谢李婉雯：弱市宜投结构性产品

源于美国次贷危机的国际金融动荡，影响一步步扩大，由此拖累全球各类投资市场一路下挫。在这样的市道下如何投资？现任法国兴业银行（简称法兴）环球证券及衍生工具中国区行政总裁的谢李婉雯（Sandra Lee）认为：“衍生品投资仍然存在很大的投资机会，关键看投资者怎样把握。”     

债基因何长不大

在成熟市场中，债券基金是很受投资者重视的一类投资工具。根据美国投资协会统计，2010年底美国债券型基金规模约占整个共同基金规模的15％，而包含货币型基金在内的固定收益类基金规模已占到共同基金规模的44％。例如，     

华南啤市平衡状态面临动荡

2006年，华南啤酒市场风云际会。珠江、青岛、华润、金威、燕京、金星、重啤等巨头基本完成了在广东市场的排兵布阵，布局完成之后，中盘拼杀将如何进行？外来者如华润、燕京如何攻，本土强势品牌珠江、金威又如何动作？谁是市场上的领先品牌，市场未来走势如何？记者经过调查发现。[编者按]     

弱市强投房地产

亏久必盈，长期积累的住房需求催爆了中国房地产市场长达十年的牛市，房价随着地价翻番再翻番，开发规模也呈几何级数增长，十亿、百亿、一千亿，房地产是无可争辩的暴利行业，是股权投资和离利贷的重点目标。同样，盈久必亏，中国房地产市场已跃过黄金期，进入下半场。供求关系的逆转决定了市场逐渐走弱，开发商的高收益将回归。随着政策的趋紧，     

债基经理的狗年月

正诡异的利率与钱荒,让债券基金笼罩在一片愁云惨雾之中。潮水退去,裸泳者出列。隆冬腊月,春城昆明罕见地迎来了一场暴风雪。预想不到的恶劣天气导致150多班航班被取消,差不多近万人滞留在零下1摄氏度的机场。南方基金总裁助理、南方基金固定收益部总监李海鹏的航班不幸也在其中。去年的债券市场跟昆明的天气一样愁云惨雾。差不多两年的牛市彻底终结,面对急转直下的行情和飚得一塌糊涂的国债收益率,很多债券基金经理的心理只能用恐慌两个字形容。     

投基也需组合拳

牛市行情加上财富效应,使得基金这种理财工具日益受到投资者的关注和青睐。如今,新基金首发当日被抢购一空已不足为奇。在投资热情高涨的同时,投资者应注意到,基金作为金融产品也存在着风险,构建一个合适的基金投资组合则可以增强抵御风险的能力。     

投市大跌的学院派观察

如果次贷危机发生在中国,A股一年来的跌幅会有多大？对于大多数投资者,12％或许太少。然而,这正是道琼斯工业指数自2007年8月23日到今年同日的跌幅（从13235．88点跌至11628．06点）,同期上证综指则从5032．49点跌至2405．23点,跌幅深达52％;如果按本轮行情的最高点6124点、最低点2287点计算,波幅更达62．7％,在全球主要资本市场中跌幅居首。     

动荡的曲线——2004年上半年钢市大盘点

今年上半年，国内钢市继续延续去年的市场余热，消费需求和资源供给都很强劲，分别达到或接近15000万吨，均比去年同期增长2成以上。     

债基砸出了“黄金坑”？

<正>今年实际上各类“固收+”有比较大的回撤。截至4月12日,全部债券类基金的平均收益率是-0.47%,有些债基亏损幅度甚至接近股票基金。一季度债券基金整体表现相当惨淡,关于债基的讨论也因此比较多。由于一季度基础市场大幅调整,股债均有很大波动,债基也不免遭遇一定的回撤。“固收+”的各种策略坊间把债券加上权益的产品称作“固收+”。一般来说纯债基金收益率是比较低的,如果要增强收益无非有5种策略,比如债券加杠杆、可转债投资、股票打新、股票二级市场投资,以及衍生品投资。这些都可以被称为“固收+”。     

金价动荡

黄金无疑是去年一年里投资市场上表现最耀眼的明星，在短短的几个月时间内，国际市场黄金价格由420美元／盎司上涨到560美元／盎司，涨幅达到了33％。如此巨大的收益率，是任何一个投资产品都不能与之相匹敌的。2006年农历春节还没有过去，当人们还沉浸在节日的欢腾气氛中时，2月2日，国际黄金价格又冲高到每盎司574．60美元，同日中行“黄金宝”报价也超过了149元／克，又一次刷新了25年来的新高。消息传来，引来业界侧目，也刺激了众多投资者的神经。     

投市繁荣能忍受多大泡沫？

2020年520万亿股市规模？胡汝银：近两年中国资本市场的进步是非常迅速和巨大的，至少有六大进步：一是股权分置改革完成；二是3部重要法律的修改；三是中国金融期货交易所的成立，标志着中国衍生品的发展迈出了坚实的一步；四是去年的IPO重启，今年中国IPO融资在全球已进入前三名；五是投资机构化的加速，     

投市多／空仓基金的新玩法

在全球对冲基金界,股市多／空仓基金·与据主流地位,其掌管的资产管理规模占了1／4强,45%的基金经理人使用这一策略,因此,其中明星荟萃,最传奇的经理人是朱利安·罗伯逊。     

马年投基适度稳健 关注轻资产风格基金

截至2014年1月24日,积极投资偏股型基金最近一月的加权平均净值增长率为3.8%,高于同期上证指数5.63%。市场表现为以成长股的行情为主,中小成长股的代表指数中小板指数和创业板分别涨4.73%和19.52%。在行业上,文化娱乐、互联网、软件信息等行业股票大涨,而农业、资源类、有色等行业跌幅明显。最近一月,排名前五的偏股型基金分别为兴全轻资产、兴全有机增长、农银行业、安达成长和浦银红利。兴全两只基金的基金经理均由陈扬帆管理,基金仓位基本集中在“轻资产”行业和成长类股票。     

动荡的商业地产

掌握自己的命运、形成背靠背信任、做大事业、分享成就事业合伙人制度在今年3月15日万科春季例会上,万科集团总裁郁亮提出事业合伙人制度,希望未来十年内可以打造200个亿万富翁。郁亮认为,事业合伙人有四个特点:掌握自己的命运、形成背靠背信任、做大事业、分享成就,并不是解决万科眼前的问题,更是解决万科未来十年的问题。而郁亮提出事业合伙人的背景则是,30而立的万科,虽然有一支强劲的职业经理人队伍,但与此同时,这家股权结构分散,管理层持股极少以及董事会席位占座并不多的公     

税收之债与私法之债

"税收债权债务关系说"是西方国家建立现代税治的理论基础."税收债权债务关系说"认为税收法律关系是公法上的债权债务关系,税收是公法上的债权,即税收之债.税收之债与私法之债存在着颇多相似之处,税法可以此为联结点借鉴私法规范来完善自身的不足.     

欧债

词源：可压垮欧洲的主权债务 欧洲债务危机即欧洲主权债务危机，是指在2008年金融危机发生后，希腊等欧盟国家所爆发的债务危机。     

2008年，我们如何投“基”？

你在基金投资中能否赚到钱，能赚到多少钱，最关键的因素并不在于能否挑选到最好的基金，也不在于买入的点位，决定因素是你能否坚持“长期投资”的理念。     

皇债官债营债康乾盛世的高利贷(下)

《大清律例&#183;户律》明文写道“月息不得过三分”。但当时许多地区存在的短贷月息约为30％。端坐殿陛的天子正是某些高利贷活动的资金之源和权势之杖，并且是最大的得益者。由于皇帝带头，各省各军政衙门纷起效尤，大干放债收利的事。     

终端巨头动荡升级

科技产业领域本来就是快速变化的，9月一个月内，诺基亚和黑莓先后被出售；苹果推出新产品；小米挖来了需要的人；百视通和微软达成合作，13年游戏机禁令解除在即；更有诺基亚出售之后与阿尔卡特朗讯合作的传闻流出。     

动荡中的全球经济

目前,欧美的经济形势并不乐观。美国经济泡沫破裂之后,至今仍然没有恢复,增速非常缓慢,失业率居高不下,贫富不均现象越来越严重,很多美国人将失去自己的房屋。欧洲经济衰退的危机和风险也非常严重,前景也比较悲观,且目前欧洲普遍采用财政紧缩政策,会产生负面影响。而新兴市场特别是中国很有可能保持增长,当然为保增长,中国必须转变发展方式,实现经济增长的转型。文章认为,美国最严重的问题并不是金融和赤字问题,而是没有增量的需求问题,是严重的失业问题。为更好地应对危机,恢复经济,应充分发挥政府的作用,正确处理储蓄及储备之间的关系,让市场更加高效、稳定运行。文章指出,2012年全球经济增长的水平和稳定性将比2011年进一步提升,但长期来看,全球经济的稳定性在一定程度上取决于国际社会是否有能力对全球货币和经济系统进行相应的改革。当今世界,需要一个全新的经济政策、经济秩序来更好地反映经济力量再平衡的过程。新兴市场将在全球治理以及全球机构重组的过程中发挥重要作用。中国应在创建新的全球经济秩序和推动全球货币与经济体系改革方面发挥更为积极的作用,要在关注全球经济动荡的同时,更多关注全球变暖问题。