股权分置对我国资本市场的影响

股权分置是中国证券市场特有的一种现象,它是中国社会经济基础与上层建筑矛盾的产物。解决股权分置问题对中国资本市场的改革具有里程碑的意义,有利于中国资本市场持续建康地发展。本文首先回顾了股权分置的由来并且分析了其对资本市场的影响,然后介绍了几种股权分置的对价方案,最后重点论述了我国股权分置改革对我国资本市场产生的影响。     

关于股权分置改革的几点思考

股权分置使我国资本市场上2/3的股份不能流通,这不仅影响了我国资本市场的资源配置调节功能,而且造成我国股市价格扭曲,资本市场成了上市公司的圈钱场所,使广大公众投资者利益受损,同时阻碍了我国国有企业的现代企业制度改革,也不利于整个金融市场的健康发展。改革股权分置毋容置疑,但也要认识到不能把资本市场的繁荣只寄托于股权分置问题的解决,企业的体制改革也势在必行。     

我国股权分置改革的再思考

2005年4月29日我国股权分置改革破冰,启动了资本市场上一场意义深远的制度变迁。股权分置这一根本性制度缺陷,是我国资本市场改革开放和稳定发展的制肘之患。随着我国资本市场一系列变革的深入,该问题成为各界众而矢之的焦点。但以往对股权分置问题的探讨大多停留在技术层面,而     

股权分置改革事件研究

相对于理论研究而言,目前越来越多学者对于股权分置问题进行实证研究。股权分置改革中股东间博弈的实证研究,控制权市场方面有(白云霞,2004),股权再融资方面(原红旗,2003、2004),公司绩效方面有(徐晓东、陈小说,2003),等等。只是这些实证研究很多没有直接研究股权分置问题。     

股权分置改革影响及商业银行对策

股权分置改革是中国资本市场发展的一个具有里程碑意义的事件其成功推行及随之而来的一系列改革措施和市场创新,必将对我国资本市场产生深刻的影响,也将给我国商业银行的经营管理带来巨大的机遇和挑战。为此,我国各商业银行必须尽快采取对策,积极介入资本市场服务领域。     

后股权分置时代高科技公司的股权激励研究

本文首先阐述了股权激励对高科技公司的重要性，以及股权分置改革对公司股权激励的积极影响，然后重点分析了其中最具代表性的高科技公司股权激励发展现状以及存在的问题，文章的最后给出了关于我国高科技企业开展股权激励的一些思考。     

后股权分置时代高科技公司的股权激励研究

本文首先阐述了股权激励对高科技公司的重要性,以及股权分置改革对公司股权激励的积极影响,然后重点分析了其中最具代表性的高科技公司股权激励发展现状以及存在的问题,文章的最后给出了关于我国高科技企业开展股权激励的一些思考。     

上市公司股权分置问题解决模型探讨

“同股不同价不同权”规则是我国上市公司产生股权分置问题的根本原因,这一规则引起的股东权益差别导致的盈利模式差别是我国证券市场种种问题的根源。要解决股权分置问题,必须建立“同股同权”的新规则。而建立“同股同权”新规则的关键是如何使全体股东获得平等的投资人地位,在“同价”的前提下实现“同股同权”。     

开启后股权分置时代

6月19日,IPO新政下第一单中工国际上市,三一重工100股法人股实现流通,开启资本市场的后股权分置时代.     

中国股票市场股权分置问题分析

由于历史的原因,中国股票市场设立之初,对上市公司的股权结构和不同股权的流通性进行了特殊的设置,形成了中国股票市场独特的股权分置现象.这一现象是中国经济发展的必然选择,有其历史的合理性,曾推动了中国资本市场的产生和发展.但发展到今天,股权分置所造成的危害日益严重、引发的矛盾也日益突出,已经严重威胁到中国股票市场的健康发展,成为中国股票市场向纵深发展最根本的制约因素.     

股权分置下的股权融资偏好:负面影响与理性回归

在股权分置的制度安排下,我国上市公司偏好股权融资.这种偏好将对资本的配置和使用效率、投资者的利益与长期投资积极性、公司成长性、公司治理结构以及宏观经济等方面产生一系列负面影响.并指出在不断扩张证券市场规模、发挥股票市场融资功能的同时,政府必须加强市场的市场化机制建设,通过制度创新和综合治理,使上市公司的融资行为逐步回归到相对理性状态.     

我国债转股评估中存在的问题研究

在债转股过程中,评估发挥着至关重要的作用,构成处置程序的基础环节.但我国债转股评估中存在诸多问题,如何解决我国债转股评估中存在的问题,使债转股顺利实施,完成既定的目标,是评估人员的重要任务和使命.     

股权分置股市不能承受之重

股权分置,股市的死结 中国股市从1995年到现在,以2001年6月为分水 岭股指大致分为上升与下跌两个阶段。上证指数从1995 年1月的562.59点开始,于2001年6月达到巅峰-- 2218.03点;之后,股市一路疲软,到现在已陷入重重 困境。2001年国家宣布实行的国有股减持方案,使得中 国股市上演了一出惊心动魄的狂跌大戏,其后,虽政府 当局紧急叫停了国有股减持,并竭尽全力叠出种种刺激 股市的利好政策,仍然难挽股市颓势,掉进万丈深渊的 中国股市已不复当年之勇。     

股权转让公告前后的股价反应

资产重组是证券市场的永恒话题,资产重组公告前后的股价会如何反应,不同类型的重组公告的市场反应是否有所差异,重组事项首次披露后是否蕴含着投资机会,这些问题广大投资者或许比较关心.通常情况下,人们将重组事项分为股权转让、资产剥离、资产置换、收购兼并等类型.本文试图以2001年10月～2002年9月期间发布股权转让公告的A股上市公司为样本,研究股权转让公告前后的股价反应,考察投资者能否获取异常收益.     

The Effect of Cum- to Ex-Dividend Changes on UK Share Prices

The price behaviour of a share at the time of its going ex-dividend presents an intriguing observable. Previous authors have argued that the statistic is indicative of ‘shareholder rationality’. This is to say, if shareholders ‘rationally' capitalise their dividends received on an after personal tax basis, the change in the price of a share on its going ex-dividend should be a well-defined function of shareholders’ assessment of their own personal tax brackets. In turn this would substantiate the ‘clientele effect’ hypothesis whereby shareholders with high income/low capital gain tax brackets hold shares with high growth companies, and shareholders with low income/high capital gain tax brackets hold shares with low-growth companies. Our statistical analysis provides evidence of the clientele effect in the UK stock market.     

公司治理结构存在问题及对策

在经济全球化进程日趋加快的新形势下 ,加强公司治理已成为国际潮流 ,受到国际企业界的普遍高度重视。本文从简述目前公司治理结构存在的问题着手 ,在此基础上 ,提出几点完善设想 ,以期对公司治理问题展开进一步讨论。     

可转换债券投资价值及在股权分置中的投资机会分析

可转换债券是我国仅有的与A股市场相关的金融衍生产品,但其发展深受市场环境的影响,直到2002年才起步。2002年至2004年中,可转换债券表现出了较强的抵御风险的能力和一定的投资价值。在2005年监管层决定彻底解决股权分置问题的背景下,可转债的投资可能面临着新的投资机会。     

中国上市公司股权分置改革的事件研究

市场对股改这一事件的反应显著,在股改日当天出现显著为正的累积超常收益,说明了股改给流通股股东带来了超常收益;资产重组和权证方式使得流通股东获得较多的超常收益,而广为流行的送股方式以及派现方式和缩股方式都没有给流通股东带来较多收益。