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上市公司现金股利行为:经验与实践 总被引:5,自引:0,他引:5
本文分析了我国上市公司现金股利行为的现状,发现我国上市公司执行的多为非理性的消极现金股利政策。为此,我们从资本市场的发育程度和股权安排两方面提出了对我国上市公司现金股利行为的解释。 相似文献
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行为金融学已逐渐应用于公司股利政策异象的研究,与基于理性假设的经典股利理论相比,行为金融学考虑了外部市场的非有效性和内部管理者的非理性。本文结合我国资本市场的独特性和上市公司股利政策的异象,剖析了管理者和投资者有限理性的理论依据,及其影响企业股利决策的内在机理,并提出了规范上市公司股利分配政策的建议。 相似文献
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行为金融学已逐渐应用于公司股利政策异象的研究,与基于理性假设的经典股利理论相比,行为金融学考虑了外部市场的非有效性和内部管理者的非理性。本文结合我国资本市场的独特性和上市公司股利政策的异象,剖析了管理者和投资者有限理性的理论依据,及其影响企业股利决策的内在机理,并提出了规范上市公司股利分配政策的建议。 相似文献
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股利政策是现代上市公司三大财务管理政策之一,随着我国资本市场的日益完善,上市公司对股利分配政策关注度日渐提高。正确的股利分配政策既关系到公司股东的经济利益,又关系到公司未来的发展。现金股利与股票股利是公司进行股利分配最主要的两种形式。文章对上市公司的现金股利分配行为提出了些建议。 相似文献
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我国上市公司股权结构与股利政策关系的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
以2003年A股上市公司为研究样本,对中国上市公司股利政策的特点及股权结构与股利政策之间的关系进行了实证分析。研究结果显示,国家股比例、境内法人股比例、流通股比例与股利支付率显著负相关,公司的盈利能力、资本结构、规模显著影响股利支付率。该研究结果说明我国上市公司内部人存在利用股利政策对中小股东的利益侵占行为,流通股股东具有资本利得偏好而不关注公司的股利政策。 相似文献
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股利政策是公司理财活动的重要内容之一,上市公司制定恰当的股利政策,有利于实现上市公司、广大投资者以及资本市场三赢局面。本文根据对沪市100家上市公司股利分配特点的介绍和分析。指出我国上市公司股利分配行为不规范的内部原因。 相似文献
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论上市公司现金股利与股票股利的选择 总被引:1,自引:0,他引:1
股利政策是现代上市公司三大财务管理政策之一,随着我国资本市场的日益完善,上市公司对股利分配政策关注度日渐提高.正确的股利分配政策既关系到公司股东的经济利益,又关系到公司未来的发展.现金股利与股票股利是公司进行股利分配最主要的两种形式.文章比较了现金股利与股票股利的优势,分析了我国上市公司股利分配方式的选择现状,并对上市公司未来的分配行为提出了思考与建议. 相似文献
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随着行为公司财务学研究的逐渐兴起,基于投资者非理性行为、管理者过度自信视角的股利决策研究正成为现代财务学研究的一个新方向。本文探讨了行为公司财务视角下投资者、管理者非理性行为对公司股利决策的影响,以期能对理解中国资本市场的利润分配现象有所借鉴。 相似文献
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正股利分配政策是股份公司三大财务决策之一,也是公司财务行为的必然结果。无论是上市公司还是投资者都十分关注股利分配政策。我国上市公司的股利分配政策与成熟市场上的上市公司的股利分配政策相比,有着诸多不同,同时也存在着一些问题。虽然近几年我国的资本市场发展迅猛,但是上市公司股利分配政策存在的一些问题仍然没有得到解决。为此十分有必要对我国上市公司目前的股利分配政策进行进一步的研究,探究形成这一现状 相似文献
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从我国上市公司控股结构来看主要呈字塔形,在金字塔形控股结构下的利益侵占问题逐步得到学术界的认同。上市公司利益侵占形式主要表现为:关联方交易、担保、资金占用、股利分配政策调整等方式,而现金股利分配是股利分配的一种重要形式。本文主要从现金股利政策来分析上市公司利益侵占问题,为规范上市公司股利政策行为提出建议,并希望更好地保护中小股东的权益和完善中国资本市场体制。 相似文献
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从我国上市公司控股结构来看主要呈字塔形,在金字塔形控股结构下的利益侵占问题逐步得到学术界的认同。上市公司利益侵占形式主要表现为:关联方交易、担保、资金占用、股利分配政策调整等方式,而现金股利分配是股利分配的一种重要形式。本文主要从现金股利政策来分析上市公司利益侵占问题,为规范上市公司股利政策行为提出建议,并希望更好地保护中小股东的权益和完善中国资本市场体制。 相似文献
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一、我国现行股利政策的类型1.剩余股利政策剩余股利政策是指公司生产经营所获得的税后利润首先应较多地考虑满足公司有利可图的投资项目的需要,即增加资本或公积金。只有当增加的资本额达到预定的目标资本结构,如果有剩余,则派发股利; 相似文献
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现金股利的逐步攀升与稳定是2000年以来资本市场出现的新情况,上市公司的这一行为标示了股利政策的变化。本文的研究表明:股利政策由股票股利逐渐演变为现金股利是制度演进的结果,在不成熟的资本市场条件下,由于投资者不具有现金股利对公司价值的较强信念,现金股利不能够成为传递价值信息的信号,当资本市场参与各方在发展过程中的行动,逐渐使得市场对于股利政策所体现出来的公司价值具有较强的信念时,现金股利就可以成为公司有效表达私人信息的工具。 相似文献
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股利分配政策是公司理财活动的核心内容之一.文章采用CAPM模型估算上市公司的权益资本成本,以我国沪深证券交易所A股上市公司为研究对象,研究股利分配对我国上市公司权益资本成本的影响.研究结果表明,我国A股上市公司股利分配情况存在显著差异,且股利分配与权益资本成本呈正相关关系. 相似文献
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上市公司偏好低现金股利政策的理论思考 总被引:3,自引:0,他引:3
上市公司偏好低现金股利政策,损害了中小投资者的利益,加剧了市场投机行为,降低了经营者的风险意识,已成为我国资本市场正常运行与健康发展的一大障碍。本文通过分析我国上市公司偏好低现金股利政策的负面影响和成因,据此提出相关的政策建议。 相似文献
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上市公司偏好低现金股利政策的成因分析 总被引:5,自引:0,他引:5
上市公司偏好低现金股利政策,损害了中小投资者的利益,加剧了市场投机行为,降低了经营者的风险意识,已成为我国资本市场正常运行与健康发展的一大障碍。本文从内因和外因出发分析我国上市公司偏好低现金股利政策的成因。 相似文献
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一、不分配现象的不利之处
1、不利于投资者正确投资观念的形成.投资者投资股市获取回报的形式主要有两种:股利和资本利得.上市公司向投资者分配股利,是投资者获得回报的最直接最稳定的方式.如果大量的上市公司持续不分配,使得投资者无股利可图,那么,他们就只能追逐资本利得,使人们觉得投资于股市就是投机.其结果助长了投资者投机、搏短行为,忽视了对企业业绩的考察,最终是大多数投资者在二级市场不断"割肉". 相似文献