可转换债券市场与融资理论研究

可转换债券作为一种成熟的金融工具已有一百多年的历史,在西方发达国家资本市场上发挥着重要作用。近年来,随着我国资本市场的发展,许多上市公司选择可转换债券的融资模式。本文系统地介绍了可转债的国内外发展现状,并综述国内外关于可转债的融资理论。     

可转换债券市场与融资理论研究

可转换债券作为一种成熟的金融工具已有一百多年的历史,在西方发达国家资本市场上发挥着重要的作用。近年来,随着我国资本市场的发展,许多上市公司选择可转换债券的融资模式。本文系统介绍了可转债的国内外发展现状,并综述了国内外关于可转债的融资理论。     

可转换债券与分离交易可转债比较分析

可转换债券与分离交易可转债都属于混合型债券，兼具债权、股权和期权特性。本文从发行条件、条款设计、融资成本以及对企业资本结构和项目融资的影响等方面对二者进行比较。     

从雅戈转债看我国可转换债券的发展

随着2002年4月18日核准制下的第一只可转换债券———阳光股份转债以14倍的超额认购倍数发行以后,迎来了我国可转换债券的春天。尤其在以雅戈尔等为代表的一批公司从提高债券价值和转股期权价值两方面修正可转换债券的发行条款以后。从2003年起,整个可转债市场呈现出一级市场和     

附认股权证公司债券再融资初探

20世纪80年代,由日本公司发行的附认股权证公司债风靡欧洲,为日本公司在海外融资发挥了重要作用,欧洲、亚洲各国企业纷纷效仿采用这一融资工具,使其成为在国外发达资本市场上运用较为成熟的金融衍生产品。我国《上市公司证券发行管理办法》规定,国内上市公司可以公开发行认股权和债券分离交易的可转换公司债券,首次将分附认股权证公司债券列为资本市场上市公司再融资的新手段,迄今有近10家上市公司已公开发行或发布公告拟发行附认股权证公司债券。本文拟对认股权证公司债券这种债券衍生品的特质和其再融资机理进行分析,初步探讨公司如何利用附认股权证公司债券实现连续融资,提高再融资效率。     

我国可转换公司债券筹资问题分析

随着我国金融体制改革的深化、金融法规的健全、资本市场的完善以及企业制度的创新,企业、各类组织及个人将面临更多的筹资方式选择.上世纪90年代中期以来,随着全球新经济突飞猛进的发展和全球化浪潮所带来的跨国并购的加剧,可转债成为高成长型公司筹集低成本发展资金的一条重要渠道.2001年4月,<上市公司发行可转换公司债券实施办法>颁布后,我国的很多上市公司也把目光盯住可转债,取消了原定的配股或增发计划,把可转债作为融资新宠.     

可转换债券及会计处理

可转换债券是指根据发行契约规定，允许持券人按预定的条件、时间和转换率将持有的债券转换为股份有限公司普通股票的一种债券。按照我国现行《公司法》的规定，只有上市公司经股东大会决议后方可发行可转换债券，而且要求，发行此类债券必须经过国务院证券管理部门的批准...     

我国上市公司负债特点对投资行为的影响

长久以来,我国理论界和实务界一直认为我国上市公司具有较强的股权融资偏好,上市公司的资产负债率都普遍较低。在我国上市公司中大多数为国有控股的上市公司,具有特殊的股权结构。通过大量研究证明,我国上市公司的融资顺序为发行股票——银行借款——发行债券,且银行贷款的比重占大多数,导致股东与债权人同性质。本文根据我国上市公司这些负债特点及其对投资行为的影响进行阐述。     

上市公司常用融资方式比较分析

目前,上市公司经常采用IPO、增发、配股、银行借款、发行债券等方式进行融资。而很多文献资料表明在诸多融资方式中,上市公司偏好IPO、增发、配股等股权融资方式。本文从融资成本、融资规模、融资风险等方面对上述融资方式进行比较,以期寻找影响上市公司融资方式选择的主要因素。     

深圳能源发行绿色债券的动因和股价效应研究

近年来,我国绿色债券市场飞速发展。利用绿色债券进行融资,不仅有利于企业实现可持续发展,同时也有助于我国双碳目标的实现。本文以深圳能源在深交所发行的第二期绿色债券“19深能G1”为例,对发行绿色债券的相关信息进行简单介绍,对深圳能源发行绿色债券的外部和内部动因进行分析,运用事件研究法对绿色债券发行前后的股价效应进行对比研究,从企业、投资者以及监管部门这三个角度为绿色债券的发展提出建议。本文的研究可以为能源企业的绿色债券融资提供参考,对推动绿色债券市场健康发展也具有借鉴意义。     

企业融资结构优化问题研究

本文对我国企业融资结构进行总体分析,介绍各融资方式所处地位。分析上市公司的资产负债、股票融资结构的总体情况,进一步证明我国企业融资结构上存在过度依赖银行贷款、融资方式单一的问题。为优化企业融资结构,提出要积极开拓资金来源,鼓励企业发行可转债,鼓励企业采用适合自身发展的融资方式,鼓励融资工具创新。要通过严格信用体系、加强金融监管和增强风险管理等配套设施建设,保证各种融资工具和融资渠道的有效畅通。     

我国上市公司融资结构分析

本文介绍上市公司的融资方式,与国外上市公司的融资方式进行比较,对我国各上市公司的融资结构进行简单的实证研究,发现我国上市公司的融资顺序与优序融资理论相悖。同时,分析我国上市公司出现这种融资结构现象的原因及其解决方法,并对我国上市公司融资方式进行探讨。     

基于二叉树模型的绿色可交债分析——以G三峡EB1为例

绿色能源行业是我国实现可持续发展的重要支柱行业之一,在金融市场上有一定的关注度,但目前对于绿色能源类债券运用进行定价分析较少。以我国发行的绿色可交换债券G三峡EB1为例,运用二叉树模型对选定的30个交易日内该债券的数据进行加工处理得出理论价格与实际价格对比,并选取同属于绿色能源行业的数支可转债运用模型进行价值分析,针对所得到结果提出了对我国绿色能源行业发展的建议。     

电力上市公司发行碳中和债券动因研究

近年来,二氧化碳等温室气体增加,全球气候特征愈来愈不稳定。人们意识到,发展绿色低碳经济才是可持续的生存之道。华能集团旗下电力上市公司发行碳中和债券为我国电力企业顺应时代潮流、转变模式提供了新的融资思路。分析华能集团电力上市公司发行碳中和债券的动因和产生的相关效益,有利于助力绿色项目发展。     

并购融资方式税收筹划

公司并购往往需要大量的资金,从什么渠道、采用何种融资方式获得所需资金,企业所要付出的代价即资金成本是不同的,从税收角度来看需要认真研究.企业融资方式一般有四种:自有资金、借款、发行债券、发行股票等.自有资金融资主要是利用企业本身的留存收益,但由于并够活动往往所需的资金巨大,仅仅靠自有资金是不能满足需要的,需要向外界筹资.归纳起来,企业并购筹资就是股权融资和债券融资两种形式.债券融资一般包括向金融机构借款和发行公司债券及可转换债券三种形式.     

可转换债券定价的财务向量分析

一、转换价格的确定 转换价格指转换有效期内可以据此将债券转换成股票的每股价格。该价格通常高于发行企业普通股当前价格的 5％－ 20％,反映的是企业现有股东和可转换债券投资者双方对企业未来收益预期的一种均衡,如果发行可转换债券的公司将转换价格定得低于股票的价格,这意味着发行可转换债券的公司是在贴现发行新的股票,这必将影响原股票持有人的收益。作为可转换债券最主要的财务特征和最敏感的因素,转换价格是可转换债券发行与转换成功与否的关键,既要有利于可转换债券发行的成功,又要考虑到发行后最终的转换成功,这是一个合…     

并购融资方式税收筹划

公司并购往往需要大量的资金，从什么渠道、采用何种融资方式获得所需资金，企业所要付出的代价即资金成本是不同的，从税收角度来看需要认真研究。企业融资方式一般有四种：自有资金、借款、发行债券、发行股票等。自有资金融资主要是利用企业本身的留存收益，但由于并够活动往往所需的资金巨大，仅仅靠自有资金是不能满足需要的，需要向外界筹资。归纳起来，企业并购筹资就是股权融资和债券融资两种形式。债券融资一般包括向金融机构借款和发行公司债券及可转换债券三种形式。     

上市公司发行可转换债券融资效应研究

近年来,新型再融资方式可转债的关注度日益提升。本文选取物流运输行业龙头企业顺丰控股发行可转债作为研究对象,对其融资效应、公告效应和企业价值进行分析,得出结论与启示。     

浅析可转换债券

上市公司利用资本市场进行再融资 是其快速扩张、持续发展的重要手段。目前国内主要的再融资方式有：配股、增发新股和发行可转换债券。由于这三种方式对上市公司的要求各不相同，因此上市公司在选择采用何种再融资途径时需要考虑本身的实际情况，而投资者也可以根据上市公司再     

债券交叉违约制度与企业创新：促进还是抑制

发行债券是企业筹集资金的一种重要方式。文章以2016—2021年我国企业发行的所有债券为研究样本,实证检验了债券交叉违约制度对企业创新的影响。研究结果表明,债券交叉违约制度促进了企业创新;且交叉违约制度主要通过缓解企业融资约束和委托代理问题影响企业创新;在短期偿债能力低、没有设置“事前”类限制条款、所处行业有违约情况以及经济政策不确定性高的发债企业中,交叉违约制度对创新的促进作用更为显著。经济后果检验表明,债券交叉违约制度提高了企业全要素生产率。研究认为应加大对债券投资者的保护力度,推动债券市场健康发展。