Endogenous capital utilization in a neoclassical growth model

This paper introduces a variable rate of capital utilization and depreciation into a modified Ramsey-type neoclassical growth model via the well-known concept of pure user cost. The optimal utilization rate is found to be determined by the opportunity cost of holding capital or the net real interest rate. As a consequence, this rate may vary in the short run, so total services of capital become a control rather than a state variable. Furthermore, the introduction of a variable utilization rate yields a slower rate of convergence toward the steady state, inducing more persistence in the transitional dynamics. To illustrate how the endogenous choice of utilization acts on the system, some simulations are carried out, including the transition period when there is a temporary fall in the exogenous real interest rate.     

Labor market developments in China: A neoclassical view

This paper assesses the applicability of two alternative theories in understanding labor market developments in China: the classical view featuring a Lewis turning point in wage growth versus a neoclassical framework emphasizing rational choices of individuals and equilibrating forces of the market. Empirical evidence based on multiple data sources fails to validate the arrival of the Lewis turning point in China, showing continuous and coordinated wage growth across rural and urban sectors instead. Consistent with the neoclassical view, we find that rural workers expanded off-farm work when mobility restrictions were lifted, interprovincial migration responded to expected earnings and local employment conditions, and returns to education converged gradually to the international standard. These findings suggest major progresses in the integration of labor markets in China.     

The insulation argument in neoclassical international economics: A critique

Conclusion In this paper I have tried to prove that the insulation argument for independent fiat currencies is flawed, both because of its lack of sound theoretical foundation, and because of its empirical irrelevance. We have seen that the confusion about essential monetary notions makes the case for monetary independence look intuitively appealing. However, the occurrence of asymmetric trade shocks cannot be a good reason in its favor, for such shocks are more an illusion due to an incomplete knowledge of economic history and to a weak understanding of the adjustment mechanism in a worldwide integrated economy. Moreover, regardless of the importance of such trade changes, devaluation cannot offset the need for relative prices and wages adjustment to match the impact of the change. And by the additional inflationary effects it entails, devaluation harms the structure of production and makes the adjustment even more difficult. Finally, we have seen that even if it is desirable to insulate a region against a foreign shock-when this shock is the manifestation of a boom—it is impossible to do it. The insulation idea should therefore be eliminated from the field of international monetary economics, together with the policies advocated on its behalf.     

The causes of Japan's ‘lost decade’: The role of household consumption

In this paper, I analyze the causes of the prolonged slowdown of the Japanese economy in the 1990s and find that the stagnation of investment, especially private fixed investment, was the primary culprit. I then investigate the causes of the stagnation of household consumption during the 1990s and find that the stagnation of household disposable income, the decline in household wealth, and increased uncertainty about the future are among the contributing factors. Finally, I consider whether demand side factors or supply side factors were more important as causes of the prolonged slowdown of the Japanese economy in the 1990s and conclude that the former (especially misguided government policies) were probably more important.     

Stability in Keynesian and neoclassical growth models: A comment on Kuipers

Summary This article comments on a recent article by Kuipers on Keynesian and neoclassical theories of economic growth. It is argued that Kuipers' analysis of his Harrodian variant is too restrictive to answer the question of stability of the full-capacity steady growth path. An alternative Harrodian variant, which, in contrast to Kuipers' model, includes the possibility of unfulfilled demand growth expectations, is specified, and it is shown that this model is unstable. This result has important consequences for Kuipers' ranking of Keynesian and neoclassical theories in a general theory of economic growth according to their respectively medium-term and long-term character. This article has been greatly benefited from comments of S.K. Kuipers and H.A.A.M. Thoben. All views expressed and remaining errors are solely my responsibility.     

3.11大地震：日本经济难以承受之重

3月11日,日本发生史上最强地震,除了大量死伤,地震和海啸对苦苦挣扎试图摆脱“失去的十年”经济衰退期的日本来说,影响可能更为深远。     

中日长期外贸顺差成因的异同性分析

中日两国在经济高速增长时期都出现了持续较长时间的贸易顺差.两国各自的贸易顺差的成因既有相同之处,又有诸多的不同.总地来说,制度因素是中国长期贸易顺差的最重要原因,而技术因素是日本长期贸易顺差的最重要因素.相对于日本,中国贸易顺差持续的时间并不长,且面临着诸多的不确定因素,对中国贸易顺差的前景盲目乐观是不适宜的.     

日本参与国际碳交易的政治经济分析

随着<京都议定书>的生效,国际碳交易市场迅速发展.近年来,日本利用<京都议定书>设立的各种市场机制,积极参与国际碳交易,并取得了引人注目的成果.事实上,日本希望通过国际碳交易实现多重战略目标,为本国谋求核心的政治经济利益.在"后京都"时代,日本将更加积极地参与国际碳交易,并力图在扩大交易规模的同时,不断拓展碳交易的广度和深度.     

A monetary interpretation of inflation : The Greek case

Zusammenfassung Eine monet?re Interpretation der Inflation in Griechenland. — Dieser Aufsatz befa▾t sich mit monetaristischen Erkl?rungen der Inflation. Es ist das Ziel, verschiedene monetaristische Hypothesen für die Inflation auf der Basis griechischer Daten zu testen. Die Modelle wurden mit Hilfe von Quartalsdaten der Periode 1963–1977 gesch?tzt. Die Hauptergebnisse dieser Studie k?nnen wie folgt zusammengefa▾t werden: Erstens zeigen die Ergebnisse der rein monetaristischen Modelle, da▾ Geldmengen?nderungen in allen Regressionen signifikant sind. Die allgemeine Anpassung der gesch?tzten Gleichungen und die Tatsache, da▾ der Koeffizient der Geld Versorgung signifikant von Null verschieden ist, sind gute Gründe dafür, die Zufallshypothese zurückzuweisen und der Geldmenge eine bedeutende Rolle im inflation?ren Proze▾ zuzusprechen. Zweitens tr?gt die Erweiterung des rein monetaristischen Modells um Strukturvariable — wie Ver?nderungen der Importpreise und L?hne — nicht wesentlich zur Erkl?rung der Inflation bei. Schlie▾lich k?nnen trotz unserer Beobachtung, da▾ Inflation und ?nderungen in der Geldversorgung stark miteinander korrelieren, keine endgültigen Schlüsse hinsichtlich der Ursachen gezogen werden, weil die Geldversorgung nicht exogen sein mu▾. Insbesondere k?nnen Ver?nderungen der Kostenvariablen die Geldbeh?rden zur Anpassung n?tigen, d.h. dazu, mit einer Erh?hung der Geldmenge zu reagieren. Dies deutet auf die Notwendigkeit weiterer Forschungen hin, damit die Variablen ermittelt werden k?nnen, von denen die Entwicklung der heimischen Geldversorgung abh?ngt.

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Résumé Une interprétation monétaire de l'inflation: Le cas grec. — Cet article s'occupe aux explications monétaristes de l'inflation. Son but est de tester plusieurs versions de l'hypothèse monétariste de l'inflation sur la base des données grecques. Les modèles étaient estimés pour la période 1963–1977 en utilisant des données trimestrielles. On peut résumer les résultats principaux de cette étude comme suivant: Premièrement, les résultats du modèle monétariste pur indiquent que les changements monétaires apparaissent significatifs dans toutes les régressions. La puissance générale des équations estimées combinée avec la significance du taux de croissance des disponibilités monétaires offre une bonne raison pour réfuter l'hypothèse du hasard et assigne un r?le important à la masse monétaire dans le processus inflationniste. Deuxièmement, l'inclusion des variables structurelles comme par exemple les changements des prix d'importation et des salaires dans le pur modèle monétariste ne peut pas contribuer remarquablement à expliquer l'inflation. Finalement, malgré notre résultat qu'il y a une corrélation haute entre l'inflation et les changements des disponibilités monétaires il n'est pas possible de tirer une conclusion définitive sur le rapport de cause à effet, parce que les disponibilit 'es monétaires ne devraient pas être exogènes. Particulièrement, les change ments des variables des co?ts peuvent créer une pression sur les autorités monétaires de s'ajuster, c'est-à-dire de réagir en augmentant les disponibilités monétaires. Cela suggère qu'il y a besoin de la recherche additionnelle pour déterminer les variables dont la conduite des disponibilités monétaires locales peut dépendre.

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Resumen Una interpretacion monetaria de la inflación: El caso griego. — Este artículo se ocupa de las explicaciones monetaristas de la inflación. El propósito ha sido someter a test varias versiones de la hipótesis monetarista de la inflación sobre la base de datos de Grecia. Los modelos fueron investigados para el período 1963–1977 utilizando datos trimestrales. Los principales resultados de este estudio pueden resumirse como sigue: primero, los resultados para el modelo monetarista puro indican que las variaciones monetaristas son significantes en todas las regresiones. El ajuste general de las ecuaciones estimadas combinado con la significancia de la tasa de crecimiento de la oferta monetaria ofrecen una buena razón para rechazar la hipótesis de oportunidad y asignan un papel importante al dinero en el proceso inflacionario. Segundo, la inclusión de variables estructuralistas en el modelo monetarista puro, tales como cambios en los precios de importación y salarios, no contribuye apreciablemente a explicar la inflación. Finalmente, a pesar de los resultados que la inflación y los cambios en la oferta monetaria están altamente correlacionados, no se puede sacar una conclusión definitiva sobre la causa subyacente, debido a que la oferta monetaria puede no ser exógena. En particular, cambios en las variables de costos pueden crear presiones sobre las autoridades monetarias para acomodarse, es decir, reaccionar aumentando la oferta monetaria. Esto sugiere que investigaciones adicionales son necesarias para determinar las variables de las cuales depende el comportamiento de la oferta monetaria doméstica.

     

企业家资本与经济增长:一个文献综述

企业家作为在现代经济中最重要的参与者(Lazear,2005),在增长理论产生至今的大部分时间里都被排除在主流之外。近些年,伴随对增长问题理论研究的深化,企业家因素重新被纳入到人们的关注范围,并进一步剥离出了企业家资本概念。作为增长理论的最新研究成果,企业家资本强调以创设新企业作为新的增量对经济增长的推动作用,克服了传统分析模型难以将存量企业中的企业家行为纳入增长理论分析的缺陷。本文回顾了包括企业家理论、增长理论等在内的大量文献,围绕企业家资本与经济增长这一核心命题,对相关理论和实证研究成果进行了梳理和评述,以图进一步解析企业家在现代经济增长中所发挥的关键性作用。     

社会资本:实现政府转型的一种新思路

政府转型是指政府从管制型向服务型的转变,建立服务型政府是我国政府转型的根本目标。而服务型政府与社会资本之间具有天然的契合性,服务型政府的建构暗含的一个基本前提就是需要丰富的社会资本作为基础。通过分析发现,作为民间参与网络和互惠信任关系的社会资本有助于服务型政府的建构,实现政府从管制型向服务型的转变。