境外创业投资引导基金运作模式与启示

2005年11月15日，经国务院批准，由发展改革委、科技部、财政部等十部委联合发布的《创业投资企业管理暂行办法》第二十二条明确规定“国家与地方政府可以设立创业投资引导基金，通过参股和提供融资担保等方式扶持创业投资企业的设立与发展。”2006年2月14日，国务院发布的《关于实施（国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020年））若干配套政策的通知》明确提出：鼓励有关部门和地方政府设立创业投资引导基金，引导社会资金流向创业投资企业，引导创业投资企业投资处于种子期和起步期的创业企业。目前，国家发展改革委和财政部正在抓紧制定促进我国各级政府创业投资引导基金规范设立与运作的规范性文件。在此形势下，全面研究创业投资发达国家或地区创业投资引导基金的运作模式，对于促进我国创业投资引导基金的健康发展，具有重要的现实意义。[编者按]     

中国政策性创业投资基金运作模式探讨

设立政策性创业投资基金是创业投资政策扶持体系建设的一项重要内容。但由于不同的国家具有不同的国情，因此，政策性创业投资基金的运作模式也不尽相同。本文的目的即在于探索政策性创业投资基金的一般规律，并结合中国国情，研究提出中国政策性创业投资基金的运作模式。     

创业投资引导基金动作模式探讨

引导基金的性质与特征 长期以来．政府多以出资设立创业投资公司的方式发展本地区创业投资。实践表明．这种方式存在管理和决策机制方面的缺陷。     

创业投资引导基金参股协议刍议

参股协议是创业投资引导基金与具备特定资质的创业投资企业就参股投资事宜签订的旨在确定双方民事权利义务关系的协议。该协议具有公益性与私益性兼具、强制性与任意性并存的特点。参股协议在性质上属于委托合同,应受合同法和创业投资引导基金立法的双重规范,行政合同论与信托合同论都是不正确的。参股协议的法理基础是权利互惠性原则、私法自治原则和比例平等原则。     

关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见

为贯彻<国务院关于实施<国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)>若干配套政策的通知>(国发[2006]6号)精神,配合<创业投资企业管理暂行办法>(发展改革委等十部委令2005年第39号)实施,促进创业投资引导基金(以下简称引导基金)的规范设立与运作,扶持创业投资企业发展,现提出如下意见:     

创业投资引导基金的运行状况和实施成效

创业投资引导基金的设立背景在建设"创新型国家"的战略目标指引下,作为技术创新主体的企业融资难问题成为制约企业技术创新能力的重要因素之一,而创业投资则是一种有效支     

公司制创业投资基金的启明星

天堂硅谷创业集团开创了国内企业公司制创投基金运作的先河,在不到一年时间内连续成功运作了“阳光基金”和“鲲诚基金”2只基金,阳光基金以创投为方向,首期运作的高科技项目在2006年底获IPO,发行当日就增值一倍,半年内增值4倍,鲲诚基金以并购为方向,仅仅一天时间就定向募集完首期资本额度,创造了创业投资基金募集的速度奇迹。记者应邀参加了浙江天堂硅谷阳光创业投资有限公司2007年第一次临时股东会,有了了解奇迹的机会,采访了浙江天堂硅谷阳光创业投资有限公司(基金)董事长梁正和总经理陈熹。     

政府创业投资引导基金的实践与作用

随着我国对自主创新支持力度的加大,创业投资作为支持创新经济的制度创新,成为培育企业自主创新能力的重要途径。由于我国的创业投资业发展还很不充分,有投资价值的创新企业资源还远未被挖掘出来,在很大程度上制约了我国     

夹层基金运作模式

随着金融市场投资工具的创新发展,夹层基金由于其灵活性和风险收益匹配性等特点受到投资机构的青睐,分析夹层基金的运作模式可以更好推动其发展。     

苏州、无锡与杭州创业投资运作模式的比较及对嘉兴的启示

本文通过对苏州、无锡、杭州等地作风险投资运作模式的实地调研和考察归纳出地方政府扶持创业投资的两种模式，分析两种模式的差异，并试图为建立适合嘉兴市特色的创业投资模式提供相应的借鉴。     

美国创业投资基金的近期运作

次贷危机的阴霾并没有如预期消散,相反,仍以旷日持久的姿态,以欧美金融市场为中心向全球持续蔓延,在全球化的市场体系中,世界各国几乎无一幸免,均不同程度受到影响.基于此,笔者就美国2008年第三季度创业投资基金的情况进行了有针对性的调研.可为政府主管部门及业界机构提供参考.     

解读创业投资引导基金指导意见

为促进各界和有关方面更好地理解与贯彻《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》,本文首先阐述了《指导意见》的3个出发点。接着,对指导意见所明确的7个方面政策事项,例如引导基金的性质与宗旨、运作原则与方式、管理运作、监管与指导等,作了全面解读。最后,联系不同地区的实际,就合理设计引导基金具体运行模式需考虑的几个问题进行了探讨,并提出了基本思路。     

我国创业投资基金运作的制约因素与对策研究

我国创业投资基金运作中存在诸多制约因素政府职能不到位是创业投资基金运作中的首要制约因素,市场体系不健全是创业投资基金运作的严重障碍,创业投资基金自身的缺陷是影响其运作的内在制约因素.本文对促进我国创业投资基金良性运作提出以下对策措施充分发挥政府作用,营造有利于创业投资基金运作的社会环境;加快市场体系建设步伐,营造适宜创业投资基金发展的市场环境;健全创业投资基金的激励和约束机制,促进基金规范运作把有限合伙制作为未来创业投资基金的主要组织形式.     

科技型中小企业创业投资引导基金现状

促进科技型中小企业发展与国家战略目标高度一致,而促进其发展的手段主要之一就是千方百计地解决其融资支持问题.党中央、国务院高度重视解决中小企业融资难的问题.     

中美两国创业投资的发展比较研究

通过将中美两国创业投资的发展相比较来说明我国创业投资这一产业中目前存在的问题,诸如,政府的行政导向明显,法律法规不够健全以及缺乏专业的创投人才等等。并且在此基础之上尝试性地提出了一些解决办法。     

创业投资引导基金管理问题探析——以《浙江省创业风险投资引导基金管理办法》为例

创业投资引导基金是国家鼓励创业的一项政策性基金,它的设立为创业企业的发展提供了有利的条件。各地在制定引导基金具体管理办法时要注重管理模式的选择。采用信托方式既可有效控制风险,又能保证基金的市场化运作。同时为了引导更多的民间资本,要注重保护民间资本投资者的利益,放松对投资者退出时间以及引导基金退出时转让价格的限制。     

地方政府引导基金运作实践及其改进

政府引导基金是各级地方政府促进创业投资产业发展、支持地方经济的重要方式。近年来,重庆、山东、河南、深圳等地政府积极创建和运用引导基金,不断提高引导基金的专业化、功能化、网络化、体系化和社会化水平,积累了可贵的经验。但从整个地方政府引导基金运行来看,也存在基金政策性目标与商业性目标不协调、政府干预过多等问题,未来还需进一步完善引导基金的运作机制,在投资行业、区域以及投资阶段上加以合理限制和引导,在基金监管、投资决策、考核以及退出机制等方面以市场化方式规范运作,通过“让利于民”吸引社会资本与引导基金合作。     

创业投资引导基金对产业结构升级影响及传导机制分析

创业投资引导基金是推动我国产业结构升级、实现经济高质量发展的重要制度安排。本文重点分析了创业投资引导基金对产业结构升级的影响及其传导机制。研究结果显示：创业投资引导基金对产业结构升级存在显著的正向影响,且创新和创业发挥了重要的中介作用。以上研究结论为完善创业投资引导基金的定位、目标以及布局等方面的决策和制度安排提供了理论依据。     

科技型中小企业创业投资引导基金启动

创业投资作为促进企业自主创新的基本要素,是企业特别是科技型中小企业成长过程中不可或缺的推动力,对于提升企业技术创新能力,提高国家综合竞争力,实施国家自主创新战略尤为重要。加强引导创业投资机构投资于初创期科技型中小企业,是构建以企业为主体的国家技术创新体系的有效保障。