浅议中小企业创业板融资风险及对策

正创业板市场为高技术创新型中小企业提供了强大的直接融资平台。据万得资讯的统计,截至2011年4月7日,创业板200家上市企业IPO实际融资额达到1456.76亿元,总发行股本为226.74亿股,200家企业总市值达到8043.95亿元,流通市值达2322.02亿元。创业板市场为创业型中小企业提供强大资金支持的同时,也改善了中小企业的融资结构。由于企业在创业板市场的融资属于权益资金,能够有效优化资本结构,这对于企业保持成长潜力,持续进行技术创新具有重要作用,有利于企业的长远发展。一、创业板上市融资风险(一)股价大幅波动风险一般在创业板上市的企业市场规模较主板小,操纵市场需要的资金较少,且由于股票的全流通,操纵     

我国创业板上市政策分析

创业板市场是资本市场的重要组成部分,我国也于09年正式推出了创业板市场。本文首先对我国创业板市场做了大致的回顾,然后对中美两国创业板上市条件的比较分析,提出了一些关于促进我国创业板市场持续健康增长的策略。     

阿里过后寸草不生?

只要阿里不重蹈Facebook覆辙上市后立始暴跌,中概股估值中心将整体上移,一线公司受益更大香港创业板衰败的根本原因是港交所在制度设计上犯了根本性的错误,那就是允许优秀公司"转板"近来中概股跌势不断,这被一些人解读为"阿里抽水"的恶果。阿里上市之后,中国企业到海外融资之路会出现什么变化呢?最极端的说法"阿里过后寸草不生"。事实上,从资金面看淡中概股如同瞎子摸象,只摸了中概股,不知美国资本市场规模有多大。在美国总市值约17万亿美元的资本市场里,中概股只是微不足道     

王中军 大戏才开幕

创业板第一股凭什么疯涨?上市1414天后,华谊兄弟(300027.SZ)终于以375亿元,成为创业板市值最高的公司。不仅于电影市场上,华谊兄弟继续着其焦点作风,更是在资本市场上被演绎成神迹——从年初14.8元的股价,一路狂飙,至9月10日,达到63.85元,涨幅超过330%。华谊兄弟,凭什么疯涨?创业板2009年开板,编号第27位的华谊兄     

企业如何"备战"创业板

随着证监会发布的<首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法>于2009年5月1日起正式启用,筹备10余年之久的创业板市场(简称创业板)终于开闸.创业板丰富了我国资本市场结构,该办法的实施将让我国中小企业获得更好的融资渠道.业内人士认为,创业型企业要进入创业板融资,在公司股权结构优化、法人治理结构调整、财务制度整合等方面都必须做好充分的准备.那么,这些有上市计划的创业企业应当如何做好上市前的准备昵?面对千呼万唤始出来的创业板,投资机构又该如何"备战"?     

创业板上市公司资本结构影响因素实证研究

<正>一研究背景2009年10月30日,创业板股票在深交所上市,标志着我国构建多层次资本市场迈出重要一步。截至2014年5月22日,在我国创业板市场上市的股票已达379只,创业板市场呈现蓬勃发展的势头。创业板的推出为资本市场拓展了融资渠道,既缓解了中小企业     

重组预期与资本市场的“博傻游戏”--基于万福生科的案例分析

本文以创业板财务造假上市第一股万福生科为例，从上市公司重组预期角度分析万福生科被暂停上市风险下的资本市场交易异象，揭示这一异象下凸显的监管制度漏洞，并提出相应的政策建议。     

交易所竞伸橄榄枝 抢食中小企业蛋糕

2015年的资本市场必然热络。上交所上报战略新兴产业板方案、深交所拟允许尚未盈利互联网及高科技企业上市、新三板试点与创业板的转板机制及准备竞价交易……沪深交易所、全国中小企业股份转让系统(以下简称"股转系统"),都在向中小企业上市和融资伸出橄榄枝,搭建平台、完善机制、优化准入、提升服务,试图通过抓住最具成长性的那一部分企业,铸就自身"中国纳斯达克"的地位。三者竞跑,投资者们可以期待,未来     

中国第一镇摘“帽”纪实

浙江绍兴县杨汛桥镇,一个面积不足38平方公里、人口不足3．2万的小镇。却拥有7家上市公 司,其中香港主板2家,香港创业板3家,内地A股2家。 不仅如此,绿洲生态和永利经编正在香港创业板的上市途中,另外还有6家企业也在抓紧股份 制改造以便进入上市轨道。 在中国资本市场,这个弹丸小镇因为拥有多家上市公司而被冠以——中国第一镇。     

中美股市估值鸿沟下游戏中概股的回归探析——以网易及巨人网络为例

近年来,海外资本市场中越来越多的中概股走上回家之路,其中,游戏中概股更是异常活跃。数据统计显示,目前美股市场中的13家游戏中概股只剩余2家。究其根源,不难发现美股与A股资本市场对游戏中概股的估值鸿沟是其走上归途的主要原因。上市游戏公司在A股与美股资本市场中遭受到的估值"剪刀差"反映出两国市场估值间的巨大差异。本文对两国资本市场中的市值管理、估值逻辑、资产评估方法等方面进行对比分析,同时以市值管理为视角,以游戏中概股——网易和巨人网络为研究对象,重点分析上市游戏公司的市值管理路径,认为在产品市场上,上市游戏公司应当强化产品创新和战略协同,加强渠道分发系统建设;在资本市场上,上市游戏公司应当注重政策、资金、估值等风险,加强资本规范操作、积极与投资机构合作,切实提升公司实际价值。最后,从产品市场市值管理和资本市场市值管理两个方面对我国上市游戏公司未来发展提出了建议。     

南山纺织:打造"纺织产业链模式"

山东南山纺织服饰有限公司是山东南山集团三大核心主导产业重要组成部分,是中国毛精纺行业领军企业,年产高档精编纺呢绒3000万米、高档西服200万套,是国内唯一高支纯毛产品开发基地.南山逐渐由工业型企业向品牌型企业转变,实现科技与品牌结合,软硬件全面发展的发展道路.     

搜房中美资本通吃

搜房将资产分拆并放到各自最适合的资本市场,控制两家上市公司同时也能享用两边市场红利。1月21日,万里股份(600847.SH)一份重组预案,引发市场强烈关注。公司拟通过重大资产出售、发行股份购买资产及募集配套资金等一系列交易,置入搜房控股(SFUN.NYSE)旗下互联网房产及家居广告营销业务和金融业务,标的资产作价161.8亿元。与传统中概股回归模式"私有化退市+拆VIE架构+境内上市"不同,本次搜房控股采取新模式,即保留境外     

创业板上市公司资本结构选择动因实证研究

创业板为高科技企业拓宽融资渠道,为风险资本提供退出机制,业已成为我国多层次资本市场的重要组成部分.文章在借鉴资本结构决定因素学派相关研究成果的基础上,以2009-2011年期间在深圳证券交易所上市的169家创业板公司为样本,选择影响创业板上市公司资本结构的主要动因进行实证分析.结果表明:盈利能力和企业规模两个因素对企业资本结构的选择有显著的影响,而成长性对企业资本结构的选择没有显著影响,体现了创业板上市公司资本结构的特殊性.     

创业板上市公司资本结构微观影响因素实证研究——基于首批28家上市公司面板数据

本文选取创业板市场首批28家上市公司2009-2012年面板数据,对创业板上市公司资本结构微观影响因素进行了实证分析,并给出了一些有针对性的建议,以期促进创业板上市公司健康、快速发展。     

江浙游资涌入创业板

从股市,到楼市,再到矿产,数以千亿的浙江民间资本现在又找到新的投资方向——创业板。 自创业板首批7家公司IPO申请通过,就听说好几位江浙企业家准备拿出1亿元～2亿元,针对拟创业板上市公司做股权投资。长期从事浙江民间家族资本投资管理的刘海(化名)透露。究竟有多少江浙民间资本涌向创业板股权投资浪潮,尚无确切数据。基石创投管理合伙人邹林林只能说出笼统的数字:应该不低于500亿元。他们前些年就已经布局创业板,现在创业板正式推出,还会吸     

创业板,几家惊喜几家愁?

企业在希望通过创业板上市获得所需的同时,还对这个已经"难产"了10年的板块多少有所顾忌,不希望自己的利益受到损害。这可以理解,资本市场的良性运行对企业、对投资者、对国家都是百益无害的。如果此次创业板"破茧"后真能"化蝶",那么真心拥抱创业板的企业必然会有增无减……     

风险投资与IPO抑价——基于创业板上市公司的实证分析

自创业板设立以来,创业板市场定价效率未能充分体现,创业板上市企业IPO抑价率较高,风险资本支持的企业IPO抑价率高于非风险资本支持的企业,风险资本的持股比例、介入时间及持股机构数量都和IPO抑价有一定的关系。     

深市A股上市公司股利政策特征分析

随着中国资本市场的不断发展完善,我国上市公司股利分配状况在二十年中也呈现出独特的变化趋势。文章首先对自1990年深市第一家公司上市以来至今所有深市A股上市公司的股利政策进行了详细的统计和整理,从中归纳出深市A股上市公司股利政策的总体变化特征;然后比较了不同板块(主板、中小板、创业板)上市公司的股利政策异同;最后对完善我国上市公司的股利政策提出了几点建议。     

创业板谁在得意中得意

盘点今年上半年创业板的预增大户,探究它们增长背后的可持续潜质。A股创业板成为2013上半年全球股市涨势最好的市场,而A股主板却成为最烂的市场。这等冰火两重天的风景实际也意味着经济转型下资本市场的注意力正在发生偏移。那么,在A股创业板市场的355家上市公司中,谁是增长最好的呢?本期《英才》榜单盘点上半年创业板的预增大户们,探究它们增长背后的可持续潜质。     

资本大佬抢筹押注保险业

A股市场上停牌的新华保险所涉资本题材还未正式浮出水面,没有上市的百年人寿保险股份有限公司(下称"百年人寿")牵及的资产注入概念却得到了诠释。据悉,新华保险的第一大股东中央汇金公司将向马云旗下的阿里巴巴让渡10%的股份,而王健林掌舵的大连万达也将出资1.225亿元从上市公司时代万恒手中接过百年人寿的1亿股股权,而且这也是王健林在去年以同样的资本规模受让了国电电力持有的百年人寿1亿股股份之后的再度增持,最终万达对百年人寿的股份占比