股票市场失灵的经济背景分析

一、引言 股票市场也存在信息不对称,本文所讨论的股票市场信息不对称主要是指股票持有者和公司管理者之间的信息不对称.在信息不对称情况下,公司管理者通过操纵信息来控制股票价格,导致股票价格异常波动,使股票市场价格严重脱离其内在价值,破坏股市资源优化配置这一基本功能,导致股票市场失灵.换句话说,充分的信息是实现市场有效性的前提,这一点在股票市场上尤其重要.股票市场的信息不对称会产生逆向选择和道德风险,降低市场效率,使股票市场失灵.     

非对称信息证券市场中公司的最优股票增发策略

本文构造了一个公司管理者利用信息优势，通过选择最优股票增发策略来最大化现有股东发行收益的模型。在这个模型中，公司管理者拥有的信息优势导致了逆向选择——股票增发公告不仅导致股票市场价格回归其基本面，而且回归速度是公告的股票增发量的增函数，本文得到了公司管理者在这种逆向选择条件下的最优股票增发策略，公司管理者不仅需要挑选公告的发行量，还需要挑选公告的时间来最大化股票增发所得的收益。本文的研究结果表明，在一个非对称信息的市场中，上市公司不仅存在着高价增发股票的动机，而且确实可以通过选择较好的发行策略获取超额发行收益。这些结果可较好地解释股票增发中的热发现象。     

基于组合构造的股市风险收益关系实证检验

在考虑交易费用的基础上,构造了不同风险收益特征的组合来验证股市风险与收益之间的关系,发现了我国股票市场上存在逆向的风险收益关系。分别对大盘股和小盘股进行组合构造,验证了方法的有效性及我国股票市场上逆向风险收益关系的普遍性。     

信息不对称条件下逆向选择对金融市场的影响研究

信息对称是相对的,信息不对称是绝对的.因此,金融市场上广泛存在的信息不对称问题使得金融市场的有效性受到很大影响,并且成为金融风险的主要原因,信息不对称在金融系统产生两个问题:逆向选择和道德风险.逆向选择是交易发生之前的信息不对称,本文主要研究逆向选择对金融市场的影响.     

信息不对称理论在房地产市场上的应用

以当前的房地产市场为例 ,介绍了微观信息经济学中信息不对称理论及其应用,分析了房地产市场上的逆向选择和败德行为及其后果 ,以及解决逆向选择和败德行为的对策。     

基于逆向选择的企业人才招聘风险博弈模型分析

针对企业普遍存在的人才招聘风险,通过建立逆向选择博弈模型,对企业人才招聘中由于信息不对称导致的逆向选择进行了深入分析,探明了人才招聘风险产生的根源,提出了解决企业人才招聘中逆向选择风险的应对策略。     

体育劳务市场交易中的逆向选择和道德风险

逆向选择是在信息不对称的条件下,市场交易过程中,交易主体对交易对象做出不准确判断,从而导致交易无效率。逆向选择广泛存社会生活的各个领域,包括旧汽车市场、保险市场和信贷市场的交易当中。体育产业作为一个新兴的产业,在市场本身运行和交换中也广泛存在逆向选择的问题。在职业体育市场中的球员聘用方面,存在逆向选择和道德风险问题。本文运用不完全信息经济理论对体育劳务市场中不同程度地存在“逆向选择”、“道德风险”、“敲竹杠”和条件信息等问题,导致契约过程中有交易风险大、成功率低、交易费用高等市场失灵的问题进行解析,同时提出必要的创新体育赛事交易制度。     

基于Biogeme非集计模型中的“逆向选择”研究

非集计模型的效用函数在实际标定过程中会出现"逆向选择"结果。作为现代信息经济学行为理论的两大重要成果,非集计模型和"逆向选择"行为广泛应用于交通方式选择预测、交通政策制定等领域。本文从两大理论基础出发,通过模型假设过程,对效用函数"逆向选择"的原因作出分析,提出"第一类逆向选择"和"第二类逆向选择"的概念,并提出有效消除效用函数中"逆向选择"的方法。最后通过昆明交通出行意愿调查数据位基础作为案例研究,论证理论的可行性。     

微观金融市场中逆向选择成本的估计模型

微观金融市场中的买入一卖出差价可以分割为定单处理成本、存货控制成本和逆向选择成本(信息不对称成本)三种成本因素，本文将重点分析其中的逆向选择成本估计模型。在对流行的五种估计逆向选择成本的模型分别进行描述之后，同时对这五种逆向选择成本的估计模型进行了简单的评论。     

信号传递理论对会计的启示

一、逆向选择与信号传递理论信息不对称是信息经济学研究的一个基本命题。所谓非对称信息是指“某些参与人拥有但另一些参与人不拥有的信息”(张维迎 ,1996 )。非对称信息产生的原因大体有社会分工、信息成本、委托人与代理人的利益冲突、经济环境的不确定性等。信息不对称的两个典型后果是逆向选择和道德风险。所谓逆向选择 ,是指代理人在建立委托代理关系之前 ,利用掌握的对委托人不利的信息签定对自己有利的合同(包括显性和隐性的 ) ,而委托人则由于信息劣势处于不利的位置上。如股东选择经营管理能力差的经理 ,病人选择医术不高的医生 ,…     

财务管理中的信息不对称简析

信息不对称现象在社会上普遍存在,逆向选择和道德风险是信息不对称经济学的两个重要理论课题.研究信息不对称现象的实质是为了从制度的角度解决由信息不对称所带来的逆向选择和道德风险问题.在财务管理中,投资、筹资等财务管理行为都存在大量信息不对称问题,这是财务管理研究的一个重要方面.     

供应链合作伙伴的逆向选择问题

供应链合作关系中存在不少风险。合作企业之间的信息不对称,未来事项不确定性和复杂性和因此造成的合同不完全性,使道德风险和逆向选择问题在合作中难以避免。文中从解决逆向选择问题角度,研究供应链合作伙伴选择问题。     

供应链企业间的委托代理问题及其治理

文章分析了供应链企业间的委托代理问题——逆向选择与道德风险，同时分析了逆向选择的含义、原因、危害及道德风险的含义、类型及原因，最后，针对委托代理问题提出有效治理的对策——利用信号传递机制规避逆向选择，完善供应链协议，有效激励及信息共享。     

高校内审外部化中的逆向选择和道德风险研究

高校内审外部化趋势下,社会审计机构利用自身的信息优势,在契约签订前后容易发生逆向选择和道德风险行为。基于信息不对称的视角分析逆向选择和道德风险出现的本质和原因,找出高校应采取的对策,对于高校内审外部化发展具有重要的现实意义。     

信用担保与逆向选择:中小企业融资问题研究

本文应用数理模型分析探讨中小企业信用担保过程中的逆向选择问题。分析的结果是：在中小企业无任何抵押担保品的前提下，虽然担保机构部分地解决了信息不对称问题，但并未解决由此产生的逆向选择问题。反而可能加大中小企业的逆向选择，形成信用担保悖论。     

军队物资供应商逆向选择行为研究

列举了信息不对称引致的供应商逆向选择行为的表现，通过构建信号传递模型来说明治理这种行为的有效方法，并提出了治理供应商逆向选择行为的对策。     

信息不对称与商业银行的信用风险管理

商业银行在信贷过程中常常面临着借款人可能违约的风险,称之为信用风险.信用风险产生的根本原因是借贷双方的信息不对称.不对称信息在交易发生前后分别导致逆向选择和道德风险问题.因此,要防范和化解商业银行的信用风险,必须降低信息的非对称化程度.本文从信息经济学的角度探讨了商业银行信用风险的形成机制,并提出了防范和化解商业银行信用风险的对策建议.一、信息不对称条件下商业银行信用风险的形成机制根据信息经济学理论不对称信息在交易发生前后分别导致逆向选择和道德风险问题.逆向选择是交易前发生的信息不对称问题,而道德风险产生的根本原因是交易发生后双方信息的不对称.在商业银行与借款人之间的借贷关系中,这两种情况都会导致信用风险.     

信息不对称对壳资源交易的影响及其对策

信息不对称理论是信息经济学的重点，它是指在经济业务中，一方经济当事人知道另一方经济当事人所不知道的某些信息。信息不对称从发生的时间上可分为逆向选择模型和道德风险模型。所谓逆向选择，是指由于信息不对称，委托人只知道代理人的平均信息，因而只愿意根据平均质量支付价格，最终导致劣品驱逐良品。所谓道德风险，     

非对称信息下的审计市场:逆向选择与信号传递

本文从博弈的角度对非对称信息下的审计市场进行了分析,认为目前我国的审计市场存在逆向选择效应,面临成为“柠檬市场”的威胁。审计市场要避免出现逆向选择,建立以会计师事务所品牌为手段的“信号传递机制”是必然之路。     

代理人逆向选择的成因及对策分析——以注册会计师执业活动为例

文章从委托一代理的角度，通过对主体的偏好、不对称信息的动态博弈、成本与效用等方面的分析，阐述了逆向选择的成因，并就规避逆向选择、进行制度建设等问题提出了相应的政策建议。