新《收购办法》解构

9月1日，中国证监会发布的《上市公司收购管理办法》（以下简称新《收购办法》）正式施行。该办法对上市公司收购制度作出重大调整，赋予收购人更多自主空间的同时，降低了收购成本。新《收购办法》的出台会对上市公司产生怎样的影响？是否会催生上市公司并购的新浪潮？[编者按]     

烟叶税开征了

国务院于今年4月28日公布了《中华人民共和国烟叶税暂行条例》（以下称《条例》）。《条例》主要内容包括：（1）烟叶税的纳税人，为在中华人民共和国境内从事烟叶收购的单位；（2）烟叶税的征收环节为烟叶收购环节；（3）烟叶税的税率为20％的比例税率；（4）烟叶税的计税依据为烟叶的收购金额；（5）烟叶税的征收机关为地方税务机关。     

《上市公司收购管理办法(征求意见稿)》鼓励上市公司市场化并购

《上市公司收购管理办法（征求意见稿）》（以下简称（《新办法》）主要规范的是取得上市公司控制权的收购活动及相关权益变动活动的信息披露行为，着重对要约收购、协议收购和间接收购予以规范。将现行的《收购办法》和《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》合二为一，将持股5％以上视为收购的预警点，持股20％以上须作详式信息披露，30％以上须采取要约方式或者向中国证监会申请豁免。其修订的主要内容如下。     

一只蚂蚁向一条象腿的蜕变

2007年3月1日，分众传媒（FMCN．NASDAQ）正式对外宣布收购好耶广告网络公司。根据未来一年内好耶的业绩表现（主要是利润指标），收购金额会在225亿到3亿美元之间。此次收购是分众的又一绝顶力作。     

一周公司榜

建行收购AIG旗下资产 中国建设银行8月12日宣布，其在香港的全资子公司——中国建设银行（亚洲）股份有限公司与美国国际集团（AIG）就收购美国国际信贷（香港）有限公司（AIGF）全部股份达成最终协议。这是建行2006年收购美国银行（亚洲）以来首度重新出手，     

“青啤”入闽 “闽啤”何为？

６月底，青岛啤酒以８５００万元人民币收购了（新加坡）私人独资公司“第 一家（福建）啤酒有限公司”５１％的控股权；７月 １０日，青岛啤酒又以７０００万 元人民币全资收购了漳州五星啤酒厂。另据悉，青岛啤酒还有可能继续在福建 实施收购计划。     

中石化创下中国公司海外收购最大单历史

继中铝海外收购案天折后．日前．中国石油化工集团（以下简称“中石化”）以每股52.8加元的单价．总价为83.2亿加元（以目前的汇率计算，相当于75.6亿美元）成功收购了总部位于瑞士的AddaX石油公司．创下了迄今为止中国公司进行海外资产收购最大的一笔交易。     

管理层收购(MBO)及其我国的实践

20世纪80年代中期，在美国的第四次企业并购浪潮中，管理层收购（MBO）狂热一时。20世纪末期，MBO在我国也悄然出现，尤其是进入21世纪以来，我国连续发生的几例上市公司管理层收购案，引起了理论界的关注。本文通过对我国三例上市公司管理层收购的剖析，探究其发生的内在机理，从中得到一些启示。     

外资收购苏泊尔意欲何为

11月21日，中国证监会日前批准了法国赛博（SEB）公司并购苏泊尔部分要约收购。至此，备受各界瞩目、一波三折的苏泊尔并购案，顺利完成协议股权转让、定向增发和要约收购批复三大步骤。业内人士认为，这是国际产业资本改变我国家电业市场格局的一个重要标志。[编者按]     

中石化的“私有化”之旅

4月12日，中国石油化工股份有限公司（下称中石化，上海交易所代码600028，香港交易所代码0386）同时公布旗下四家公司要约收购的情况报告，表示已基本完成对旗下四家公司的要约收购。中石化发布公告称，截至要约期届满之时，即2006年4月6日，齐鲁石化（600002）、扬子石化（000866）、     

中海油27亿美元完成尼日利亚项目权益收购

中国海洋石油有限公司4月20日宣布，公司已完成对尼日利亚第130号海上石油勘探许可证（“OML130”）45％权益的收购。1月8日，该公司与南大西洋石油有限公司（South Atlantic Petroleum Ltd．）签署了该收购协议，但当时尚需有关监管部门审批。     

中国买家远比日本买家厉害得多

十五年前，当日本大举收购美国公司的时候，我曾经劝说人们不要惊慌。今天，当中国也开始做同样事情的时候，人们可能会期望我也说同样的话。但是中国所进行的近期以收购美国家电生产商美泰（Maytag）和美国第八大石油公司尤尼克（Unocal）为代表的收购远比日本厉害得多。     

巨鳄间的交易

金秋十月的一天，也是风和日丽的一天．施耐德中国却传来“惊雷”般的消息，施耐德计划以61亿美元的巨资收购美国电力转换公司（APC）。     

并购基金的炼金术——杠杆收购

杠杆收购（ Leveraged -- Buyout,简称LBO）,是指收购主体以目标公司（通常是上市公司）的资产和未来现金流为抵押和担保举债融资取得收购资金,收购目标公司的一种企业并购形式。杠杆收购的财务结构中股权投资占20％～40％、负债占70％～80％。杠杆收购基金并不为相应的债务融资提供担保,而完全以目标公司资产和未来现金流作为融资担保。     

房地产业遭遇人才危机

保利（香港）投资有限公司（0119．HK）收购保利上海全部股权后大肆“挖角”，其开出3倍于很多地产公司的薪水 ，这一行动在房企中激起了不小的波澜。     

月度大事

第三届漂亮50（Nifty Fifty）评选活动正式启动，国资委批复凯雷收购徐工案，传奇实业家霍英东逝世     

WhatsApp创始人简·库姆：简单就是美

2014年2月20日，美国著名网站Facebook宣布斥资190亿美元收购移动端新锐公司WhatsApp、根据彭博社的数据显示，此次收购是自2001年时代华纳（Time Warner’s）斥资1240亿美元并购美国在线（AOL）后，互联网公司最大的一起收购案。     

管事层收购（MBO）的启示

目前一些上市公司对管理层收购（MBO）进行了一些探索和实践，管理者通过融资收购所管理公司的股权，完成了管理者向股东的转变。这在一定程度上对于企业理顺产权关系、降低代理成本、建立高管人员激励机制，都具有积极意义。但作为一种制度创新，管理层收购在我国还处于起步阶段，实施过程中还存在许多问题。封它的实施过程和进一步发展还需在制度上进行规范，及时制定相关政策和规定，加强监管，防止创新过程中出现新问题。     

MBO：企业改革的新思路

MBO的内涵MB０（ManagementBuy－outs），亦即管理层收购，是流行于美国等发达国家七、八十年代的一种企业收购方式，它是指目标公司的管理者借助外部融资机构收购本企业的股份，改变本企业的所有者结构、控制权结构及资产结构，完成从单纯的企业管理人员到股东的转变，从而达到重组本企业目的并获得预期收益的一种收购行为。首先，MBO的主要投资者是目标企业的经理和管理人员与投资者结成的联盟，他们往往对本企业非常了解，并有较强的经营管理能力。经过MBO后，他们的身份完成了由单一的经营者变为所有者与经营者统一。其次，MBO主…     

丝宝四大品牌传被德国收购

近日有媒体报道，拥有日化用品品牌妮维雅（NIVEA）的德国公司拜尔斯多夫（Beiersdorf）公司，以近20亿元价格收购了国内最大的洗护发企业丝宝集团旗下舒蕾、风影、顺爽和美涛四个护发品牌。