私募股权投资主导IPO：行为逻辑与策略选择——基于高特佳控股博雅生物的案例研究

选择高特佳控股博雅生物进行案例分析,旨在探求私募股权投资选择主导企业IPO背后的行为逻辑和策略选择。研究发现,绝对控制权不仅可以改变私募股权投资的相对控制权劣势,而且会为私募股权投资提供足够的激励以改善公司治理和企业业绩,进而实现快速IPO目标。待IPO完成后,源于资产重组将会实现更为广泛的经济利益,此时选择继续持有股份、进行资本市场运作已成为私募股权投资的占优策略选择。因此,研究认为选择IPO前控股、IPO后长期持有股份是中国情境下私募股权投资的另一重要盈利模式。     

私募股权投资对目标企业IPO影响研究

本文运用我国2007到2011年间新公开上市公司的数据,研究了私募股权投资对目标企业IPO的影响。结果表明,私募股权投资并不能对目标企业上市当天的股票表现产生积极影响,有私募股权投资机参与的公司首发当天的抑价度并没有低于无私募股权投资的公司。但私募股权投资却能对上市目标企业当年的经营表现产生积极影响,有私募股权投资支持的公司相较于无私募股权投资支持的公司IPO当年的净资产收益率要高。     

私募股权投资对企业的投后管理支持方式及作用 ——基于新三板上市企业的角度

私募股权投资对我国产业转型、扶持创新创业公司具有重要作用。对于私募股权投资机构来说,最终实现项目退出是最重要的目标之一,而投后管理实现的企业增值又恰恰是企业后续实现退出的重要环节。本文创新性地从新三板市场的角度出发,选取典型案例,结合数据分析,观察受过私募股权投资的公司业绩水平的变化,总结私募股权投资的作用。最终,总结上文的讨论,对我国私募股权投资提出相应的建议。     

人力资源管理在私募股权投资企业中的应用策略

<正>随着经济全球化不断发展和市场竞争日益激烈,企业要想提高核心竞争力,就必须加强人力资源管理。由于私募股权投资企业业务的专业性较强,对高素质人才的需求更为迫切,因此,企业需要制定高效的人力资源管理策略,以吸引并留住优秀人才,从而实现长期发展目标。本文分析了人力资源管理在私募股权投资企业中的作用,并提出了人力资源管理在私募股权投资企业中的应用策略,旨在充分发挥人力资源管理的作用,促进私募股权投资企业实现可持续发展。     

私募股权投资是否提高了目标企业的生产效率——基于中国上市公司的实证分析

选取具有私募股权融资背景的中国上市公司为研究样本,使用索洛余值法、随机前沿分析模型等方法,实证分析私募股权投资是否改善了目标企业的生产效率。研究发现,所有样本企业的全要素生产率在私募投资当年有了提高;但不论在进入当年还是次年,私募对企业的技术效率影响都不显著。而从制造业样本企业来看,技术效率在私募投资当年有了提高,但在投资后一年,技术效率的提高并不显著,且盈利效率指标有所下降。另外,资历老的投资机构所投资的企业稍优于年轻投资机构投资的企业,但是差别在统计上并不显著。分析结果表明,从长期来看,私募股权投资促进中国企业发展的主要途径是通过增加固定资产投入和劳动力投入使得企业生产规模得以扩大,持续提高企业的盈利规模,而对于提高盈利效率和生产效率的作用有限。     

基于杠杆收购的私募股权融资博弈分析

近年来，我国私募股权投资资金的并购活动比较活跃，杠杆收购作为一种新的融资模式渐渐地参与到了PE投资基金的并购活动中来。通过构建博弈论模型，文章分析了PE投资机构杠杆收购过程中参与主体之间的博弈行为，揭示了PE投资机构在收购目标企业时的谈判定价过程。这对我国PE投资基金运用杠杆收购有一定的指导意义。     

私募股权投资与企业成长性的实证研究

本文研究了私募股权投资在提升企业价值、促进企业成长等方面发挥的作用。研究发现:私募投资企业与其成长具有显著的正相关性,私募投资可以优化股权结构,对公司的成长有积极的作用,私募持股比例与企业成长性具有显著的正相关性;私募派驻董事比私募未派驻董事的企业更具有成长性;私募股权投资企业政府背景与企业成长能力显著相关。     

私募股权投资决策分析——以投资YL公司为例

随着世界各国不断推进国际经济一体化,私募股权在我国迅速发展.私募股权投资作为一种长期投资,不仅可以为被投资企业提供资金支持,还可以帮助被投资企业提高治理水平,提升企业业绩,私募股权投资有其独特运行模式.本文通过分析私募股权投资运行模式,选取YL科技股份有限公司为私募股权投资对象,重点分析了私募股权投资机构投资决策过程.     

私募股权、公开上市和生产效率

本文以公司在资本市场上公开上市为背景,以是否具有私募股权融资背景为标准,选取了384家上市公司为研究样本,使用索洛余值法、随机前沿分析模型等方法,实证分析私募股权投资对改善企业生产效率的作用。研究结果发现,无论是否有私募股权投资,企业上市后的全要素生产率均高于上市前;有私募股权投资的企业全要素生产率在上市前要低于无私募股权投资的企业,但是上市后则超过了无私募股权投资的企业。     

私募股权融资让企业获得资金

私募股权投资对面临困境的中小企业来说,是一种有效的融资渠道. 私募股权基金投资的最终目的是为了分享企业成长的红利,因此,在项目选择时有自己的原则:第一是投资对象要具有良好的成长性,能在较短时间内达到一定经营规模;第二是拟投资的企业必须具有可持续的竞争优势,特别是要拥有良好的技术优势和销售渠道;第三是该企业拥有一个富有创造力的管理团队,有一套完善的机制来吸引人才和留住人才;第四是可以提供给私募股权良好的退出渠道,项目能够给私募股权带来良好的投资回报预期.     

私募股权投资运作流程研究

正一、私募股权投资综述(一)私募股权投资界定私募股权投资(Private Equity,简称PE)是指私募股权基金管理公司针对有投资价值的项目,主要是具有发展潜质的非上市企业,通过以非公开方式向少数私募股权投资者或个人募集资金,然后进行权益性投资,并提供各类增值服     

我国私募股权投资发展现状与趋势研究

私募股权投资作为我国投资市场的新兴产物,经过10多年的发展,已成为资本市场中企业融资的重要渠道之一。本文主要通过对私募股权的界定、特点与发展历程进行阐述,对其在我国的发展现状进行分析,提出了私募股权未来发展的几大趋势,以助企业把握私募股权投资发展规律,促进我国私募股权投资行业健康可持续发展。     

我国引导基金政策对私募股权投资影响的实证研究

近年来,我国资本市场中的私募股权投资不断发展壮大,投资金额和投资数量大幅上升。私募股权投资有利于弥补企业资金缺口、促进高新技术产业发展、提高区域科学技术水平及推动地方经济的发展。为了充分发挥私募股权投资的作用,实行政府引导基金政策,通过杠杆的作用引导社会资金投入,提升私募股权投资的有效性。近年来,我国实施一系列政策,引导基金发展,政府引导基金政策实施多年,为了进一步保障私募股权投资者的权益,各地区推出了一系列优惠政策,吸引私募股权投资机构,为地方企业及经济的发展提供支持。我国引导基金政策与私募股权投资密切相关,政府要强化监督管理,完善政策落实,提供良好的金融环境,促进私募股权投资的发展。     

私募股权融资让企业获得资金

私募股权投资对面临困境的中小企业来说，是一种有效的融资渠道。私募股权基金投资的最终目的是为了分享企业成长的红利，因此，在项目选择时有自己的原则：第一是投资对象要具有良好的成长性，能在较短时间内达到一定经营规模；第二是拟投资的企业必须具有可持续的竞争优势，特别是要拥有良好的技术优势和销售渠道；     

法国私募股权的目标选择——对中国投资者的启示

本文的研究目的是:什么样的企业特征吸引法国市场的私募股权,提高他们投资参股的可能性,以期为投资法国市场的中国投资者们提供投资建议。为此,本文以法国上市公司为样本,以1985-2010期间688979项交易作为基础,系统分析了私募股权目标公司和其竞争对手的财务指标,发现私募股权偏爱盈利能力、现金创造能力、外部资本营运能力强,股利分配率、股票价值高,升值潜力大的公司。     

PE投资基金杠杆收购融资博弈分析

近年来,随着我国经济的快速发展,本土私募股权投资基金的规模日益壮大。但是,由于我国相关法律法规的限制以及市场信用体系还不够完善,本土PE投资基金与外资PE投资基金相比尚存在一定的差距,而杠杆收购作为一种新的融资模式,能在一定程度上缓解PE投资机构的资金短缺问题。本文通过构建信号传递博弈模型,在对杠杆收购两个利益主体之间的博弈关系分析中可以看出,债券利率水平高低对PE投资机构杠杆收购能否取得成功将起到重要的作用。     

私募股权投资对创业企业业绩影响研究

本文通过对创业板所有具有私募股权投资背景的企业进行回归分析,结果发现私募股权对于企业盈利性的重视超过对于成长性的重视。一家企业中私募股权投资的时间、持股比例以及股权的国家背景都对企业的业绩盈利性有显著的负面影响,而企业引入的私募股权数量对业绩盈利性和成长性均没有显著的影响。     

私募股权投资吉时已到

在为私募股权投资正名后,如何更高效的引导其发展,并在监管与市场化之间找到平衡,将是对监管者的又一重大考验。健全多层次资本市场、切实为实体经济服务的改革理念出发,大力发展私募股权投资将是未来一段时间的重点任务。私募市场主要包括私募证券投资与私募股权投资,私募证券投资主要投资于二级市场,私募股权投资主要直接投资于未上市企业。前者在我国已有较大发展,部分已经实现阳光化运作与规范化监管;而后者却是在最近一段时间才开始从幕后走向台前,其运作与监管还有诸多不明朗之处。     

新三板企业转科创板上市背景下私募投资策略

在新三板深化改革、科创板设立的背景下,转入科创板成为新三板企业的良好选择。文章基于此分析G私募基金可能面临的机遇和风险,总结该基金在转板企业方面的投资策略框架,并以贝特瑞为例进行验证。在行业方面,选取高成长性科创类行业;在企业方面,选择有核心竞争力的企业,多维度财务分析但不局限于财务指标,考虑企业所处行业的特点,结合多种方法估值;在投资方面,注意时机避免突击入股。文章对拟投资转板企业的私募基金提出建议:针对科创板优先领域投资,重视企业成长性,结合行业特点多维度财务分析,对照标的企业合理估值,密切关注企业动向,把握投资时点等。这为类似基金提供了投资转板企业方面的策略参考,对促进新三板企业直接融资有一定意义。     

一季度PE募资爆发 成长资本占绝对主流

大中华区著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团近日公布,2008年第一季度,中国私募股权市场维持高位增长态势。募集金额较去年同期大幅增长。与此同时,在中国大陆,共有36家企业得到私募股权基金投资,参与投资的私募股权机构数量超过30家,投资额为26．79亿美元。基金退出方面,一季度共发生8笔退出交易,有3家私募基金支持的企业成功上市,退出活跃度有所下降。