宏观经济与货币政策对商业银行不良贷款率的影响

我国商业银行的不良贷款率随着宏观经济的波动而发生变化,但在经济形势发生变化的同时,国家会采用货币政策进行宏观调控.因此,不良贷款率同时受宏观经济与货币政策的双重影响.本文利用结合Johanse协整检验和VECM模型,得出了商业银行不良贷款率与GDP增长率、M 2增长率之间存在短期影响关系以及长期均衡稳定关系.即在短期内,经济增长的越快,不良贷款率越低,但是在长期内不良贷款率与经济增长呈正向相关关系;在短期内,宽松的货币政策也会使的不良贷款率增加,但是随着滞后时期的延长作用效果越来越弱.     

金融危机背景下“保增长、调结构”的信贷资源配置研究——以山东省为例

囿于现阶段中国经济实际,信贷政策必然成为货币政策的一个组成部分,并承担着促进经济增长和引导经济结构调整的双重使命。2008年下半年以来,在应对国际金融危机冲击、实施适度宽松货币政策的背景下,信贷资源配置成为中国经济"保增长、调结构"的重要手段。本文通过对信贷结构与经济产出结构进行协整检验和格兰杰因果检验,验证了信贷增长对于经济产出增长的积极作用,为经济结构调整中的信贷资源配置提供了思路。     

金融危机背景下"保增长、调结构"的信贷资源配置研究——以山东省为例

囿于现阶段中国经济实际,信贷政策必然成为货币政策的一个组成部分,并承担着促进经济增长和引导经济结构凋整的双重使命.2008年下半年以来,在应对国际金融危机冲击、实施适度宽松货币政策的背景下,信贷资源配置成为中国经济"保增长、调结构"的重要手段.本文通过对信贷结构与经济产出结构进行协整检验和格兰杰因果检验,验证了信贷增长对于经济产出增长的积极作用,为经济结构调整中的信贷资源配置提供了思路.     

非线性泰勒规则在我国货币政策操作中的实证研究北大核心CSSCISSCI

本文对我国包含货币因素的线性泰勒规则和非线性泰勒规则进行了实证分析,估计结果表明在线性泰勒规则形式中,前瞻性的泰勒规则更符合我国货币政策操作实际,但利率对通货膨胀和货币供给增长率变化反应不足,且产出缺口参数不显著。以通货膨胀率作为转换变量对我国货币政策操作的非线性检验表明,我国利率与通货膨胀率、产出缺口和M2增长率之间存在显著的LSTR2形式的非线性关系,即我国利率操作对通货膨胀存在反应区间,在反应区间内,利率对通货膨胀和M2增长率变动具有良好的稳定性,同时更倾向于降低利率来刺激经济增长。而在通货膨胀反应区间外,利率与通货膨胀、产出缺口和M2增长率之间的线性关系将迅速向非线性关系转换。     

中国宏观调控工具的选择及效应研究

基于中国的宏观调控政策事实,本文在Gali（1992）基础上构建了包含数量型货币 政策、价格型货币政策和财政政策的SVAR模型,并运用1995年-2017年的宏观数据进行了实证 检验。SVAR模型的实证显示,数量型货币政策对产出和通胀均有正向效应,价格型货币政策 对当前宏观经济增长作用有限,扩张性财政政策对产出和通胀均有快速显著的正向刺激作用。     

我国货币政策传导机制有效性研究——基于托宾Q效应的分析

本文立足于货币政策渠道中的资产价格传导机制之一的托宾Q效应途径,收集了2006年至2015年广义货币(M2)的发行量、托宾Q比率、国内生产总值(GDP)以及全社会固定资产投资额(I)等年度时间序列数据,利用单位根检验、协整关系检验和格兰杰因果关系检验等当代主流的统计研究方法,建立向量自回归模型,并运用脉冲响应函数和方差分解对我国货币政策托宾Q效应传导的路径与效果开展长期静态分析和短期动态分析。结果表明:我国货币政策传导的托宾Q效应渠道的有效性较低,该途径在货币政策传导机制中的作用有限。     

货币政策与财政政策的区域效应研究——基于中国31个省级面板数据的PVAR模型分析

通过建立一个四自变量两层级的面板向量自回归模型（PVAR）,以2004年1月~2012年9月中国31个省际面板数据为研究样本,针对货币政策与财政政策的区域效应进行了实证检验。结果表明,经济发达地区的经济增长对货币政策中的存款准备金比率调整较为敏感,而经济不发达地区对货币政策中的公开市场操作的敏感性更强;财政政策对经济次发达地区和经济不发达地区的经济增长和物价水平增长的影响较为显著,对经济发达地区影响相对较小。     

商业银行股权结构差异会影响货币政策信贷渠道传导效率吗?——基于中国银行业数据的实证研究

本文基于我国31家商业银行2003—2014年的非平衡面板数据,利用动态面板数据模型,分别分析了以M2增长率、M1增长率和7天加权平均利率为货币政策代理变量下,商业银行股权结构差异对货币政策信贷渠道传导效率的影响.结果显示,我国商业银行股权集中度和国有股比例的提高会显著增强货币政策信贷渠道的传导效率,其中股权集中度的影响最强;外资持股比例的变动则没有显著影响;货币政策信贷渠道在五家大型商业银行的传导效率最强,其次是全国性股份制商业银行,地方性商业银行最弱.     

两次金融危机期间我国货币政策有效性实证研究

20世纪以来的两次金融危机对我国经济带来了巨大的影响,我国采取了具有针对性的货币政策。通过采用协整检验、Granger因果检验、脉冲响应和方差分解等计量方法对两次金融危机期间货币政策的有效性进行了实证研究。实证结果表明,货币供应量对经济增长具有正向的影响,但长期来看货币供给量的变化对产出的刺激作用逐渐减弱,效果有限。利率变量短期内会加剧通胀压力,长期对CPI的影响则不确定。根据实证研究结论,提出了应完善货币政策的传导机制,加快推进利率市场化改革,同时增强货币政策的独立性和灵活性,以此增强我国货币政策的有效性,促进经济增长和物价稳定。     

我国财政货币政策的动态效应分析--基于VAR模型的实证研究

本文通过构建名义GDP增长率、CPI、财政支出增长率、M2增长率这四个变量构成的VAR模型,对我国财政货币政策的动态效应进行了分析,研究财政货币政策变动对经济增长和物价水平的影响以及二者之间的相互关系,得出我国财政货币政策的非中性以及财政货币政策之间存在非对称关系,并针对研究结果提出政策建议。     

基于托宾效应的货币政策传导机制实证研究

货币政策的资产价格传导机制主要通过两种途径实现:一种是基于Q理论的"托宾效应",另一种是基于莫迪利亚尼的"消费财富效应".随着我国股票市场的迅速发展,部分学者对托宾效应在货币政策传导机制中的作用进行了有益的探索.本文利用2002年第二季度至2007年第三季度的Q比率、广义货币M2、投资I和国内生产总值GDP,借助协整检验、格兰=杰因果检验进行实证分析,研究结果表明:托宾效应在货币政策传导机制中的作用有限,货币政策土要通过其他传导途径发挥作用.     

货币政策拉动就业增长的有效性研究 ——基于系统GMM估计与面板门槛模型的实证分析

本文基于31个省(市、自治区)2010—2019年的面板数据,对数量型货币政策和价格型货币政策的就业拉动效果进行了实证检验,在检验中运用系统GMM模型剔除内生性,运用面板门槛模型验证阶段性.实证分析发现,总体而言,提高实体经济融资总量和降低利率的货币政策均可以拉动总体就业规模的增长,以社会融资规模衡量的数量型货币政策工具对就业的拉动作用存在门槛特征,拉动效应随货币政策规模的扩张而下降,LPR下降对私营主体就业的拉动作用不显著.据此,建议引导社会融资规模合理增加,加快LPR改革进程,制定差异化的货币信贷政策工具.     

物价上涨、增长衰退与我国货币政策的有效性分析

近段时期以来,物价上涨、人民币升值以及经济增长趋缓的压力开始成为货币政策调控的焦点所在.宏观领域流动性过剩的现实实际上是我国货币供求非均衡现象的反映,本文从理论分析和实证检验的角度,通过对流动性过剩背景下货币供给与物价和产出相互关系的理论分析和检验,指出了目前经济条件下我国货币政策调控面临的困境,并针对这些问题就提高我国货币政策调控的有效性提出了几点建议.     

供给侧改革背景下的货币政策与经济结构转型研究

2015年,我国开始了有别于以往刺激需求端的供给侧改革,回到增长本源创新,以期通过供给端发力破除增长困境,我国的供给侧改革指向非常鲜明,是指供给方面用结构性改革做文章,本文从宏观层面,通过实证检验货币政策对资源型经济结构转型的作用,从微观层面,通过理论模型研究货币政策对个体企业转型变革的影响,探讨如何有效实施货币政策,促进经济结构转型,助力供给侧结构性改革.     

基于VAR模型的我国货币政策区域不对称性效应研究

本文以货币供应量作为货币政策的指示变量,利用幕于向量自同归模型(WAR)的协整检验、脉冲响应和预测方差分解等方法对我国货币政策区域效应进行实证分析,结果显示:我国货币政策效应存在显著的区域不对称性差异,货币政策对东部经济增长的效应最大,中部次之,西部最弱;东部经济增长对货币供应量的响应速度最快,敏感度最大,中部次之,西部地区的敏感度最低;货币供应量对西部经济增长的解释力远低于东、中部地区,且对西部经济的影响呈明显的滞后性.文章针对研究结论提出了相应的政策建议.     

货币政策有效性问题研究——基于1998～2009年月度数据的分析北大核心CSSCISSCI

本文利用1998年1月到2009年3月的经济金融月度数据,采用HP滤波法分离出M_1、GDP、CPI增长率序列的趋势成分和波动成分后,运用VAR模型及其脉冲响应函数对我国货币政策的有效性进行了实证检验,结果表明:货币供应量M,的波动对物价水平的影响十分明显,货币政策的价格效应显著;货币供应量M_1的波动对经济增长有一定的影响,但相对而言,产出效应不如价格效应大。同时,货币政策效应呈现出非对称性,货币政策紧缩效应大于扩张效应。因此,目前中央银行应重申将物价稳定作为货币政策的首要目标,以稳定公众预期,并采取措施尽量减小货币政策的时滞。     

我国货币政策效应的实证分析

本文通过建立VECM模型,基于协整与Granger因果关系检验,并运用脉冲响应函数对我国货币政策效应做实证分析。结果表明,我国货币政策效应主要体现为促进经济增长,经济系统对货币需求缺乏显著的抑制作用。宽松的货币政策在促进产出增长的同时也助长了股票市场和房地产市场价格的高涨。因此在经济运行中要注意通货膨胀的风险,防范股票市场和房地产市场泡沫。     

基于经济增长角度的货币政策指标分析：1998-2008

本文选取我国1998年至2008年国内生产总值、货币供应量和金融机构各项贷款余额的季度数据为样本,采用协整检验、VECM模型、Granger因果检验、脉冲响应函数等方法进行分析,发现货币供应量和信贷规模对实体经济都具有显著影响;货币供应量和信贷规模之间存在显著关系,但在对实体经济的解释方面不能相互替代。因此,本文认为,适度宽松的货币政策对于促进当前的经济增长具有积极意义,并应进一步完善我国货币政策中介目标的选择。     

论人民币汇率在我国货币政策操作框架中的传导作用——基于"中介变量法"的实证研究

本文采用"中介变量法"对汇率在我国货币政策操作框架中的传导作用进行了实证研究.结果表明,汇率在"货币政策-汇率-通货膨胀"的货币政策传导机制中确实起到了一定的传导作用,完全通过了"中介变量法"的三步检验,但是在"货币政策-汇率-经济增长"的传导机制中,汇率未能通过"中介变量法"的检验.因此,在我国以保持币值稳定为目标的货币政策中不能忽视汇率的传导作用.     

信贷冲击、经济增长与货币政策非对称性研究:鄂州实证

本文运用向量自回归(VAR)模型,检验了银行信贷冲击对区域经济增长的影响。研究发现扩张性和紧缩性的货币政策在区域内存在显著的非对称性效应,主要原因在于不同经济周期下微观经济主体具有不同的行为特征。建立充分反映区域经济特点的货币政策调控体系以及发挥货币政策结构性功能,有利于提高货币政策作用和促进区域经济协调发展。