金融发展、金融市场化与实体经济资本配置效率

在对Wurgler的资本配置效率估算模型进行修正的基础上,实证检验了我国金融发展和金融市场化水平对实体经济资本配置效率的影响,研究表明：金融市场化显著优化了我国实体经济资本的配置,而我国以银行信贷为主体的金融体系的发展虽然促进了实体经济资本配置效率的提高,但效果不明显。研究还发现：在所引入的控制变量中,经济发展水平对资本配置效率的影响显著较大。进一步分区域回归结果显示,经济越发达的地区,金融市场化程度越高,其优化作用越显著,但随着地区经济发展,经济发展水平自身对资本配置的优化作用在减弱。     

数字金融对资本配置扭曲的改善作用及区域异质性——来自中国地级城市层面的经验证据

在构建面板双向固定效应模型与面板门槛模型的基础上,利用2011～2020年中国地级城市层面数据,实证考察数字金融对资本配置扭曲的影响效应及区域异质性。研究发现：数字金融有利于改善资本配置扭曲,其中覆盖广度的改善作用最大;数字金融对资本配置扭曲的改善作用在传统金融欠发达地区和中西部地区更加显著,说明数字金融对传统金融起到了较好的补充作用。进一步研究发现,数字金融对资本配置扭曲的改善作用存在显著的门槛效应,随着数字金融水平的提升,其对资本配置扭曲的改善作用有所降低。为此,应不断深化数字金融供给侧结构性改革,积极创新数字金融产品和服务,推动数字金融在区域间的协调发展,充分发挥数字金融对资本配置扭曲的改善作用。     

社会资本、政府干预与区域资本配置效率——来自省级工业行业数据的证据

选取2000—2012年中国大陆30个省份35个工业行业的数据为研究样本,分析社会资本和政府干预影响区域间资本配置效率的作用机制并进行实证检验后发现：较高的社会资本水平和较低的政府干预程度,有助于提高资本配置效率;社会资本与政府干预在影响资本配置效率方面存在替代关系,在政府干预比较严重的地区,社会资本对资本配置效率的影响更加显著。     

金融生态环境、债务治理效应与现金持有价值

文章将现金持有价值作为衡量企业资本配置效率的指标,系统考察了银行信用和商业信用两种债务融资的治理效应。实证检验发现,银行信用比例与现金持有价值呈负相关关系,在短期银行信用比例较高的企业中这一负相关关系尤为明显,特别对处于金融生态环境较差地区的企业,银行信用不仅不具有债务治理效应,反而会阻碍资本的有效配置。较之银行信用,商业信用并没有显示出显著更优的资金效率治理功能,并且其治理效应不受金融生态环境地区差异的影响。     

中国金融发展、资本效率与对外投资水平中国金融发展、资本效率与对外投资水平

利用2006~2013年中国31个省份的面板数据,运用主成分分析和因子分析法构建金融发展指数,并测算了资本效率的度量指标。在此基础之上,基于投资国的视角考察了中国金融发展、资本效率及其交互效应对对外直接投资（OFDI）的影响。结果显示：金融发展能够显著提高中国的OFDI水平,资本价格扭曲和资本形成效率对OFDI具有负向影响,国内资本产出效率和增量资本产出效率的下降是中国积极开展对外直接投资活动的重要原因。资本效率对OFDI的整体作用效果受到金融发展水平的影响,即金融发展能够显著改善资本效率对OFDI的影响效应,并表现出明显的门槛特征。金融发展、资本效率及其交互效应对OFDI的影响存在着显著的区域差异和跨期效应。     

数字普惠金融缓解城乡资本配置扭曲的效果研究

提升资本配置效率是实现高质量发展的重要途径。通过测算2011—2020年省级层面资本配置扭曲程度发现：数字普惠金融发展能够降低资本配置扭曲,但相较于农业资本配置扭曲,数字普惠金融降低非农业资本配置扭曲的效果更好;数字普惠金融通过增强银行业竞争进而降低资本配置扭曲;数字普惠金融的广度、深度和数字化程度都有助于降低资本配置扭曲,但普惠金融深度对农业资本配置扭曲的影响不显著;地区金融发展程度越高,数字普惠金融降低资本配置扭曲的效果就越好。因此,可以通过加强农村地区的数字普惠金融创新、提升农村地区资本配置能力和促进区域间资本配置效率,切实提高数字普惠金融缓解城乡资本配置扭曲的效果。     

研发人员和研发资本流动对区域创新绩效的影响机制研究——以长三角为例

我国正处于全面贯彻落实区域协同发展战略的关键阶段,长三角一体化发展已上升为国家战略。研发人员、研发资本是实施创新驱动发展、保障长三角区域创新绩效提升的重要战略资源。基于长三角、长江经济带面板数据,采用空间计量分析方法,分析长三角研发人员及资本流动的方向、结构特征和时空相关性以及研发人员及资本流动对区域创新绩效的影响。研究结果表明:长三角地区研发人员流动主要通过直接效应和空间溢出效应影响创新绩效;研发资本流动主要通过资源配置效应与资本流出的空间溢出效应影响创新绩效。在实证分析基础上,结合江苏省具体情况提出促进江苏省经济高质量发展的相关研发人才与资本引进策略设计等政策建议。     

长江经济带物流业全要素能源效率及影响因素研究

文章基于2008—2020年长江经济带11省市面板数据,将CO2排放作为非期望产出,运用超效率SBM模型和GML指数,分别从静态、动态视角对长江经济带物流业能源效率进行测度分析,最后运用计量回归模型,以探究物流业能源效率的影响因素及影响程度。研究结果表明：长江经济带2008—2020年物流业能源效率总体呈现出波动上升后回落的趋势,能源效率处于中等以上水平,在空间区域呈现“下游>中游>上游”的阶梯状分布;下游地区能源效率变动最好,达到1.013,中游次之为1.001,上游最低为0.998;下游地区物流技术水平最高,但物流技术效率还有一定的提升空间,中上游地区的技术效率有所提升,但技术水平的下降导致该地区的物流业全要素能源效率的下降;非DEA有效省份存在不同程度的投入和非期望产出冗余,平均节能潜力为35%,碳减排潜力为34.5%,未来需要进一步精简人员、完善组织结构,调整固定资产投资规模,优化能源结构,落实碳减排措施;环境规制对物流业能源效率提升具有制约作用,能源结构、经济发展水平对长江经济带上中下游能源效率的影响差异显著,政府投入与信息化水平并无明显影响。     

长江经济带绿色经济效率测度、分解及影响因素研究——基于超效率SBM-ML-Tobit模型的分析

基于2005-2016年长江经济带108个地级及以上城市的面板数据,运用考虑非期望产出的超效率SBM模型和ML指数对各城市绿色经济效率及其分解项进行测度,揭示其时空分布与演化特征,并采用Tobit模型探究影响长江经济带绿色经济效率的主要因素.结果 表明:长江经济带绿色经济效率整体水平偏低,但呈波动上升趋势,上、中、下游区域差异显著,呈现出下游高于上游、上游高于中游的空间格局.长江经济带绿色经济效率的增长主要来源于技术进步,经济发展水平与绿色经济效率呈先抑制后促进的"U"型关系,科技水平、教育投入和环境规制对绿色经济效率有显著的促进作用,对外开放水平和产业结构对绿色经济效率具有显著的抑制作用.基于此,提出促进长江经济带绿色经济效率提升的政策建议.     

长江经济带工业绿色发展效率测度 ——基于考虑指标偏好的广义DEA模型

文章以中国长江经济带11个省市为研究对象,构建工业绿色发展指标体系,运用考虑指标偏好的广义DEA模型对长江经济带工业绿色发展效率进行测度.研究结果表明:①长江经济带工业绿色发展整体水平较好.②东中西三个地区的平均效率值差距相对较小,地区差异不明显.③从地区内部来看,东部地区内部省市效率值差异很小;中部地区内部省市效率值...     

基于水足迹视角下的工业水资源效率测度研究

基于投入产出理论,引入工业蓝水足迹及工业灰水足迹改善传统的投入产出指标体系,运用EBM模型对2010—2016年长江经济带11个省市工业水资源效率进行测度,并进一步研究其工业节水潜力。研究发现,长江经济带11个省市的工业水资源效率存在一定的差异。上海工业水资源效率在研究期间内保持平稳有效状态,且在长江经济带11个省市范围内处于最优水平;而长江经济带中部省份的工业水资源绿色发展问题值得重视,工业节水潜力的挖掘有较大空间。为提高工业水资源效率,各省份间应避免保护主义,打破地区封锁;避免"一锅煮"现象,发挥地域特色。     

科技创新导向下长江经济带科技金融发展竞争力研究

区域科技金融发展竞争力体现了经济区域在科技创新的指引下,科技与金融相互融合、促进科技创新的能力。本文通过分析科技金融的内涵,构建区域科技金融发展竞争力评价框架,运用AHP-TOPSIS评价方法对长江经济带科技金融发展竞争力进行评价。研究结果表明:长江经济带下游科技金融发展竞争力领先上中游地区。据此,为提高长江经济带各省市科技金融发展竞争力提出可行性建议。     

长江经济带城市群联动发展机制研究

长江经济带城市群联动发展对长江经济带国家战略的实施具有重要意义。长江经济带城市群联动发展的轨迹表明,联动发展应突出长三角城市群的首位度效应,发挥其对长江中上游城市群的带动作用。联动发展的关键在于构建长江经济带城市群联动发展机制,例如依托长江黄金水道,建立一体化航道运输管理机制;坚持市场引导与政府主导相结合、企业主体与社会参与相结合的原则,建立全方位、多层次的区域合作交流机制;树立"共赢、联动、协同"的发展理念,构建上中下游城市群区域间的利益共享机制。     

金融市场与民族地区资本配置效率相关性研究

近年来,我国的金融市场获得了长足发展,与此同时,西部民族地区金融市场也有一定发展,具有了一定规模,在民族地区经济发展占据了重要地位。那么,民族地区金融市场的发展是否促进了本地区资本配置效率,金融市场如何发展才能导致民族地区资本配置效率的提高,从而促进民族地区经济发展,本文对此进行了探讨。一、资本配置效率测算及其模型构建在市场经济中,金融市场在经济发展中起着重要作用,它的一个基本功能就是能够迅速有效地引导资金合理流动,提高资金配置效率。西方金融发展理论认为,金融市场的发展促进了资本配置     

数字物流、经济增长与生态环境协调发展

通过选取长江经济带11个省市2010-2020年的数据,在对数字物流、区域经济与生态环境进行综合评价的基础上,运用耦合协调度模型测算复合系统的耦合协调度,再以耦合协调度为被解释变量,运用固定效应回归模型对协调发展水平的影响因素进行实证分析。结果显示：长江经济带处于中度耦合阶段,协调度总体呈现稳步上升的趋势,处于勉强协调水平;人均GDP、物流业增加值和互联网普及率对协调发展水平有较大的正向促进作用。     

信贷歧视、商业信用与资本配置效率

本文以2008—2013年沪、深两市A股上市公司为样本,考察商业信用对企业资本配置效率的影响及其作用机制。本文采用投资对托宾Q的敏感度来衡量企业投资效率,结果发现企业获得的商业信用越强,企业资本配置效率越高,商业信用能够提高企业的资本配置效率,与投资和托宾Q值的敏感度正相关。进一步研究发现,商业信用对企业资本配置效率的影响因企业终极产权性质和地区金融发展程度的不同而存在差异。商业信用对资本配置效率的改善作用在民营企业和金融市场相对不发达地区的企业中更为显著。本文进一步检验了商业信用提高企业资本配置效率的途径,结果发现商业信用可以显著缓解企业融资约束进而提高企业资本配置效率。     

金融发展、资本配置效率与中国工业出口增长的二元边际

本文是在新新贸易理论框架基础之上,利用中国31个省份的39个工业行业在2003年至2011年的行业面板数据,分析资本配置效率、金融发展对工业出口增长二元边际的影响。探究发现,金融发展可以提高工业行业的资本配置效率,提升行业出口增长及其贸易量,其中金融发展效率相比金融发展规模,前者对出口增长二元边际的提升效果远大于后者。工业行业出口增长的扩展边际和集约边际在很大程度上都受资本配置效率的影响,通过促进一国资本向更高效率的出口行业流动,使得工业行业出口的可能性和贸易量得到了提高。     

要素市场扭曲是否抑制了创新效率的提升？——基于区域差异的视角

基于中国2001—2015年30个省区市的面板数据,运用固定效应模型和随机效应模型实证检验劳动力市场扭曲和资本市场扭曲对创新效率的影响。结果显示：劳动力要素市场扭曲和资本要素市场扭曲对静态创新效率和创新效率增长均具有显著的抑制作用;地区内部技术流动和外商直接投资对区域创新效率的提升产生了积极影响,且内部技术流动和外商直接投资之间存在显著的替代效应;政府对创新活动的支持力度也显著促进了创新效率的提高;不同要素市场扭曲对创新效率的抑制作用存在区域差异,劳动力市场扭曲对西部地区创新效率的抑制效应更明显,而资本市场扭曲则对东部地区创新效率的抑制作用更显著;对于资本稀缺的西部地区来讲,政府的科研投入对创新活动的开展起着不可或缺的作用。     

金融集聚对区域经济增长的空间溢出效应研究——基于西北五省数据

金融机构的集聚,提高了不同类型金融机构的合作效率,加快了资本流动速度,增加了产业结构调整的成效,促进了经济增长速度。由于省域之间的经济活动交流密切,所以省域金融集聚对区域经济增长具有空间溢出效应。在指标计算上采用综合评价法得出金融集聚指数,运用空间计量模型实证分析西北五省金融集聚对经济增长的影响,结果显示：金融集聚对经济增长有明显的正向溢出作用;引入的控制变量“政府投资”对经济增长也具有较明显的影响作用。金融集聚空间溢出效应的有效发挥,需要政府给予宏观政策支持,积极推进区域间金融交流与合作和区域金融中心的形成     

银行的金融效率与经济增长——以西藏地区为视角

与中国其他地区相比,西藏地区的金融资源总量相对有限,其金融效率大致呈现为先上升后下降的倒"U"型趋势,因此,必须通过提高储蓄率、储蓄投资转化率和资本的配置效率来提高该地区银行的金融效率,从而进一步促进该地区的经济发展。