基于KMV-Logit模型的上市公司违约风险实证研究

在银行信用风险管理方面,客户违约风险的度量是个关键。本文利用KMV模型计算得到违约距离(DD),并将DD值与Z-score模型中的五个参数作为自变量引入Logit模型中,实现KMV模型与Logit模型的结合,并得到了能够评估企业违约可能性的二元选择Logit模型。实证研究表明,由随机选取的沪市制造业的68家上市公司建立的Logit模型,在沪市制造企业违约可能性的评估中得到了较理想的结果。     

利用KMV仿真模型动态监控科技型中小上市公司违约风险北大核心

国内外目前尚没有KMV模型的简单计算方法,许多学者只能通过复杂编程来实现KMV的运行。利用Simulink功能模块选择及模块设置可对复杂的KMV模型进行系统仿真集成,通过友好界面利用KMV模型快速计算中小上市公司违约距离和违约概率。选取沪深两市14家ST科技型中小上市公司以及20家非ST科技型中小上市公司进行实验研究,结果表明:发生财务危机后ST科技型中小上市公司与非ST科技型中小上市公司信用风险违约距离存在显著区别;但一般情况下,它们的信用风险违约概率都较低;金融机构可以利用MKV仿真模型对科技型上市公司进行实时动态风险监控。     

企业负债的违约风险测度

信用风险对于银行、债券发行者和投资者来说是一种非常重要的决策影响因素。本文根据企业资产中债权和股权之间的相互关系,认为股权价值是基于公司资产价格的期权费用,根据戈萨诺夫定理,利用风险资产贴现价格是在特定的概率测度下的鞅,得到了衡量企业负债违约风险的计算公式。     

中国省级政府债务风险测度与分析

将财政收入分解为税收收入,土地出让收入以及其他收入。假设三类收入分别服从扩散过程,利用伊藤引理和投资组合理论,建立地方政府债务违约概率测算模型。省级政府债务违约风险的评价结果表明：税收收入和其他收入对地方政府债务违约风险的影响较大,“土地财政”的影响相对较小;偿还债务的期限越长,地方政府债务的违约风险越低;东、中、西部地区的省级地方政府债务的违约风险存在显著差别。西部地区省份的违约风险最高,东部发达地区的违约风险最低。发债试点的8个省市的违约风险普遍较低。四是如果偿还期限为5年,有29个省份的地方政府债务违约风险低于50%。     

基于KMV模型的信贷违约风险探析

本文采用KMV模型,结合相关的财务特征指标,对我国上市公司的信用状况进行实证检验.检验结果表明,KMV模型能在上市公司财务困境发生前三年对上市公司的违约风险进行预警,在我国具有较好的适用性.根据实证检验结果,提出将不同预警模型相结合,层次递进建立我国信贷风险预警机制的建议.     

上市公司支付违约风险度量模型研究——以永泰能源为例

文章在KMV和复合KMV框架内引入资产变现参数及触发概率,同时考虑支付违约随机性发生特征,建立支付违约风险计量新模型,并以A股上市公司永泰能源为研究对象,应用模型分析公司重大资产重组事件公告前、短期融资券实质性违约前信用风险的变化规律.研究结果表明:引入变现参数和触发概率能够明显提升模型识别公司信用风险变化的能力;时变变现参数对支付违约概率的影响高于固定变现参数的影响;复合KMV框架内引入变现参数和触发概率,既可区分公司短期与长期信用风险,又能提升模型预测信用风险变化能力;相对于账面价值为基础的直接估计法,市场数据为基础的间接估计法能够更有效地识别信用风险变化.文章丰富了信用风险计量模型理论研究成果,对投资者、发行人、信用评级公司、监管机构、会计准则委员会有借鉴参考价值.     

基于相依违约的上市公司担保风险度量研究

本文运用基于相依违约的混合模型度量上市公司担保风险,并进行了实证研究。结果表明:此模型能很好的预测上市公司对外担保的违约概率,可对上市公司信用进行评级;在敏感性分析中,违约概率对波动率、无风险利率和相依结构比较敏感,这能为风险管理提供一定的参考。     

基于MCLP模型的个人住房抵押贷款违约风险研究

个人住房抵押贷款一旦出现大规模的违约便会对金融体系的稳定和宏观经济的平稳运行带来很大的负面影响。通过对我国商业银行个人住房抵押贷款真实数据进行分析,分离出可能对贷款履约产生影响的个人基本情况、个人信用状况以及贷款合约等15项指标。在此基础上,使用MCLP模型构建了个人住房抵押贷款违约风险模型,并比较了MCLP模型与传统Logistic模型的预测结果,发现前者具有更高的准确度。最后,基于研究结论提出了相关建议。     

运用信用监测模型度量上市公司信用风险的有效性研究

本文运用信用监测模型对我国上市公司的信用风险进行度量,并将度量结果与Z值模型的度量结果进行比较,以检验信用监测模型度量我国上市公司信用风险的有效性。     

运用信用监测模型度量上市公司信用风险的有效性研究

本文运用信用监测模型对我国上市公司的信用风险进行度量,并将度量结果与Z值模型的度量结果进行比较,以检验信用监测模型度量我国上市公司信用风险的有效性。     

P2P借贷违约风险识别模型比较

近年来,随着互联网经济的不断发展,P2P借贷业务日益扩张,但同时也暴露出各种问题,特别是违约造成的坏账问题给P2P网络借贷平台及其投资者带来了极大负面影响,所以构建合理的P2P借贷违约识别模型对控制平台风险、促进其持续发展具有重要的现实意义。文章以隆金宝为研究对象,探究决策树模型、支持向量机模型、神经网络模型、逻辑回归模型、Stacking模型对P2P借贷违约风险的识别效果,并进行评估与对比,从而选出最佳P2P借贷违约风险模型,进而帮助P2P网络借贷平台有效规避违约风险,实现其长远发展。     

考虑违约风险的可转换债券定价新模型

随着近几年我国证券市场可转换债券的发展,对其进行定价成为学界的一个热门课题。利用期权定价方法对可转换债券进行定价,并得到了一个考虑违约风险的可转换债券定价新模型。     

中小企业信用担保费计算模型研究

本文首先介绍了信贷担保操作模式,然后,根据市场供求关系、风险运动规律以及效益期望理论,设计了担保费计算模型。文章最后给出释例。     

试论国际贸易中卖方违约时的风险负担

在国际贸易中,风险负担直接决定着合同当事人的权利和义务。一般而言,货物风险负担采取交付主义原则。但是,在违约的情况下,货物的风险何时发生转移?文章主要对风险的概论、风险负担的一般原则与基本理论以及卖方违约时如何承担风险责任进行论述。     

对我国无担保企业债的违约风险因素研究

文章从信用违约风险的角度对无担保企业债收益率进行分析,通过构造度量经济体信用风险水平的CVI指标和选取适当的宏观经济变量指标(如固定资产投资同比增速等),运用回归和时间序列ARMA组合模型对我国无担保企业债的收益率建模,得到了统计上显著并且经济意义合理的结果。该模型有较高的数据拟合和预测能力,可以用于预测无担保企业债未来的收益率水平,对无担保企业债的投资决策具有一定参考意义。     

当前我国债券市场违约的新趋势和违约风险共振传导的特点分析

2021年以来,在全球新冠肺炎疫情反弹的背景下,国内宏观经济下行压力加大、货币政策结构性调整等因素导致部分企业经营压力加大,债券市场违约风险有不断加大的趋势。本文对2021年前三季度我国债券市场违约风险的新趋势进行了分析,并结合债券市场违约风险共振传导的特点进行了分类分析和归纳总结,以期对深入了解当前我国债券市场违约风险的趋势和特点提供参考和借鉴。     

基于信息共享的供应链违约风险的防范与控制

在分析了信息共享对供应链违约风险的防范控制作用的基础上.设计了基于激励机制的信息共享模型.给出了有效的信息共享激励方式。最后指出了供应链违约风险研究存在的问题.并提出供应链违约风险的研究趋势。     

基于RUSBoost算法的违约风险预测模型构建与应用

针对金融借贷数据存在的较严重的类别不平衡问题,构建基于RUSBoost算法的违约风险预测模型。作为一种集成学习方法,RUSBoost算法利用欠采样实现了训练集的类别均衡,同时又通过对基学习器的独立采样有效克服了因欠采样而造成的信息丢失问题,从而实现了对类别不平衡数据的较强适应能力。基于某网络借贷平台的金融大数据,首次将RUSBoost算法应用于违约风险预测,同时也将随机森林、决策树以及支持向量机等数据挖掘方法分别应用于违约风险预测问题,并与传统的Logistic回归方法和最小二乘模型进行对比分析。从实验结果来看,绝大部分数据挖掘模型的预测性能要明显优于传统模型,而基于RUSBoost算法的违约风险预测模型又明显优于其他数据挖掘模型。     

供应链违约风险的成因分析与类型

为了寻找防范和控制供应链违约风险的有效途径,首先给出供应链违约风险的定义和特点;然后通过从外生和内生两方面分析违约风险发生的原因;最后根据供应链企业违约的原因.把供应链违约风险分为外生风险和内生风险两大类.并依据分类给出相应评价指标。