我国上市公司融资结构与经营业绩的关系

通过对我国企业融资结构的分析和整理,发现我国企业在资本市场上具有明显的股权融资偏好.从融资成本、资本市场发展状况和公司治理方面分析了段权融资偏好形成的原因.通过对融资结构与公司绩效的关系的阐述,发现如果对我国上市公司通过融资结构进行合理设计,就能使公司治理结构达到最优化,对提高公司绩效具有重要的现实意义.     

浅析我国上市公司的融资结构

【摘要】本文对我国上市公司融资结构的现状进行分析,指出上市公司自我积累较低、融资渠道不畅、股权融资成本较低、股权结构是造成内源融资比重低于外源融资、直接融资中偏好股权融资的主要原因,同时提出应提高自我积累、扩大企业融资渠道,提高股权融资成本、优化股权结构等相应措施来改善我国上市公司融资结构。     

我国上市公司融资结构分析

我国股票市场设立10多年以来,利用资本市场的直接融资已成为上市公司资金的重要来源,与此同时上市公司出现了偏好股权融资,忽视债务融资的现象。上市公司偏好股权融资的原因是多方面的,诸如股权结构不合理,股权融资的实际成本较低,债券市场不发达等,其根源在于公司治理结构不完善而形成企业盲目扩张的冲动。上市公司过分偏好股权融资,会对其经营管理带来许多负面影响。     

我国上市公司股权融资偏好研究

优序融资理论认为,企业选择融资方式时,应首先考虑内源融资,其次是负债融资,最后考虑发行股票。然而,我国上市公司更偏好股权融资。我国上市公司的融资方式为什么不同于成熟理论?我国上市公司股权融资偏好的原因究竟何在?本文通过对2008～2011年上市公司定向增发行为从治理结构角度进行实证研究,解释了我国上市公司股权融资偏好的原因。     

我国上市公司股权融资偏好研究——来自上市公司的经验数据分析

近年来我国上市公司业绩整体下滑就与融资领域存在的问题不无关系。我国上市公司普遍存在着过度的股权融资偏好现象,而这一偏好对我国上市公司的经营业绩有着重大的影响。文章针对上市公司股权融资偏好与企业绩效关系问题作了研究,通过对各个财务指标的变化进行分析,认为上市公司过于偏爱股权融资的行为不利于上市公司经营业绩的提高,并在此基础上分析出原因,给出一些政策建议。     

我国上市公司的融资结构分析

随着我国市场经济的发展以及经济全球化的发展,我国的上市公司正不断的与世界接轨,但是从上市公司的融资结构方面看,我国上市公司与世界先进水平还有很大的差距。文章简要分析了我国上市公司在融资结构上的弊端及其产生的原因,并提出了改进现有融资结构的几点建议。     

中国上市公司股权融资偏好成因分析

随着我国资本市场的不断发展和完善，企业融资多元化模式正在逐步形成，直接融资的地位也越来越高。我国上市公司在直接融资的选择上，配股和增发新股成为直接融资的主要方式，融资方式明显偏好股权融资方式，这与西方发达国家的融资偏好有着巨大的差异，也与现代企业融资理论相悖。本文正是围绕这些问题展开研究，着重于分析我国上市公司股权融资偏好的成因，分别从外部融资环境因素和公司自身因素两个方面进行了阐释，最后，针对我国上市公司自身的实际情况，提出了改善我国上市公司股权融资偏好的几点切实可行的建议。     

中国上市公司IPO后的融资行为

对我国上市公司的融资行为．国内学术界的普遍观点是我国上市公司存在股权融资行为。本文基于现金流量表数据，研究上市公司对股权融资、债务融资以及内部融资的相对偏好程度。研究发现．2000年上市的公司在2000～2003年的融资行为和1996年以前上市的公司在1998～2003年的融资行为都不支持股权融资偏好，除个别年份外，在上市公司的实际融资中，内部融资或者借款融资高于股权融资。     

中国上市公司股权融资偏好

本文从西方资本结构理论以及融资理论出发，论述了西方发达资本市场的上市公司的融资顺序是先选择内部融资，然后选择债权融资，最后才选择股权融资。与此相反，我国上市公司的融资行为却表现出股权融资偏好的特征。文中笔者着重分析了西方再融资理论不适用于中国目前资本市场的原因，并提出了几点规范上市公司融资行为的建议。     

上市公司劳资和谐程度与经营业绩关系实证研究

针对目前理论界关于股权激励与经营业绩关系正反结论争议较大的现状,指出股权激励实质上是通过劳资和谐程度作用于企业经营业绩的。选取我国2015—2019年共1 077家A股上市公司的数据,对上市公司劳资和谐程度与经营业绩关系进行了实证分析。研究发现,股权激励授予的员工范围越大,则劳资和谐程度越高;股权激励本质上是作用于劳资和谐程度进而影响经营业绩的,劳资和谐程度越高,则公司经营业绩越好。但是股权激励授予员工比例对劳资和谐程度的影响是不确定的,这也是以往股权激励对经营业绩效果存在争议的原因所在。     

上市公司融资结构探析

根据现代企业融资理论和成熟市场经济国家的实践经验,上市公司在有融资需求时,融资顺序依次为内部留存、债务融资、股权融资,现代融资理论的“融资定律”在西方发达国家得到了普遍验证。而在我国,大多数上市公司都表现出强烈的股权融资偏好,并且在整体的融资结构中,股权融资占大部分。这一现象对公司融资后的资本使用效率、公司成长和公司治理、投资者利益等方面都有不利影响。     

我国上市公司融资途径的探究

企业对外融资是谋求自身发展的内在要求和必然趋势.伴随我国资本市场地发展,企业可选择的融资途径不断丰富,风险也不断增加,这便要求企业在做出任何一种融资决策时,都不得不考虑多方面的因素.我国上市公司居于国民经济中的重要地位,其融资策略直接关乎公司能否持续健康发展,故我国上市公司的融资策略被广为关注.文章将针对这一问题,对企业融资途径进行理论分析,然后具体化阐述我国上市公司的股权融资偏好问题并选取长安汽车(000625)作为案例进行分析,最后提出有利于我国上市公司融资结构优化的具体化建议.     

我国上市公司股权融资偏好探析

根据现代企业融资理论和成熟市场经济国家的实践经验,上市公司在有融资需求时,融资顺序依次为内部留存、债务融资、股票融资。我国上市公司的资本结构呈现与西方的"融资优序理论"不同的特点,即资产负债率普遍偏低,上市公司更偏好股权融资。     

我国上市公司股权融资偏好的研究

在我国，企业对股权融资情有独衷，这与资本结构理论存在明显的偏差，与企业价值最大化目标也严重背离。     

我国上市公司股权融资偏好探析

根据现代企业融资理论和成熟市场经济国家的实践经验,上市公司在有融资需求时,融资顺序依次为内部留存、债务融资、股票融资。我国上市公司的资本结构呈现与西方的“融资优序理论”不同的特点,即资产负债率普遍偏低,上市公司更偏好股权融资。本文分析了股权融资偏好的表现和弊端,从融资成本、公司治理和制度方面分析了我国上市公司股权融资偏好的原因,并提出了改善股权融资偏好的对策。     

我国上市公司股权融资偏好及改进问题初探

股权融资是目前我国的上市公司首选的融资方式。文章结合我国现今上市公司的融资状况,从上市公司盈利能力,上市公司的公司治理结构等方面深入分析了产生这一偏好的原因,提出了改进企业股权融资偏好的对策及建议。     

资产结构与企业经营业绩内在关系

企业的经营活动离不开资产的支持，企业的资产结构与企业的经营业绩之间存在着密切的关系，特别是其中流动资产和固定资产的结构合理与否更是与企业的销售收入之间存在着密切的依存关系。本文详细阐述了两者之间的内在关系。     

我国上市公司融资行为、偏好分析与治理对策

我国上市公司的融资顺序与西方发达国家恰恰相反,表现为股权融资、短期债务融资、长期债务融资和内源融资。我国上市公司的融资顺序与现代资本结构理论关于融资顺序原则存在明显冲突;我国上市公司的融资结构与发达国家和一些发展中国家相比,也存在强烈的股权融资偏好。融资结构中股权融资比重偏高、内部融资比重偏低这种强烈的股权融资偏好,对公司融资后的资本使用效率、公司成长和公司治理及投资者利益等方面都有不利影响。分析了我国上市公司的融资特点及上市公司表现出强烈的股权融资偏好的原因,并探讨分析了当前股权分置改革对于上市公司的融资行为的影响,以及这种股权融资偏好带来的种种弊端,提出了抑制上市公司股权融资偏好的对策及建议。     

我国上市公司治理结构与融资偏好研究——基于创业板上市公司数据

本文通过数据整理发现创业板上市公司有着强烈的股权融资偏好,然后选取了54家创业板上市公司作为样本,采用Backward策略回归分析法,研究创业板上市公司的这种股权融资的偏好与其公司治理结构的关系.研究发现,公司的董事会规模、总经理与董事是否同为一人与股权融资偏好有显著正相关关系,资产负债率与股权融资偏好负相关.     

股权融资偏好与最佳资金结构

文章从体制和非体制两方面探讨了我国上市公司偏好股权融资的原因 ,指出我国投资者素质较低、观念落后是造成这种现象的实质性原因 ,企业筹资决策的关键是综合考虑相关因素、运用科学方法确定最佳的或优化的资金结构。