国有企业引入战略投资者的风险防控分析

一、关于战略投资者的界定 战略投资者一般来说是指以战略利益为出发点，能长期持有所投资企业数量较大的股权，具有促进所投资企业业务发展和价值提升的实力，并积极参与企业管理与决策的法人投资者。     

投资者监督、政府干预与企业价值——基于机构投资者的经验证据

文章通过模型证明大投资者(Blockholders)与个人投资者相比对上市公司实施更多的监督,并且大投资者的监督行为能够增加企业价值;但模型也表明机构投资者是否实施监督及其为企业带来的价值增量取决于监督的成本和收益。文章利用中国资本市场的机构投资者数据,检验了理论模型的四个基本结论。结果表明:机构投资者比个人投资者更积极地监督上市公司,并有助于提高企业价值;政府干预(用上市公司最终控制人为政府代表)减少了机构投资者监督的收益,降低了机构投资者对企业价值所起到的正面作用,削弱了机构投资者监督的积极性。研究结论表明,发展机构投资者有助于改善上市公司的治理水平,提升企业价值;但是政府干预限制了机构投资者的积极公司治理作用。     

辨析国际投资者和国有商行的利益平衡点

可以预期,今后的一段时间内,入股的外国战略投资者与国有商业银行乃至中国的金融监管当局必然会为了各自利益诉求展开激烈的博弈中国工商银行已于日前与安联、高盛和运通组成的投资团签署了引进战略投资者的谅解备忘录,三家将共同出资35亿美元购买工商银行10%的股份。加上此前中国建设银行和中国银行已分别与美洲银行和     

中小企业如何引进战略投资者

<正>战略投资者是指在国内外具有相当知名度和雄厚的资本实力及产业背景、与对象企业产业关联紧密、持股量较大、以谋求长期战略利益为目的、积极参与公司治理的法人投资者。对于成长阶段的优秀企业,尤其是快速成长的中小企业,如果能够成功引进战略投资者,将会给企业持续发展带来不可估量的益处。然而,引进战略投资者是一项事关企业长期生存发展的重大决策,需要审慎研究、科学抉择、规范操作。一、中小企业引进战略投资者的意义战略投资者通常具有以下特征:一是与被投资企业从事的产业关联紧密。二是能够长期稳定持股,追求长期战略利     

战略投资者、超额薪酬与企业会计信息价值相关性

本文选取2010—2018年沪深A股上市公司作为研究对象,运用实证分析方法对战略投资者、超额薪酬与企业会计信息价值相关性之间关系进行分析并得出以下研究结论:高管超额薪酬能够增强企业会计信息价值相关性;战略投资者能够增强企业会计信息价值相关性;战略投资者能够增强高管超额薪酬对企业会计信息价值相关性的影响作用.     

我国资本市场投资者利益保护与上市公司价值研究

一个国家的法律对投资者利益保护程度会因其法律起源不同而不同,进而影响到证券市场的发展质量.上市公司作为证券市场的主体,被市场赋予的市场价值是衡量公司增长潜力和投资者信心的重要指标.本文对我国中小投资者利益保护与上市公司价值进行了实证检验.结果表明,法律对中小投资者利益保护程度与公司价值的正向作用显著,也就是说,在中国资本市场和法律保护发展的历史进程中,随着法律保护程度的加强,上市公司的价值也在不断提高.     

投资者保护：证券市场的永恒主题——保护投资者利益事关重大

投资保护是个非常有意义的课题。投资保护不仅关系到资本市场的规范和发展，而且也关系到整个经济的稳定增长。投资尤其是中小投资。由于信息不对称、持股比例小，相对于控股股东和管理层处于弱势地位等原因，需要重点保护，投资保护得好，投资对市场就有信心，     

中小投资者利益保护问题探讨

中小投资者占中国证券市场上投资者的绝大部分,但由于有关的法律制度不健全、监管部门监督不到位、一些中介机构、上市公司和大股东不讲诚信等多方面原因,中小投资者利益受到侵害的问题一直较为严重。本文分析了中小投资者利益受侵害的形式及其产生的原因,并针对性地提出了政策建议。     

政府利益内在性与政府信用

政府利益作为一种客观存在,它可能促进和维护社会公共利益,增强政府信用,也可能背离、侵犯公共利益,破坏政府信用.     

股利政策、投资者利益保护与股权融资成本

企业中所有权和经营权的分离导致委托代理问题的产生,委托代理问题的直接经济后果就是股东利益受到损失.因此,建立怎样的公司治理机制来控制公司内部人的机会主义行为,以保护投资者利益成为人们日益关注的话题.文章通过研究发现,股利政策是保护投资者利益的重要手段,适度的股利政策可以缓解公司的委托代理问题,并降低公司的权益融资成本.     

论战略投资者

2020年的再融资新规中明确了战略投资者的定位与角色,这一界定对于企业各个阶段都是适用的.由此,本文首先基于股东资源视角,分析公司各个成长阶段对战略性资源的不同需求,揭示了"战略投资者"的角色定位.接着,本文以案例方式呈现了战略投资者的行为,即股东资源投入、全面治理参与等,从而诠释了战略投资者概念的具体含义和作用.不仅如此,本文还对权益融资市场中的对赌协议进行反思,建议通过创新金融工具、规范投资行为等方式,引导战略投资者回归其"战略合作伙伴"的基本定位.     

银企政融资合作模式演化博弈分析

中小企业很难申请到银行的贷款,这一直是困扰企业发展的一个难题。在中小企业与银行之间,增加政府信用这一因素,能够较好解决信息不对称所带来的信用风险问题,从而银企政合作成为演化稳定策略(ESS),无论是银行、中小企业还是政府,都将成为受益者。     

Strategic Interaction between Governments and Investors under Privatization Programs

This article analyses the strategic moves of governments and investors under privatization programs in a game‐theoretic context. In sequential‐move games of both perfect information and incomplete information, the best response of the strategic investors to observing a slow pace of privatization is to have a low participation in economic activity because of concerns over public policy credibility. This is true even if the government chooses to randomize its action to send mixed signals to the investors while adopting a slow pace of privatization for budgetary reasons. However, the outcome is Pareto inferior to a situation of phased but fast implementation of privatization programs and high private‐sector participation under plausible assumptions. Copyright © 2011 John Wiley & Sons, Ltd.     

Goals,Strategic Planning,and Performance in Government Agencies

Abstract

The setting of clear goals and strategic planning are characterized as critical roles of public managers that are closely related to the measurement and enhancement of organizational performance. This study investigates the effects of goal properties and strategic planning capacity and their interacting effects on government agency performance, an aspect which has rarely been explored in the public administration field. For this analysis, we use the hierarchical linear modelling method with data from the 2005 Merit Principle Survey and the 2005 Program Assessment Rating Tool. The dependent variable is perceived organizational performance at the individual level. The main independent variables are three types of goal properties – job-goal commitment, job-goal specificity, and mission specificity, measured at the individual level – and strategic planning capacity, measured at the agency level. The results suggest that in the data these goal-related attitudes and activities can make crucial contributions to the enhancement of organizational performance with no interacting effect.     

政府绩效审计与政府会计改革的互动关系研究

开展政府绩效审计和推行政府会计改革都是我国当前的紧要任务。作者认为二者有着共同的存在基础和共同的推动因素，它们在目标、内容等方面具有对应性和互补性等；推行政府绩效审计和改革政府会计具有相互促进的作用。从这个角度探讨政府绩效审计的开展和政府会计的改革，将会使政府绩效审计和政府会计产生协同效应。     

中资银行引进境外战略投资者效应的案例研究

在中资银行战略引资步伐加快、外资话语权逐步提升的情况下,本文通过对美国新桥投资集团控股深圳发展银行案例的分析,对外资话语权的提升与中资银行的经营绩效之间的关系进行了探讨。研究发现,外资话语权的提升与中资银行的盈利能力和经营效率之间不存在明显的正相关关系,而外资充分的话语权有助于中资银行防范与化解信贷风险和增强抵御风险能力以及提高业务发展能力;另一方面,外资话语权的提升却与中资银行的业务创新能力呈现负相关的关系。在此基础上,本文提出了有关战略引资的建议。     

开放经济条件下银行国际化经营的战略选择

文章通过对国际银行业开拓国际化经营经验与教训的探讨,提出国际化经营并非是每家银行生存和发展的必由之路,对一家银行有效的战略并不意味着对其他银行也同样可以成功。在国内金融业务市场上,如果能准确定位自己的战略重点,即核心业务能力,反而更有可能成为一家成功的银行、优秀的银行。     

鞍山银行战略转型机制研究

随着国内经济发展增速放缓,利率市场化改革攻坚提速,市场竞争日趋激烈,鞍山银行的升级转型,已迫在眉睫,积极的深层次的战略转型已成为鞍山银行可持续发展的关键因素。本文对鞍山银行战略转型的动因、影响因素、转型方向及转型风险进行阐释和分析,以期为鞍山银行的战略转型提供参考。