PPP项目投资对地方政府城投债发行的影响——基于土地资本化的传导渠道

文章主要考察了政府和社会资本合作(Public-Private Partnership,PPP)项目投资对地方政府城投债发行的影响,采用2012-2017年210个地级市的PPP项目及匹配城市特征数据进行实证分析.研究发现:第一,PPP项目投资额资本化到地方政府土地收入后,提升了地方政府城投债发行能力,缓解了地方融资约束;第二,PPP项目实施提高了地方政府城投债发现能力,传导渠道如下:PPP项目投资额资本化到土地收入中,政府通过抵押土地收入从而以更低的利率发行更多的城投债;第三,与其他固定资产投资相比,PPP项目投资额资本化到土地收入的比例更大,其对城投债发行提升作用更显著.本文政策建议如下:虽然PPP项目间接提高了城投债发行能力,但其主要依赖土地融资模式,需要警惕其带来的债务风险.     

中央政府声誉、地方政府行为与土地监控效果——对郑州违规用地行为的分析与引伸

声誉本质是一种隐性契约,它传递了行为主体的行为偏好的信息,这种信息对博弈参与人的策略选择有导向作用,产生声誉效应.由于信息不对称,中央政府不能确定地方政府行为的真实动机,地方政府就有违规圈占耕地等机会主义倾向.基于声誉效应理论,文章认为中央政府声誉影响着地方政府行为选择,中央政府声誉越高,地方政府的机会主义行为就会越少,从而土地监控的效果就会越好.     

地方政府债务对人地城镇化失衡的影响——基于空间杜宾模型的实证分析

基于全国2010—2019年30个省区市的面板数据,运用空间杜宾模型实证检验地方政府债务对人地城镇化失衡的影响。结果显示：人地城镇化失衡具有空间溢出效应;地方政府债务水平的提高加剧了人地城镇化失衡;分区域来看,相较于东部地区,中西部地区地方政府债务对人地城镇化失衡的正向作用更为突出。基于此,提出深入地方政府政绩考核体系改革和增强地方债务支出结构管理的建议。     

地方政府债务对产业结构优化的影响研究——基于“双循环”新发展格局的实证分析

文章基于2015年—2019年我国大陆31个省区市面板数据,以“双循环”为背景并将“双循环”相关因素作为中介变量,探究地方政府债务对产业结构优化的影响。研究发现：“双循环”背景下,地方政府债务对产业结构合理化有抑制作用,对产业结构高度化有促进作用。从产业结构合理化方面说,内循环层面变量居民消费结构、固定资产投资率、实际利率、技术水平和城市化率对地方政府债务影响产业结构合理化有显著的中介效应,外循环层面变量对外贸易水平和外商直接投资水平对地方政府债务影响产业结构合理化没有显著的中介效应;从产业结构高度化方面说,内循环层面变量技术水平、实际利率、城市化率,以及外循环层面变量外商直接投资水平均对地方政府债务影响产业结构高度化有显著的中介效应。今后应更科学地规划地方政府债务的支出投向,通过推动国内、国际市场资源合理配置、促进技术进步、提高城市化水平等途径,更好地推动产业结构优化升级。     

政府财政压力下土地资源错配对全要素生产率的影响分析——基于动态面板回归模型

土地资源配置对全要素生产率的影响是高质量发展阶段的重要问题。从土地资源错配的视角,利用中国30个省份面板数据,测算了各地区劳动增强型生产函数的相对全要素生产率,并进行了比较分析。利用面板数据动态回归模型实证检验了土地资源错配对全要素生产率的长短期异质性影响及作用机制。研究发现:中国各地区全要素生产率存在较大差异,总体呈现东部向西部递减的特征;短期内,土地资源错配对全要素生产率有显著的正向影响;长期来看,土地资源错配对全要素生产率有显著的负向影响。机制检验表明,短期的正向影响主要通过土地出让收入的“财富效应”和缓解政府财政压力来实现;长期的负向影响,主要通过土地资源错配因对研发投入、二产占比和其他消费的“挤出效应”而产生。研究表明,短期内,土地资源错配能够提升全要素生产率,但从长期来看,土地资源错配不利于地区双创生态发展,抑制行业生产效率,挤出居民消费,进而影响区域发展质量。