基于资产配置角度的主权财富基金投资策略研究

从投资稳健的美国政府养老基金,到四处套利的对冲基金,再到崭露头角的主权财富基金,全球金融市场风云变幻,有影响力的机构投资者轮番上场。主权财富基金作为一支带有一定神秘色彩的机构投资者通过选择不同国家、不同行业以及不同品种的资产进行组合,其投资的整体风险得到进一步的分散。因此本文从资产配置的角度,以主权财富基金发展的特点为基础,围绕全球主权财富基金投资策略的选择进行分析,对中投公司有一定的启示和借鉴意义。     

对冲基金集结亚洲

伴随着全球经济的复苏,曾经在金融危机期间损兵折将的国际对冲基金也得以开始自己的扩身运动。据全球对冲基金行业分析机构Hedge Fund Research（HFR）的一项最新统计报告显示,截至2010年底,伞球对冲基金管理的资产规模己突破2万亿美元,并创下历史新高。与以往资金配置方向侧重于欧美等发达市场明显不同的是,     

2010欧洲对冲基金高峰会

预计到今年年底,全世界接受管理的对冲基金资产将增长至约2万美元,这其中蕴藏的投资机会与竞争的激烈程度可想而知,那么作为一名对冲基金投资者,你如何从这股投资热潮中分得一杯羹？     

致对冲基金的“青春”

对冲基金在国内发展已有时日,不仅给投资者留下了敢于尝试、大胆创新的印象,也时常有惊人的业绩。不仅是表现在可能拥有的高收益,更重要的是,对冲基金提供了脱离于二级市场的相关性,有望成为投资者资产配置的重要角色。也许多年后再来回顾现在,这段萌芽时期正是影响对冲基金发展的青春年代。多种策略八仙过海以表现最好的宏观策略(Global Macro)为例,该策略最大的特点就是投资于全球范围的外汇、股票、债券、期货等金融产品,著名的George Soros的     

减少神秘性是对冲基金监管的核心

对冲基金阿马兰斯投资天然气失利，以及一系列对冲基金先后出事，显示对冲基金正面临第二次大整合。神秘运作和高杠杆是对冲基金具市场危害性的基础，也是对冲基金兴衰跌宕的本质原因。在对冲基金投资者结构发生深刻变化下，应要求对冲基金定期披露信息，提高透明度。减少神秘运作，切实保护投资者利益。维护市场稳定。     

用对冲基金理财

近几个月以来，很多效力于私人银行的财富管理经理纷纷开始选择用诸如对冲基金和结构性票据等另类资产，来提供与债券回报非常接近的收益。这归因于投资者广泛希望“在更大程度上进行多元化投资，并以较低的下跌风险获得同等收益水平”。     

现代投资组合新视角:对冲基金配置的理论与实证研究

本文在分析传统的投资对冲基金组合架构存在不足的基础上,提出了新的资产组合构架模型,并从理论上论证了对冲基金为何不是一个纯粹超额收益的制造者而更多是一个风险溢价的提供者以及将对冲基金与传统资产有机整合到一起的好处。然后用Cornish—Fisher伸展式对新的资产组合进行分析,证明了新架构的合理性,并用欧美市场的数据进行实证检验。本研究为对冲基金投资者提供了新的操作范式。     

对冲基金及其监管问题研究

近年来,随着金融市场的加速创新和结构性调整,对冲基金的规模也迅速扩张,成为国际金融市场的重要参与者。与传统的资产管理、共同基金相比,对冲基金在投资策略、组织形式等方面具有自己的特点。对冲基金日益扩大的资产规模和自由灵活的投资策略增加了金融市场的流动性、提高了市场效率,但同时也给金融体系带来了新的不稳定因素。2006年以来,对冲基金对金融稳定的影响日益成为全球金融监管者关注的问题。有些国家主张通过间接监管的方式,有些则一直推动加强对对冲基金的直接监管。如何加强对对冲基金的监管,减少对冲基金对金融体系稳定性的负面影响,仍然是全球金融业面临的一项挑战。     

我国基金资产净值估值方法探讨

基金资产净值是投资者可以得到的关于基金资产实际价值的主要公开信息，而且投资者通常都将基金资产净值视为基金资产的实际价值，因此应将尽可能地真实反映基金资产实际价值作为计算基金资产净值时选择证券价格的主要原则。……     

对冲基金试水中国

当一批母基金、养老金、大学基金开始探讨是否要将中国风险基金加入到现有的投资组合时，规模日益膨胀的对冲基金也频频现身在很多风险投资业内的活动场合，或做市场调研，或开始对基金投资的探讨（笔者也开始接到一些对冲基金的调研电话）。对于正处于融资紧张阶段的VC来说，对冲基金能否是下一个稳定的资金来源？     

牛熊交替 谁主沉浮——中国基金业绩持续性分析

认识到基金业绩的不可持续这一事实，投资者在根据基金的业绩做决策时要格外慎重．更应该综合考虑投资目标、基金中长期业绩的稳定性、风险程度、成本等因素来选择基金，并从资产配置的角度来对基金进行组合。     

对开放式基金税收管理的建议

投资基金从封闭式到开放式的变迁，是一种市场的选择。20世纪90年代以来，开放式基金与封闭式基金资产规模之比达到20：1，成为投资基金的主要存在方式。开放式基金特有的赎回机制提高了投资者的地位，基金管理公司的关注点由基金单位净值转向基金规模上，基金管理公司的角色由投资公司转向金融服务公司。1998年6月，我国封闭式基金开始在证交所挂牌交易。     

基金经理选择:合适即最好

保本基金拥有认购期投资持有到期无本金亏损之忧、兼顾股市债市投资平衡布局、参与打新增强收益和交易费壁垒大幅减少等优势.从较长时间看,在资产配置荒的当下,保本基金不失为长期资产配置的重要选择.选基金就是选基金经理,投资者如何才能选择到适合自己的基金经理?     

2009年澳大利亚对冲基金年度论坛

论坛将对澳大利亚的对冲基金行业进行全方位的扫描和深度分析,专门为机构投资者和个人投资者设立专门独特的研讨会形式,向他们提供对冲基金业内有关基金经理人、投资策略、风险管理实战、投资组合建立以及尽职调查等方面最新鲜的专业知识和操盘手的独门操盘绝技以及如何解决对冲基金所面临的主要问题。     

德意志银行年度替代性投资调查报告公布

2月25日,德意志银行公布了该行第11期年度替代性投资调查报告（AlternativeInvestorSurvey）。该调查是业内规模最大、历史最久的对j中基金投资者调查,全球共有300多家投资机构参与,这些机构共管理逾12万亿美元资产．超过市场上全部对冲基金管理资产的一半。     

投资量化基金走差异化路线

随着国内对冲基金规模的日益壮大，量化投资概念早已不再陌生。但如果投资者想要去触碰对冲量化基金，还真的需要打起精神看清瞅准。     

非公开市场私募股权基金投资实践

耶鲁捐赠基金引领潮流大量配置非公开市场资产之后机构投资者纷纷效仿。本文参考CA捐赠基金的业绩分析了LP机构配置PE的原因和选聘PE管理人时重点关注的因素——投资团队、投资流程和业绩,以及需要考虑的其他各方面要素。本文建议LP投资者首先要清楚自身的竞争优势和劣势来选择配置PE管理人的策略。     

我国开放式基金资产动态配置能力研究——基于T-M模型和信息比率的实证分析

基金的动态资产配置能力对于基金公司治理及投资者投资决策都具有重要意义,本文引入T-M模型来衡量市场时机把握能力,信息比率指标（IR）来衡量证券选择能力。在对我国开放式基金在2007至2010年的投资表现进行分析后认为,市场环境会影响到开放式基金的资产动态配置能力,其中,熊市时期对市场时机把握能力的影响较大,振荡时期对证券选择能力的影响较大。     

主题讨论四：外汇交易的将更加活跃且充满机会

外汇应该视为资产 忻海（OVERLAY ASSET MANAGMENT亚太区主席）：从传统理论讲,外汇不是资产。但最近十几年,外汇被很多投资者、尤其是机构投资人认可,成为一种资产类型。它与对冲基金一样,是非传统的、另类的资产。     

对冲基金的投资策略与风险防范

随着全球金融领域的不断创新,对冲基金作为一种优越的投资工具越来越受投资者的青睐,然而中国的大门却迟迟未向其打开。本文从介绍对冲基金的发展状况及其进军中国的必要性开始,通过分析其主要的操作策略以及可能给我国经济环境带来的不良影响,提出了相对应的防范建议。