加息的误区

我以为现在盛行的加息会导致人民币升值压力,热钱涌入的观点是一个误区。没有数据证明中国的紧缩政策会导致热钱涌入。中国明确的热钱涌入只有2007年四季度到2008年上半年那一段。那是由于2007年三季度货币政策执行     

中国迎战国际游资

9月,63岁的美国财长斯诺的中国之行频频涉及一个话题——人民币汇率。近一年来,每个月都有近100亿美元被兑换成人民币,进入中国。更有一些人希望通过不断向中国输入外汇资金,进一步对人民币形成挤压之势,逼迫其升值。然而,央行与游资暗战已经交火,调整存款准备金率就是一个明显的信号。可以预见,政府与“热钱”持有者之间在一年之内会不断交锋。近期,由于国际上一些人把人民币升值问题炒得过热,在对人民币不合理的升值预期刺激下,一批企图套利的“热钱”(即国际游资)涌入中国。涌入中国的“热钱”有多少?经济界颇为流行的一个说法是,约有250…     

麦金农：中国面临输入性通胀的难题

当代金融发展和金融压抑理论的奠基人、斯坦福大学经济系教授罗纳德·麦金农在”上海论坛2011“专题学术活动上表示．当下中国面临的是输入性通胀．提高准备金率或发国债都不能从根本上控制通胀势头。他指出．中国的通胀实际上是由美国政府的决策所导致,中国政府很难从根本上解决这个问题。美国政府将短期借款利率定为接近于零．同时人民币又面临升值压力,热钱就会涌入中国．中国的央行不得不买入美元以防止人民币过快升值．但美元又是基准货币,这样的举措崩会导致通胀的产生。     

国际热钱奔袭中国加速投资增长

在投资增速的众多驱动器中, “热钱”的作用不容忽视。由于对人民币升值的预期,大量国际热钱纷纷涌入,欲淘人民币升值所带来的诱人利润,给我国持续走高的固定资产投资又加了一把烈火。人民币升值预期引诱国际热钱由于美元汇率一路走低,而人民币实行的是盯住美元的汇率政策,所以人     

“热钱”与监管部门的博弈：决定中国经济走向的第三种力量

2008年"热钱涌入潮"爆发,有内外两方面因素:从内部条件看,人民币的持续升值预期吸引大量国际投机资本涌入;从外部条件看,美国全面爆发的次债危机,加剧了国际"热钱"滋生。国际投机大量涌入,成为影响中国经济的重要变量,不但向中国境内输入巨量流动性,使得货币政策执行效果大打折扣,而且严重影响到经济金融的安全。因此,密切关注"热钱"流向的风向标和国际投机资本流向的逆转,成为我国监管部门的重要使命。     

人民币升值及面临的问题

人民币升值、热钱涌入与通货膨胀,曾经是前几年中国宏观经济受关注的关键词,这三者具有相互作用与相互影响的机制。     

浅析国际“热钱”流入对我国经济的影响

近年来，由于我国经济的快速发展，特别是在人民币升值预期和国内资本、房地产市场升温的双重因素驱动下，有相当大比重的“热钱”不断涌入国内，给我国经济安全构成了一定的威胁。本文从国际“热钱”流入我国的基本情况入手，分析了热钱流入给我国经济发展带来的风险，并结合我国金融市场的特殊发展现状，提出了防治热钱大规模流入我国的应对措施。     

巨额热钱“烤”验中国

由于人民币的强烈升值预期,大量热钱披着合法的外衣涌入国内,它们直接“混入”国际收支平衡表的经常或资本与金融项目下,这已超出了“错误和遗漏”项目的“管辖”范围,使热钱具有很强的隐蔽性     

金融危机背景下热钱流入我国的规模测算与趋势分析

汇改以来,在人民币升值预期下,国际热钱大量涌入中国,对我国货币政策的独立性和实施效果产生了较大的冲击和影响,本文从外汇储备的变动情况着眼,从我国热钱流动现状着手,尝试粗略计算了截止2008年上半年的热钱规模,初步分析了国际热钱入境的渠道、特点和方式、对我国经济的影响及未来的可能趋势。总体认为,2008年以来的国际金融危机导致当前金融形势空前复杂,热钱在2008年三季度后出现异动,随着人民币汇率波动加剧,并可能出现阶段性趋势逆转的情况下,应考虑应对热钱不同动向导致届时可能出现的复杂局面。     

人民币，在新的考验面前

热钱涌入中国 从2002年底开始,特别是今年7、8月份,要求中国放弃人民币钉住美元并允许人民币汇率上浮的呼声甚嚣尘上.在人民币升值预期的刺激下,据国际收支口径计算,今年以来已有超过250亿美元热钱进入中国,许多人认为,实际额远远超过这个数,据<环球时报>援引摩根士丹利首席经济学家罗奇的观点,上半年以来以美日财阀为主的热钱大举投机人民币,估计涉及资金逾500亿美元,导致中国外汇储备激增.     

我国金融宏观调控中"米德冲突"及解决方法

目前，我国经常项目和资本项目的“双顺差”进一步扩大，中央银行货币政策受到了巨大的“外汇占款”的挑战。为了保持货币供需平衡求得人民币的稳定，央行不得不被动地增加货币供给，同时，为了防止通货膨胀，又不得不抽紧国内的银根，这样一来经济建设所需资金就会受到很大制约，中国金融宏观调控产生了“米德冲突”。随着市场对人民币升值预期增强，香港无交割的远期人民币汇率屡创新高，大量热钱也通过各种渠道不断地涌入中国，中国正经历着一次前所未有的人民币币值稳定的严峻考验。     

小议热钱进入中国的原因、规模及其影响

自2005年7月21日人民币小幅升值2％以来,国际市场对人民币升值的预期不断增强。人民币升值的预期导致越来越多的热钱通过非正常手段进入中国。由于中国国内股市和房地产价格的高估,热钱进入中国以后,通过各种渠道投向中国的股市和房地产市场,进一步加剧了中国资本市场的泡沫。同时,热钱的隐蔽性使得国家对其监管无能为力,致使中国的货币的独立性丧失。     

热钱出逃对中国经济的影响

近期,已有多种迹象表明,热钱在经历十年的流入后,开始大幅撤离中国市场,如5月中国金融机构新增外汇占款大幅下降,6月中旬,银行间突然出现的“钱荒”等等.虽然热钱的涌入会给该国经济带来潜在泡沫以及通货膨胀的压力,但是若其大规模迅速流出,必然会引起泡沫破裂,资本市场大幅震荡等,同样对该国金融安全产生巨大的威胁.本文通过对中国十年来热钱流入情况的分析入手,阐明热钱流出对中国经济带来的影响以及对如何防范热钱流出提出相关建议.     

国际热钱流入对中国经济的影响及对策

面对人民币升值、资本市场火爆,大量国际热钱纷纷流入中国,对中国金融安全造成冲击。对中国来说,以股权投资、债务融资等各个领域阻击热钱涌入,依然"任重而道远"。本文通过分析热钱流入对中国经济的影响,进而提出了应对热钱流入的长久战略,即"抓两头"战略,一方面防范投机性资本的流入,另一方面做好资本流入后的管理。     

漫谈外汇汇率与“热钱“

近一段时期以来,由于国际上一些人把人民币升值问题炒得过热,在对人民币不合理的升值预期刺激下,一批企图套利的“热钱“(即国际游资)涌入我国.……     

小议热钱进入中国的原因、规模及其影响

自2005年7月21日人民币小幅升值2%以来,国际市场对人民币升值的预期不断增强.人民币升值的预期导致越来越多的热钱通过非正常手段进入中国.由于中国国内股市和房地产价格的高估,热钱进入中国以后,通过各种渠道投向中国的股市和房地产市场,进一步加剧了中国资本市场的泡沫.同时,热钱的隐蔽性使得国家对其监管无能为力,致使中国的货币的独立性丧失.     

我国热钱流动的新特点及对策研究

近年来,中国经历了所谓热钱激增的过程,特别是2007--2009年,外国资本有目的进入中国以寻求短期利润。热钱的涌入让中国已经面临的通货膨胀形势更为严峻,政府为减少热钱通胀效应的措施也面临两难境地。针对最近大量的金融资本进入中国,一些经济学家发表警示其将影响中国经济的稳定。     

金融人语

“热钱流入不是坏事。升值过程中最大的机会是什么？逐利资本的流入。中国人管它叫‘热钱’，几乎是个贬义词。而在西方人眼中，这是风险偏好非常高的‘优质资本’。”     

大国钱崛起——外资银行“做多”中国

财富沸腾，热钱凶猛，大牛市狂欢。 自从人民币2005年7月21日持续升值以来，“看好中国、投资中国、购买中国”已成为全球热钱最坚定、最主要的投资策略。去年12月，全球最大金融巨头美国花旗集团成功竞购广发行，就是如此投资策略的一个具体个案。[编者按]     

人民币升值、股价上涨和热钱流入关系的实证研究

本文基于CLR(1996)模型和多重套利模型(2007)这两个重要理论模型来解释国内人民币升值、股票价格上涨和热钱流入之间存在的互动关系。并结合样本数据通过Granger因果关系对人民币升值、股票价格上涨和热钱流入的关系进行了实证检验。结果显示:人民币升值和上证综合指数上涨是热钱流入中国大陆的原因,但热钱流入不是人民币升值和上证综合指数上涨的原因。对理论模型解释和实证检验结果之间出现的异同。本文做出分析和解释。最后给出政策建议。