再看创业板

创业板市场的设立对主板市场走势影响如何，近来倍受人们的关注。不少人担心创业板市场的设立会分流主板市场资金，引起证券市场大的震荡。这种担心随创业板设立期限的临近更加突出。其实，只要大家冷静分析，很快会发现这种担忧大可不必。虽然不可否认，创业板市场的设立势必会吸引一些投资者从主板市场转向创业板市场，但从近期看，主要是对主板一级市场上的资金会有分流，而且业内人事普遍认为这是暂时现象，且属少数，不会对主板市场构成威胁。 首先，由于创业板和主板的市场定位不同，参与的资金性质也不相同，其高成长与高风险并存的…     

创业板ABC

一、何为创业板市场？ 创业板市场，是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场，有的也称为二板市场、另类股票市场、增长型股票市场等。它与大型成熟上市公司的主板市场不同，是一个前瞻性市场，注重于公司的发展前景与增长潜力。其上市标准要低于成熟的主板市场。创业板市场是一个高风险的市场，因此更加注重公司的信息披露。 创业板市场的作用集中在三个方面： 1．为有前景的中小创新企业的持续发展筹集资金。新兴的中小创新企业在发展过程中所需开发费用较大，需要寻求外部融资。但由于规模较小，不符…     

创业板市场的运作规则与《公司法》的冲突

近一、二十年来 ,世界各国纷纷设立了针对高新技术企业和中小成长型企业的股票市场———创业板市场。创业板市场的建立不仅能为创业企业提供融资支持 ,为风险投资提供出口 ,而且对高科技产业的发展、经济结构的调整、资本市场的完善以及国民经济的持续增长都将产生巨大的作用。我国不久将设立创业板市场。创业板市场作为一个全新的相对独立的市场 ,将在股票发行、上市、交易、监管以及股权设置等方面有别于主板市场。由于没有类似国有股、法人股、转配股不能流通等历史遗留问题 ,创业板市场一开始就会以高起点、高标准来运作和发展。它的设…     

航天企业与创业板市场

２００１年年初，根据中国证监会创业板准备工作进入倒计时的要求，深圳证券交易所各券商已做好创业板行情另板显示的所有准备工作，只要立法和技术条件成熟，创业板市场就可以横空出世。 创业板市场，又称第二板市场、第二交易系统、中小企业或小盘股市场，是与现有证券市场即主板市场相对而言，是专为中小企业和新兴公司提供筹资渠道的资本市场。创业板市场源于美国的纳斯达克市场，它成立于１９７１年，是一个支持技术创新的市场，目前已成为纳斯达克股票市场公司的代名词，在不到３０年的时间里，纳斯达克已发展成为一个上市公司总数和…     

创业板与主板互动辨析

１０月１８日，在深圳证券交易所公布《创业板市场规则咨询文件》后，证券市场再次掀起创业板讨论热潮，其中创业板规则与主板规则的差异以及创业板对主板的影响仍是人们关注的焦点。从根本上讲，主板市场和创业板市场不仅是市场经济发展到一定阶段的产物，也是市场制度的一种创新。如果说有影响的话，那么这两个市场的影响是相互的，而这些影响又来源于二者运行规则的差异，因此，本文将从创业板与主板运行规则的差异出发，分析它们之间的互动关系。创业板与主板运行规则比较 这里的规则是指创业板和主板两个市场上的主要规则，创业板规则…     

海外创业板监管模式与借鉴

创 业板主要是为中、小高科技企业融资而设立的。与主板市场相比，它有着较高的风险，所以严格、高效的监管体系对创业板市场的成功运作有着决定性的意义。目前，国际上主要发达国家和地区都设有创业板市场，如美国的NASDAQ、英国的AIM、欧洲大陆的EASDAQ、日本的JASDAQ、韩国的KOSDAQ、新加坡的SESDAQ、香港的GEM等。但运作较为成功的创业板市场只有美国的NASDAQ，这与它独特的监管理念和完善的监管体系是分不开的。 中国的创业板很快就要开通，研究和借鉴国外创业板市场监管经验对我们具有重要意义。 一、海外创业板市场…     

一退到底维持高退市率

美国纳斯达克每年大约有8%的公司退市,而英国AIM的退市率更是高12%,退市率明显高于主板市场创业板开通以来一年多的时间,为近170家创新性成长企业提供了超1200亿元人民币的融资服务。但同时,我们却看到创业板市场一些极不和谐的乱相:上市公司屡现远高于主板及中小板的发行价格,平均高达60多倍的超高市盈率(是成熟主板市场的3倍),及远超过拟定募集计划的资金超募等所谓"三高"现象。     

全球主要创业板上市条件的分析及启示

我国证券市场期许已久的创业板近日初现轮廓.在此背景下,进行全球主要创业板上市条件的分析,无疑对我国创业板市场的健康发展有重要的理论和现实意义.本文在对美国、日本、韩国、台湾、香港创业板上市条件分析的基础上,以期对我国创业板市场的发展提供参考和借鉴.     

论创业板公司的资产评估

创业板市场上市的企业与主板市场上市的企业在企业性质，股本要求，资产构成要素比例等方面均有很大的差异。针对创业板公司的特点和资产评估的难点，提出创业板公司价值评估的方法。     

目前我国风险投资退出路径的研究

本文在分析创业板市场在近期不可能成为风险投资主要退出路径的基础上，从上市公司收购的动力及融资能力，主板市场的市场容量和风险投资退出的迫切要求等方面入手进行论证，得出了上市公司对风险企业的收购和兼并将成为目前风险投资的主要退出路径这一结论，并对建立和完善风险投资退出路径提出一些政策建议。     

新经济的助推器——二板市场

二板市场 (ＳｅｃｏｎｄＢｏａｒｄ)又称第二板市场 ,第二交易系统 ,是与现有证券市场即主板市场 (ＭａｉｌＢｏａｒｄ)相对应而存在的概念 ,又称创业板市场、中小企业或小盘股市场。这是指主板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资渠道的资本市场。二板市场源于美国的纳斯达克市场 ,它成立于 1971年 ,是一个支持技术创新的市场。二板市场是为极具发展潜力的中小企业提供超常规金融支持、为风险投资的退出打开通道而设计的。它不仅是中小企业的龙门 ,高科技企业的摇篮 ,也是创新企业的“孵化器”。主要有以下功能 :①为中小型创新企业提…     

创业板与中国经济增长的实证研究

创业板作为新生的金融工具,其在国民经济发展中的地位一直没有得到科学的评价。本文通过分析创业板运行现状,从宏观和微观两个层面,分别对创业板与经济增长的关系进行实证研究。宏观层面,选取了创业板市场规模、市场流动和市场波动性3个变量指标,通过构建向量自回归模型研究创业板市场对经济增长的影响;微观层面,通过构建创业板上市公司成长性的综合评价指标体系,使用因子分析模型评估出上市公司的成长性,然后与经济增长进行关联分析。最后,总结分析海外创业板市场的成功经验,提出进一步完善我国创业板市场制度建设的若干建议,以推动我国创业板市场的健康发展,达到促进我国经济增长的目标。     

中美创业板自愿性信息披露比较研究

<正>创业板市场为一批处于成长期的高科技、创新型企业提供了一个理想的融资平台,满足其资金需求。美国拥有目前全球范围内最成熟的创业板市场,该市场的成功为众多国家发展各自的创业板市场提供了宝贵的经验,其中以信息披露制度为核心的监管体系尤其值得借鉴。将中美创业板市场自愿性信息披露制度进行比较研究,有利于我国创业板市场     

著名金融与证券专家吴晓求谈--金融变革与创业板的市场风险

2000年下半年以来,以美国纳斯达克为代表的全球创业板市场出现了大幅度的波动.人们普遍认为,创业板市场的风险非常大.因此,有关金融和证券专家提醒:在中国这样一个资本市场刚刚起步的国家,创业板市场的提出应该谨慎.     

中小企业融资风险与防范——来自创业板的证据

中小企业尤其是孵化科技型、成长型企业,在高速发展的同时面临企业长久健康发展的巨大资金缺口。而创业板在深交所的成功上市则适时为无法在主板上市融资的中小企业提供了更方便的融资渠道和更广阔的成长空间。本文以创业板上市公司为例,通过描述融资理论、分析融资渠道等途径揭示创业板上市公司的融资风险,并将其风险划分为系统风险和非系统风险进行详细阐述,最后再为创业板上市公司提出融资风险的防范措施。     

创业板时代的资本市场与中国经济——何杰：创业板是未来十年中国经济转型的助推器

主持人：中国创业板历经十年酝酿,即将破茧而出。20世纪90年代以来,伴随着世界范围内“新经济”的繁荣,以及美国纳斯达克市场的成功示范,各国对创业板市场均给予了高度重视,先后对证券发行市场做出重大改革,诞生了诸如韩国科斯达克、日本佳斯达克等新兴的创业板市场。这些市场又对所在国家新经济的发展起了显著的推动作用。     

著名金融与证券专家吴晓求谈——金融变革与创业板市场风险

2000年下半年以来，以美国纳斯达克为代表的全球创业板市场出现了大幅度的波动。人们普遍认为，创业板市场的风险非常大。因此，有关金融和证券专家提醒：在中国这样一个资本市场刚刚起步的国家，创业板市场的提出应该谨慎。 　　那么，如何正确把握和看待中国目前的金融变革和创业板市场？如何正确看待中国资本市场的发展呢？中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所所长、我国著名的金融与证券专家吴晓求博士日前发表了自己的看法。 　　吴晓求教授说，资本市场处在什么样的位置，有时候是谈不清楚的，必须要放在一个现代金融体…     

深圳创业板实施做市商制度的监管体系研究

本文针对国内研究空白及尽早推出深圳创业板市场的现实需求,以创新思维,具体探讨并构建了深圳创业板实施做市商制度的网络监管体系,为催生创业板及对其健康稳定发展提供理论参考。     

中国创业板市场引入做市商制度的障碍与对策探讨

创业板市场良性发展的基础是要有一套保证市场流动性的交易机制。我国创业板市场引入做市商制度可以起到提高交易效率、降低市场风险、维持价格稳定等作用。针对我国在现阶段引入做市商制度存在的一些障碍，作者在借鉴国外成功经验并结合我国实际情况的基础上提出了改善外部环境和加强做市商自身建设的建议。     

二板市场对企业会计的要求

<正> 一、二板市场的作用 目前,我国正在积极筹划创立股票二板市场。二板市场是指对应于主板市场的、以中小型高科技公司为融资主体的资本市场,它是主板市场的补充融资渠通,也可以为具有发展前景而又难以从银行取得贷款的中小企业提供直接融资的机会。二板市场