛海尔副总明国珍:重启股权激励并非"刻意安排"

时隔两年，青岛海尔股份有限公司（下称青岛海尔，600690.SH）于5月12日夜间抛出《首期股票期权激励计划（草案）》，标志着其重新启动了股权激励。或许是此前早有风声，青岛海尔股票提前一天就涨停，13日又一度涨停，最终涨8.92％收于11.60元。     

青岛海尔副总明国珍：重启股权激励并非“刻意安排”

时隔两年,青岛海尔股份有限公司（下称青岛海尔,600690.SH）于5月12日夜间抛出《首期股票期权激励计划（草案）》,标志着其重新启动了股权激励。或许是此前早有风声,青岛海尔股票提前一天就涨停,13日又一度涨停,最终涨8.92％收于11.60元。     

股份回购：令公司高管着迷的制度安排

公司在股份回购完成后可以将所回购的股份重新注销,但在绝大多数情况下,公司将回购的股份作为“库存股”保留,这就为公司高管的股票期权激励创造了条件     

论期权市场

期权的本质是买卖期货合同，和期货合同的买卖不同的是，在期权合同时，合同的买方具有是否执这一合同的选择权。买方是否履行合同，完全取决于在期货合同到期时，相应的商品或金融工具的市场价格是否对买方有利，期权中包括的选择权利可为择购期为择售期权。依据期权合同所代表商品的不同，期权市场可分为股票期权、指数期权、外币期权、利率期权、期货合同期权五类。国外企业对于企业家的激励，除了高薪金外，还有期权激励。期权激励是指企业的董事会在聘请企业担任企业高级职员时，同时给予他们相应的企业股票期权。企业家在股票以的激励下，可以最大限度地发挥生产经营的积极性。对企业家实施期权激励的前提条件是要大力发展我国的期权市场。为此，就是要使我国的期货市场得到健康的、充分的发展，为期权市场的发展准备必要的条件。     

十大股权激励法

在目前,基本工资和年度奖金已不能充分调动公司高级管理人员的积极性,多种形式的长期激励办法显得更加有效,并且这些新办法在更大程度上决定着经营者的薪酬总水平及其结构.下面十大激励办法或许会成为开启我国企业高级管理人员有效激励不足的钥匙.     

"股权分置"改革谁说得清——我国『股权分置』的来龙去脉

一、"股权分置"的来历 在国外股市,上市公司的股份是完全上市的,原则上是全流通的.当然,其总股本中也有少量股份是被公司章程锁定的.被锁定的少量股份,在性质上主要属于雇员持股计划部分或是对关键雇员奖励部分(如雇员股票期权计划或雇员股票购买计划等),这部分股票只是暂时不可以上市流通转让的,但在锁定期满后(如三、五年不等),公司有权直接决定这部分股票何时可上市流通转让.     

美国芝加哥期权交易所

美国芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange,CBOE)由美国芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade,CBOT)的会员于1973年创建,是世界第一家期权交易所.发展至今,期权产品不断丰富,目前共有1780多种股票期权,56种指数期权,61种交易型开放式指数基金(Exchange Traded Fund,ETF)期权和4种利率期权,是世界上最大期权交易所.2006年10月,日均交易量约290万手,与2005年同期相比增长22%.     

期权思想在中小企业融资对策中的应用

文章简要分析了中小企业融资困难的现状,并阐述了Black-Scholes期权定价模型的基本原理和实物期权的内涵和定价,最后将期权思想引入中小企业融资领域,为解决或部分解决中小企业融资问题提出了新的对策.     

期权的时间价值对执行或出售期权决策的影响

期权的时间价值经常被一些作者默认为正值,期权的时间价值能为负值吗?本文对此作了深入的分析,给予了肯定的回答。并且分析了期权的时间价值对期权是执行还是出售这一决策的影响。     

企业融资期权研究

文章对融资期权进行了定义，分析了融资期权的种类、价值，从融资期权的角度对科龙事件、德隆事件进行了分析。最后得出有关结论：政府有关部门在国有企业的转让过程中不能忽视融资期权及其价值；在国有资产转让前进行尽职调查以甄别那些只对企业的融资期权感兴趣的并购方；企业信息披露方面的不完善给一些人榨取企业融资期权价值以可乘之机；加强对企业集团的贷款风险管理；切断大股东通过挪用占用公司资金的通道；企业挖掘融资期权的价值时要守法经营、规避法律风险；融资期权的价值是动态的，易变的，企业要与金融机构、供应商、客户等建立长期共生、多赢关系；企业要保持一定的融资潜力。