信用传导渠道对我国货币政策传导效率的影响

近几年来我国货币扩张明显，M2的增长率一直高于经济增长率和价格总水平增长率之和，但银行信贷供给却没有呈现同一增长态势，银行存差不断扩大，中小企业的资金需求得不到满足。货币政策信用传导渠道不畅是我国货币政策没有达到预期效果的重要原因。疏通货币政策信用传导渠道，将会大大提高货币政策的传导效率。     

信用担保机构参与资产证券化的可行性分析

从法制角度看,资产证券化的本质就是以担保制度和证券制度为架构．将原本存在于特定主体之间不具有流动性的债权资产转化成资本市场上具有良好流通性证券的一系列权利义务的安排。本文分析了资产证券化中信用增级的相关设计．重点探讨了我国资产证券化中信用担保机构参与资产证券化的可行性。     

金融创新对货币政策传导效率的影响——利率与信用管道的比较研究

金融创新使实际投资对利率的敏感程度下降，使金融资产之间替代转换程度提高，交易成本降低，全融资产价格对利率变化的反应程度提高。从而提高了交易效率和速度：其结果是，IS曲线变得更加陡峭，LM曲线变得更加平缓，致使货币政策利率渠道和信用渠道的传导机制和效果减弱，但信用渠道仍具有比较优势。因此金融创新条件下的货币政策执行更应关注银行的改革与证券市场的发展问题，同时为稳定经济，不可盲目快速推进金融创新。     

公司的资产负债表渠道对我国货币政策传导的影响

货币政策措施最终能否产生预期的效果,取决于货币政策传导是否顺畅。因此,货币政策传导历来是货币政策研究的核心内容之一。本文选择货币政策传导的资产负债表渠道作为研究的主题。结合中国的情况,本文从银行、公司角度分析了资产负债表渠道对我国货币政策传导的解释力,找出目前影响我国公司的资产负债表渠道发挥作用的一些阻碍因素,随后提出了提高我国货币政策资产负债表渠道效率的政策建议。     

我国货币政策传导渠道浅析

近几年来,货币政策在调控我国经济方面起到了重要的作用,人们对货币政策传导渠道的关注也越来越紧密。本文阐述了货币政策的主要传导渠道,分析了我国货币政策传导渠道存在的问题,最后给出了完善我国货币政策传导渠道的建议。     

关于美国资产证券化的研究

2008年次贷危机给美国和世界经济都造成了较大的影响,引发次贷危机一个重要的因素就是资产证券化,它在改善金融资产流动性,增加资产收益的同时,也带来了风险。资产证券化涉及信贷市场,货币市场和资本市场,增加了系统性风险爆发的可能性,一旦出现危机对整个金融市场影响都非常大。     

中韩资产证券化的比较研究

资产证券化对于提高银行资产流动性,降低融资成本以及提高资本充足率都具有重要作用。2005年底,国家开发银行和中国建设银行分别推出信贷资产支持证券和房贷抵:贷款支持证券,至此,中国真正意义上的资产证券化在经历多年的研究后终于拉开序幕。资产证券化并不是一个陌生的事物,自上个世纪70年代末,美国开始推出资产证券化后,资产证券化便在全球蓬勃发展,成为最有生命力的创新源泉。亚洲金融危机后,资产证券化因其成为处置不良债权的最有效的工具而在亚洲得到快速发展。资产证券化在提高资产流动性、有效配置资源等方面具有无以替代的优势,然而,毋庸置疑,资产证券化在提高流动性的同时,也带来了操作风险、道德风险等各种风险。本文拟分析韩国资产证券化推出的背景、法律环境、资产证券化的特征,为我国进一步推进资产证券化发展确定正确的路径。     

资产证券化中信用评级机构道德风险研究——基于演化博弈分析

首先针对信用评级机构在资产证券化中的重要作用,分析了信用评级机构道德风险对资产证券化产生的不良影响,并由此论述了信用评级机构的道德风险产生原因;其次通过构建信用评级机构博弈支付矩阵,运用演化博弈论对评级机构的演化趋势做出分析,得到其演化的三种不同的稳定策略;最后从建立声誉机制、保证评级机构独立性、加强监管力度三个方面给出政策建议。     

资产证券化对金融体系的影响

本文分析了资产证券化的复杂运作机制——金融风险的形成，资产证券化的基本功能——金融风险的潜在积累，资产证券化基础资产的价格波动——金融风险的爆发，资产证券化在金融风险传导中的作用，最后提出了政策建议。     

资产价格在货币政策传导中的作用

文章对资产价格在货币政策传导中的作用进行实证研究，结果表明，我国同时存在着从中央银行到资产价格的高效传导和从资产价格到实体经济的低效传导，资产价格的波动损害了货币政策的传导效率以及金融体系的稳定性。在这种情况下，我国中央银行不应把资产价格纳入货币政策的最终目标，而应适时和适度地对资产价格作出反应。     

资产证券化的法律关系分析

资产证券化作为一种新兴融资方式和金融产品，有效联结了金融市场的投资者和融资者、提高了社会资源的配置效率。对于此种融资工具，相关部门出台的行政规章和规范性文件的内容大多限于对证券化产品发行程序的规定。发生法律纠纷时，对法律性质认定的缺失便成为影响资产证券化进一步推广和发展的法律障碍。因此，有必要对资产证券化的法律关系加以研究，以期对其法律属性及法律适用问题有较为清晰的阐述。     

货币政策传导机制与城乡经济差异的实证分析

文章运用基于向量自回归模型的格兰杰检验和脉冲响应函数等时间序列分析方法,对我国2001—2008年间货币政策的两种传导机制与城乡经济的关系进行实证分析,结果表明货币政策是通过信用渠道和货币渠道共同传导对城乡经济增长发挥作用的,信用渠道对农村经济增长占主导作用,进一步分析得出货币政策传导渠道不畅是城乡经济差异的主要原因,并给出疏通农村货币政策传导渠道的建议。     

信息不对称性与融资租赁资产证券化的定价研究

资产证券化产品在中国市场规模中的份额在逐渐扩大,与此同时在中国债券类金融产品中所发挥的作用也日渐重要。利用所构建的信息不对称性衡量指标,以2011—2020年中国融资租赁资产证券化产品为样本,研究信息不对称性对相关融资租赁资产证券化定价的影响。研究发现：信息不对称性对中国融资租赁资产证券化产品的发行定价有着显著的正向影响;对于原始资产分散程度低的融资租赁资产证券,信息不对称性对其产品发行定价存在显著的正向影响;与溢价发行的资产证券相比,信息不对称性对折价发行的证券有更显著的正向影响。     

紧缩货币政策下商业银行缓释信贷规模压力工具研究

2011年,国家多次运用货币政策工具控制货币和信贷增长速度,实现对通货膨胀预期的管理。通过调高金融机构存款准备金率收缩银行信贷规模,商业银行在执行货币政策和谋发展上面临挑战。文章通过研究紧缩货币政策下缓释商业银行信贷规模压力的工具,达到维稳银行大客户的目的。     

Credit Rating and Monetary Policy Transmission to Equity Markets: Evidence from the Emerging Market

This study empirically estimates credit channel of the monetary policy and corporate stock return using daily stock return data including the sample with non-financial firms listed in Korea stock exchange (KOSPI). Empirical results support that changes in the basis rate turn out to increase equity returns in case of the firms with higher credit rating compared to the previous year. The estimation results confirm the conjecture that monetary policy has a significant impact on stock market through the channel of changes in credit rating.     

教育信贷资产证券化：债性契约和股性契约的融合

教育信贷资产证券化的本质是债性合约与股性合约的分工与融合。银行利用其信息优势与贷款者形成债性合约，促成了学生融资的实现。然而，强风险特征与长周期特征与银行的“三性原则”相悖。资产证券化是解决相悖缺陷的有效方法，一方面证券化使得债性合约的持有主体发生转换，长周期问题得以解决；另一方面证券化的小额特征与合格投资人要求，使得风险得以一定程度的分散和适度的规避。但是，教育信贷资产证券化具有风险转移的特征，如果缺乏有效的约束机制，证券化制度可能会纵容银行发生道德风险。     

Financial Market Turmoil： Implications for Monetary Policy Transmission in China

The recent financial market turmoil has initiated another search for insightful understanding of the interactions between the financial market and monetary policy. This paper explores these interactions in terms of the transmission mechanism of monetary policy in China. We argue that evolving financial development, enhanced by the expansion of the financial market, has altered the conventional channel for monetary transmission in China. Analyzing marked changes in the financial landscape and taking into account policy regime shifts in China, the paper provides clear evidence showing that the financial market has become a new and important channel for transmission of monetary policy in China.     

政策操作透明度下的货币政策传导机制研究

货币政策的有效性在很大程度上取决于货币政策传导机制的灵活畅通。通过增加货币政策的透明度,从而提高货币政策的可信性和有效性,成为当前各国中央银行关注的焦点。文章介绍了货币政策透明度的内涵,分析了增强货币政策透明度对提高货币政策传导机制的作用,并对改进我国货币政策透明度问题进行了探讨。     

我国货币政策传导机制探讨

货币政策传导不畅是影响我国货币政策实施效果的一个重要原因。文章分析了货币政策传导的基本途径以及影响货币政策传导机制的几个因素,并对中国现行货币政策传导机制存在的问题进行了分析,提出了相应的对策和建议。