利率管制对人民币资本项目开放的影响探析

利率管制造成发展中国家资金配置扭曲,进而阻碍金融市场发展和经济增长.放松对利率的管制是一国实现金融对外自由化的前提条件.在政府控制利率的情况下,中国国内金融市场的发育受到制约,资本不能按市场供求来配置,资金使用效率低下;非市场化的利率会影响到中央银行宏观经济调控目标的实现,不利于金融开族后的经济和金融稳定.因此,实现人民币资本项目可兑换,必须先实现利率的市场化.在中国当前的经济条件下,利率管制不能一下全部放开,只能分部分、分阶段的逐步实现.     

利率市场化的国际比较及对我国的启示

近年来，随着世界经济的飞速发展，金融自由化、全球化、国际化和一体化问题日益成为金融界研究的热点。在这四个不同层次的概念中，金融自由化是后二者的基础，它以一国国内金融管制的解除为特征，其中就包括利率自由化。笔者拟分析美国、马来内亚等不同类型国家进行利率市场化改革的经验和培训，以期能对我国实施利率市场化进程有所借鉴和启发。     

国外利率市场化改革借鉴

国外利率自由化改革实践美国利率自由化。为应对1933年大萧条,美联储改变了之前的利率自由化,出台了"Q条例"管制存款利率上限。在20世纪60年代通胀率不断走高的背景下,银行资金流失体外,银行通过创新如大额可转让存单(CD)、货币市场账户(NOW账户)等金融工具,迫使货币当局推进利率自由化:从1970年开始先后取消不同额度CD和定期存款利率上限管制,允许部分储蓄存单利率与国债利率挂钩;1980年     

从国际经验看利率市场化对我国金融运行的影响

我国利率市场化改革已处在最后的攻坚阶段,下一步推进利率市场化的关键取决于改革措施对金融运行的影响.本文通过对比美国、日本、韩国、拉美国家和我国台湾地区利率市场化改革措施,分析了利率市场化改革后上述国家和地区利率水平、存贷利差、金融机构经营、资产价格和汇率的变化情况,探讨了我国以取消存贷款利率管制为标志利率市场化改革对金融运行产生的影响,并提出相应建议.     

利率市场化与商业银行风险管理

利率市场化是市场经济发展到一定时期的产物,也是我国深化金融体制改革、开展金融创新的必经之路。放松利率管制,以市场利率调节资金流通,将大大活跃我国金融和经济。但利率自由化在给予商业银行资金定价的自主权的同时,也促使了商业银行的风险的产生。本文在分析国内外利率市场化改革实践与理论分析的基础上,集中分析了利率市场化进程中可能出现的商业银行风险,并对其管理与控制提出了若干策略建议。     

日本利率市场化改革的路径及效应

文章回顾总结了日本利率市场化改革的经验与教训。在内外压力推动下,日本于1977年启动利率市场化改革,其改革进程历时17年,主要分为四个阶段,呈现谨慎渐进的特点。利率市场化后,利率对日本宏观经济的调节作用明显增强,货币和证券市场得到迅速发展,但银行间竞争加剧,在金融全面自由化的浪潮下,银行高风险经营导致资产泡沫的累积及其后大量倒闭事件的发生。     

试析我国利率市场化的条件

利率市场化是一国金融自由化的一个非常重要的步骤.经过20多年的金融改革,我国在金融自由化方面取得了很大的成就,但是也存在着很多的问题,其中一个关键问题是利率还没有市场化.利率市场化可以给经济带来很多的好处,但在条件不充分的情况下,强行推行利率的市场化会给经济带来许多不便.     

中国利率市场化发展进程及对商业银行的影响分析

20世纪上半叶,世界上绝大多数国家都实行了不同程度的利率管制.20世纪70年代初以来,随着金融市场的快速发展,日益累积的利率管制弊端逐渐显露出来,以利率管制来调控宏观经济的难度也逐渐增大.在麦金农和肖的“金融抑制理论”和“金融深化理论”的支持及国际金融市场迅速发展的推动下,从上世纪70年代末到80年代初,一股利率市场化改革的浪潮席卷全球,美国、日本、英国、法国、德国等众多发达国家和韩国、印度、南非等新兴市场国家先后完成了利率市场化改革,而我国利率市场化进程正式开始于1996年,经过将近二十年的探索与发展,取得了重大成果.主要介绍了我国利率市场化的演进路径,并对利率市场化给我国商业银行带来的挑战与机遇进行了详细剖析.     

利率市场化国际经验及启示

利率由资金供求关系决定,利率改革实质是资金通过市场化配给形成的价格调整。美国、日本的利率市场化改革对商业银行的积极影响是在银行系统中引入市场竞争机制,引导银行创新金融产品,增加金融市场活力。据此,成熟的金融市场是利率市场化改革的必要前提、缓慢渐进是利率市场化改革的合理过程、严格监管是利率自由化的基本保证、稳定的经济环境是利率市场化的有利时机。     

法国利率市场化进程评述

法国的利率市场化改革采取了渐进方式,大致经历了逐步放松存款利率管制和适应全球金融自由化的趋势逐步放开贷款利率限制两个阶段。存款保险制度的建立有效地防范了改革过程中面临的风险。利率市场化改革完成后,金融机构定价灵活性增强;债券市场和股票市场等融资渠道发展迅速;形成了由招标贷款利率以及回购贷款和票据贴现利率构成的市场基准利率上下限,构建了完善的利率调控体系。     

澳大利亚利率市场化改革与其金融体系效率的改善

文章分析了澳大利亚自上世纪70年代开始实施的包括利率市场化改革在内的金融自由化改革给该国经济金融运行带来的积极变化。为巩固银行业地位、提高金融体系效率,澳大利亚从上世纪70年代开始实施改革,放松金融管制,主要包括取消对银行业存贷款利率限制、放开国债利率、取消外汇管制、改革证券市场等。改革后,银行业竞争能力增强,金融市场迅速发展,但也出现了信用过度扩张和股票市场过度繁荣等现象。澳大利亚在此后采取的金融监管体制改革,维护了金融系统的稳定运行。     

利率市场化的国际经验及借鉴

全球利率市场化浪潮始自20世纪70年代，20多年来，无论是发达国家还是发展中国家或地区，都经历了一个从利率管制到利率自由化的过程，本对近20年来，推动利率自由化的主要国家的经验和教训进行了分析。在此基础上对我国利率市场化改革可借鉴的问题进行了总结。     

韩国利率市场化改革与其经济金融运行变化

文章回顾了韩国利率市场化改革的历程及其经济金融运行的积极变化。20世纪80年代起，韩国逐渐放弃政府主导型的管理政策，启动利率市场化改革进程。其改革经历了从放开到管制、从管制到重新放开的两个阶段，虽然其中经历了挫折，但最终还是成功实现。利率市场化促进了实际利率由负转正，达到了在控制通胀的前提下促进经济增长之目的。     

我国利率市场化的路径探析

随着我国加入WTO,利率市场化作为金融自由化的核心内容成为整个金融体系改革的重点.本文通过对制约我国利率市场化的各种因素的综合分析,指出利率市场化的影响及面临的问题,提出了我国利率市场化的基本途径.     

我国利率市场化的影响和建议

场化改变利率的决定方式,直接影响商业银行的存贷款利率,从而影响商业银行的资产负债业务和结构.利率市场化是相对于利率管制而言的,稳步推进利率市场化是中国金融改革的重要内容,是市场经济发展的必然趋势.分析了利率市场化的内涵和意义及中国利率市场化的国内外环境的基础上,指出中国利率市场化改革存在的问题,借鉴国外经验和教训,提出深化利率改革和建立适合中国国情的利率市场化建议.     

中外商业银行利率风险管理比较研究及启示

一、利率市场化改革必然要求加强利率风险管理 随着利率市场化改革的进一步推进,对利率风险的管理将成为我国商业银行竞争力的核心.利率市场化是指利率由市场主体决定的机制.它是随着金融管制的放松而产生的.上个世纪70年代到80年代,西方商业银行为突破政府的金融管制,进行了一系列的金融创新,使银行的金融产品实质上绕过了利率管制的束缚.西方国家政府为了顺应金融市场的发展,逐步放松了利率管制,最终实现利率市场化.从世界各国利率市场化的进程可以看出,由于金融业的发展,传统的银行业受到冲击,为了银行生存发展,规避政府的严厉管制,银行业进行了大量的金融创新,从而推动了金融自由化及利率市场化的进程.     

以金融市场发展创新推动我国利率市场化进程

利率市场化改革作为金融自由化改革的重要组成部分，能够提高资金的配置效率，从而促进经济增长。我国利率市场化改革的目标是建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。     

我国利率市场化的风险与政策选择

不久前 ,人民银行明确提出了人民币利率市场化的时间表 ,利率市场化改革将呈加速之势。本文试图借鉴已实施市场化利率的国家与地区的经验 ,分析利率市场化蕴含的风险 ,探讨稳步推进我国利率市场化的若干政策选择 ,以将改革成本尽可能降至最低。　　一、利率市场化蕴藏的经济风险(一 )利率市场化可能导致利率水平高企和利率失控。 70年代末 80年代初 ,随着经济和金融自由化的发展 ,管制利率的解除和实行市场化的利率成为世界性的潮流 ,但不幸的是伴随着利率市场化 ,利率水平在全球范围内呈现上涨趋势。我国理论界在 2 0世纪 80年代价格体制改…     

日本金融自由化

一、金融自由化背景过去一、二年里,日本金融和资本市场自由化取得了惊人发展.为此揭开序幕的是关于日元与美元汇率,金融和资本市场问题的日美联合特别小组会议.会议确定了日本金融资本市场自由化和国际化的步骤和时间.然而应看到,日本对其它国家开放金融和资本市场不仅仅是出于他们的压力,自八十年代以来,国内金融市场和经济结构的变化同样促进了日本金融自由化.     

利率市场化与我国商业银行利率风险管理展望

伴随金融自由化的不断推进,国内利率改革步入关键阶段,利率市场化使得市场竞争加速升级,传统商业银行高耗低效的经营模式无法适应市场自由化的快速发展,以存贷利差为主要收益来源的盈利模式受到严重冲击,本文通过分析我国商业银行面临的各种利率风险,提出完善我国商业银行利率风险的管理对策。