多项内在优势并存 多种投资方式可选——银华深证100指数分级基金投资价值分析

中国基金市场未来的重要发展方向之一便是基金的场内可交易化,因为基金不仅具有其内在的价值净值,而且还可以有交易价值二级市场的价格。投资基金既可以通过持有基金份额、享受净值增长的方式来获利,也可以通过提高份额的流动性、让投资者在快速流动与     

没有IPO的日子

一片肃杀之气笼罩在整个PE行业的上空。美国证券市场30年来最长的一次IPO市场冰冻期来了。目前从美国的金融环境看，未来三年的IPO市场难料。对外资PE从业者来说，是一个可怕的讯息。随着PE基金封闭清算期的渐渐来临，未来对这些PE基金的收益率到底如何计算，还是一个未知数。     

公募基金持股对交易型市场操纵行为的影响研究

本文选取2010年第1季度至2018年第2季度作为研究区间,沪深两市上市公司作为研究样本,通过案例分析、实证研究等方法探究了公募基金持股对于交易型市场操纵行为的影响。研究发现：公募基金持股能够显著抑制交易型市场操纵行为;影响机制方面,论证了公募基金持股会提高股票市场的运行效率和信息效率,降低投资者的信息不对称程度,从而减少交易型市场操纵行为发生的可能性;公募基金公司的羊群行为会增加股票市场的波动性,提高股价崩盘风险,导致更多的交易型操纵行为。综上,本文建议继续提高公募基金持股比例,同时要增强对其持股行为的监管力度,此外要提高对交易型市场操纵行为的识别准确度和惩处力度。     

对冲基金：华尔街丑闻的思考

美国金融危机后,华尔街接连爆发麦道夫诈骗案、拉贾拉特南内幕交易案等对冲基金违法交易大案,案件影响面之广,涉案金额之大,成为迄今为止美国历史上最大的的金融诈骗案与内幕交易案。对冲基金是极易发生违规交易的金融工具。论文结合美国对冲基金相关案例,分析了对冲基金违规交易常用的操纵手段即给予我们的警示作用,以期为保障资本市场的稳定、有序发展献计献策、     

IPO重启助推私募发展

虽然私募基金有待退出的投资项目不断积压,但随着IPO重启,预期将会有越来越多的私募基金通过IPO的方式实现退出。此外,私募基金之间股权转让以实现退出的现象也会越来越多。2月26日,普华永道在其发布的对中国私募基金市场的分析报告中称,虽然2013年私募基金资金募集受IPO退出限制影响有所收紧,但私募基金交易披露金额达350亿美元,较2012年有显著增长,且平均单笔交易金额达9540万美元,     

空头发力 黄金跌破千三大关

原油：大幅上涨 上周四美国市场交易中，原油价格大幅上涨了近3％，这主要得益于好于预期的美国经济数据提振了市场对未来能源需求的预期。     

对冲基金:华尔街丑闻的思考

美国金融危机后,华尔街接连爆发麦道夫诈骗案、拉贾拉特南内幕交易案等对冲基金违法交易大案,案件影响面之广.涉案金额之大,成为迄今为止美国历史上最大的的金融诈骗案与内幕交易案.时冲基金是极易发生违规交易的金融工具.论文结合美国对冲基金相关案例,分析了对冲基金违规交易常用的操纵手段即给予我们的警示作用,以期为保障资本市场的稳定、有序发展献计献策.     

美元泛滥前夜：救赎美国大通胀

过去一个月大量资金从货币市场和债市“出走”，流进了高风险的权益市场：石油交易所交易基金ETF，欧美和新兴市场股票市场。尽管经济复苏之光还很微弱，即便是星星点点的光亮，也使得全球的股票价格大幅度上升超过40％，新兴市场甚至上升超过60％。尽管全球需求继续下滑，油价从3月的低位翻了一番，铜价上升超过60％，毫无疑问，推动因素只能是通胀和美元贬值的预期。     

卷首语

国际市场的持续动荡、顽固的通货膨胀率以及几家备受瞩目的银行倒闭与一系列积极的宏观经济指标形成鲜明对比,使整个市场都弥漫着一股焦虑情绪。2023年第一季度,美国所有阶段和行业的风险投资活动均有所下降。根据中国风险投资研究数据,2023Q1中国VC/PE共2124只基金新注册成立,总体来看,募资市场呈现下降趋势。投资案例数量1241起,共计98家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO,中企并购市场交易活跃度和交易规模双双下降。     

基金交易如何在网上实现?

2007年,是中国资本市场异常活跃的一年,"基民"们通过一年的辛勤耕耘,收获颇丰,但绝大部分客户交易时采用的是传统的柜面基金交易模式,对电子银行渠道的基金交易模式不甚了解,或是虽在使用却对其中的区别不是很清楚。本文将具体介绍农行电子银行渠道为客户提供了怎样的基金交易模式、各模式间的区     

发展证券投资基金对资本市场稳定性的影响及政策建议

本文以2009~2014年70只蓝筹股季度数据为样本,实证研究发展证券投资基金对资本市场稳定性的影响。结果表明:从短期看,基金持股变动,市场跟风买卖股票,加剧市场波动;从长期看,随着基金规模扩大,基金对市场影响力加深,市场波动逐渐减小。进一步的分析表明,资本市场的波动主要源于市场羊群效应和追涨杀跌等非理性行为,我国资本市场存在显著的羊群和正反馈交易行为,其中约70.7%基金在买卖股票上采取一致性策略,约64.8%个股采取正反馈交易策略。最后,本文根据实证分析,得出了若干结论及政策建议。     

高频交易对证券市场的影响及监管对策

高频交易在欧美发达证券市场已经非常活跃,并促进了市场的有效性,但对其仍然褒贬不一。高频交易固然存在一些风险,但是市场的需求推动其不断获得交易商的青睐。虽然我国目前证券市场状况限制了高频交易的发展,但是,未来的市场竞争必然要求监管部门改革证券市场交易制度,放开对高频交易的管制。因此,借鉴欧美发达国家的监管经验,制定监管的法律标准,引导高频交易对证券市场发挥积极作用。     

算法交易及在中国资本市场的应用前景

算法交易已被广泛用于欧美和亚洲部分成熟市场的金融产品交易中,用于降低交易成本,减少市场冲击。在中国,算法交易还不成熟,目前尚处在初级的算法交易加经验判断阶段。本文考察我国证券投资基金进行股票交易时的内生成本,分析了算法交易在我国资本市场的应用前景。研究发现:(1)基金交易技术和交易水平存在较大提升空间,交易技术和水平的提高可以为基金公司节省巨大的成本;(2)基金之间的交易技术和交易水平差距较大;(3)基金买入股票的交易成本要显著低于卖出的成本;(4)不同板块的交易成本存在差距。     

国际碳交易和碳金融的经验和借鉴

碳交易和碳金融在应对气候变化方面发挥着重要作用.发达国家在碳排放权交易的法律法规体系和制度安排、纳入碳交易市场的行业范围和参与主体及产品、碳排放交易的监管体系、政府出台的推动碳市场建设政策、多元化碳基金等方面的经验,对我国碳交易和碳金融建设有借鉴意义.     

算法交易提高了我国股票市场的定价效率吗?

算法交易是信息技术与金融市场结合的产物,我国目前正处在算法交易快速发展时期,但对其对股票市场的影响尚不清晰。本文以2016-2021年A股市场数据为样本,采用小单成交量占比、挂单成交占比和小单申报占比等代理变量来识别算法交易,实证分析算法交易对定价效率的影响。结果显示：第一,算法交易显著提高了我国股票市场的定价效率;第二,中介效应分析表明,算法交易主要通过减缓市场波动性和投资者信念异质性来提高股票市场定价效率;第三,异质性分析表明,算法交易提升定价效率的积极影响对于高价格股票、在市场流动性充足时以及市场情绪高涨时表现得更加突出。鉴于算法交易在提高股票市场定价效率、减弱市场波动方面的显著正面作用,我国应为算法交易提供有利的发展环境;同时,也要加强对算法交易的监管,防控其可能带来的不稳定因素,维护资本市场的健康稳定发展。     

封闭式基金折价问题分析

封闭式基金折价之谜在封闭式基金的交易过程中,交易价格高于或低于其净资产价值的现象被称为封闭式基金的溢价或折价交易。在现实交易中折价是经常性的。这在现代金融理论框架下是难于理解的。所以,人们常称其为封闭式基金折价之谜。在对这类与有效市场假说相悖的市场异象的大量研究中,人们对这一现象中的谜点进行了总结,认为封闭式基金折价有许多     

2010年下半年货币市场展望与商业银行操作策略

本文回顾了2007—2009年货币市场的各利率期限品种和交易期限结构的主要变化情况,探讨变化的宏微观因素。在对2010年宏观经济走势、货币政策预期等进行深入分析的基础上,展望了未来货币市场的流动性和利率走势,并探讨了商业银行在货币市场的主要操作策略。     

封闭式基金折价交易问题研究

在长期存在折价交易现象的美国封闭式基金市场中，一些由富达投资公司、摩根斯坦利、富兰克林一特普雷顿等名金融公司管理的封闭式基金因为其业绩卓而长期处于溢价交易状态。在这里，我们看到了一种个性化经营的魅力，以逐利为本质的投资难以拒绝优秀基金的吸引。换言之，基金管理人的信誉、历史以及长期的市场影响都是增加新发行基金吸引力、减少甚至消除市场发行风险的有力武器。     

书讯

《解密私募股权基金》,郭恩才著,中国金融出版社2008年9月第一版。本书从多个角度介绍了私募股权基金(PE)的本质特征、作用以及与资本市场的关系,针对在我国要不要发展PE及如何发展PE、政府对PE应如何监管、PE的未来宿命等问题做了深入的探讨。     

中信证券 市场成交决定未来走势

目前中信证券估值已经接近安全区域,短期来看政策放松的预期可能刺激四季度市场反弹,未来关注政府出台利好政策对市场成交情况的影响以及华夏基金公司股权转让对公司业绩的影响。今日投资个股安全诊断星级: