基于ARCH模型的人民币汇率改革对股价影响分析

本文对人民币汇率形成机制改革前后人民币对美元名义汇率与股价的交易日数据进行ARCH效应检验,并建立相应的ARCH模型,得出在改革前人民币对美元名义汇率与股价指数具有正向关系,而改革后却具有反向关系;就整个研究期间,汇率与股价成反向关系,即人民币币值与股价呈正向关系,汇率改革更加大了汇率对股价的影响.     

人民币汇率与股价联动关系的实证分析

汇率和股票市场在一国的经济发展中扮演着重要的角色,随着汇率和股价的联动关系日趋明显,关于人民币汇率与股价的联动关系的研究越来越受到重视。关于汇率与股价的联动关系,文章从理论和实证分析两方面论述了汇率变动对中国股市影响问题。首先,综述了国内外的学者关于这个课题的理论成果;在实证分析中,采用了国内外学者在分析此问题时普遍使用到的平稳性检验、协整方法以及Granger因果检验法。结果表明:汇率与股价的联动关系是存在的,总体而言,人民币汇率与股价存在明显的负相关,且汇率对股价的影响大于股价对汇率的影响。在文章最后,列出了一些不足以及进一步的研究方向。     

我国利率政策有效性的实证分析

论文通过研究利率与投资、消费、股价和汇率的相关关系,实证分析近20年来我国货币政策的利率传导机制对经济的影响,研究表明我国利率传导机制多条渠道均不畅通,直接影响了利率政策有效性.     

货币政策变量与股票价格的动态关联性研究

本文利用1998年1月到2007年2月的月度数据,在理论分析货币政策变量与股票价格关系的基础上,通过HP滤波、Granger因果检验,预测方差分解以及时变参数状态空间模型,对我国M1、M2、商业银行贷款利率、银行间同业拆借利率与股票价格之间的动态关联性进行研究.研究结果表明:我国货币政策变量与股价之间存在不完全双向因果关系;股票市场传导渠道存在,但传导效率不高;股票价格对货币政策变量的反馈作用强于正向传导作用;应把股价作为货币政策参考指标进行监测和调控.     

我国消费者信心指标与股价指数的关联度研究

我国股市“非理性投机”、“弱式有效市场”的现状，造成我国如今股市低迷、投资者信心不足等严重的问题。而通过传统的技术分析和基础分析手段，无法对股市震荡、股价的波动进行完美的诠释，因而部分学者开始另辟蹊径，探寻能够更好解释股价变动的“第三条中间路线”。此时，我国消费者信心指标的编制与发布，为研究提供了全新的视角与思路。我国自2003年底开始编制并发布消费者信心指标，旨在从宏观整体经济发展，到微观股市汇市走势研究预测方面，发挥该指标强大的领先与预测功能。文章选取我国三组消费信心指标、上证综指与深证综指两组股价指数，通过相关性检验、因果检验与脉冲响应指数与方差分解等方式，不仅得出我国消费信心指标与股价变动之间较强的关联性，还通过分样本区间的讨论，得出股市衰退、股价下滑阶段，CCI指标与股价指数的关联度更大的结论。     

资产价格波动与货币政策:基于金融危机期间的经验分析

借鉴货币经济周期理论,基于金融危机期间的月度数据建立VAR模型,本文考察了我国以股票为代表的金融资产价格与货币政策变量之间的动态关系.结果发现,汇率①和信贷量对股价波动都具有较强的正向影响,前者不太稳定也较为短暂,而后者相对稳定且更为持久;同业拆借利率对股价波动具有短暂的负向反应.进一步分析认为,我国信贷扩张的货币政策回归常态正当时,利率市场化有利于完善资本市场,汇改的幅度和进度提高了资本市场开放度.     

人口结构对股票价格的影响——基于国别非平衡动态面板数据的实证分析

近年来,各国陆续经历以出生率降低、劳动人口缩减、老龄化加剧为特征的人口结构转变。人口结构变化对宏观经济变量具有极大影响,而宏观变量与股市具有较强的关联性,因此人口结构转变对股价的影响成为学者关注的焦点。本文从生命周期角度梳理人口结构与股票价格两者的影响机理,结合4期OLG推导数理模型,用30国数据进行实证检验。结果显示:在储蓄、人力资本、收入等的作用下,劳动年龄人口比与股价显著正相关,老年人口比与股价显著负相关,储蓄、收入与股价正相关,人力资本与股价"U型"相关。该结果为进一步研究制定更完善的人口与金融政策提供了经验支持。     

数字化转型、宏观经济环境差异与股价崩盘风险

数字化转型有助于企业自身信息的释放,缓解投资者与企业、企业与产品供需市场之间的信息不对称,并使企业和投资者对宏观经济环境的变化更加敏感。文章在已有研究证明数字化转型能够降低股价崩盘风险的基础上,进一步提出数字化转型对股价崩盘风险具有非线性影响,选取2012年至2021年中国沪深A股上市公司为样本,实证检验企业数字化转型和宏观经济环境差异对股价崩盘风险的复杂影响。研究结果显示：与现有数字化转型能够减弱股价崩盘风险的相关研究不同,企业数字化转型对股价崩盘风险呈现倒“U”型影响,随着企业数字化转型加强,对股价崩盘风险的影响为先增大后减弱,并且当前众多企业数字化转型的影响处于倒“U”型的左侧,致使企业股价崩盘风险上升;在各地区和国家金融市场分割普遍存在的情况下,不同资本市场之间的估值差异、利率差异,以及汇率预期对股价崩盘风险均具有影响;数字化转型使企业与经济社会深度融合,能够调节宏观经济环境差异对股价崩盘风险的影响强度。     

汇率波动与贸易流量:来自中国的经验数据

以GARCH模型（generalized autoregressive conditional heteroscedasticity model）导出的实际有效汇率指数的条件方差代表汇率变动，尝试用实际有效汇率指数的变化研究汇率波动对我国贸易流量的动态影响，并应用协整理论和向量误差修正模型（VEC），就汇率波动对进出口贸易流量的影响进行实证分析。实证研究结果表明：长期中，持续的汇率波动对中国进口具有积极作用，而对出口则有显著的负面影响，说明汇率风险的加大会影响风险收益的增加，并通过国际贸易商品价格的变动，影响正常的国际贸易；短期内，进出口贸易流量受汇率波动的影响较小，出口主要受国外收入与实际汇率水平影响，进口主要受国内收入影响。     

中国服务进出口与汇率波动的相关性分析--基于1982-2011年的数据分析

以1982-2011年的相关指标的数据为基础，通过Stata12、Excel软件，把我国服务进出口量分别与中国、美国的国内生产总值和每年平均汇率进行多元回归，建立var模型，实证分析发现：中国历年服务出口额和历年平均汇率、中国及美国国内生产总值有显著的正相关。中国服务进口额和历年平均汇率有显著的负相关，服务进口额和中国及美国国内生产总值有显著的正相关，但是滞后一到三阶的平均汇率对我国服务进出口均没有显著影响。我国GDP对本国服务进出口的影响比美国GDP对此的影响更大。     

我国人口和计划生育工作中存在的问题及对策

我国人口和计划生育工作中存在近期人口惯性增长势头依然强劲，人口素质总体水平不高，人口老龄化日趋严重，出生人口性别比居高不下等问题。对此，应继续稳定和完善现行人口和计划生育政策；建议恢复婚检，加强婚育、保健和教育工作，提高人口素质；逐步建立覆盖城乡居民的养老保障制度；采取有效措施，严惩用B超鉴定性别后有意堕女胎的行为；加强计划外生育的管理，健全城乡基本保障制度，扭转出生人口性别比偏高问题。     

企业购销活动中的折扣与折让核算

商业折扣通常按净额法核算,且要注意增值税专用发票的开具形式;对于现金折扣则可按总额法核算,购销双方对实际发生的现金折扣分别作为理财收益和理财费用处理;而对于购销后发生的折让,双方应分别冲减采购成本和销售收入,并同时调整增值税账户。     

表见代理及其在我国的现实表现

表见代理是我国现行民法中的一项空白。本文借鉴国外立法体例，探讨了表见代理的概念、立法意义、构成要件及其在我国的现实表现。     

加强期刊利用调研 优化书刊资源结构

期刊呆滞和图书不足是高校图书馆的两大难题。通过期刊利用调研,按期刊的利用频度进行合理分配, 可使呆滞期刊转变为素质教育图书、科研图书、电子期刊和电子检索期刊,促进馆藏书刊资源的优化。     

中央和地方事权与财权的法律划分

当前我国财政体制中的一个突出问题,就是中央和地方的事权与财权划分不明确,缺乏一个具有刚性的法律规则,从而造成中央和地方事权、财权权责不明确、职能错位、缺乏稳定性和规范性等问题.合理划分中央和地方的事权和财权,是完善我国的财政管理体制,处理好中央和地方关系的重要前提.应通过修改宪法相关内容,制定和完善<中央和地方关系法>、<财政转移支付法>等相关法律法规,从而构建起我国中央和地方事权与财权划分的法律框架.     

生产力标准的绝对性、相对性与科学发展观

生产力是社会发展的最终决定力量，邓小平提出了生产力标准，要正确认识生产力的绝对性与相对性。生产力标准是绝对的，社会的进步与发展归根到底取决于生产力的发展。生产力的标准又是相对性的，因为社会的进步除了生产力标准，还有生产关系标准，社会精神文明和政治文明标准；生产力的发展还存在暂时性与长期性，局部性和整体性的矛盾；生产力发展的受益者是多数人还是少数人，都体现了生产力标准的相对性。只有正确的把握生产力标准的绝对性与相对性，才能坚持科学的发展观。     

二元经济结构与城乡差异的消除

刘易斯的二元经济模型认为不发达国家走向经济发达的机制就是促使现代工业部门发展,随后将利润投资于农业。同时,农业部门向工业部门大量转移劳动力,经济实现由传统农业为主转向以现代工业为主。从而实现国家现代化。在这一理论指导下,首先分析中国目前存在的城乡二元经济状况和农民在国家经济发展中所处的地位,然后提出应通过大力推进城市化进程、妥善转移安排农村的剩余劳动力、发展乡镇经济、改变农村经济结构等措施来逐步消除城乡二元经济状况,使城乡走上合理的发展道路。     

市场经济与道德理想的价值

当前，认真研究市场经济与道德理想的价值已成为至关重要的课题。本文探讨了市场经济与道德建设的辩证关系、道德建设在市场经济中的重要作用和如何重构社会主义市场经济道德体系等问题     

政府协调合作与宏观经济振兴的内在关系分析

为了探寻宏观经济振兴中府际协作的作用，从理论基础及国内外研究现状入手，并基于博弈理论验证出政府的协作会为经济发展带来更大的价值。通过建立一种计量经济学回归模型，判定政府协作关系、社会资本投入等解释变量及其他一系列控制变量与区域经济增长率之间的内在相关性，统计分析结果表明，政府协调合作与经济发展间具有高度的相关性。实证研究的统计数据结果也显示出，地方政府间协调度指标值的提高能够带来更快的经济增长率，也能够带动整个市场范围内固定资产投资总额和财政收入的增长。     

政府协调合作与宏观经济振兴的内在关系分析

为了探寻宏观经济振兴中府际协作的作用,从理论基础及国内外研究现状入手,并基于博弈理论验证出政府的协作会为经济发展带来更大的价值。通过建立一种计量经济学回归模型,判定政府协作关系、社会资本投入等解释变量及其他一系列控制变量与区域经济增长率之间的内在相关性,统计分析结果表明,政府协调合作与经济发展间具有高度的相关性。实证研究的统计数据结果也显示出,地方政府间协调度指标值的提高能够带来更快的经济增长率,也能够带动整个市场范围内固定资产投资总额和财政收入的增长。