美国增长新范式:负利率、高通胀、低增长

2007年爆发的次贷危机使全球面临金融危机风险,而全球通胀压力也正在不断上升。为了及时化解金融危机风险,美联储已经大幅、快速降息。次贷危机后,美国经济将告别1990年代主要得益于全球化红利的高增长、低通胀和低利率的经济增长范式,进入低增长、高通胀和负(实际)利率的新范式。美国经济不太可能陷入1930年代的大萧条,或类似1990年代日本的低增长、低通胀和低利率,或以低增长、高通胀和高利率为表象的类似1970—1980年代初的滞胀状态。     

高通胀低增长形势下新的“三个世界”

20世纪90年代以后，世界经济很长时间一直呈现经济高增长和低通胀的态势。进入21世纪后，形势开始变化。特别是从2007年美国的次贷危机爆发后，世界主要大宗商品期货价格大幅上涨，带动了全球的通货膨胀，而世界主要工业国的经济增长却面临着经济衰退的危险。虽然人们都认为，出现全球性衰退的可能性不大，因为人们对危机的认识大大提高，对付危机的宏观经济手段也比以前更多，     

危机四伏的世界经济 百年一遇的金融危机——2008年世界经济和国际金融形势回顾与前景展望

进入2008年，在缺乏新的增长点支撑和一系列负面影响下，世界经济结束了持续多年的高增长、低通胀时期，潜伏在经济、金融领域的风险不断释放。从当前世界经济和国际金融形势看，关国次贷危机的深化已演变成全面的金融危机，国际金融市场急剧恶化成为现实的威胁。受此影响，世界经济正面临着严重衰退风险，势必加深全球范围经济与金融领域调整的深度。     

近期国际环境变化对中国外贸发展的影响及应对——从亚洲产业内分工和贸易的视角观察

近年来,中国对外贸易蓬勃发展,进出口持续较大顺差。这与世界经济高增长、低通胀环境下全球产业分工细化、亚洲产业内和区域内贸易迅速发展密切相关。美国次贷危机以后,全球经济增长放慢、通胀上升、金融市场动荡加剧,对中国外贸发展可能产生一定影响。对此,需要进行深入分析,及时加以应对。     

中国高储蓄率原因及其合理性诠释

自2007年4月份美国第二大贷款机构新世纪金融公司申请破产保护以来，对于以房地产次级贷款的全面崩溃为特征的“次贷危机”便席卷了全球，再伴随着“主权债务危机”，全球经济再一次陷入了低增长和高通胀的泥沼。据IMF2009年6月公布全球经济的相关资料显示，由于受到了全球性金融危机的影响，2009年全球的经济增长率将出现近20年来首次负增长（～2．9％）。     

对当前宏观经济形势的三个基本判断

最近以来,国际、国内经济环境都发生了一些新的变化.在国际,原油价格突破每桶130美元.美国次贷危机的影响逐步下降,使通胀压力超越次贷危机,成为全球经济发展最大的风险因素.     

后次贷危机时代下的中国经济增长突破口探析

在美国次贷危机引发的金融危机席卷全球,新兴市场出口驱动经济的战略产生局部或整体改变的背景之下,我国在后次贷危机时代应改变经济增长方式,以扶持中小企业,稳定就业水平为突破口大力扩张内需,进而实现宏观经济平稳较快的增长。     

2011年完成“中国式”复苏

由美国次贷危机引发的全球金融危机,从美国向世界各国扩散,从虚拟经济向实体经济蔓延,造成了从上世纪三十年代以来最大的一次金融危机,甚至是经济危机。全世界经济因这次金融危机受到了一次沉重的打击,不过,中国金融系统受到的影响与发达国家相比,相对要少很多,原因在于国内银行的金融创新不足,杠杆率低,受次贷波及的风险也低;整个银行金融系统并不缺流动性。但是,国内实体经济此次却受到了较大的影响。     

试论金融危机对中国经济的影响

2007年由美国房价下跌导致的次贷危机,让美国经济遭受衰退危险,并引发了全球范围内百年未遇的金融危机,到现在仍然没见底,给全球经济增长带来严重负面影响。基于此,本文在分析金融危机对中国经济影响的基础上,提出了中国防范金融危机风险的政策建议。     

国际经济环境与中国经济增长前景展望

90年代以来，伴随着欧洲统一的步伐，亚洲、欧洲、美国等几大经济区域分别出现了一系列特殊的经济现象。亚洲各国在多年持续增长之后，同时爆发了金融危机。用各国内部存在的问题来解释席卷亚洲的这场危机，显然难以反映事情的本质和全貌。美国经济在90年代以来则经历了经济规律难以解释的异常繁荣，特别是1995年以来，同时出现了高增长和低通胀。有人试图用高科技产业为主导的“新经济”来解释。     

国际技术扩散与经济增长:收敛模型

本文从生产部门入手,引入国家间技术扩散的互动机制,得到技术扩散下均衡增长的重要结论——在小国经济条件下,若存在完全的技术扩散,世界各国的经济增长将最终收敛于统一速率;在大国经济条件下,若存在完全的技术扩散,世界各国的经济增长将向大国的增长速率收敛。对于影响收敛过程的主要因素,我们认为:在小国经济中,均衡增长速率的大小不仅与外生变量有关,还取决于扩散国的研发投入与扩散速度。当扩散国的技术优势地位十分显著时,整个世界的均衡增长率将会由该国决定,这就是大国经济条件下的情形。此时,吸收国的收敛速度与扩散国的研发投入、扩散速度正相关。     

经济增长速度与农村劳动力转移

经济增长与农村劳动力转移相辅相成,但归根到底,经济增长是剩余劳动力转移的助推器,解决农村劳动力转移最终要靠经济增长。根据世界部分国家和地区以及我国近几年的数据分析,农村劳动力转移速度与名义GDP的增长率之间存在着很明显的正相关关系。今年国家制定了“压经济增长、保体制改革”以及2005年“转移农业劳动力800万至1000万”的宏观调控目标,对这二者之间关系的正确解读是经济快速平稳发展的关键。通过分析我们得知,适宜经济结构下的经济高速增长是迅速转移农村劳动力的必要条件。     

Estimating South Africa's Output Gap and Potential Growth Rate

This paper estimates the potential output of the South African economy using several filters. We demonstrate that potential output measures are very sensitive to the different methodologies. We also provide estimates of South Africa's potential growth rate over the 1960–2015 period. Current estimates of the potential growth rate fall in the 1.9%–2.3% range. However, the evidence suggests that the rate is under considerable downward pressure. South African potential growth may be headed toward the 1% range. The strongest decline is in the real sectors of the economy (Manufacturing, Mining), the greatest resilience in the service sectors (financial in particular).     

经济增速会骤降吗？

最近，海通证券和国际货币基金组织（IMF）都发布了不太乐观的消息，为中国未来经济发展预警。海通证券认为，中国一季度实际GDP增速或已降到6％左右。IMF提醒中国注意信贷违约风险，但对中国经济基本面的判断没有改变。与IMF一样持审慎乐观态度的还有美银美林证券。     

中国经济的潜在增长率及其多维动态平衡

文章运用HP滤波法、生产函数法和菲利普斯曲线法对1980--2009年的中国经济潜在增长率进行了对比分析,认为中国经济目前的潜在增长率为8％～10％,中值为9％。但是,从未来的更长时期来看,由于经济结构的调整和人口红利等诸多因素的影响,中国经济潜在增长率将会下降,宏观经济调控将更多地注重多维动态平衡。     

Macroeconomic Policy, Exchange Rate Regimes and Economic Growth

China has been keeping high economic growth rate since it carried out managed floating exchange rate regimes in 1994, while now begins to face retrenchment pressure brought by the depression of internal and external economy. The establishment of RMB exchange rate regime should take account of the validity of macroeconomic policy, macroeconomic growth and the regional internationalization of RMB.     

中国税收增长率高于GDP增长率的公共支出因素分析

税收增长率高于GDP增长率是我国现阶段的一个特殊现象。文章首先梳理目前研究该现象的代表性观点,然后以政府职能为核心构建其与税收、公共支出和GDP的“四角关系模型”,并以此为基础分析税收和GDP的变化趋势;接着分析社会转型期,政府的政治、经济、文化和社会等基本职能以及运行职能不断扩张与膨胀导致公共支出大幅度增加,由于公共支出主要来源于税收,因而必然内在地要求和推动税收快速增长;最后得出结论,认为现阶段我国政府职能扩张所引致的公共支出大幅度增长,是税收增长率高于GDP增长率的最古蒋因素．     

工业化发展阶段:储蓄率与经济增长

高储蓄率对于处于工业化发展阶段国家的经济增长具有举足轻重的作用。本文根据钱纳里经济发展阶段人均GDP划分标准,选择了31个处于工业化发展阶段的国家,使用1991年—2010年的数据,实证检验了储蓄率对处于工业化发展阶段国家的经济增长具有促进作用。因此,对于处于工业化发展中后期阶段的我国来说,高储蓄率对于进一步保持经济的高速发展依然具有重要意义。我国现阶段应该维持高储蓄,充分利用高储蓄的优势,将高储蓄安全有效地转化为经济发展的动力,推动经济增长,最终完成工业化。     

有效提高农业纯收入增长率的策略分析

本文从优化农村各业纯收入结构和提高农村各业纯收入增长率两个方面探讨提高农业纯收入增长率的问题。首先建立了农村纯收入增长率关于农村各业纯收入结构和农村各业纯收入增长率的模型,然后分别探讨了基于农业纯收入增长率的最大化与农村各业纯收入结构的最优选择和如何提高农村各业纯收入增长率的相关策略。     

封闭式基金累计净值增长率分析

从不同角度对我国封闭式基金的累计净值增长率进行了分析,分析结果显示:规模10亿元以下的基金,其规模与累计净值增长率存在强正相关性;规模在20亿元以下的基金,其规模与累计净值增长率也存在正相关性,但不如规模10亿元以下的基金强;基金累计净值增长率与净值收益率也存在正相关性。