缩小"资本流出缺口" 与扩大对外直接投资

自改革开放迄今,外资对华流入规模之大和中国对外直接投资规模之小形成鲜明反差,出现了相当大的“资本流出缺口”。在国际贸易中,进出口不平衡对各国有直接的影响;但在国际直接投资(FDI)方面,似乎却并不存在追求这种平衡的要求。那么,国际直接投资的不平衡会否影响经济的正常发展?中国作为世界上利用外资最多的国家,存在着巨大的资本流出缺口究竟是利是弊?巨大的“资本流出缺口”纵观近年来吸收外国直接投资的规模,中国目前是世界上位居前列的东道国。1993—2003年,中国连续十年成为发展中国家中最大的外资流入国家。截止2004年末,我国累…     

中国资本控制的有效性考察

中国资本控制的有效性可以通过资本收益率差异、资本流入和资本流出三个方面进行考察,总的来说,中国资本控制是较为成功的。通过比较经汇率调整后的中国利率与国际利率,发现二者存在明显差异,且不存在共同的趋势走向。在资本流入方面,与我国鼓励国外直接投资的政策相对应,FDI占了资本流入的绝大部分,对外借债和其他资本流入也在政府有效的控制之下。通过构造资本控制变量以及对资本外逃进行回归分析,可以得出中国对资本流出的控制力逐渐减弱的结论。     

人民币面临升值压力

中国所面临的问题还是资本的流入远远大于资本的流出,特别是欧美日三大央行都还在利用非常宽松的货币政策刺激经济,促使资本整体流向中国,那么人民币一定会被资本的流入推向一个逐渐升值的状况。     

国际资本流动风险及有效监管

本文通过分析国际间资本流入,尤其是短期的投机资本流入和对外债务资金流入的风险,以及资本流出的风险,揭示了田际资本流动对中国经济所造成的巨大影响,同时,针对目前国际资本流动的主角--私人资本流动的现象进行了剖析,提出了加强对国际资本流动的监管,提高金融监管有效性的政策建议.     

国际游资对中国资本市场影响的实证分析——以中国A股市场为例

全球金融一体化加剧了国际游资的跨国流动的速度，对我国经济的负效应无疑是不容忽视的。然而其流入我国后将何去何从，是否会流入金融市场，并威胁着资本市场的稳定？文章按照通常的研究思路，量化地估算了国际游资的规模，并以中国A股市场为例，研究了其对股票价格及股市规模的影响。结论认为，国际游资有一大部分流入了中国的资本市场，壮大在中国A股市场的规模，但并未对股价产生显著影响。     

资本账户开放度影响因素的实证分析北大核心SSCI

本文运用国别面板数据研究了资本账户流入和流出的影响因素,并以占比法测度资本开放度为替代变量做了稳健性检验。研究发现,一国经济发展水平越高、通胀水平越低、本币越是低估、政体民主程度越高、贸易开放度保持适度水平,将越有利于资本流出项目的开放;同样的条件下,贸易开放度越高,也越有利于资本流入项目的开放。中国应加快完善本国金融市场,降低对银行的过度依赖,加快金融市场多样性的发展。通过开放资本流入引进外部资本,促进服务业市场的有效竞争和金融市场的健康发展,随着国内金融市场抗风险能力增强和人民币汇率趋近均衡水平,再放开资本流出,方可以较小的成本获取资本账户开放的收益。     

人民币汇率变动对我国经济的影响

外汇汇率变化对国内经济的影响表现在国内物价、国民收入和就业方面;对外经济的影响表现在进出口价格上;对资本流入流出的影响表现在吸引外资的规模上。     

人民币汇率变动对我国经济的影响

外汇率变化对国内经济的影响表现在国内物价、国民收入和就业方面;对外经济的影响表现在进出口价格上;对资本流入流出的影响表现在吸引外资的规模上.     

亚洲国家的资本流动及中国外资管理的政策选择

就一国和地区而言，谈资本流动应该包括资本的流入（＋）和流出（－）两个方面。     

人民币离岸套利对在岸外汇市场的动态影响——基于状态空间模型的实证分析

本文运用状态空间模型,选择2010年10月至2012年9月的月度数据,估计了离岸与在岸人民币汇差、利差以及人民币升值预期对我国外汇储备和短期跨境资本流动的动态影响.结果表明:离岸与在岸即期汇差的扩大在推动我国外汇储备规模增加的同时,会引发短期资本流入;在岸与离岸利差对我国外汇储备规模增加具有显著的正效应,并推动短期资本流出;人民币升值预期对我国外汇储备规模增加具有显著的负效应,并可能促使短期资本流入.三个因素当中,在岸与离岸利差变动对我国外汇储备规模变动的贡献率最大,而人民币升值预期对短期资本流动的解释能力最高.     

中国农业发展滞后的原因分析——基于资本净流出的角度

改革开放以来,中国农业经历了快速发展的黄金十年,但从1985年之后,中国农业的发展速度却逐渐放缓,甚至是停滞不前。以农业生产三要素为切入点,从农业资本流入不足、流出过量所导致的资本净流出的角度分析1985—2002年期间中国农业发展滞后的原因,并通过分析得出结论和建议。     

浅析我国对外直接投资的产业结构

中国实施改革开放的总体经济发展战略至今,已经走过了二十多个年头。在发展的进程中,开放性的经济发展战略与中国经济的不同发展阶段的总体战略相适应,并发挥着积极指导和促进经济发展的作用。在改革开放初期,有一些局限的观点认为,中国作为一个发展中国家,必然会发生资本短缺的问题,因此,中国应当尽量争取外国资本流入中国,尚且还谈不上资本输出的问题。实际上,资本输出并不一定是富国的专利。世界各国资本流动的历史数据表明,最穷的国家几乎没有资本流出,流入的外国资本也很少。但是随着经济增长,流入的资本逐渐增加,到了一定程度,在流入…     

国际资本流动对金融经济的影响及我国的对策

国际资本流入和流出我国的规模在不断扩大,国际资本流动给一国金融经济带来利益的同时,也对该国金融经济的稳定和发展造成了冲击。面对国际资本流动,我国的政策取向是稳定宏观经济,完善金融体系改革,控制和治理资本外逃,防范国际投机资本的冲击,采取谨慎、务实的态度,有步骤地推进资本账户开放。     

资本市场通胀理论与宏观调控

中国资本市场近年来快速膨胀又大幅调整,不断流出、流入这个市场的资金给宏观调控带来了前所未有的考验.通过分析Minsky的资本市场通胀理论以及对货币政策有效性的影响,对如何宏观调控中国资本市场和防止资本市场的大起大落提出了建议和意见.     

中国入世须防资本外逃

中国“入世”后，政府部门如何改进对经济、尤其是开放式经济的管理，如何在经济全球化条件下增强管理经济的能力，如何在世界范围内对各种资源进行于我发展有利的优化配置，这将是我国经济发展所要面对的一系列新课题。防范资本外逃，亦是一个不可忽视的问题。改革开放以来，中国经济的自由化进程带来了大量的外资流入，然而同时发生的是一部分资本又重新流出中国，形成了资本外逃。1997年以后，东南亚金融危机的爆发，引发了更大规模的资本外逃。由于资本外逃引起不必要的外债增加、国内税基的减少甚至会引起生产性资源的净流出，因此它已…     

国际资本流入是否提升了中国经济增长效率

现有文献倾向认为,20世纪90年代以来,国际资本的流入促进了中国经济的增长,一是因为国际资本的流入可以被视为是接受国的资本和技术的"净增加",它直接参与接受国的国内资本形成,二是因为以外商直接投资为主的国际资本的流入具有技术"溢出效应"。然而这两方面都没有得到中国现实数据的较好支持。对中国工业企业总体的全要素生产率作进一步的Malmquist指数分解可以发现,工业企业总体的全要素生产率变动主要来自于规模效率,而非来自于外商投资的技术溢出。国际资本大规模流入与中国经济持续快速增长的平行发展仅说明,中国经济的增长拉动了国际资本的流入。     

基于ZINB模型的中国省域间入境旅游流影响因素

目的国境内区域之间入境旅游流的影响因素研究薄弱。文章基于重力模型原理,从流出省特征、流入省特征、流出省—流入省空间关系特征三类因素出发,利用"零膨胀负二项回归"(ZINB)模型,分析了中国省域间入境旅游流的影响因素。结果发现,影响中国省域间入境旅游流的因素包括:流出省的入境旅游经济规模和入境游客消费水平;流入省的航空通达性水平;流出省和流入省的空间距离。而流入省的旅游资源、接待能力、国外经济联系等因素不对省域间入境旅游流产生显著影响。研究认为,应加强省域间入境旅游合作,注重航空基础设施建设,通过省域间捆绑式营销等提升入境旅游绩效。     

美国主权债务评级下调对我国的短期影响

作为美国国债的最大持有者和主要的贸易伙伴,美国主权债务评级的下调无疑将对我国经济和金融市场产生一系列影响。(一)加大国际资本流入流出中国的不确定性     

中国国际资本流入:周期变动、冲击因素及负面影响

笔者利用VEC模型,对1982年～2008年间中国资本流入与国内经济增长存在的变动趋势进行了实证检验,研究表明:中国资本流入与经济增长存在显著的同周期变动;国内经济增长率、人民币实际汇率指数、美国联邦基准利率、国内股票收益率与房地产价格变动对中国资本流入的规模和速度会产生较强冲击;国际资本流入的周期变动能引发人民币出现新一轮内外价值偏离,能延缓经济结构调整的步伐,还能放大外汇储备贬值风险,甚至增强宏观经济出现滞胀的可能性。     

中国资本账户开放的经济增长效应分析

随着国际贸易的迅速发展和国际资本流动逐渐加快,世界各国开始推动资本账户开放。然而,各国在资本账户开放在促进经济增长方面的作用却不尽相同。为了更加准确地得出中国资本账户开放与经济增长相互关系,基于中国1982—2009年的时间数据,首先利用联立方程估计中国资本账户开放的总体经济增长效应,然后从资本账户中的资本流入和资本流出这两个角度分别剖析资本流动的经济增长效应。