我国融资融券业务发展现状及问题浅析

目Z008年融资融券试点以来,我国融资融券业务快速发展,融资融券业务既给我国证券市场带来机遇,也使其面临严峻的挑战。本文首先对融资融券进行了理论概述,然后分析了我国融资融券业务发展现状与存在的问题,最后提出了完善我国融资融券制度的政策建议。     

我国融资融券市场发展研究

融资融券交易又称信用交易,是证券商向投资者出借资金供其买入证券,或出借证券供其卖出的经营活动。融资融券进一步完善了我国证券市场的基本制度,推进了我国证券市场的健康发展,从而充分发挥出证券市场对金融资源的配置功能。本文对我国融资融券市场现状进行分析,探讨我国融资融券市场发展存在的问题,并提出了发展我国融资融券市场的对策。     

融资融券业务对我国证券市场的影响

融资融券制度能够促进市场的价格发现,为市场提供双向盈利的模式,是整个市场运行的稳定器,因此该制度对于我国证券市场的发展具有划时代的意义.然而,一旦股市进入融资融券时代,整个市场,包括券商的盈利模式,投资者结构、产品设计、风险管理等各个方面都将发生巨大的变化,带来很多新的思考.     

对中国开展融资融券业务的思考

<正>一、我国融资融券业务现状1.融资融券业务及其特点融资融券交易是证券信用交易的一种形式。总体来说,证券信用交易是与证券现货交易相对而言的一种交易形式,是交易客户在买卖股票等有价证券时,向经纪人支付一定比例的现金或者证券,其差额部分由经纪人或     

证券公司开展融资融券业务的风险及控制

融资融券业务是证券信用交易的一种,是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出,并收取担保物的经营活动,是发达国家证券市场普遍实施的交易制度,也是促进证券市场走向成熟的重要手段,是证券市场基本职能发挥的重要基础。2010年3月31日起,我国融资融券试点正式启动,意味着经过四年精心筹备的融资融券业务正式进入市场操作阶段。     

融资融券业务的信用交易模式比较研究与启示

基于融资融券的证券信用交易体制是中国证券市场制度建设不可或缺的重要组成部分。2008年10月5日,中国证监会宣布启动融资融券试点,文章试对美国、日本、中国台湾以及中国大陆试点的信用交易模式进行了比较研究,并写了几点启示以资借鉴。     

融资融券业务对我国证券市场的影响分析

融资融券交易在国外发达证券市场早已是一种相当成熟的交易制度,是证券市场发挥基本职能的重要基础。我国由于金融市场发展起步晚,市场不成熟和相关法规不完善,融资融券业务一直没有推行,直至2010年3月才开始在沪深市场试点,2011年10月由试点转为证券公司常规业务,2012年8月30日正式开办转融资试点。截至2013年1月1日,两市融资融券余额首次突破1000亿元达到1076亿元。因而融资融券业务试点的开展及其在我国的进一步发展,已经并将继续对我国证券市场产生深远的影响。本文旨在分析融资融券业务对我国证券市场的影响,同时为完善和有效利用融资融券交易以发挥其促证券市场发展的功能提出几点建议。     

我国融资融券的现状研究

自2010年3月融资融券开通以来,我国融资融券业务发展迅速,给证券市场带来了发展机遇,但发展过快也带来了很多问题。本文通过分析我国融资融券业务的运行现状,剖析其中存在的问题,结合我国的具体国情,提出相关的政策建议,这对我国证券市场的平稳、健康发展具有一定的实际意义。     

日本融资融券模式及其在我国的适用性分析

目前,我国融资融券处于试点阶段,尚未全面推出.本文通过对日本融资融券交易模式和管理经验的介绍,结合我国实际,分析借鉴日本模式的积极意义和借鉴过程中存在的障碍,以汲取其积极因素,为建立适合我国国情的中国特色融资融券模式提供参考.     

我国融资融券业务发展现状探析

引入融资融券业务是我国资本市场一个重要的金融政策,融资融券在中国实施的过程中也经历了一系列的变革,从2015年6月的融资融券的相关制度出现了很多变化。融资融券的杠杆效应,可以起到防止股价剧烈波动的作用。但是,由于中国股票市场融资融券推出时间较短,以及监管体系不完善等原因,导致融券对股价的波动率起的是相反的作用,即增加股价的波动率,而融资的作用也没有表现出来,这就说明以后的监管仍然任重而道远。     

论ECFA背景下大陆企业在台湾证券市场的融资机制——借鉴香港证券市场的发展经验

在ECFA背景下,大陆与台湾之间的经贸合作必将进一步深化,此时研究台湾证券市场对大陆企业的制度开放问题具有重要的现实意义。本文认为,同属于"亚洲四小龙"的香港在经济发展历程、经济发展战略上与台湾都非常相似,而资本市场从一开始就是附属于实体经济的,是为了满足实体经济资金融通需求而发展起来的,因此,香港证券市场的成功发展策略对台湾证券市场具有很好的借鉴意义。本文研究了内地与香港CE-PA协议及其附加协议中对大陆企业融资开放的规制,认为大陆与台湾可以在ECFA附加协议的框架内达成台湾证券市场对大陆企业的融资开放,并进一步研究融资开放过程中相关法律法规的协调、有效监管体系的构建等制度构建问题。     

融资融券业务对证券市场主体的影响

融资融券的含义是证券公司向客户提供资金或证券供其买卖,最早起源于美国,是目前各金融发达国家的主要金融工具之一。我国融资融券业务开展的较晚,2010年开始进行融资融券的试点工作,直至今日还未形成稳定成熟的融资融券市场。融资融券业务不仅可以刺激A股活跃度、扩大证券公司客户资源、增加利息收入、增加中间业务收入、为银行提供新的利润和机会,还可以有效改善券商的生存环境,是构建多层次证券交易业务的基本元素。但是,在看到融资融券业务利好的同时,也应该注意到其对金融体系稳定性造成的威胁。所以,本文针对这些问题进行研究,希望通过本文的研究能够分析融资融券业务对证券市场主体的影响,并针对现阶段的问题提出相关优化建议,以期对我国融资融券业务和证券市场的良性运作有所助益。     

完善我国证券市场税制的国际借鉴及构想

完善的证券市场税制必然使证券市场持续稳定发展.本文在借鉴国际经验的基础上认为我国应根据证券市场证券运行的各个环节设置税种,由单一税制逐步向复合税制过渡,开征证券交易税、降低证券交易税负、开征证券交易所得税、规范证券投资所得税、开征遗产税,并区别长期投资和短期投机行为征税,以增强证券税制的弹性,更好的发挥调控作用.     

P2P网络借贷市场信用风险识别

近年来,P2P网络借贷市场成为我国金融领域的重灾区,各类问题层出不穷,不仅损害了投资者利益,而且严重扰乱了我国的金融秩序,深入研究P2P网络借贷市场存在的问题具有重要现实意义。P2P网络借贷市场是信息不对称最为严重的市场之一,对借款人信用风险进行识别是P2P网络借贷的关键环节。根据信用风险定价理论,借贷利率应该充分反映违约风险,通过检验借贷利率与违约风险之间的关系可以验证借贷市场信用风险识别机制的有效性。基于“人人贷”平台公开的历史交易数据对P2P网络借贷市场的信用风险识别问题进行实证研究,结果表明:借贷利率能部分反映借款人的信用风险,但在相同的利率水平下,其他指标与违约风险也存在显著性关系,表明相同的利率未对应相同的信用风险,平台的信用风险识别机制部分有效。进一步研究表明,在缺乏成熟、易用的个人征信产品的情况下,无论借款人、P2P平台,还是投资者,对信用风险影响因素的判断与实际情况都存在一定的偏差,工作经验丰富的借款人付出了过高的借贷成本,平台在判断收入对信用风险的影响方面出现了偏差,投资者则忽视了借款人学历的价值。建议打破个人征信数据壁垒,丰富个人征信产品,保护居民信用数据安全,以保障借贷市场的持续发展。     

国内证券信用交易制度探讨

信用交易是国外证券市场普遍采用的交易方式之一,在我国《证券法》修订前,信用交易被视为“非法”行为,《证券法》修订后,信用交易被赋予了合法地位。本文认为,我国推出信用交易制度,将进一步完善证券市场运行机制,架起货币市场与资本市场之间的桥梁,有利于改变我国股票市场“资金市”的特点促进市场的平稳运行,有利于中央银行对股市进行宏观调控,并对证券发行提供有力支持,减轻扩容对二级市场的压力,对投资者、证券公司、商业银行、保险公司、社保基金等市场主体产生积极影响。文章提出,我国的信用交易制度应采取“准市场化”的信用交易模式,建立证券公司信用交易营业许可制度,界定融资、融券交易的证券,设立信用账户、分离账户和特别备忘账户,建立信用交易额度控制与调整制度,建立证券公司资券转融通机制,建立信用交易的多层次监管体系。     

关于我国证券税制体系构建的分析与思考

良好的证券税制不仅是证券市场实现其优化资源配置功能的重要制度保障,而且其本身就是完善资本市场的重要组成部分。本文通过对中国证券税收制度功能进行反思,认为当前以证券交易印花税为主体税种的单一税制不仅难以保证足够的财政收入,且无助于增进市场效率和维护社会公平,于是提出在保证较低整体税负的前提下,构建科学合理的复合税制体系。     

关于进一步完善我国上市公司退市机制的几点思考

通过对上市公司的退市现状的分析,认为建立上市公司退市机制已不能回避。因此,我国已于2001年12月5日发布了新的退市办法,取消了Pt制度,这对我国证券市场的发展有着极其深远的意义。     

Determinants of Group Lending in the Credit Union Industry in Ghana

Using binomial logistic analysis, the authors analyze data on 222 credit unions (CUs) drawn from the CU industry in Ghana in the 2008 financial year and find that CUs that have larger size of management, lower repayment performance, no delinquent loans over 30 days, better liquidity positions, and have been in the CU business for a long time, are more likely to adopt group lending. The findings of this study also show that the gender structure of a CU does not influence its group lending decision. The authors argue that CUs adopt group lending to improve their loan repayment performance, consistent with the literature.     

我国上市公司股票回购研究

股票回购在发达国家早已是一种非常成熟的资本运作方式,而在我国却是一项金融创新的举措。我国资本市场股票回购,虽刚刚起步,但亦日益成为人们关注的焦点。股票回购对我国资本市场具有现实意义。目前,我国上市公司股票回购的实践中存在较大的障碍和急待解决的问题,为此,必须采取相应措施。