论"中元"共同货币区的构想与实现路径

根据“一个市场、一种货币”的理论范式，结合入世后中国港澳台与大陆日益融为一个共同大市场的客观现实，我们认为，建立一国两制下“中元”共同货币区应成为中国货币制度的未来选择，并就如何推进“中元”共同货币区尽早由可能变为现实提出了可行的实现路径。     

日元与人民币:区域内货币合作抑或货币竞争

针对日元与人民币的关系问题,笔者研究发现:(1)日元与人民币现阶段都无法成为区域内锚货币,两者尚未具备区域内货币竞争的条件;(2)中日两国产业结构差异和贸易互补性使得两国货币竞争没有必要;(3)货币危机和中日双边贸易发展内在地推动两国加强区域内货币合作;(4)日本对华贸易与人民币汇率之间没有长期稳定的协整关系.据此,仅从经济和金融角度考虑,推进日元与人民币区域内货币合作而非货币竞争对中日双方都是有利的.     

人民币可能发展成为世界货币之一

本提出人民币可能发展成为世界货币之一的论点。为了说明这一论点，本分析了人民币发展成为世界货币必须具备的条件，如发展成世界货币可能带来的好处和问题。章与几种不同的看法商榷之后，指出对人民币可能发展成为世界货币的问题，应持支持的态度并在条件成熟后采取措施加以促进。     

“亚元”试水 从人民币起步？

“殴元之父”蒙代尔很早以前就作出一个预言，从长远来看，人民币是很有潜力的货币，有可能成为亚洲中心货币。然而，亚洲几个经济强国之间的不稳定关系决定了“亚元”的进程。虽然人民币是很有潜力的货币，但现时美元仍是亚洲的主要国际货币，而东亚区域金融合作远未达到可推进共同货币的地步。因此， “亚元”试水从人民币起步或者“亚元”成为的亚洲共同货币的道路将十分艰难。[编者按]     

国际货币体系改革与人民币国际化

本文基于国际货币体系的演化视角,分析了主权信用货币与超主权货币充当国际货币的稳定性,以论证改革现行国际货币体系的必要性。本文还试图给出一种未来可能的国际货币体系演化路径。现阶段,积极推动人民币国际化,促进国际货币体系多元化发展,将有助于缓解“新特里芬难题”,增加国际货币体系的稳定性与公平性,并为创建超主权货币奠定基础。为此,首先应持续保持中国经济相对增长优势,不断增强自身在政治、经济与军事等方面的国际影响力,稳步有序开放国内资本市场,打通人民币国际循环渠道,并进一步获取大宗商品人民币定价权;其次应借助“一带一路”倡议促进亚欧非大陆经济一体化发展,并加强与欧洲的货币政策协调;最后应坚定维护和推动经济全球化发展,并呼吁各国共同反对贸易保护主义与单边霸权主义。     

人民币在“一带一路”沿线国家的货币锚效应

基于2010～2017年"一带一路"沿线21个国家的日度数据,采用修正的Frankel-Wei模型,对"一带一路"沿线国家货币篮子中的人民币权重进行估计。研究发现,美元依旧是"一带一路"沿线国家最主要的篮子货币;人民币在部分"一带一路"沿线国家的货币篮子中占据重要地位,尤其是在菲律宾、马来西亚、新加坡、印度尼西亚、约旦等国家,其权重甚至已经超过英镑、日元等传统国际货币;同时,随着时间的推移,人民币影响"一带一路"沿线国家的数量也有所增多。为此,应进一步健全和完善国内金融市场体系,提高人民币汇率弹性;优化贸易结构,推动人民币在相关国家的使用;发挥亚投行作用,提升人民币的国际地位。     

从"三元悖论" 看人民币汇率制度面临的挑战

西方经济学家在对开放经济的研究中发现，在资本的完全流动条件下，一国的汇率稳定与其货币当局的货币政策独立性将出现明显的冲突。如果一国需要在固定汇率的情况下通过提高利率实行紧缩政策，减少总需求，就会面临国际资金的流入，导致货币政策难以达到效果。而此时只有对资本项目进行管制，才能有效阻隔国外资本流入，此时货币政策的独立性才可以与固定汇率兼得；同样，要在资本自由流动的情况下采取紧缩政策，就必须使汇率放开浮动，通过本币升值使资本的流入减少，从而保证货币政策的独立性（Munde11，1963）。     

东亚货币合作与人民币国际化

蒙代尔（2000）预言，在未来10年内将出现3大贷币区：欧元区、美元区和亚洲货币区，即“稳定性三岛”，欧洲和美洲的区域贷币一体化的成果使区域货币一体化成为国际货币制度的发展趋向。在区域货币一体化的大潮中，东亚货币合作也不可避免。中国作由东亚地区经济增长速度最快的国家之一，不仅应该积极参与东亚贷币合作，而且应该成为推动者和领导者；但是，中国参与东亚货币合作存在诸多困难，其中人民币国际化程度不高是主要困难之一。人民币国际化是实现东亚货币合作的主要路径之一。因此，东亚贷币合作进程中，必须加快人民币国际化。     

亚元:区域性货币合作制度新选择

欧元与美元“二元化”的国际货币体系,使中国在2003年获得9.1%的经济增长率,意大利仍然凭借欧元地位,以0.3%的经济增长速度使其世界排名从第七位超越中国再次跃居第六位,这使亚洲各国更加明确,加强本地区货币合作将改变目前亚洲在国际竞争中所处的不利境地。要使亚洲经济不再作为大国货币的附属品,必须改变现存不公平的国际货币制度,加强地区间金融协调与合作,创立一个稳定的亚洲统一货币才能稳定亚洲金融市场,促进亚洲经济健康发展。在当前形势下分析现存国际货币制度缺陷及现状,讨论亚洲货币合作标准及亚元制度建设进程显得十分重要。     

人民币国际化:现实与前瞻

2009年,人民币国际化开始提速,这标志着国内、国际金融领域进入一个新的时代。然而,人民币国际化还面临一些现实障碍:中国经济规模足可支撑人民币成为国际货币,但中国不是经济强国;30多年改革开放,中国现代金融体系业已形成,金融大国初见端倪,但中国也还不是金融强国;中国经济实力逐年增长,但是中国政治军事的全球影响力还有待提升。最终,只要中国经济保持长期的繁荣稳定,人民币国际化就能成功。在2020年左右,人民币将取得日元、英镑的国际地位;建国100周年前后,人民币将加入美元、欧元及人民币的三极国际货币大家庭。     

再次抉择:继续加息还是人民币升值?

中国政府正努力抑制国内投资热浪带来的通胀压力，而美元却进行贬值源源不断地向在中国输出剩余的货币。中国政府有两个选择：其一，摆脱美元，人民币升值，从而将这些货币关在国门之外；其二，将这些货币引向政府部门希望的地方。     

人民币国际化:中美货币金融领域竞争与合作的视角

随着中国经济的发展和国际货币体系深层次弊端的暴露,人民币国际化将成为中国经济发展和中国国际地位提升的重要途径。目前美元仍然是世界第一货币,人民币国际化离不开与美元的直接对话。中国日益增强的经济实力,为人民币国际化奠定了坚实经济基础。中国应抓住机遇知难而进,争取人民币在国际金融领域更多的话语权。在人民币区域化方面,应加快人民币结算贸易的使用步伐。     

外资流入和人民币自由兑换对货币供给的影响

我国中入WTO之后,随着金融对外开放度的提高,外资流入和汇率波动以及外资银行的进入等都会对本国的货币供给形成冲击。要建立能够适应WTO挑战的货币供给机制,必须考虑资本流动和汇率波动对本国货币提供的影响。本文分析了强制结售汇制度、外汇储备和人民币自由兑换等因素对我国货币供给的影响,并提出了相应的政策措施。     

货币战争，兵临城下？——人民币突围

“何止兵临城下，货币战争都已经打到中国肚子里来了!”中国政法大学教授杨帆对中国金融形势的危机感与众不同。     

2009:人民币国际化的起步之年

在2009年之前,人民币国际化进程十分有限,在亲身经历着一次百年一遇的大危机的同时,作为中国经济界寻求的破解当前中国经济在全球化背景下发展新路径的探索,人民币国际化开始真正有了实质性的起步,而中国经济界对于人民币国际化所达成的共识、以及人民币国际化可以对中国经济带来的积极作用,也是前所未有的.     

不合理国际货币体系倒逼人民币国际化

<正>美元不断贬值、美国政府债务率居高不下令人担忧导致了美元以外其他货币的广泛使用,这也是人民币国际化步伐加快的原因之一。一些机构和媒体对人民币国际化的热捧给人一种感觉,似乎人民币国际化就要挑战美元地位,实际并非如此,人民币国