基于沪港通前后沪港和沪美股市联动性的比较分析

本文讨论"沪港通"的开通是否使沪市与港市及沪市与美市的联动性产生显著变化,以沪港通开通为节点,利用计量分析方法对2013年7月2日至2016年4月15日沪、港、美三个股票市场SCI、HSI、SPX500指数进行分析。结果发现:"沪港通"开通前,上证综指波动主要源于其自身,几乎不受美股和港股市场的影响,美市和港市与沪市没有联动性;"沪港通"开通后,港股市场和美股市场对沪股市场的影响显著增强。     

浅谈沪港通对内地、香港股市的影响

沪港市场建立互联互通机制标志着中国资本市场对外开放迈出了一大步,是人民币跨境使用的重要内容和推动,有利于巩固上海和香港两个金融中心的地位,在内地和香港金融发展史上是一个重要的里程碑。随着沪港通的正式启动,必将给内地和香港股票市场产生深远影响。     

浅谈沪港通对内地、香港股市的影响

沪港市场建立互联互通机制标志着中国资本市场对外开放迈出了一大步,是人民币跨境使用的重要内容和推动,有利于巩固上海和香港两个金融中心的地位,在内地和香港金融发展史上是一个重要的里程碑。随着沪港通的正式启动,必将给内地和香港股票市场产生深远影响。     

沪港通对我国股票市场的影响研究

通过事件研究法并结合ARIMA模型,将2014年11月"沪港通"的正式实施时间作为分界点,以沪港通实施前后股票市场行情数据为样本分析沪港通对我国股票市场的影响。实证结果表明,沪港通对股市没有显著影响,但从长期来看投资者将从初期的盲目期待回归到理性思考,股市最终恢复到原来状态。为了使沪港通能长期有效的促进股市和经济的发展,本文对市场进一步开放所需要的政策措施提出相关建议。     

沪港通对AH股联动性影响几何——基于DCC-GARCH模型

沪港通的开通理论上可以有效的减缓AH股折溢价的现象。文章编制了沪港通标的两地上市的A股指数和H股指数,在对两指数的日收益率序列进行一系列检验的基础上建立了DCC-GARCH模型,得出了两指数日收益率的动态相关系数。证实了沪港通开通之后有效的加强了两指数之间的联动性。     

“沪港通”对资本流动的影响因素研究

“沪港通”是市场驱动型的沪港股票市场交易互联互通机制,能够很好地满足沪港两地投资者的跨境股票投资需求,同时拓宽了两地企业的融资渠道.然而,两地股市的发展水平、相关机制等存在的诸多差异又无疑为它的实行增加了不少阻力.两地股市联通后,其资金流动、股票价格等都会发生一系列变化,而想要最大化地利用“沪港通”,使其成为两地经济发展的又一引擎,则必须充分发挥其积极作用,对将要产生的不利影响防患于未然.因此,对于“沪港通”实行后资金流向及其他影响的预估,有着相当重要的意义.本文展开对“沪港通”相关资料和时讯、评价等调查和关注,研究“沪港通”的开通对各方面的资本流动的影响因素.     

沪港通对跨境资本流动的影响

经济全球化是当今以及未来经济发展的必然趋势,2014年我国政府在资本市场改革方面做出了新的创举,推出新的投资计划——沪港通,即沪股市场和港股市场互相连通机制的简称。沪港通正式开通对于资本市场具有划时代的意义,它为我国的跨境资本流动增添了新的生命力,对于我国经济能否良好长期的发展和我国未来跨境资本流动能否走进国际化奠定了坚实的基础。随着沪港通的提出以及正式开通,我国的跨境资本投资已经进入了一个崭新的时代。     

沪港通对沪港两市波动性的影响 —基于GARCH模型的实证分析

沪港通作为联结沪港两地证券市场的重要桥梁,是我国资本市场对外开放的一次 重要尝试,其对证券市场的影响十分值得研究和关注。本文比较分析了沪港通前后两市的波动 情况,并分别选取沪港通开通前的2012年11月19日到2014年11月14日及沪港通开通后的2014年 11月17日至2016年11月17日的上证指数、恒生指数作为研究上海股票市场和香港股票市场的原 始数据,进行描述分析、GARCH模型实证分析和格兰杰因果检验,发现沪港通的开通加剧了 沪港两市的波动性,加强了沪港两市的联动性。     

论沪港通对我国A股市场的影响

2014年4月10日,证监会正式皮肤开展互联互通机制试点,实施三年这是中国股市开启新方向的一个转折点,给股票市场带来活性的同时,也带来了风险。投资者应该抓住机遇的同时,也要挑战新的风险。本篇论文讲述了沪港通对我国A股市场的影响以及预测分析,借此为投资者提供可采取的对策。     

沪深港股票市场一体化实证研究——基于沪港通视角

本文运用定性与定量相结合、比较分析等方法,研究2006年10月16日至2016年8月29日期间沪深港股票市场之间的一体化。结果显示:"沪港通"事件加强了内地与香港股票市场的一体化程度;"沪港通"实施后,沪深与香港股票市场之间存在长期均衡关系,但与牛市行情相比,熊市行情下短期波动的调整速度更快。鉴于此,从投资者、监管部门、上市公司等角度出发,建议投资者需谨慎投资港股、监管部门应加强两地合作、上市公司通过向香港上市公司学习先进的管理经验来促进国企混合所有制的改革。     

沪港通背景下沪港两市金融板块联动效应研究

本文首先就证券市场联动效应进行了理论分析,然后基于2012-2018年沪港两股市的时间序列数据,对“沪港通”出台前后两市金融板块指数进行了实证检验。研究发现：“沪港通”实施后两市金融板块指数建立了长期均衡关系,在短期波动中沪市更易向港市调整;沪港两市金融板块表现为双向格兰杰因果关系,且沪市对港市的冲击影响较大;此外,“沪港通”还加深了港市对沪市金融板块方差波动的贡献度。最后,基于实证分析结果提出了相关政策建议。     

股票市场开放与企业投资效率——基于“沪港通”的准自然实验

资本市场的持续对外开放是党的十九大强调的重要举措。本文基于沪港通开通这一准自然实验,检验了股票市场开放对企业投资效率的影响。结果发现:沪港通的开启促进了标的公司投资效率的提高,这一影响主要体现在信息环境不透明、治理水平低的公司;机制分析发现,沪港通开启后,公司信息质量的提高和分析师预测准确度的增加是股票市场开放影响标的公司投资效率的重要渠道;最终标的公司在沪港通开通后经营业绩也得到提升。本文结论表明,股票市场开放改善了公司的投资效率,提高了对实体经济的服务能力,这对党的十九大提出的“深化资本市场对外开放”和“金融服务实体经济”系列改革有重要启示。     

沪港通的来临对AH股溢价指数的影响分析

沪港市场的开通标志着中国资本市场对外开放的进一步深化,对人民币国际化以及巩固香港国际金融中心地位和推动上海国际金融中心建设具有重要的作用。随着沪港通的来临,AH股的溢价指数也随之发生着变化。本文通过对沪港通开通前后不同行业的样本股AH溢价指数进行对比分析,并结合沪港两地的资本市场,对产生AH股溢价指数变化的原因及影响进行分析和研究。     

“沪港通”背景下中国双重上市公司市场反应研究

沪港通的开通,促进了我国资本市场的开放,尽管沪港通的开通加强了两地股票市场的互联互通,但双重上市公司的股票价格差异反而扩大了。以中国双重上市公司为研究对象,考察沪港通开通对两地证券市场产生的影响。将沪港通与股权分置改革相对比,结果发现,首先,股权分置改革对双重上市公司的A股产生了显著的影响,H股股票市场的反应相对平稳。其次,沪港通的正式批复和实施,对A股股票市场的影响有限,市场反应较为平稳,对H股股票市场产生了一定的影响,在事件日H股股票市场的反应十分强烈。     

股票市场开放提高现金股利水平了吗?——基于“沪港通”的准自然实验

股票市场开放及外资股东对上市公司分红的作用一直是个谜,本文则基于沪港通实施的准自然实验对这一问题进行了深入研究。实证分析发现:股票市场开放有利于提升上市公司的现金股利支付,结果在经过安慰剂测试、更换度量指标等检验后依然稳健;进一步地,对于非国有企业、规模较小的企业、股权制衡度较低以及董事长和总经理两职合一的企业,股票市场开放对现金股利的促进作用更强。本文结论从上市公司分红视角提供了中国股票市场互联互通机制影响微观企业实际经济后果的因果证据,对党的十九大提出的"进一步扩大资本市场开放水平"具有较强的政策启示。     

沪港通与人民币国际化进程的互动机制研究

在人民币国际化和我国资本市场对外开放的大背景下,我国推出"沪港通"这一新概念。"沪港通"作为我国实现人民币国际化的重要手段,从提出之初到最终落实都受到了社会的广泛关注,不管是学者还是普通民众都对其后续的发展充满着好奇,因此本项目主要抓住这一研究热点,从沪港通与人民币国际化进程的互动机制开始进行分析,具有重要的理论与现实意义。