房地产企业的“双平台”战略——以绿地集团为例

处于龙头地位的房地产企业,大多已实现或者正在实现A+H股交叉上市的"双平台"战略。本文以绿地集团为例,以其控股盛高置地实现在香港上市以及正在借壳金丰投资在上海证券交易所上市的情况为分析对象,剖析房地产企业是如何通过A+H股搭建"双平台"战略以及实现"双平台"战略的模型。     

春潮激涌拍岸来——河北港口集团科学发展纪实

<正>秦港股份香港H股上市、获批筹建财务公司、秦皇岛港西港搬迁改造正式启动、邯郸国际陆港物流园区会展中心和物流库房主体竣工、江苏煤炭物流靖江基地项目重载试车等等,2013年是河北港口集团收获丰硕的一年。似春潮涌岸,该集团做强主业、多元发展、转型升级等方面取得了令人瞩目的业绩,港口吞吐量完成36498万吨,较2012年增长4.4%,实现营业收入近150亿元,创历史最好水平。     

房地产企业的“双平台”战略——以绿地集团为例

处于龙头地位的房地产企业，大多已实现或者正在实现A＋H股交叉上市的“双平台”战略。本文以绿地集团为例，以其控股盛高置地实现在香港上市以及正在借壳金丰投资在上海证券交易所上市的情况为分析对象，剖析房地产企业是如何通过A＋H股搭建“双平台”战略以及实现“双平台”战略的模型。     

双重上市股票更有投资价值吗？——基于H+A股与A股的对比分析…朱宏泉，应潇潇

通过对比先在H股上市、后回到A股上市的股票（简记为H+A股）与仅在A股上市的股票上市首日收益率、上市后短期和长期收益的差异,探讨两类股票的投资价值。结果显示：相较于A股股票,H+A股上市首日收益更高,但上市后的短期收益和长期收益更低。究其原因,H+A股更高的上市首日收益与其发行定价低相关,短期和长期市场收益低既与公司的业绩不好相关,也与投资者的不认可相关,表明相较于仅在A股上市的股票,H+A股更不具备投资价值。     

AB股交叉上市公司盈余质量研究

本文对比了沪深两市AB股交叉上市公司和配对的纯A股公司,发现AB股交叉上市公司的盈余质量要低于配对的纯A股公司,而且上市顺序和上市时间间隔也会对交叉上市公司盈余质量产生影响,即先在A股上市的公司,其盈余质量要高于先在B股上市的公司。这一结论为B股和A股合并的可行性提供了实证证据。     

中国上市公司A股和H股价格差异的实证分析

本文构建了2008年12月之前已经分别在中国内地和香港上市的38家A+H双重上市公司A股和H股的差价模型,实证研究发现:A股对市场整体收益率的敏感度越高,A+H股二级市场交易价格差异水平越大;而H股对香港市场整体收益率的敏感度越高,A+H股二级市场交易价格差异水平越小;H股在第t期对A股实际可流通比率增加时,H股的折价程度会增加;同时股权分置改革因素是影响A+H股价格差异的重要因素.     

迟到的“充电”

个案解读:兴业银行A股上市排队,等候,再排队,再等候……在工行、中国人寿等一批大型金融企业上市后,兴业银行终于如愿分到中国金融资本盛宴的一杯羹。1月8日,中国证券监督管理委员会发行审核委员会正式批准兴业银行股份有限公司A股上市。据透露,兴业银行将于2月初挂牌,发行不超过13.33亿股A股。其实兴业银行早在2004年就符合A股上市的要求,2005年也递交了A股发行申请。可仿佛老天故意在捉弄急迫等待A股上市的兴业银行,一直没给它抢跑机会。早在2004年,恒生银行、国际金融公司、新加坡政府投资公司和国内的中国粮油食品(集团)有限责任公司…     

基于BP神经网络算法的航空物流企业绩效评价研究

本文在借鉴国内外学者现有的财务绩效评价体系研究基础上，结合航空物流A股上市企业的特点，搭建了航空物流A股上市企业的治理绩效评价体系。同时，在WIND数据库中选取了35家航空物流A股上市企业，结合专家评分法，应用自适应调整学习率BP模型对35家航空物流A股上市企业进行评价，最终给出了财务绩效综合排名。在上市企业的财务绩效评价中，本研究有一定的理论和现实意义，对航空物流A股上市企业的绩效管理与决策具有参考价值。     

先A后H：中国中铁上市的新模式

2007年12月3日中国中铁股份有限公司（简称中国中铁）A股正式上市,12月7日又在香港交易所挂牌交易,开创了国内企业采用“先A后H”模式上市的先河。中国中铁的上市模式取得了成功,其H股发行价比A股发行价高出15％,首个交易目H股的收盘价比发行价还上涨了27．34％。在A股股价普遍高于H股股价的情况下,中铁何以能取得这样的成功值得研究。     

我国上市银行低估值成因探讨

<正>一我国上市银行估值现状截至2012年11月底,在A股上市的16家银行股的平均市盈率为5.5倍,远低于上证综合指数10.3倍的市盈率和深圳成分指数14.7倍的市盈率如表1所示,即便与H股相比,在A股上市的银行也普遍出现较大的折价。表1A、H股折溢价表注1.A股和H股现价均使用2012年11月30日收盘价注2.汇率使用当日牌价,1人民币=1.2446港币从表1中可以看到,8家同时在内地和香港上市的银行股,除中信银行A股股价对H股股价略有溢价外,其他7家     

“A+H”股交叉上市对公司代理成本的影响

本文基于捆绑假说理论,以我国A+H股上市公司2007~2009年的经验数据为样本,分析了交叉上市对代理成本的影响。研究结果表明,相对于仅在A股市场上市而言,在香港资本市场更为严格的约束下,A+H股交叉上市行为可以显著抑制大股东侵占中小股东利益的隧道行为。     

招商局将成为中国式UPS物流企业

招商局将仿效美国联合包裹服务 (UPS)转型为一家具海陆空运输能力的、中国 UPS式物流企业。 据说：该公司主营散杂货与集装箱的港口操作、存储、转运、保税、客运码头服务等, 2000年中期每股收益 0.18元,流通盘 1.31亿。该公司 98年和 99年连续两年进行重大资产重组,将公司上市以来形成的不良资产和与主营业务无关的资产与深圳招商房地产等企业部分股权进行置换,并于今年 3月向社会公众增发了 8000万股 A股。目前的该公司已发生脱胎换骨的变化,主营业务已由港口运输变成物流服务和综合园区开发,骨干业务由单一的港口服务扩展到石化…     

A股B股H股

A、B股:A、B股同是国内企业于中国的证券交易所上市发行的股票,A股以人民币作报价结算,只供国内人士及企业自由买卖;B股则以外币结算,上海证交所上市的B股以美元报价,深圳证交所则用港元。配售对象只限于外国人及企业,目的是为国内企业吸纳外汇。     

H股公司回归A股市场动因的实证研究

本文以35家采用"先H后A"方式上市的中国企业作为研究样本,建立横截面数据模型,运用广义矩方法对H股公司选择回归A股市场的原因进行实证研究.研究结果表明:国有化程度、上市时机、融资能力以及估值水平是H股公司选择回归A股市场的主要因素.     

基于EDM模型的A-H股溢价研究

同时在A股和H股两地上市的公司,其股票同股同权（即除了上市地点和计价方式之外,其股票包含的面值、投票权、股息、分红等权益都相同）。但是2007年以来A股市场较之H股出现明显的溢价现象,截至2007年10月底,A-H股的溢价依然高达50％以上。H股市场作为开放成熟的国际资本市场的一部分,机构化程度要明显高于A股市场,     

金融资讯

聚焦行业兴业银行拟海外上市兴业银行日前对外界表示,公司已于去年申请A股上市,现正等待内地新股市场重开,公司同时亦考虑到海外上市。兴业银行董事会发言人日前接受媒体查询时指出,公司希望可于今年内完成A股上市,筹集资金60亿元至80亿元,中银国际为其上市保荐人。该人士指出,公司也在考虑在海外上市。据了解,摩根大通正在为该行筹备赴香港上市事宜。恒生银行 (0011．HK)持有兴业银行15．98％股权,     

声音

联想、中移动将在内地A股上市据《大公报》报道,联想和中国移动将被批准在内地A股上市,两家企业各自将最多融资80亿-160亿元人民币。目前,联想和中国移动均在香港上市。但该消息称,国     

海航民航业中外合资的先驱

1997年和1999年，海航先后在上交所的B股和A股上市，并分别成为第一家在B股和A股上市的中国航空企业。自此，海航率先在民航领域打通了与国内外资本市场对接的渠道，成为具有里程碑意义的业内“第一”     

上市央企的股权激励机制的博弈论分析

本文从博弈论的角度对A股上市央企中已经实行股权激励的上市央企现行激励机制做了分析,发现A股上市央企和行政组织对上市央企高层的双重激励决定了上市央企高层行为的相机抉择,激励资源的分割是造成上市央企高层管理人员在长期的关系中出现的行为制度性的根源。在此基础上不,本文提出了对策与建议。     

内地与香港股票市场联动性分析

H股是指注册地在中国内地,上市地在香港的股票.1993年,青岛啤酒率先在香港上市,开创了内地企业在香港上市的先河,截至2006年7月底共有210家内地公司在香港上市,筹资额达到5598亿港元,总市值为41450亿港元,其中31家公司同时在内地发行上市了A股(简称A+H股).H股已经成为香港证券市场的一个重要组成部分,对于中国内地企业海外融资和香港证券市场的发展,起到了巨大的推动作用.