基于上证食品行业的CAPM模型风险分析

本文在资本资产定价模型（CAPM）现代投资理论的基础上,运用回归分析,检验我国上证食品板块的风险度量,以表明风险与收益的关系。通过对比股改前后的B系数变化,证明股改有一定的作用,但效果并不是十分明显。这说明近年来中国股市虽然有了较大的发展,但仍不成熟。还需要更犬的改进。     

CAPM模型有效性在我国沪市的实证研究

CAPM模型是资本市场上常用的一般均衡模型,它对证券的价格行为、证券风险的合适度量、风险与收益关系做出了一个简明的描述,它是第一个可以进行计量检验的金融资产定价模型。在CAPM模型中,我们可以得到一个由假定的有价证券和投资者组成的普遍通行的均衡关系。     

CAPM模型在上海股票市场的实证检验

本文针对CAPM模型在上海股票市场上的适用性进行了实证检验。本文首先对这类文章进行了简单的综述,并且在选取模型所需的数据之后,采用BJS三步骤方法和FM模型分别对上海股票市场的日收益率进行时间序列分析和横截面分析。最终认为CAPM模型在中国上海股票市场上适用性并不强,实际结果与该理论提出的先验分析存在着一定的差异。并且发现非系统风险因素对股票收益率影响颇大,这一点有利于构造投资组合降低风险进而提高相应的收益率来获得利润。     

CAPM模型对我国股票市场的影响

通过对CAPM模型中系统风险系数β的分析,进一步说明目前我国的证券市场许多条件都不能满足CAPM模型严格的假设前提的条件下,这就造成了其在我国证券市场的使用环境受到限制,因此必须对CAPM的应用做出相应的改进,使投资组合理论更好地指导我们投资。     

风险的多态性与投资组合构造:一种基于Markov状态更替的CAPM模型

经典的资产定价和投资组合构造理论,如CAPM模型和无套利资产定价模型(APT),没有考虑到投资者在不同市况中所面临风险的多态性。针对不同市况条件下资产收益率波动性和相关性所呈现的变化特征,GARCH模型虽然能够呈现资产波动性的时序变化特征,但是这类模型迄今还无法表现资产收益率相关性的相应变化。将Markov状态更替模型与CAPM模型相结合使我们能够分析和解释一些迄今其他相关模型无法反映的问题。例如,根据资本市场回报率的具体表现能否提供一种解决方案来甄别资本市场所处的不同市况;如何刻画和反映资本市场不同状态的差异性以及资本市场不同市况的差异性对投资选择的影响等等。     

CAPM模型与股票投资风险:对上海证券市场的实证研究

本文根据威廉·夏普的资本资产定价模型即CAPM模型的原理,运用时间序列与横截面的最小二乘法的线性回归方法,构造相应的模型,对上海股票市场投资风险进行统计验证分析.通过严谨的统计分析表明,上海股票市场目前的系统风险占总风险比例大幅下降,对于风险--收益关系,非系统风险对投资收益率已经没有显著影响,而系统风险影响却非常显著,投资收益率与系统风险的关系并不符合CAPM模型,即投资收益率与β并不呈现线性关系.     

基于CAPM模型对大连房地产价格受泡沫影响的研判

泡沫是价格问题,价格又决定于供给和需求。房地产行业的泡沫本质上是一种供求失衡现象,是价格狂热的向上偏移。但到现在为止,一个地区的房地产行业是否存在泡沫只能从简单的指标来判断,并借鉴证券市场的资本资产定价(CAPM)模型,并综合房地产价格构成及要素,建立一个综合评价的模型来测定并说明大连房地产行业的泡沫现象。     

CAPM股票定价理论的延展

资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model,以下简称CAPM)是一个在资产收益率和风险不确定条件下关于资产定价的均衡模型。其实,关于资产选择和定价的理论,自19世纪以来就一直争论颇多,在此之前的古典学派和新古典的理论往往把对实体经济的研究作为经济研究对象的主导,对资产的定价和选择多用利润入手,即使货币理论也没有跨出对利息分析的局限。传统的理论较少考虑资产收益率的问题,因而难以解释资本市场的相关问题。直到费雪和希克斯,才开始提出过用概率分布描述资产收益率的不确定性,以测量投资者的偏好。但严格意义上说,现代资产定价和选择理论始于马科维茨1952年公开发表的《资产选择》,其后,他支持他的学生威廉·夏普把组合与单因素联系起来,对原有理论进行了改进,其后林特纳等人也得出了相近的观点。直到目前行为经济学的流行,都在批评中对CAPM理论进行了完善。     

试析资本资产定价模型与中国股票市场中的资产组合

随着中国股市的不断发展,市场由无效市场逐步进入有效市场,残酷的市场培育了一批理性的投资人,投资者逐渐看到,跟庄和暗箱操作虽然存在,但牟取暴利变得不那么容易。2001年后,中国股票市场逐渐进入半强有效状态,随之而来的问题是,在新的市场环境下中国股市投资者需要怎样的理论指导?本文用实例分析介绍了资本资产定价模型,同时探讨了资产组合理论尚未在我国股票市场充分发挥作用的原因。     

基于CAPM的人力资源管理分析

在Markowitz的均值—方差理论提出之后,Sharpe等人提出的CAPM定价模型对于人们的资产投资组合选择起到了非常重要的作用。Markowitz、Sharpe等人也于1990年获得了诺贝尔经济学奖。然而,他们的CAPM不仅止于金融资产组合的分析与定价,CAPM模型同样可以在人力资源管理当中进行分析。本文基于CAPM模型的分析思想,对一个公司的最佳员工配置组合点进行了相应的分析。经过分析,可以得到在保证一定的员工忠诚度下的公司最有效率人员配置方案。     

综述β系数实证研究与中国股票市场

随着中国证券市场的日益成熟,CAPM理论越来越被更多地被中国学者研究,特别是对其中的β系数在中国股票市场中的实证研究.文章就前人对β系数理论以及β系数在中国股市有效性的各项研究资料,进行收集与整理,以显示目前已取得的阶段性成果,并做出总结.     

基于Fama&MacBech方法的CAPM有效性检验

本文基于Fama&MacBech方法验证CAPM模型的有效性.文中选用上海股市60只股票2005年5月9日至2010年6月10日的收盘价,上证综指收盘价以及我国3个月定期存款利率作为分析对象,检验现阶段CAPM模型在我国上海股市的有效性.实证结果表明,现阶段,CAPM模型仍然不适用于我国上海股市.     

中国股票市场Beta系数均值回归特性分析

本文以1995～2006年在上海证券交易所上市的所有A股为样本,探讨了Beta系数的均值回归特性。分组检验和截面回归两种方法共同表明,中国股票市场个股的Beta具有非常明显、迅速的均值回归特性。进而,本文发现,通过截面回归得到的均值回归模型比幼稚模型具有更好的预测精度,使用均值回归模型可以修正对未来Beta的预测。     

CAPM的改进及其在我国适用性的探讨

本文对国内外学者有关税收、市盈率、流动性等影响因素下的CAPM模型的研究进行总结,解释了规模效应、价值效应、流动性溢价等现象,并进一步分析得出各影响因素之间可以相互解释的结论,其中每种因素的拓展都结合了我国国情说明各模型的现实指导意义。     

中国股市动态贝塔系数有效性研究北大核心CSSCISSCI

资本资产定价模型(CAPM)是现代金融理论的基石之一,是构造投资组合、管理金融风险以及评估投资绩效的前提和基础。本文将选择我国股票市场作为研究对象,以国内外相关的研究文献为参考,对基于经典静态CAPM模型、动态条件CAPM模型下贝塔系数在我国股票市场的有效性进行研究,检验静态和动态条件下贝塔系数与投资组合收益的关系。     

基于现金流折现模型的双汇集团价值评估研究

本文以现金流折现模型为基础,以双汇集团为研究对象,结合资本资产定价模型,首先估计出双汇集团的加权平均成本,进而以其作为贴现率,对双汇集团的整体价值做出评估并对该模型的应用做出评价。     

条件CAPM下我国证券投资基金业绩的实证研究

本文选取在统计学和经济学意义上对基准组合收益率具有显著影响的中信科技指数和上交所14天国债回购利率作为先决信息变量，在国内同类文献中首次采用条件CAPM框架对我国证券投资基金业绩进行评价。实证结论表明条件CAPM框架比无条件CAPM框架可以更佳的解释我国基金收益、样本基金从个别和整体角度来考察都没有表现出战胜基准组合及市场时机把握的能力。本文就我国基金业绩表现不佳的问题探讨成因并提出相关建议。     

中国股市资本资产定价模型的有效性研究

CAPM的资本资产定价模型自提出以来经历了实证研究,国内外许多学者旨在证明该模型是有效的。文章选取时间序列静态检测的50支股票在上海和深圳两个市场测试CAPM模型在中国股票市场的有效性。结果表明,非系统因素对中国股市的影响较重,平均收益不能由β完全解释,因此不能说明CAPM模型假设对于中国股市的有效性。     

中国股市收益及风险分析——基于2005～2017年市场表现

通过研究中证规模指数、申万策略指数及申万行业指数,以沪深300作为基准指数,国债指数作为无风险收益率指标,分别其计算夏普比例、特雷诺比例、詹森指数、M2指数、信息比例和索提诺比率,来分析A股各个板块的风险调节后指标。结果发现,在规模指数方面,中小市值股票的风险调节后回报大于大市值股票的回报;在策略指数方面,低价股、低市盈率、低市净率和绩优股的风险调节后回报较高;在行业指数方面,家电、医药和消费行业的风险调节后回报最好。     

虚拟企业生命周期的风险分析与控制——基于解释结构模型

首先是对虚拟企业,虚拟企业生命周期以及ISM(解释结构模型)相关的理论进行概述,其次,将虚拟企业生命周期各个阶段中出现的风险进行描述,并将各个阶段出现的风险概括整理,得到虚拟企业在其发展过程中出现的内外部风险,之后用ISM(解释结构模型)来分析,并根据模型的结果得出相应的解决措施,进而对在虚拟企业的生命周期的各个阶段存在的风险进行控制。