我国内地创业板市场IPO折价影响因素实证研究

文章通过对我国内地创业板市场的69只股票IPO折价的实证分析发现:发行市盈率、招股数量、上市首日换手率对我国内地创业板市场IPO折价有显著影响,其中发行市盈率与该市场IPO折价率呈负相关,招股数量与上市首日换手率与该市场IPO折价率呈现正相关,三者对该市场IPO折价影响的程度由大到小依次为:上市首日换手率,发行市盈率,招股数量.浓重的投机氛围存在和投资者的非理性预期,是我国内地创业板IPO折价的主要原因.     

我国创业板IPO抑价现状分析

本文以新一轮新股发行制度改革为背景,选取股票上市首日交易机制完善后在创业板上市的公司为样本,对我国创业板IPO抑价最新特征进行分析,并结合国内外IPO抑价理论和我国创业板自身特征,尝试给出原因和相关政策建议。     

创业板上市公司IPO盈余管理研究

近年来,创业板上市公司在公开发行(IPO)前后普遍进行了盈余管理,借以高估企业赢利能力,提高股票发行价,这使得IPO后企业的经营业绩普遍出现大幅下滑。本文分析了就创业板上市规则及盈余管理的主要特点、创业板上市公司"成长性"盈余管理的主要手法,提出了降低创业板公司IPO盈余管理的建议。     

IPO抑价影响的因素分析——基于中国中小企业股票研究

本文选取了我国2007年~2012年间在深圳证券交易所首次公开募股的445家中小企业为研究对象,分别从企业、投资者和市场三个主体出发,探究我国创业板IPO抑价的影响因素。实证结果表明,从公司基本面角度来看,上市首日市盈率和净资产收益率与IPO抑价呈正相关,实际募集资金总额与IPO抑价负相关;投资者行为方面,上市首日换手率与IPO抑价正相关,上网发行中签率与IPO抑价负相关,而衡量市场制度的招股开始日期与上市时间间隔与IPO抑价呈正相关。     

创业板市场发行监管规则调整对IPO抑价率影响——基于DID模型的实证分析

IPO抑价在国内外股票市场一直都是一个普遍现象,它反映了一级市场资源配置的低效率。这一现象引起了学术界的高度关注,国内外学者也对这一现象背后的原因进行了大量的研究。我国创业板市场2009年10月30日正式开市以来,IPO抑价率同其它市场一样也一直居高不下。为了提高我国创业板市场的新股定价效率,中国证监会对我国创业板市场的发行监管规则也进行了多次调整,但发行监管规则的调整对我国创业板市场的新股定价效率到底影响几何,学术界对此探讨甚少。因此通过建立双重差分模型(DID模型)来对发行监管规则调整对我国创业板市场IPO抑价率影响进行研究,得到发行监管规则调整短期内没有实现提高新股定价效率的目的。     

对拟上市企业降低上市犯错率的细节探究——基于创业板IPO被否原因分析

创业板的开设为中小企业提供了新融资渠道和发展路径,但如何在创业板成功IPO成为困扰企业的首要难题.本文通过对自创业板开板至今86家IPO被否企业中选取的75家样本企业进行深入分析,得出IPO被否主要涉及成长性、独立性、财务和规范运作方面等问题.同时,本文进一步找出企业上市犯错率高的细节成因,并结合样本案例警示拟上市企业须引以为戒,以促进创业板IPO过会率的提高.     

创业板市场设立的法律障碍及相关问题分析

创业权市场的设立作为一种新的金融制度安排,正式启动的时间表已几次推后,与其缺少本身的法律依据以及创业板市场的规则及运行方式与我国《公司法》存在一定的冲突有较大关系。创业板市场的规则与《公司法》的条款在股本规模、上市企业成立年限、经营业绩、上市企业股东数量、无形资产入股比例、发起人和管理层持股等各方面存在着抵触。法律障碍的确是创业板市场的设立日期一再延后的一个重要因素,除此以外,从外部环境到内部准备,还有多方面的制约因素。     

我国创业板询价制度的多重博弈分析

基于目前创业板的制度,本文从理论争重复博弈角度对IPO抑价进行分析.并且结合IPO抑价理论和我国创业板上市公司IPO的实践特征,考察我国创业板上市公司IPO的实际情况,进而对其进行深入分析,以期从中得到有益启示,为进一步完善我国创业板的相关制度以及提高IPO水平提供相关建议.     

我国内地创业板IPO折价现象实证分析

自从我国创业板从2009年10月建立后,创业板企业的IPO存在显著的折价现象.本文通过对303家在创业板上市的企业进行统计性描述和比较,实证分析了首日换手率、上市前市盈率、申购中签率、发行规模等方面与IPO折价率之间的相关关系.     

我国创业板IPO抑价及其影响因素实证研究

随着我国创业板市场的开通,至今已经有几十家公司在其上市,且都以高成长性著称,在首次新股发行时,其抑价及相关方面等具有别于其他市场的特征.本文结合创业板IPO的抑价率、市盈率、中签率、发行价、每股收益、发行规模等方面.对其进行了统计性描述与比较,从理论和实证分析了创业板IPO抑价及其彩响因素.     

首批创业板上市公司盈利能力分析——以医药行业为例

2009年10月23日,筹备了10年的创业板终于在深交所开板。创业板专门服务于创业型、中小型、成长性企业,并为他们提供公开的股权交易平台,是一种上市或交易标准低于传统交易场所或主板市场的证券市场。经过了近两年的运行,创业板公司的业绩如何,创业板市场是否助长了企业的成长?基于此,本文对首批创业板上市公司的盈利能力进行了分析。     

我国建立离岸金融市场浅探

离岸金融市场是一种新兴的、真正意义上的国际金融市场,该市场体现出诸多不同于传统金融市场的特点。该市场较多的优惠政策和监管的宽松促使了其迅速发展,但同时也可能带来巨大的金融风险。我国建立离岸金融市场,必须完善相关法制体系。     

论加强商品交易市场管理

我国商品交易市场发展迅速，对促进我国市场经济的繁荣起到了积极作用。但与此同时，与国外以及其他零售业态相比，我商品交易市场发展相对滞后，相关法制建设不健全，市场管理不完善。针对这些情况，本文在对问卷调查的数据进行分析的基础上，提出了加强商品交易市场管理的对策思考。     

我国上市公司内部控制失效的成因及对策

内部控制在企业内部管理监控系统中起着重要作用。我国资本市场上长期存在着股权比例不合理,相应法律法规不健全等问题,导致上市公司内部控制失效。应完善内部控制体系,增加内控制度的支持手段和力度,以便加强对内控制度的外部监督。     

市场流通法制建设的回顾与思考

我国市场流通法制建设是一个不断发展完善的过程,从最初关注某一方面的、单项的法律制定,到以系统、全局的角度进行整体谋划,特别是反垄断法律制度的建立,体现了我们对市场经济认识的日渐深入。从完善立法制度和注重立法实效的角度看,市场流通法制建设需要以相对稳定的立法指导思想和立法价值理念指导市场流通立法,这样有助于将各项法律制度整合为有机的整体,建立内在和谐的市场流通法律规范体系。另外,随着立法背景时过境迁和法律实施外部条件不断嬗变,对现有制度进行评估是非常有必要的,立法后评估是法制建设活动中的重要环节。     

天津市珠宝首饰零售业状况及消费市场浅析

天津市珠宝首饰经销企业 ,已达 130余家 ,从所有制结构来看 ,既有国有、合资及独资珠宝金店 ,也有少量个体珠宝店 ,经营规模相差较大。经销足金、铂金、K金、K金镶嵌首饰、铂金镶嵌首饰、玉饰、玉器、珍珠饰品、银饰品及仿真饰品等多品种、多档次首饰。在实地调查与问卷调查的基础上 ,就目前天津市珠宝首饰零售业状况及消费市场作一分析和探讨。     

产权市场发展与资本市场建设

本文认为,产权市场是中国特色的资本市场,市场环境还不够理想,存在一些问题:一是国有产权交易的时候,产权不够清晰;二是中国企业信用与个人诚信不能令人满意;三是中介机构素质不高;四是职业经理人阶层尚未形成;五是缺乏金融支持;六是法制环境不完善等。文章提出,中国产权市场基本设计思路是在现有环境下如何能够最大限度地既保证国有产权的有效流转又防止国有资产的流失,这就必须遵循公开和竞争的基本原则,努力建设一个多层次的资本市场。     

我国流通领域法律体系研究

本文认为,完善的法律制度体系是流通市场健康运行的核心,是流通现代化建设顺利进行的保证。我国流通法律制度体系应由流通业态法律制度、流通行为法律制度、物流法律制度、流通监管法律制度和信用法律制度等五个方面构成。而流通业态法律制度属于我国市场主体法范畴,是我国流通法律制度体系中首要的法律制度。为完善新型流通业态的法律规范,保证流通业态健康发展,应制定流通业态发展建设纲要和规划;完善流通业态准入和退出法律制度;制定保护中小流通企业的法律制度;完善外资企业或外国企业投资立法,尤其是世界大型跨国零售业态的法律规定。     

论我国物流法律体系的建立和完善

物流法律体系是我国社会主义市场经济法律体系的重要组成部分。建立、完善我国的物流法律体系是我国的物流业持续、健康的发展的重要保障。     

三峡库区城市生活垃圾处理状况调查与分析

三峡库区城市生活垃圾存在总量不断增加、构成复杂化、管理体制不合适、处理效率不高、对库区水体环境污染加剧等问题,应该从完善法律体系、建立健全垃圾处理收费制度、垃圾减量化管理和实施库区垃圾处理市场化、产业化等方面着手解决。