金融结构与经济增长质量——基于2001—2012年中国省际面板数据的实证分析

从结构、稳定性、可持续性和福利4个方面构建了经济增长质量指数指标体系。利用2001—2012年中国的省际面板数据,运用GMM方法实证研究了金融结构对经济增长质量的影响。研究发现:总体来看,直接融资的发展能提升经济增长质量;从分项指标来看,直接融资在改善经济增长结构和经济增长可持续性方面的作用优于间接融资,但间接融资在提升经济增长福利方面的作用更好;直接融资和间接融资的发展都在一定程度加剧了经济波动。     

新能源汽车产业融资效率及影响因素研究——基于A股产业链上市企业的实证

当前新能源产业发展已经成为全球经济转型的重要方向,新能源汽车产业作为我国经济结构转型升级的关键和经济发展的着力点,其资金募集和使用是重要一环。为分析我国新能源汽车产业融资效率找到提升融资效率的着力点,在构建新能源汽车产业融资效率评价指标体系的基础上,利用Tobit模型对融资效率影响因素进行研究。研究显示,我国新能源汽车产业融资效率与地区金融发展水平、财务费用、债务期限结构和企业技术水平显著相关。最后,从产业金融政策和企业自身层面提出具体建议。     

论融资性担保公司规范发展的法制保障

正融资性担保作为银行业金融机构与企业的桥梁和纽带,一方面解决企业在债务融资中担保品不足的问题,提升企业信用;另一方面承担融资过程中信息不对称所产生风险,增强银行业金融机构的贷款意愿。市场经济是信用经济,信用的价值量是一种预期偿债能力,融资性担保公司扮演着信用传导和放大过     

营商环境优化推动了金融支持实体经济吗——基于中国民营制造企业的研究

本文以我国民营制造企业为研究对象,从营商环境优化视角探索推动金融支持实体经济的有效途径。基于中国实际,构建纳入地区营商质量的中间品选择模型对内在机理进行挖掘,从民营企业面临融资歧视的现实问题入手,将地区、产业与企业数据结合展开多角度实证分析。研究发现,地区营商环境优化具有一定的金融传导机制,其显著提升了民营制造企业生产率,能够推动金融支持实体经济。进一步研究表明,该作用并非依靠民营制造企业融资规模的增长,而是源自长期债务获取能力的提升以及融资成本的降低。本文通过将民营企业融资问题和国有企业内部金融化问题加以区分,揭示了营商环境优化是提高金融配置效率、促进我国实体经济高质量发展的有效路径。     

新形势下国有集团企业融资风险及对策

现阶段,国企改革进入了攻坚克难的深水期,如何优化融资结构、规避融资风险成为国企改革中亟需解决的重要课题.作者通过分析国有企业普遍的融资现状,揭示了企业融资存在的相关问题和风险,并针对融资风险提出了国有企业融资方面内部控制的相关建议,以提升企业融资决策的科学性、有效性,推动企业经济健康快速发展.     

融资成本、资源错配与企业全要素生产率

本文探寻了我国省级层面融资成本与企业全要素生产率(TFP)之间的关系,提出了降低融资成本对提升企业TFP的影响机制,并基于我国A股上市公司数据进行了实证检验。研究结果表明,融资成本与企业TFP之间具有显著的负相关关系,降低企业融资成本有助于提升企业TFP促进企业高质量发展。在处理了潜在的内生性问题之后,上述结论依然成立。影响机制分析表明,融资成本主要通过影响资源错配作用于企业TFP。进一步的异质性分析表明,融资成本对非国有企业、小型企业、非高新企业以及非僵尸企业全要素生产率的影响更为显著,可能的原因是该类型企业受到的融资约束更强。本文的研究结论为我国金融改革过程中提升金融服务实体经济的能力,实现金融“脱虚向实”提供了参考。     

浅析中小企业间接融资困境及对策

中小企业是市场经济活力之所在,是支撑我国经济可持续发展的重要基石。但在发展过程中,融资难已经成为制约中小企业发展的主要瓶颈,其中间接融资为我国中小企业融资的主要渠道。导致中小企业间接融资难的因素很多,但关键点还是在于中小企业间接融资涉及的两方交易主体上,即中小企业与银行业金融机构。目前的难题是,一方面,中小企业能否通过自身提升以具有真正的核心竞争力及市场发展潜力;另一方面,银行业金融机构能否真正认识到中小企业融资市场的潜力并努力开发出与之相适应的融资模式。     

浅谈创业板市场发展下的中小企业融资

创业发展是现代社会经济发展的主要趋势,中小企业在新的市场经济发展环境中,实施现代社会经济发展趋势的合理性把握,实施企业之间的融资管理,拓展现代企业整体发展经济灵活性提升,完善现代企业经济发展的空白,推进企业经济效益的稳定性发展.本文结合现代中小企业融资发展的实际,探索优化中小企业创业发展的经济分析.     

创业板企业融资决策对企业创新绩效的影响

在我国经济结构转型、债务压力化解的新形势下,企业通过融资能够有效提高资源利用效率,从而提升企业创新绩效。选取2010—2018年中国创业板上市公司为研究样本,并从企业债务治理角度,实证研究探讨融资类型以及融资限期对创业板企业创新绩效的影响。研究发现：①创业板企业融资决策与企业创新绩效显著相关;②商业信用融资、银行贷款等外源融资与企业创新绩效呈负相关;③股权的内源融资与企业创新绩效呈显著正相关;④在融资限期结构中,长期借款对企业绩效的负向作用比短期借款更大。基于以上发现,从风险控制角度提出相关建议,以期找到适合创业板企业的融资方式,促进企业创新绩效提升。     

辽宁沿海经济带科技型小微企业融资效率提升策略研究

科技型小微企业不仅是当前保持经济平稳健康发展的重要基础,同时也是推动地区经济转型、实现创新的重要力量。目前,融资效率低下成为限制辽宁省科技型小微企业持续发展的主要矛盾。大多数科技型小微企业在融资方式选择和融资效率管理上存在盲区,严重影响了这些企业的长远发展。本文详细阐述了科技型小微企业方式选择关注的主要影响因素及机理,通过建立模型,评价了辽宁省科技型小微企业的融资效率,最后针对辽宁科技型小微企业的实际情况提出了通过建立区域科技型小微企业的生产能力联盟、供应链联盟、技术联盟和信用联盟的方式提升科技型小微企业融资效率的建议。     

企业ESG表现与商业信用获取

近年来,企业ESG表现在全球范围内受到实务界和学术界的广泛关注。文章基于2008-2019年我国A股上市公司数据,考察ESG表现对企业商业信用融资的影响。研究发现,ESG表现促进了企业获得更多的商业信用融资。机制检验表明,ESG表现能够通过强化产品市场竞争优势、加强外部监督、提高企业声誉和抗风险能力促进企业获得更多的商业信用融资。从时间维度上看,党的十八届五中全会后,ESG表现对企业商业信用融资的促进作用更强,这与整个社会贯彻绿色发展理念相关。异质性检验发现,ESG表现对企业商业信用融资的促进作用在供应商集中度较高以及信贷规模较小的企业中更显著。经济后果检验发现,ESG表现所带来的企业商业信用融资效果提升了企业的实体经济投资,表现为创新投入的显著增加和固定资产投资的显著提升,进而助力经济高质量发展。文章揭示了ESG表现服务实体经济的具体效应和途径,为我国持续推进ESG建设和助力实体经济高质量发展提供了有益的政策启示。     

供给侧改革下中小企业国际贸易融资探究

随着经济全球化的发展,为了加强国际竞争力,我国也开始对经济战略进行调整,实现资源的最优化的配置.我国中小企业已经成为国民经济中的重要组成部分,如何在供给侧改革之下加强中小企业的国际贸易融资,提升中小企业的发挥水平是我国当前重点和关注的问题.以下本文通过对供给侧改革和贸易融资进行概述,分析了当前企业贸易融资中出现的问题并提出相关对策,为国家经济发展研究提供参考.     

中国新型城镇化投融资模式探究

中国经济快速发展,城镇化水平也快速提升,新型城镇化的建设需要更多的资金支持,传统的城镇化融资模式已满足不了中国城镇化快速增长的资金需求,因此寻求新的融资模式成为必要.本文主要分析了中国传统的融资模式的利弊,同时借鉴了外国经验,认为市政债券、PPP模式等融资方式有利于我国城镇化建设.     

融资租赁公司宏观风险分析

近十年,我国租赁行业在注册公司数量、注册资本规模、融资规模各方面都保持高速增长的态势,但由于经济下行、法律法规的不完善、市场的不规范等造成融资租赁面临经济风险、利率和汇率风险、政策等各种宏观风险,租赁行业发展无法明确自身的市场定位,公司业务并没有发挥出融资租赁业相较于银行的行业服务优势。由国外融资租赁的发展可以看出,融资租赁不仅有利于中小企业融资,促进经济发展,还可以提升公司技术,推动产业结构升级。针对目前租赁业法律和市场的不完善,我国应给予租赁业良好的政策指引,找准发展路径,使其为社会经济的发展提供强有力的支持。     

会计信息质量与民营企业融资困境研究

基于中国民营企业信用债券市场数据，创造性地构建了主体信用利差指标以精准刻画民营企业的直接融资成本，从企业内部会计信息质量视角对民营企业融资困境问题开展了实证研究。研究结果表明，会计信息质量的提高能够有效缓解投资者与民营企业之间的信息不对称程度，进而显著降低民营企业的融资成本。进一步地，会计信息质量对民营企业融资成本的影响程度会因宏观经济状态而异，相比于经济上行周期，在经济下行时期，投资者风险厌恶偏好明显提高，民营企业会计信息质量的提升对其融资成本的改善更为显著。建议民营企业和政府监管部门应加强企业内部治理能力特别是信息披露监督制度建设，改善民营企业会计信息质量，以从内部根源上缓解民营企业融资困境，促进中国经济持续健康发展。     

高科技产业融资机制的转变及建构

经济体系内高科技产业的表现极大地受制于该体系中资本市场与创新产业相连接的组织结构和制度安排。我国高技术产业的融资障碍等状况表明。高科技产业融资机制的建构和完善。是发展高技术产业、提升产业层次和优化产业结构的根本性前提。     

县域金融服务体系的构建与完善——以龙口市为例

多元化金融服务对于地方经济建设至关重要，本文认为县域经济应该构建并完善以商业银行为主的债券融资与以上市为主的股权融资，而且县域高新技术开发区也应该提升金融服务水平，为园区内企业建立企业征信系统，并可以适应性开展股权投资。从而构建金方位的县域金融服务体系。     

收入风险、融资约束与人力资本积累——公共教育投资的作用

尽管改革开放以来,我国经济保持了30多年的高速增长,但与此不相匹配的是,政府对公共教育的投资远远低于世界平均水平。从人类发展的角度来看,人力资本不但是经济增长的重要投入要素,人力资本的提升本身也是经济发展的核心目的。本文通过构建教育投资的世代交叠模型,说明存在收入风险和融资约束时,居民选择的教育水平将会低于社会最优水平;政府的公共教育投资具有融资效应和保险效应。基于OECD跨国数据的实证检验表明,政府公共教育投资能够促进人力资本水平的提高,这种促进作用在收入风险较大、融资约束较强的国家效果会更为突出。结合理论推导和实证检验,本文认为,在我国市场经济尚不完善,人力资本与劳动报酬匹配程度有待提升,劳动者面临显著收入风险,收入不平等状况严重的情况下,我国应进一步扩大公共教育投资,提升公共教育投资效率,以提高我国的人力资本水平。     

我国低碳经济融资机制研究

低碳经济是我国实现可持续发展,构建资源节约型、环境友好型社会的必然选择,资金是制约低碳经济发展的一个重要因素,因此研究融资机制是发展低碳经济的首要议题。本文分析了低碳经济融资的特点,指出我国当前低碳经济融资中存在的主要问题,并从政府和市场两个角度提出了促进我国低碳经济融资的相关建议。     

浅析中小规模企业的融资难问题

20世纪90年代以来,随着经济全球化及知识经济革命的深入,发达国家都在积极扶持中小企业的发展。国际经济界认为,中小企业将是21世纪经济发展的主角。因此,中小企业的发展问题,无论是发达国家还是发展中国家,无论是国外的还是国内,都把它提升到战略高度并给予重视。由于企业运作的特点,中小企业在发展过程中对融资的依赖性较强。大企业凭借其资金实力、较高信誉和社会知名度,外部融资较为顺畅;中小企业则往往受制于企业规模小、社会信用不足等,融资极其困难。如果能拓宽其资金瓶颈,发展融资担保,中小企业的创新活力将会大大增强。