股价高低与投资、投机价值及超额收益的量化分析

首先本文将股票的投资价值定义为一段时期股票的涨幅,将投机价值认定为期间股价的振幅,将股票的相对收益认定为超额收益。对2016年、2013年、2011年以及2006年沪深两市股价最高的100家公司与股价最低的100家公司分别构建指数,从短期、中期和长期三个维度分析高价股和低价股的投资价值与投机价值。实证表明整体上我国股市低价股在投资价值、投机价值和超额收益上明显强于高价股。本文能从股价结构上为普通散户投资者,融资融券类型投资者,以及基金管理人的投资标的物选择提供部分参考价值,同时也为当下量化策略的构造提供一定的指导意义。     

通讯设备：FTTH加快部署

上周投资评级下调的25只股票中金属与采矿和化工品各有5家公司入围,通讯设备、机械制造和电力设备各有2家入选,其他分布在水运、汽车制造、能源设备与服务、煤炭、自来水、航天与国防、房地产等行业。本期我们来关注一下通讯设备行业。     

钢企“负重” 煤业“沾光”

根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计,上周投资评级上调居前的25只股票中,行业分布偏分散:煤炭、制药、电子设备与仪器各有3家公司入选。而投资评级下调居前的25只股票中,金属与采矿行业最不被分析师看好,有6家公司入选。     

证券投资基金的投资风格分析与比较

本文采用基于组合的风格分析方法,对6家中国基金管理公司所管理的30只股票型基金的投资风格进行了实证检验,发现这些股票型证券投资基金的投资风格特征都集中于大盘规模型和风格不一的价值、成长及平衡型,且同一基金管理公司所管理的基金在同一时点的投资风格有趋同现象;此外,还发现有些基金在契约合同中所公布的投资风格与实际检验出的投资风格不尽一致.     

盈利因子与投资因子具有定价能力吗?——来自中国股市的实证

Fama-French五因子模型首次系统性地将反映公司基本面的两大核心要素——盈利和投资提炼为定价因子,并在美国市场得到验证。那么在中国股市中盈利因素和投资因素是否可以更好地反映股票价格?基于此,本文研究选取1999年至2017年沪深A股月度收益数据进行实证分析。研究表明,我国股市存在显著的盈利效应,与美国股市不同,在我国股市中投资无益于解释股票收益,刻画企业成长的价值因子则至关重要。该研究进一步充实了资本资产定价领域的相关文献,为中国股票定价提供实证证据。     

前景价值能否预测股票收益？——基于定向增发的实证研究

基于前景理论,提出前景价值影响股票收益的研究假设,运用2006-2016年定向增发的相关数据,实证检验前景价值对增发股票收益的预测能力.结果表明:在定向增发实施前,投资者对定增股票的前景价值估值为负,且对股票收益有负向影响,当前景价值较高或收益较低时,前景价值对股票收益的预测能力相对较强,投资者和监管部门可运用前景价值作为决策变量,制定其投资组合方案和监管政策.     

投资评级变动股票点评

房地产行业：板块可能仍难有起色 根据今日投资《在线分析师》（www．investoday．com．cn）对国内近百家主流研究机构4000余名分析师的投资评级数据进行的统计。上周投资评级上调居前的25只股票中，所属行业有所分散，房地产和化工品各入选四家公司，电子设备与仪器入选三只；金属与采矿、电力和机械制造各入选二只，其余分布在运输基础设施、通讯设备、航天与国防、纺织品和服饰等行业中。本期我们关注一下房地产行业。     

共飨军工盛宴

基于国防战略转变，我们判断未来5-10年军费开支有望维持10%以上增长，从而驱动主要军工企业稳健增长。与此同时，未来3-5年军工行业预计将发生科研院所改制，员工持股，军品定价机制改革，军民融合等一系列大变革，我们判断这些变革将逐步提升军工企业经营效率，从而带动业绩实质性增长，不断催生军工行业投资机会。     

Fama-French模型在我国股票市场中的实证研究--以上证50指数为例

随着我国证券市场的发展,对于股票回报率的研究也日渐深入,本文采用Fama-French模型,基于上证50指数,对股票回报率进行时间序列回归检验,分析了影响股票回报率的几个因子[1]。分析结果表明:Fama-French模型中的三个因子能较好的解释股票回报率的波动,股票回报率与市场资产组合的收益率呈正比,表现出规模效应和价值效应;股票回报率与公司市值成反比,较小规模的公司比较大规模的公司回报率的差越小,那么股票回报率就越大;股票回报率与公司账面价值和市场价值的比值呈正比,较高的账面价值和较低的市场价值会带来更高的股票回报率。     

国防军工行业股票收益率的影响因素分析

本文从微观角度对我国26家国防军工行业上市公司的股票收益率进行了实证研究,结果表明净资产收益率、营业收入增长率对股票收益率有正向的显著性影响,现金及现金等价物净增加增长率、股权集中度和交易量对股票收益率有负向的显著性影响。     

纸品看涨 化工低迷

根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计,上周投资评级上调居前的25只股票中,行业分布极其分散:林业与纸制品有3家公司     

电子设备与仪器 寻求成长 关注周期

根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计,上周投资评级上调居前的30只股票中,行业分布很分散:金属与采矿有4家     

化工行业 受益国家节能减排

上周投资评级变动股票点评根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计,上周投资评级上调居前的25只股票中,化工与建筑建材同居行业排名之首,各有2只个股入围,这引起了我们的极大     

模糊聚类分析在证券投资中的应用

基于模糊数学理论,运用模糊聚类分析法研究了证券投资决策问题。首先,在选取6个具有代表性财务指标的基础上,采用模糊聚类分析方法对湖南省上市10只股票的财务指标数据建立模糊相似矩阵,并对其进行模糊聚类分析。然后,通过引进F-统计量以确定最佳l和最优投资股票的分类。实证结果表明,模糊聚类分析为投资者提供了一种有效选股方法,并且模糊聚类分析能够区分不同投资价值的股票。     

电力行业 具备补涨需求

根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计,上周投资评级上调居前的30只股票中,行业分布较分散:金属与采矿有7家     

稀土行业股票投资价值分析 ——以北方稀土为例

改革开放以来,中国稀土工业迅速发展,导致稀土行业股票受到追捧。为了使投资者掌握股票的投资价值分析方法,本文以北方稀土为研究标的,进行投资价值分析。首先,对我国宏观经济形势和稀土行业进行分析。其次进行企业分析,分析北方稀土所具有的竞争优势。然后进行财务分析,北方稀土的偿债能力和营运能力较强,盈利能力良好,总体上财务水平良好。最后分别使用市盈率法、市净率法和剩余收益估值模型对北方稀土进行估值,得出股票的内在价值。将股票的内在价值与其市值做比较,最后得出北方稀土的股票具有投资价值,给投资者提供投资参考。     

建筑工程业绩释放的黄金季节来临

根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计,上周投资评级上调居前的30只股票中,行业分布较分散:金属与采矿有6家公司入选,建筑工程有4家公司入     

化工品 看好后续需求复苏

根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计,上周投资评级上调居前的30只股票中,行业分布较分散:化工品有6家公司入选,金属与采矿有5家公司入选,     

金属与采矿价格再创年内新高

根据今日投资《在线分析师》(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计,上周投资评级上调居前的30只股票中,行业分布较集中:金属与采矿居第一,有7家公司入选,化工品有5家     

军工企业成本控制探究

军工企业担负着我国国防事业重要科研生产任务,由于军品竞争日趋激烈,军民融合发展模式大势所趋,市场化条件下,只有有效降低成本,企业才能生存发展.本文依据军工企业生产特点、成本构成探究军工企业降低成本方法.